شركة الصين للتأمين على الحياة تزيد استثمارات حقوق المساهمين ولكن النتائج كانت ضعيفة، وانخفضت أقساط التأمين السنوية الأولى

سؤال AI · لماذا يفتقر استثمار حقوق ملكية الصين للتأمين على الحياة إلى نمو الأرباح بشكل كبير؟

المؤلف: ليو باي

هذه الصورة من إنشاء الذكاء الاصطناعي

مؤخرًا، أصدرت شركة الصين للتأمين على الحياة تقريرها السنوي لعام 2025. في عام 2025، بلغ دخل الشركة التشغيلي 6156.78 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 16.5٪؛ وصافي الربح العائد للمساهمين بلغ 1540.78 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 44.1٪.

حتى نهاية عام 2025، بلغ إجمالي أصول الصين للتأمين على الحياة والأصول الاستثمارية على التوالي 7.59 تريليون يوان و7.42 تريليون يوان؛ وحقوق المساهمين العائدة للمساهمين في الشركة الأم بلغت 5952.05 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 16.8٪؛ ومعدل كفاية القدرة على الوفاء الشامل 174.01٪، بانخفاض قدره 33.75 نقطة مئوية مقارنة بعام 2024؛ ومعدل كفاية القدرة على الوفاء الأساسية 128.77٪، بانخفاض قدره 24.57 نقطة مئوية.

ذكرت شركة الصين للتأمين على الحياة أن، نتيجة لتقلبات أسعار السوق، وزيادة حجم تخصيص الأصول ذات الحقوق، تأثرت نسبة كفاية القدرة على الوفاء، وانخفضت مقارنة بنهاية عام 2024.

**** خسائر الربع الرابع للسنتين على التوالي ****

حقق الصين للتأمين على الحياة صافي ربح إجمالي قدره 1540.78 مليار يوان لعام 2025، لكن خسائر الربع الرابع بلغت 148.8 مليار يوان، مما أثار اهتمام السوق.

وفي هذا الصدد، قال لي مينغوانغ، رئيس شركة الصين للتأمين على الحياة، في مؤتمر صحفي حول نتائج الأداء لعام 2025، إن تقلبات صافي الربح وصافي الأصول مع تغيرات أسعار السوق أمر طبيعي، وهو الوضع المعتاد، وأن الربح السلبي في الربع الرابع من عام 2025 يرجع بشكل رئيسي إلى حدوث تعديل هيكلي في السوق المالية، وارتداد بعض الأسهم والصناديق التي يمتلكها في الربع الرابع من عام 2025، وأن هذه التقلبات غالبًا ما تكون مؤقتة، وتعكس تغيرات السوق المالية، وهو ظاهرة طبيعية.

وفي الوقت نفسه، اقترح لي مينغوانغ أنه يجب تمديد فترة التحليل لفترة أطول لبيانات أرباح وميزانية شركات التأمين على الحياة، ففترة التشغيل والإدارة للشركات لن تكون واضحة إلا على مدى فترة أطول، وكلما كانت الفترة أقصر، زادت التأثيرات الناتجة عن التقلبات، وقد تكون هذه التقلبات ظاهرة متكررة تواجهها الشركات أثناء التشغيل.

وعلى الرغم من أن لي مينغوانغ ذكر أن خسارة الصين للتأمين على الحياة في الربع الرابع من عام 2025 هي ظاهرة مؤقتة وطبيعية، إلا أن تقرير القدرة على الوفاء أظهر أن الشركة تكبدت خسائر في الربع الرابع من عام 2024 أيضًا، حيث بلغت الخسارة في الربع الواحد 26.83 مليار يوان.

ويظهر تقرير السنة أن، حتى نهاية عام 2025، بلغ إجمالي أصول استثمار الصين للتأمين على الحياة 74237.05 مليار يوان، بزيادة قدرها 12.3٪ مقارنة بنهاية عام 2024، مع استقرار نسب تخصيص السندات والودائع الثابتة والمنتجات المالية ذات الديون، وارتفعت نسبة تخصيص الأسهم والصناديق (باستثناء صناديق السوق النقدي) من 12.18٪ في نهاية عام 2024 إلى 16.89٪. وأوضحت شركة الصين للتأمين على الحياة أن السبب الرئيسي هو استغلال الفرص السوقية وزيادة استثمارات حقوق الملكية بشكل حاسم، مما أدى إلى ارتفاع حجم استثمارات حقوق الملكية بشكل ملحوظ.

