لقد لاحظت للتو أن عقود السكر الآجلة تسير بشكل جيد اليوم - عقد مارس في نيويورك ارتفع بنسبة 1.35% وسكر الأبيض في لندن لشهر مايو يواصل الارتفاع. يبدو أن تكلفة السكر تجد بعض الدعم بعد قرار المحكمة العليا بشأن الرسوم الجمركية، مما قد يخفف فعلاً من وضع تصدير البرازيل إلى الولايات المتحدة. مع تراجع الدولار اليوم، فإن ذلك يساعد أيضًا السلع الأساسية بشكل عام.

ما يثير الاهتمام هو الإشارات المختلطة الموجودة تحت السطح. إنتاج السكر في البرازيل يبدو أضعف في النصف الثاني من يناير، منخفضًا بشكل كبير مقارنة بالعام الماضي، لكن أرقام الموسم الكامل لا تزال تتجه نحو الارتفاع بشكل طفيف بشكل عام. في الوقت نفسه، حصلت الهند على موافقة لتصدير 500 ألف طن إضافي من السكر بالإضافة إلى ما تم الموافقة عليه بالفعل، وإنتاجها في ارتفاع كبير بفضل الأمطار الموسمية الجيدة. من المتوقع أيضًا أن تعزز تايلاند الإنتاج.

السؤال الحقيقي هو ما إذا كانت تكلفة السكر ستظل مدعومة أو ستواجه ضغطًا مستمرًا من كل هذا العرض. لا يزال معظم المحللين يتوقعون فائضًا عالميًا في موسم 2025/26 - بعضهم يقول أكثر من 3 ملايين طن. تتوقع وزارة الزراعة الأمريكية أن يكون الإنتاج العالمي قياسيًا عند حوالي 189 مليون طن، على الرغم من أن الاستهلاك أيضًا يسجل أرقامًا قياسية. لذلك، على الرغم من أن الارتفاع اليومي يبدو جيدًا، فإن الصورة على المدى الطويل تشير إلى أن تكلفة السكر قد تواجه رياحًا معاكسة من فائض العرض. قد يعقد ارتفاع الصادرات المحتمل للبرازيل نتيجة لقرار الرسوم الجمركية الصورة بشكل أكبر. نراقب كيف يستجيب سعر السكر لهذه العوامل المتنافسة خلال الأسابيع القليلة القادمة.