لقد كنت أراقب تطور مجال العملات الرقمية لسنوات الآن، ويجب أن أكون صادقًا - هناك أسباب مقنعة جدًا لعدم اعتبار العملات المشفرة فرصة استثمارية كما يعتقد الجميع. دعني أشرح ما يزعجني في هذا السرد كله.

انظر، أنا أفهم الضجة. ارتفعت بيتكوين بشكل جنوني في عام 2017، من حيث القيمة السوقية الإجمالية البالغة 17.7 مليار دولار إلى ما يقرب من $600 مليار دولار. كانت قفزة بنسبة 3300% في عام واحد. كان الأمر حقًا مذهلاً. لكن هناك شيء لا يرغب أحد في الاعتراف به: كل هذا النمو المتفجر لا يعني بالضرورة أنه استثمار سليم. في الواقع، هناك بعض المشاكل الهيكلية الخطيرة التي تجعل من العملات الرقمية فكرة سيئة لمعظم الناس.

ابدأ بالمشكلة الأساسية - لا يوجد شيء يمكن تحليله على الإطلاق. مع الأسهم، لديك البيانات المالية، تقارير الأرباح، توجيهات الإدارة. يمكنك تقييم ما إذا كانت الشركة تستحق الشراء. مع العملات الرقمية؟ هناك تقريبًا لا شيء. سرعة المعالجة وحجم المعاملات لا يخبرانك شيئًا تقريبًا عن ما إذا كانت الأصول الرقمية ستحتفظ بقيمتها على المدى الطويل. هذه علامة حمراء كبيرة يجب أن تجعلك تتساءل لماذا العملات الرقمية سيئة كاستثمار أساسي.

إليك شيء آخر يبقيني مستيقظًا ليلاً: عندما تشتري رمزًا، أنت لا تشتري ملكية في تكنولوجيا البلوكتشين الأساسية. هنا يكمن القيمة الحقيقية المزعومة. لكنك فقط تمتلك أصلًا رقميًا بدون حق في الابتكار الفعلي. إذا أصبح شبكة البلوكتشين شائعة، قد يصبح رمزك بلا قيمة. الفجوة في الفهم مذهلة عندما تفكر في الأمر.

ثم هناك مشكلة الاعتماد. يتحدث الجميع عن ثورة البلوكتشين في التمويل، لكننا نتحدث عن تقنية لا تزال سنوات بعيدًا عن التطبيق الحقيقي على نطاق واسع. بالتأكيد، التجارب الصغيرة تعمل بشكل جيد. لكن إقناع المؤسسات الكبرى بنشرها على نطاق ضخم؟ هذه مشكلة لا حل لها حتى الآن. قد ننتظر عقودًا حتى يصبح للبلوكتشين أهمية فعلية.

هيكل السوق نفسه مكسور. المستثمرون الأفراد يهيمنون على تداول العملات الرقمية، والمتداولون الأفراد عاطفيون جدًا. يجنون عمليات شراء وبيع هلعية بنسبة 20-30% في يوم واحد. هذا ليس استثمارًا - هذا مقامرة بخطوات إضافية. في حين أن الأموال المؤسسية تتجنب بشكل كبير البورصات اللامركزية لأنها مشبوهة وغير منظمة.

التنظيم من المفترض أن يساعد، لكنه معقد. القواعد الأشد ستقلل من الاحتيال وربما تجلب أموال وول ستريت، مما قد يثبت الأمور. لكنها ستقضي أيضًا على السرية التي يحبها المتحمسون للعملات المشفرة بشدة. أي حملة تنظيمية جادة قد تؤدي إلى فوضى مطلقة في أسعار الرموز.

الأمان هو سبب آخر يجعل العملات الرقمية تبدو رهانًا سيئًا. فقدت منصة Mt. Gox حوالي 850,000 بيتكوين للمخترقين بين 2011 و2014 - وهو ما يعادل حوالي $7 مليار دولار بأسعار اليوم. تعرضت منصة Coincheck لسرقة 523 مليون عملة NEM بقيمة تزيد عن نصف مليار دولار. لم تكن حوادث صغيرة. والجزء المثير هو: إذا سرقت عملاتك، حظًا سعيدًا في استعادتها. لقد قالت هيئة الأوراق المالية والبورصات بشكل أساسي إنها لا تستطيع مساعدتك إذا حدث خطأ على منصة لامركزية.

ثم هناك الضرائب. أغلق الحكومة الثغرة الخاصة بتبادل العملات من نوع "مثل-النوع"، مما يعني أن كل معاملة عملة مشفرة - حتى شراء قهوة باستخدام البيتكوين - تعتبر حدثًا خاضعًا للضرائب ويجب الإبلاغ عنه. معظم البورصات لن توفر لك وثائق ضريبية مناسبة. أنت عالق في تتبع كل شيء يدويًا. إنه كابوس.

لكن ربما السبب الأكبر لكون العملات الرقمية سيئة كاستثمار رئيسي هو هذا: معظم الناس لا يفهمون حقًا ما يشترونه. وجدت دراسة أن 56% فقط من الأمريكيين يعرفون ما هي العملات الرقمية. أربعة من كل خمسة أشخاص ليس لديهم فكرة عن مكان شراء الرموز. وورين بافيت أصاب الهدف: "لا تستثمر أبدًا في عمل لا يمكنك فهمه." هذه حكمة صلبة تنطبق تمامًا هنا.

انظر، أنا لا أقول إن العملات الرقمية ستختفي. لكنني أقول إنه قبل أن تضع مدخراتك في الأصول الرقمية، يجب أن تفكر بجدية فيما إذا كان هذا قرارًا حكيمًا حقًا. هناك الكثير من المشاكل الهيكلية، والكثير من التقلبات، والكثير من عدم اليقين. أحيانًا يكون أذكى قرار استثماري هو الاعتراف عندما يكون شيء ما لا يستحق المتاعب.