إذن إليكم ما كان مثيرًا للمشاهدة مؤخرًا. الأسهم التقنية التي هيمنت تمامًا العام الماضي تتعرض لضربات قوية. مايكروسوفت، أمازون، روبن هود، أب لافين، بالانتير - نتحدث عن انخفاضات بنسبة 50% من ذروتها في 2025 لبعض هذه الأسماء. الشيء هو أن السوق الأوسع لم يتأثر تقريبًا. مؤشر S&P 500 لا يزال يتماسك بالقرب من أعلى مستوياته على الإطلاق، بفارق بضعة في المئة عن القمة. هذا الانفصال يخبرك بكل شيء عن ما يحدث حقًا تحت السطح.

رأس المال يتداول بشكل حاد. الأموال التي كانت مركزة في التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الكبيرة تتجه نحو الطاقة، والصناعات، والسلع الاستهلاكية الأساسية، وصراحة، الأمر يمتد عالميًا أيضًا. استفادت التكنولوجيا الكورية من مراكز أشباه الموصلات، وأسواق جنوب أفريقيا ركبت موجة المعادن، والأسواق الأوروبية تلقت دعمًا من الإنفاق الدفاعي وقوة القطاع المالي. هذا النوع من المشاركة الواسعة عبر القطاعات والجغرافيا؟ هذا عادة ما تراه في الأسواق الصاعدة الصحية، وليس في نهاية السوق.

السؤال الحقيقي الذي يطرحه الجميع هو هل هذا تحول هيكلي أم مجرد دوران دوري. رأيي؟ هذا يبدو لي أكثر دورانًا دوريًا. عدة أمور تزامنت معًا. عادت مخاوف الإنفاق المفرط على الذكاء الاصطناعي عندما أصبحت التقييمات ممتدة. الأسماء التقنية ذات المخاطر الأعلى حيث توقعات السوق سبقت الأساسيات تلقت الضربات الأقوى. أسهم البرمجيات واجهت أسئلة حول اضطراب الذكاء الاصطناعي وأي نماذج الأعمال ستبقى على المدى الطويل. ثم كان هناك عدم اليقين حول سياسة الاحتياطي الفيدرالي يضيف مزيدًا من الحذر فوق كل ذلك.

لكن إليكم الشيء - الأموال لم تغادر الأسهم. فقط تحركت حولها. الاقتصاد لا يزال قويًا، والتضخم يتراجع، وسوق العمل مستقر. وبصراحة، بعد هذا التصحيح، التقييمات لبعض القادة السابقين تبدو الآن أكثر معقولية بكثير. هنا تكمن الفرصة.

إذا كنت تفكر في كيفية التموضع الآن، الانتقائية أصبحت أكثر أهمية من أي وقت مضى. الرعاية الصحية والتكنولوجيا الحيوية تبدو جذابة حقًا - قصص نمو دائمة لم تشهد بعد توسعًا مذهلاً في المضاعفات. الصناعات يجب أن تستمر في الاستفادة من بناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي والتكهرب. الطاقة لا تزال مرتبطة بالاستقرار الاقتصادي العالمي. وبعض الأسواق الدولية لا تزال لديها إمكانيات.

ثم هناك إغراء شراء الانخفاض في بعض تلك الأسماء الضخمة التي تعرضت لضربات قوية. العديد من أسهم السبع العظيمة تتداول عند تقييمات منطقية الآن. الأسهم التقنية ذات المخاطر العالية تقدم إمكانيات انتعاش، بالتأكيد، لكنك تتعرض لتقلبات. شركات البرمجيات الرائدة أعادت تسعير نفسها بقوة وقد يكون من المفيد النظر إليها مرة أخرى مع وضوح الرؤية حول الفائزين في الذكاء الاصطناعي.

إليك المكان الذي يخطئ فيه معظم المستثمرين خلال الدورات - يعتقدون أنها خيار إما أو بين الفائزين بالأمس والقيادات اليوم. ليس الأمر كذلك. التنويع المتوازن عبر العوامل والقطاعات يعمل بشكل أفضل. لست بحاجة إلى التنبؤ بشكل مثالي بما سيأتي بعد ذلك. كل ما عليك هو امتلاك شركات ذات جودة بأسعار معقولة، والبقاء متنوعًا، وإدارة المخاطر بشكل مقصود. اشترِ الانخفاض حيث تكون التقييمات منطقية، لكن لا تتخلى عن الانضباط لمجرد أن الأسعار انخفضت. من ينفذ هذا النهج؟ ينجحون ويزدهرون حقًا خلال هذه التحولات. عمق ومدة هذا البيع غير معروف، ولهذا السبب تحديد استراتيجيتك بناءً على التوقعات هو خطأ. المهم هو العملية، وليس التنبؤ.