لقد رأيت الكثير من الضجة حول سانديك مؤخرًا، فقررت أن أتحقق مما إذا كانت حقًا أفضل شركة ذكاء اصطناعي للاستثمار فيها الآن. الأرقام مذهلة جدًا — ارتفعت الأسهم بنسبة 1250% خلال العام الماضي منذ أن قامت ويسترن ديجيتال بفصلها في فبراير 2025. هذا معدل زخم كبير.

القصة تبدو منطقية من السطح. سانديك تصنع أجهزة التخزين عالية السرعة التي تحتاجها مراكز البيانات لمعالجة جميع أعباء تدريب الذكاء الاصطناعي التي تعتمد على الحوسبة بشكل كبير. مع وجود الجميع وأمهاتهم يبنون بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، فإن الطلب على هذه الحلول التخزينية قد انفجر بشكل مطرد. نقص العرض مقارنة بالطلب كان بمثابة منجم ذهب لسانديك — لقد تمكنوا من رفع الأسعار بشكل كبير. في الربع الأخير، ارتفعت الهوامش الإجمالية إلى 51% من 30% في الربع السابق. تدفق النقد الحر تكاد يتضاعف. هذا هو نوع التوسع في الهوامش الذي يثير حماس الناس.

لكن هنا أعتقد أن الناس قد يكونون يتسرعون قليلاً. بيئة النقص هذه ليست دائمة. شركة ميكرون وسامسونج بدأتا بالفعل في زيادة الإنتاج لتلبية الطلب، مما يعني أن الأسعار ستعود إلى الطبيعي في النهاية. عندما يلحق العرض الطلب، ستفقد سانديك الكثير من قدرتها على تحديد الأسعار. الأسهم ارتفعت بنسبة 125% أخرى فقط في عام 2026 حتى الآن، لكن هذا الارتفاع الكبير يترك مجالًا محدودًا للمزيد من الصعود عندما تبدأ الهوامش في الانكماش.

لا تفهمني خطأ — سانديك في المكان الصحيح وفي الوقت المناسب. لكن إذا كنت تبحث عن أفضل فرص استثمار في الذكاء الاصطناعي الآن، فمن الأفضل أن تبحث عن شركات لديها تعرض عبر أجزاء متعددة من سلسلة إمداد الذكاء الاصطناعي، وليس فقط الاعتماد على نقص مؤقت. الفائزون الحقيقيون هم تلك الشركات التي تكون في وضع يمكنها الاستفادة من الذكاء الاصطناعي على المدى الطويل، وليس فقط خلال الأشهر 12-18 القادمة بينما يستمر النقص. من الجدير بالمراقبة، لكن ربما ليس الخيار الأفضل إذا كنت تفكر على مدى سنوات.