لقد أدركت للتو أن الكثير من الأشخاص الذين يدخلون في الأسهم الخاصة لا يفكرون حقًا في كيفية خروج أموالهم فعليًا. هذا بصراحة هو الجزء الأكثر أهمية في الأمر كله.

لذا أنت تقوم بقفل رأس المال في شركة خاصة لسنوات، أليس كذلك؟ على عكس الأسهم التي يمكنك التخلص منها في أي وقت، فإن الأسهم الخاصة غير سائلة بطبيعتها. مما يعني أنك بحاجة إلى استراتيجية خروج قوية من اليوم الأول، وليس شيئًا تكتشفه لاحقًا. لقد رأيت مستثمرين يُفاجأون لأنهم لم يخططوا لهذا بشكل صحيح.

دعني أشرح لك استراتيجيات الخروج الرئيسية من الأسهم الخاصة التي يستخدمها الناس فعليًا:

الطرح العام الأولي هو الأكثر شهرة على الأرجح. تذهب الشركة إلى السوق، وتصبح أسهمك قابلة للتداول، وفجأة تحصل على السيولة. يبدو الأمر نظريًا بسيطًا لكن في الواقع هو معقد - متطلبات تنظيمية، مخاطر توقيت السوق، كل ذلك التعرض للتقلبات. أنت بحاجة إلى تعاون السوق معك.

البيع التجاري غالبًا يكون أنظف من الطرح العام الأولي بصراحة. تبيع الشركة بأكملها أو حصتك لطرف آخر، عادة في نفس المجال. قد يدفعون علاوة لأنهم يرون تآزرًا أو يرغبون في تقنياتك وبراءات الاختراع الخاصة بك. عملية أسرع من الإدراج في السوق، لكن العثور على المشتري المناسب والتفاوض معه هو متاعب بحد ذاته. السعر ليس دائمًا أفضل أيضًا.

المبيعات الثانوية مثيرة للاهتمام - أنت ببساطة تبيع حصتك لشركة PE أخرى أو مستثمر مؤسسي. يمنحك السيولة بدون فوضى الطرح العام، لكن التقييمات قد تكون أضعف اعتمادًا على شهية السوق. هو نوع من الوسط.

إعادة التمويل هي التي تعيد هيكلة هيكل رأس المال - استبدال الأسهم بالديون أو إدخال مستثمرين جدد. تأخذ بعض الأرباح من الطاولة مع البقاء في اللعبة. جيد للحصول على عوائد جزئية مبكرًا، لكنك تزيد من عبء الديون الذي له تداعيات طويلة الأمد. بالإضافة إلى ذلك، إذا فقدت السيطرة في إعادة الهيكلة، تفقد النفوذ.

الشراء من قبل الإدارة يحدث عندما تشتري إدارة الشركة نفسها حصتك، عادةً بتمويل من البنك. انتقال سلس، فهم العمل من الداخل إلى الخارج. المشكلة أن لديهم عادة رأس مال محدود، لذلك قد يكون السعر أقل. التمويل أيضًا قد يكون صعب الترتيب.

التصفية هي الخيار النووي - تبيع الأصول، تسدد الديون، وما يتبقى يذهب للمساهمين. عادةً يعني أن شيئًا ما قد حدث بشكل خاطئ. العوائد تكون عادة أقل مقارنة باستراتيجيات الخروج الأخرى في الأسهم الخاصة.

الشيء الذي يغفله الناس هو أن استراتيجية خروجك يجب أن تكون محددة عند استثمارك، وليس بعد ذلك. تتغير ظروف السوق، أداء الشركة يتغير، العوامل الاقتصادية تتحرك - كل هذا يؤثر على ما إذا كانت خطتك الأصلية لا تزال منطقية. عليك أن تراقب مراكزك وتكون مستعدًا للتكيف إذا لزم الأمر.

إذا كنت جادًا في هذا المجال، فإن البقاء على اطلاع دائم باستراتيجيات خروج الأسهم الخاصة ومراجعتها بانتظام هو ما يميز العوائد الجيدة عن الوقوع في مأزق أو الإضطرار إلى وضع سيء. الأمر ليس جذابًا، لكنه أهم بكثير مما يظن الناس.