يقول كي يونغ جو إن بيتكوين قد يحتاج إلى الوصول إلى $55K قبل أن تبدأ الانتعاشة الحقيقية

أوهيوون كيم

الأربعاء، 18 فبراير 2026 الساعة 12:07 مساءً بتوقيت غرينتش+9 قراءة لمدة 3 دقائق

في هذا المقال:

بيتكوين-دولار أمريكي

-1.46%

ضغط البيع يفوق تدفقات رأس المال الجديدة؛ إنهاء المؤسسات وغياب اهتمام الشراء يحدد الدورة الحالية.

أعلن الرئيس التنفيذي لـ CryptoQuant كي يونغ جو أن سوق البيتكوين الحالي دورة هابطة حاسمة، محذرًا من أن التعافي الحقيقي قد يستغرق شهورًا وقد يتطلب انخفاض الأسعار أكثر قبل أن يتجسد انتعاش مستدام.

فشل تدفقات رأس المال في تحريك المؤشر

في مقابلة مع منصة كريبتو كورية، قدم جو حجة تعتمد على البيانات لتمديد الضعف. أشار إلى عدم التوازن الأساسي بين تدفقات رأس المال وضغط البيع.

“دخل مئات المليارات من الدولارات إلى السوق، ومع ذلك فإن القيمة السوقية الإجمالية إما ثابتة أو تتراجع،” قال جو. “هذا يعني أن ضغط البيع يفوق رأس المال الجديد.”

وأشار إلى أن التصحيحات العميقة السابقة كانت تتطلب عادة ثلاثة أشهر على الأقل من التماسك قبل أن يتعافى معنويات الاستثمار. أكد جو أن أي ارتفاعات قصيرة الأمد لا ينبغي أن تُعتبر بداية دورة صعود جديدة.

طريقتان للانتعاش

حدد جو سيناريوهين لانتعاش البيتكوين النهائي. الأول يتضمن انخفاض الأسعار نحو السعر المحقق الذي يقارب 55,000 دولار. هذا السعر هو متوسط تكلفة جميع حاملي البيتكوين، محسوب من بيانات المعاملات على السلسلة، قبل أن ينتعش السعر. تاريخيًا، كان على البيتكوين أن يعاود زيارة هذا المستوى لإحداث زخم صعودي جديد.

السيناريو الثاني يتصور تماسكًا جانبيًا مطولًا في نطاق 60,000 إلى 70,000 دولار. ستتقدم الأسعار خلال شهور من التداول ضمن نطاق محدود قبل أن يحدث الارتفاع التالي.

في كلتا الحالتين، أكد كي أن الشروط المسبقة لانتعاش مستدام غير متوفرة حاليًا. تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) توقفت، وطلب السوق خارج البورصة جف، وكل من القيمة السوقية المحققة والعادية إما ثابتة أو تتراجع.

الهجرة المؤسساتية وراء الانخفاض

نسب جو الكثير من البيع الأخير إلى تصفية المؤسسات لمراكزها. مع تقلص تقلبات البيتكوين خلال العام الماضي، وجدت المؤسسات التي دخلت السوق لاقتناص التقلبات من خلال استراتيجيات محايدة للبيتا-دلتا فرصًا أفضل في أصول مثل ناسداك والذهب.

“عندما توقف البيتكوين عن التحرك، لم يكن هناك سبب لاستمرار المؤسسات في تلك المراكز،” شرح جو. تظهر بيانات CME أن المؤسسات قد قلصت بشكل كبير مراكزها القصيرة — ليس إشارة صعودية، بل دليل على سحب رأس المال.

كما أشار جو إلى أنماط البيع العدوانية حيث تم تفريغ كميات كبيرة من البيتكوين عند السعر السوقي خلال فترات زمنية قصيرة جدًا. يعتقد أن هذا يشير إما إلى تصفيات قسرية أو بيع مؤسسي متعمد للتلاعب بالمراكز المشتقة.

متابعة القصة  

آفاق العملات البديلة أكثر قتامة

الصورة بالنسبة للعملات البديلة أكثر قتامة. أشار جو إلى أنه على الرغم من أن حجم تداول العملات البديلة بدا قويًا طوال عام 2024، إلا أن تدفقات رأس المال الجديدة كانت محدودة على عدد قليل من الرموز التي لديها احتمالات إدراج في صناديق ETF. لم تتجاوز القيمة السوقية الإجمالية للعملات البديلة ذروتها السابقة بشكل كبير، مما يدل على أن الأموال كانت تدور فقط بين المشاركين الحاليين بدلاً من توسيع السوق.

“عصر قصة واحدة ترفع سوق العملات البديلة بأكملها انتهى،” قال كي. وأقر بأن الابتكارات الهيكلية مثل اقتصادات الوكيل الذكي قد تخلق في النهاية نماذج جديدة قائمة على القيمة للعملات البديلة، لكنه استبعد احتمال عودة الارتفاعات المبنية على القصص فقط.

“الارتفاعات قصيرة الأمد للعملات البديلة محدودة. الضرر الذي لحق بمعنويات المستثمرين من هذا الانخفاض سيستغرق وقتًا طويلًا للشفاء،” اختتم.

اقرأ القصة الأصلية كي يونغ جو يقول إن بيتكوين قد يحتاج إلى الوصول إلى $55K قبل أن يبدأ الانتعاش الحقيقي بواسطة أوهيوون كيم على beincrypto.com

الشروط وسياسة الخصوصية

لوحة تحكم الخصوصية

مزيد من المعلومات