لقد بدأت للتو في استكشاف قطاع الطاقة وهناك شيء مثير يحدث مع الطلب على الغاز الطبيعي لا يتحدث عنه معظم الناس بما فيه الكفاية. ازدهار مراكز البيانات المدعومة بالذكاء الاصطناعي يخلق طلبًا هيكليًا هائلًا يعيد تشكيل الشركات العاملة في البنية التحتية.

شركة Energy Transfer (ET) تقع في قلب هذا التحول. تدير الشركة شبكات أنابيب وتقوم بتوقيع عقود طويلة الأمد مع الشركات الكبرى التي تبني مراكز بيانات ضخمة. لديهم اتفاقيات مع أوراكل لتزويد مراكز البيانات في تكساس بالغاز الطبيعي، ويدعمون أيضًا منشأة ميتا الجديدة في لويزيانا من خلال شراكة مع Entergy. ما لفت انتباهي هو هيكل الاتفاقية الملزمة لمدة 20 عامًا - هذه ليست استثمارات قصيرة الأجل، بل تضمن تدفقًا نقديًا متوقعًا لعقود من الزمن.

الأرقام جيدة جدًا. لقد وقعت ET عقودًا لأكثر من 6 مليارات قدم مكعب يوميًا من سعة أنابيب جديدة خلال العام الماضي فقط، مع متوسط مدة العقود 18 سنة. تتوقع الإدارة أن يولد هذا أكثر من $25 مليار دولار من الإيرادات المستقبلية من رسوم النقل الثابتة. هذا هو نوع الرؤية التي نادراً ما يحصل عليها المستثمرون في بنية الطاقة التحتية.

ما هو ذكي هو كيف تتكيف شركة Energy Transfer مع تحولات السوق. مع تصاعد المنافسة في مجال سوائل الغاز الطبيعي من قبل شركات مثل Targa Resources وEnterprise Products Partners، تفكر ET في تحويل أنابيب NGL الحالية إلى خدمة الغاز الطبيعي. هذا قد يضاعف الإيرادات من تلك الأصول مع تجنب استثمارات رأسمالية جديدة تتراوح بين $800 مليون إلى $1 مليار دولار. إنها خطوة عملية تظهر أن الإدارة تفكر في العوائد.

عائد الأرباح يبلغ 7.5%، وهو مهم في ظل هذا المناخ من معدلات الفائدة. شيء واحد يجب ملاحظته هو أن ET منظمة كشراكة محدودة ذات محدودية رئيسية، لذا هناك اعتبارات ضريبية خاصة عند امتلاكها. لكن إذا نظرت إلى الأساسيات، فإن Energy Transfer قد أمنت عقودًا رئيسية مع أطراف ذات مصداقية، ومحركات الطلب الأساسية على الغاز الطبيعي تبدو هيكلية وليست دورية.

قطاع الطاقة يصبح مثيرًا مرة أخرى، ويبدو أن ET واحدة من أكثر الشركات تفكيرًا في هذا البناء التحتية للذكاء الاصطناعي.