لقد أدركت للتو أن الكثير من المتداولين لا يفهمون تمامًا ما الذي يستهلك أقساط خياراتهم. دعني أشرح القيمة الخارجية لأن فهمها يمكن أن يغير حقًا طريقة تعاملك مع تداول الخيارات.

إذن، إليك الأمر - عندما تشتري خيارًا، أنت تدفع مقابل شيئين مختلطين معًا. هناك الإمكانية لتحقيق ربح فوري إذا قمت بتنفيذه الآن، وهو القيمة الجوهرية. ولكن هناك أيضًا جزء آخر من السعر يعتمد على ما يمكن أن يحدث قبل تاريخ الانتهاء. هذا هو القيمة الخارجية، أو ما يسميه الناس قيمة الوقت. إنه بشكل أساسي ما يعتقد السوق أن خيارك قد يكون قيمته في المستقبل.

دعني أعطيك مثالًا عمليًا. لنفترض أنك تنظر إلى خيار شراء يتداول بسعر إجمالي 10 دولارات، لكن القيمة الجوهرية فقط 6 دولارات. هذا يعني أن 4 دولارات مما تدفعه هي قيمة خارجية خالصة. هذا الـ 4 دولارات تمثل رهانات السوق على ما إذا كانت هذه الأداة ستتحرك لصالحك قبل أن تنتهي صلاحيتها. هنا تصبح أمثلة القيمة الخارجية مفيدة جدًا لفهم وضعك الفعلي.

ما الذي يدفع هذه القيمة الخارجية للارتفاع أو الانخفاض؟ الزمن هو الأكبر. كلما زادت الأيام المتبقية حتى الانتهاء، عادةً ما تكون القيمة الخارجية أعلى. ذلك لأن هناك مساحة أكبر لحدوث حركة في الأصل. ولكن مع اقتراب موعد الانتهاء، تلاحظ تلاشي هذه القيمة يومًا بعد يوم - وهذا هو تآكل الزمن الذي يتحدث عنه الجميع. لهذا السبب، يمكن أن يكون بيع الخيارات قرب الانتهاء مربحًا إذا كنت على الجانب الآخر من الصفقة.

التقلبات هي عامل كبير آخر. إذا كانت الأسهم تتأرجح كثيرًا، فإن الخيارات على تلك الأسهم تصبح أكثر تكلفة لأنها تملك إمكانيات أكبر لحركات كبيرة. ارتفاع التقلبات يعني ارتفاع القيمة الخارجية. تلاحظ هذا مع الأسهم المتقلبة حيث تظهر أمثلة القيمة الخارجية أن الأقساط تصبح ضخمة حتى للخيارات خارج النقود.

معدلات الفائدة مهمة أيضًا، على الرغم من أنها دقيقة. ارتفاع المعدلات يمكن أن يزيد قليلاً من أقساط خيارات الشراء لأن حمل الخيار يصبح أكثر جاذبية من امتلاك السهم مباشرة. وإذا كانت الأسهم تدفع أرباحًا، فهذا يؤثر أيضًا على الحسابات.

إليك لماذا يهم هذا لتداولك. إذا كنت تشتري خيارات، تريد أن تفهم كم من ما تدفعه هو قيمة خارجية. إذا كنت تدفع غالبًا قيمة خارجية لخيارات خارج النقود، فستحتاج إلى حركة قوية في السهم لتحقيق ربح. ولكن إذا كنت تبيع خيارات، فإن القيمة الخارجية هي صديقك لأنها تتلاشى مع مرور الوقت وتحتفظ بهذا التلاشي كربح.

عرض أمثلة على القيمة الخارجية في سيناريوهات تداول حقيقية يظهر الفرق بين صفقة جيدة وأخرى تتسرب منها قيمة الوقت. خيار ذو قيمة خارجية عالية يبدو مكلفًا، لكنه قد يكون شراءًا جيدًا إذا كنت تعتقد أن السهم سيتحرك بشكل كبير. وعلى العكس، فإن بيع الخيارات ذات القيمة الخارجية العالية هو الخيار إذا كنت تعتقد أن الأمور ستظل هادئة.

الصيغة بسيطة: القيمة الخارجية تساوي القسط الإجمالي ناقص القيمة الجوهرية. بمجرد أن تبدأ في حساب هذا للخيارات التي تفكر فيها، سترى الصورة بشكل أوضح بكثير. ستتوقف عن التساؤل عن مكان ذهاب نصف قسطك.

النتيجة النهائية - القيمة الخارجية هي الجزء التخميني من سعر خيارك. إنها تتأثر بالوقت، والتقلبات، وظروف السوق. سواء كنت تشتري أو تبيع، فإن معرفة كيفية تقييم أمثلة القيمة الخارجية واكتشاف متى تحصل على قيمة جيدة مقابل قسط الوقت هو ما يميز المتداولين الذين يحققون أرباحًا باستمرار عن الذين يلاحقون فقط تحركات السعر. ابدأ في تحليل أقساط خياراتك بهذه الطريقة وستتخذ قرارات أفضل.