لقد أدركت شيئًا ربما يُنسى في كل الضجة حول اختيار الأسهم والتداول اليومي: معظم ما نظن أننا يمكن أن نتوقعه عن الأسواق هو في الأساس ضوضاء. هناك شيء يُسمى نظرية المشي العشوائي موجودة منذ زمن طويل، وبصراحة، تفسر الكثير عن سبب فشل الكثيرين في محاولة التفوق على السوق.

إذن إليك الفكرة الأساسية — تتحرك أسعار الأسهم بشكل عشوائي. حقًا، بشكل عشوائي تمامًا. لا يوجد نمط يمكنك استغلاله، ولا صيغة سرية تعمل باستمرار. عالم الاقتصاد بيرتون مالكيل شدد على هذا المفهوم بقوة في عام 1973 من خلال كتابه، وتقول النظرية بشكل أساسي إن محاولة التنبؤ بحركات الأسعار لا تختلف عن رمي عملة معدنية. وهي تتحدى كل ما يعتقده المستثمرون التقليديون عن التحليل الفني أو اختيار الفائزين بناءً على أساسيات الشركات.

ترتبط النظرية بشيء يُسمى فرضية كفاءة السوق، التي تقول إن أسعار الأسهم تعكس بالفعل كل المعلومات المتاحة في أي لحظة. لذلك، حتى لو ظننت أنك وجدت نمطًا أو لديك معرفة داخلية، فهذا لا يهم — السوق قد قام بتسعيره بالفعل. لهذا السبب، تشير نظرية المشي العشوائي إلى أن الإدارة النشطة والتداول المستمر غالبًا ما يكون مجرد إضاعة للوقت والمال.

بالطبع هناك منتقدون. بعضهم يجادل بأن الأسواق ليست مثالية الكفاءة وأن المستثمرين المهرة يمكنهم العثور على عدم كفاءة للاستفادة منها. يشيرون إلى أشياء مثل فقاعات السوق أو الانهيارات كدليل على أن الأسعار لا تتحرك دائمًا بشكل عشوائي. نقاط عادلة، لكن الحجة المضادة قوية: حتى لو كانت تلك الأنماط موجودة مؤقتًا، فإن توقيتها بشكل مستمر يكاد يكون مستحيلًا.

ما يعمل فعلاً، وفقًا لهذا الإطار، هو تبني نهج سلبي. بدلاً من الانشغال بأسهم فردية أو محاولة توقيت السوق، تستثمر في صناديق المؤشرات أو الصناديق المتداولة التي تتبع السوق بأكمله. تنوع استثماراتك، وتساهم بشكل منتظم مع مرور الوقت، وتدع الفائدة المركبة تعمل. شخص يتبع نظرية المشي العشوائي سيرمي أمواله في شيء مثل مؤشر S&P 500 ويتركه، مستفيدًا من النمو على المدى الطويل دون القلق من تقلبات الأسعار اليومية.

الاستنتاج العملي؟ إذا كانت نظرية المشي العشوائي صحيحة — والكثير من الأدلة تشير إلى ذلك — فإن أفضل خطوة لك هي التفكير على المدى الطويل مع التنويع. توقف عن محاولة التفوق على السوق. ابنِ استراتيجية تعمل على مدى عقود، وليس أيام. هنا يُبنى الثروة الحقيقية.