اكتشفت شيئًا مثيرًا حول قرار نتفليكس بالابتعاد عن تلك الصفقة الضخمة للاستحواذ على شركة وارنر براذرز. كان رد فعل السوق واضحًا جدًا - ارتفعت الأسهم بعد الإعلان، وهو ما يقول الكثير عن كيف يرى المستثمرون هذه الخطوة.

إذن، إليك ما حدث: كانت نتفليكس تتطلع إلى صفقة استحواذ بقيمة $72 مليار دولار، ولكن عندما تدخلت شركة باراماونت سكاي داينس وطرحت سعرًا تعتبره نتفليكس غير معقول، انسحبت ببساطة. خطوة ذكية، بصراحة. والأمر المثير هو أنهم حصلوا على رسوم إنهاء بقيمة 2.8 مليار دولار، وهو ما يمثل تقريبًا ربع إيرادات الربع الرابع لديهم. ليس سيئًا مقابل الانسحاب.

أعتقد أن هناك سببين قويين يجعل فشل هذه الصفقة في الواقع إيجابيًا طويل الأمد لنتفليكس. أولاً، كانت المشاكل التنظيمية ستكون مرهقة جدًا لو استمرت. كانت مخاوف مكافحة الاحتكار تتزايد بالفعل، وكان المشرعون يشعرون بالقلق من تركيز القوة، وكانت نقابات الإعلام مستعدة لخوض معركة علنية. ربما كانت نتفليكس ستفوز في النهاية، لكن الضرر الذي قد يلحق بسمعتها من مثل هذا الصراع الطويل؟ هذا حقيقي. من خلال التراجع الآن، تتجنب أن تتحول إلى كرة ضرب تنظيمية وتحافظ على قيمة علامتها التجارية. هذا الأمر أهم مما يعتقد الناس.

السبب الثاني هو الميزانية العمومية. كان ذلك $72 مليار دولار ليقضي على وضع ديونهم. بدلاً من ذلك، يحافظون على مرونتهم المالية ويمكنهم العودة إلى ما جعلهم مهيمنين - استراتيجيتهم في إنشاء المحتوى. سوق البث لا يزال مفتوحًا على مصراعيه أيضًا. آخر مرة تحققت فيها، كان البث لا يزال أقل من 50% من إجمالي وقت مشاهدة التلفزيون في الولايات المتحدة، لذا لا يزال هناك مجال كبير للنمو.

الاستنتاج هنا هو أن نتفليكس أثبتت أنها ليست يائسة للاستحواذ من أجل الوصول إلى الهيمنة. بنوا إمبراطوريتهم بشكل عضوي، ويمكنهم الاستمرار في ذلك. أحيانًا، أفضل استحواذ هو الذي لا تقوم به. لا تزال أسهمهم تبدو قوية للمستثمرين على المدى الطويل.