حتى نهاية عام 2025، بلغت قيمة الأصول المالية ذات الحقوق في شركة الصين للتأمين على الحياة 16763.27 مليار يوان، بزيادة قدرها 32.09٪. من بينها، بلغت قيمة استثمارات الأسهم 8353.42 مليار يوان، بزيادة 66.71٪؛ وقيمة استثمارات الصناديق 4218.42 مليار يوان، بزيادة 37.61٪.

وفي عام 2025، ومع زيادة استثمارات الأصول المالية ذات الحقوق، لم يشهد العائد الصافي على حقوق الملكية زيادة كبيرة. حيث حققت شركة الصين للتأمين على الحياة عائدًا صافياً على حقوق الملكية قدره 347.53 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 0.77٪ فقط.

ويظهر تقرير السنة أن، في عام 2025، حققت الشركة إجمالي عائد استثمار قدره 3876.94 مليار يوان، بزيادة قدرها 794.43 مليار يوان عن عام 2024؛ ومعدل العائد على الاستثمار الإجمالي 6.09٪، بارتفاع 59 نقطة أساس عن عام 2024.

ومع ذلك، تعتمد زيادة عائد الاستثمار الإجمالي بشكل رئيسي على تغيرات أرباح فروق أسعار شراء وبيع الأصول الاستثمارية. ففي عام 2025، بلغ عائد فروق أسعار شراء وبيع الأصول الاستثمارية للشركة 1329.51 مليار يوان، بينما كان في عام 2024 -42.45 مليار يوان.

كما أن نمو عائدات استثمارات الشركة في مشاريع أخرى في عام 2025 لم يكن جيدًا، بل شهد تراجعًا حتى، حيث بلغ العائد الصافي على الاستثمارات الثابتة المستحقة 1515.12 مليار يوان، بزيادة طفيفة قدرها 3.36٪؛ وبلغت عائدات الاستثمارات في الشركات التابعة والمشاريع المشتركة 63.53 مليار يوان، بانخفاض 47.40٪ مقارنة بالعام السابق.

ومن الجدير بالذكر أنه في مارس 2025، تم التحقيق مع يانغ تشاو، الأمين العام السابق ورئيس شركة الصين للتأمين على الحياة (المجموعة)، وتم فصله من الحزب في ديسمبر من نفس العام. وأشارت الجهات التنظيمية إلى أن يانغ تشاو تدخل في أنشطة استثمارية، وتلقى مبالغ مالية غير مشروعة، وهو نموذج للفساد في مجال الاستثمار.

وفي الآونة الأخيرة، شهدت إدارة شركة الصين للتأمين على الحياة التابعة لها تغييرات في كبار المسؤولين. في 11 مارس، أصدرت شركة إدارة أصول التأمين والاستثمار في شركة التأمين على الحياة الوطنية إعلانًا يفيد بأن تشانغ فنغمينغ لم يعد يشغل منصب الرئيس، وتم تعيين فان هاييان كمسؤول مؤقت.

**** انخفاض أقساط التأمين السنوية للمرة الأولى ****

وفيما يتعلق بالأقساط، أظهر التقرير أن إجمالي الأقساط لعام 2025 بلغ 7298.87 مليار يوان، بزيادة قدرها 8.7٪؛ بينما انخفضت أقساط السنة الأولى للتأمينات لمدة سنة واحدة بنسبة 2.41٪، لتصل إلى 1162.05 مليار يوان.

وبالتحديد، بلغ أقساط التأمين على الحياة للسنة الأولى لعام 2025 1142.63 مليار يوان، بانخفاض 1.97٪؛ وأقساط التأمين الصحي للسنة الأولى 19.42 مليار يوان، بانخفاض 22.94٪؛ وأقساط التأمين على الحوادث للسنة الأولى 115.02 مليار يوان، بانخفاض 13.46٪.

وفيما يخص قنوات البيع، فإن انخفاض أقساط السنة الأولى للتأمين على الحياة يرجع بشكل رئيسي إلى انخفاض أقساط التأمين على الحياة عبر القنوات الشخصية. وأظهر التقرير أن أقساط السنة الأولى عبر قناة التأمين على الحياة الشخصية لعام 2025 بلغت 891.71 مليار يوان، بانخفاض 11.05٪.

وفي عام 2025، بلغ عدد العاملين في مبيعات التأمين على الحياة عبر القناة الشخصية 58.7 ألف شخص، بانخفاض 4.55٪؛ من بينهم، بلغ حجم فريق التسويق 37.1 ألف، وفريق التوزيع 21.6 ألف، وكلاهما انخفض.

