لقد كنت أراجع أداء الفضة في عام 2016 وهو في الواقع دراسة حالة مثيرة للاهتمام حول مدى سرعة تقلب المزاج السوقي. بدأ المعدن ذلك العام بالتداول بأقل من $14 للأونصة وارتفع ليصل إلى ما بعد $20 بحلول منتصف العام - وهو ما يعادل حوالي 50% في ذروته. لكن بحلول نهاية العام، عاد ليهبط تحت 16 دولارًا، لا يزال مرتفعًا حوالي 15% على مدار العام، لكنه لا يقارن بتلك القمم التي كان بعض المحللين يتوقعونها.

كانت حركة سعر الفضة في 2016 مدفوعة بشكل أساسي بتحولين رئيسيين. في النصف الأول من العام، كانت البنوك المركزية تحافظ على أسعار الفائدة منخفضة، وفوضى بريكست زادت من الطلب على الأصول الآمنة، وعدم اليقين العام جعل المعادن الثمينة تبدو جذابة. كان الناس يتحدثون بجدية عن قدوم الفضة في 2017. لكن بعد ذلك، قلب النصف الثاني السيناريو - بدأت البيانات الاقتصادية الأمريكية تظهر قوة أكبر، وبلغت الأسهم مستويات قياسية جديدة، وتحول المستثمرون من الأصول الدفاعية. بمجرد أن بدأ الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة مرة أخرى، قضى ذلك على الزخم تقريبًا.

ما هو مثير للاهتمام هو مدى سرعة بدء جني الأرباح أيضًا. ارتفاع أسعار الفضة أدى إلى زيادة المعروض من الخردة في السوق، وضعف الطلب الصناعي، وقرر المتداولون الذين استفادوا من ارتفاع سعر الفضة في 2016 تأمين الأرباح. لذلك، انتقلت الحالة من التفاؤل العام في الصيف إلى معاناة المعدن من الحفاظ على $25 بحلول ديسمبر. إنها تذكير جيد بأنه حتى عندما تبدو الفرضية قوية، يمكن للظروف الكلية والمزاج أن يتغير بسرعة أكبر مما نتوقع.