لذا نحن الآن بعد عدة أشهر من تلك الفترة الصعبة التي كنت أتابعها في أواخر عام 2025، وبصراحة بدأ الانتعاش المدفوع بالذكاء الاصطناعي الذي كان يحمل السوق بأكملها يظهر تصدعات حقيقية. كانت أسهم التكنولوجيا، خاصة أي شيء مرتبط بالذكاء الاصطناعي، تدعم بشكل أساسي مؤشر S&P 500 كله - لكن ثم ضرب الواقع عندما بدأ المستثمرون في جني الأرباح وإعادة توازن محافظهم.

أتذكر أنني فكرت في ذلك الوقت، لماذا سوق الأسهم سيء بشكل خاص بالنسبة للتكنولوجيا؟ الجواب كان بسيطًا جدًا: الجميع كان قد انغمس في نفس الصفقة. كانت أسهم الذكاء الاصطناعي قد وصلت إلى مدى بعيد جدًا، وعندما بدأ الناس في التدوير للخروج، خلق ذلك تأثيرًا متسلسلًا. تأثرت مؤشرات السوق الأوسع، وفجأة بدأ الناس يطرحون أسئلة أكثر صرامة حول التقييمات.

ما هو المثير للاهتمام عند النظر إلى الوراء هو مدى تركيز هذا الانتعاش. كان لديك عدد قليل من أسماء التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الضخمة تحمل المؤشر بأكمله للأعلى، وعندما بدأت تلك الأسهم في التراجع، بدا الأمر هشًا جدًا. كنت أراقب الرسوم البيانية وأفكر: لماذا سوق الأسهم سيء جدًا الآن - وكل شيء يعود إلى هذا القيادة الضيقة.

الشيء في التصحيحات هو أنها ليست دائمًا سيئة. أحيانًا تكون ضرورية. يحتاج المستثمرون إلى إعادة التوازن، وجني الأرباح، وإعادة ضبط التوقعات. لكن، يا رجل، عندما تراقب ذلك يحدث في الوقت الحقيقي، خاصة إذا كنت تمتلك مراكز في تلك المناطق المركزة، فإن الأمر يبدو قاسيًا. كنت أتابع أداء مؤشر S&P 500 وكان التباين مذهلاً - بعض القطاعات كانت ثابتة بشكل جيد بينما كانت التكنولوجيا تتعرض لضربات قوية.

ما وجدته أكثر فائدة خلال تلك الفترة هو التراجع خطوة والطرح سؤال: لماذا سوق الأسهم سيء، وهل هذا مؤقت أم هيكلية؟ بالنسبة لمعظم الأمور المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، بدا الأمر أكثر كجني أرباح وإعادة توازن للمحافظ أكثر من كونه شيء مكسور من الأساس. كانت الرواية قد تقدمت بكثير على الأرباح الفعلية، وكان السوق يصحح فقط تلك الفجوة.

عند النظر إليه الآن بعد بضعة أشهر، كان ذلك التراجع في الواقع تصحيحًا صحيًا. كان السوق بحاجة إلى التخلص من بعض من المبالغة في التفاؤل. إذا كنت تفكر في تحديد مواقفك، فالمفتاح هو فهم ما إذا كنت تؤمن بالاتجاهات الأساسية أم أنك فقط تلاحق الزخم. هذا التمييز مهم جدًا عندما تحاول معرفة لماذا السوق سيء في بعض المناطق - أحيانًا يكون فرصة، وأحيانًا يكون في الواقع مخاطرة.

هل يتابع أحد آخر هذه الأمور عن كثب؟ كانت التقلبات في تلك الأشهر بمثابة تنبيه للكثير من الأشخاص الذين اعتقدوا أن صفقة الذكاء الاصطناعي كانت تذكرة واحدة للارتفاع فقط.