وأشارت شركة الصين للتأمين على الحياة إلى أن المنتجات الخمسة الأعلى من حيث الأقساط الإجمالية لعام 2025 كانت: تأمين المستقبل المشترك من نوع “شينشونغ شينشونغ”، وتأمين التنين المشرق من نوع “شينشونغ شينياو”، وتأمين “شينشونغ شينفو” للمعاشات، وتأمين الجماعة الطبي الكبير للمقيمين في الريف والمدينة (النوع أ)، وتأمين “شينشونغ شين ييفنغ” للمعاشات التقاعدية (النوع الموزع للأرباح)، وكانت الأقساط الإجمالية لكل منها على التوالي 370.44 مليار يوان، 361.08 مليار يوان، 333.82 مليار يوان، 303.64 مليار يوان، و229.86 مليار يوان. ومن بين ذلك، بلغ مبلغ استرداد التأمين على “شينشونغ شينفو” للمعاشات 12.59 مليار يوان في عام 2025.

ومن الجدير بالذكر أن أقساط تأمين “شينشونغ شينفو” للمعاشات لعام 2024 كانت أيضًا من بين أعلى خمسة، لكن مبلغ الاسترداد كان 11.8 مليار يوان.

وفي منصة الشكاوى عبر الإنترنت، تقدم العديد من المستخدمين بشكاوى ضد منتج تأمين “شينشونغ شينفو” للمعاشات، حيث ذكر أحد المشتكين أن، في يونيو 2023، قام موظف فرع شركة الصين للتأمين على الحياة في نانشان، شينزين، بعرض “وعد مغرٍ”: وعد بتقديم رحلات سياحية منخفضة التكلفة إلى شينجيانغ وتينتشو، واستخدام “معدل فائدة ثابت سنوي 2.5٪” كحيلة، والترويج لمنتج تأمين. لكن معدل الفائدة الحقيقي كان 0.13٪ فقط (استثمار 100 ألف يوان لمدة 15 سنة، والفائدة 21050 يوان). في ذلك الوقت، طلب المشتري شراء منتج قصير الأجل لمدة 3-5 سنوات، لكنه تم توجيهه بشكل متعمد من قبل غو شياو تشينغ، وتم توقيع عقد “تأمين “شينشونغ شينفو” للمعاشات” (رقم العقد: 2023-440***-SK2-500*****-8) في 30 يونيو. وبعد ثلاثة أشهر، اكتشف المشتري عند مراجعة العقد أن بوليصة التأمين التي تبلغ قيمتها 100*** يوان، تتطلب دفع أقساط مستمرة لمدة 10 سنوات، وتستمر لمدة 16 سنة، وهو ما يتعارض تمامًا مع وعد “الادخار القصير الأجل”. استغل غو شياو تشينغ تعقيد شروط التأمين، ولم يشرح بشكل كافٍ المحتوى الأساسي للمنتج، ولم يلتزم بمتابعة العملاء، واكتمل البيع من خلال وعود كاذبة. هذا السلوك الذي يتعمد إخفاء المعلومات وتضليل المستهلكين يشتبه في كونه احتيالًا في الأعمال التأمينية.

وفي السابق، تلقت شركة الصين للتأمين على الحياة العديد من الغرامات بسبب مخالفات في الأعمال، وتم حظر العديد من الموظفين بسبب خداع العملاء.

وفي 14 فبراير، أظهرت معلومات العقوبات الإدارية الصادرة عن إدارة الرقابة المالية الوطنية في هوبى أن شركة الصين للتأمين على الحياة في مقاطعة هوبى والأشخاص المسؤولين عنها تم تغريمهم بمبلغ 1.17 مليون يوان بسبب إعداد وثائق مزورة، واستغلال أنشطة التأمين لتحقيق مكاسب غير مشروعة لأشخاص آخرين، ومنح منافع غير منصوص عليها في عقد التأمين للمشتركين، وخداع العملاء. كما تم تحذير وغرامة 39 ألف يوان لكل من زانغ وي، زانغ هوي، هوان هوان، هوي وي، هو يو، تشي تشيانلينغ، تشين هونغ، زو فنغ، يين كونغ، ليو ينغ، وفينغ يو.

وفي نفس اليوم، تم تحذير وغرامة 10 آلاف يوان لشركة فرع شركة الصين للتأمين على الحياة في ووهان، والأشخاص المسؤولين عنها، بسبب سوء الإدارة وخداع العملاء. كما تم تحذير وغرامة 10 آلاف يوان لدين شين، وتم حظر دخول صناعة التأمين مدى الحياة على زو بوبو وتشن زونغتشين مدى الحياة.