شركة CAE (CAE) نتائج الربع الثالث من عام 2026: أداء قوي في الدفاع وسط قطاع المدني …

أخبار GuruFocus

الأربعاء، 18 فبراير 2026 الساعة 10:03 صباحًا بتوقيت GMT+9 قراءة لمدة 4 دقائق

في هذا المقال:

CAE

+0.40%

ظهرت هذه المقالة أولاً على GuruFocus.

**الإيرادات:** 1.25 مليار دولار، بزيادة 2% على أساس سنوي.

**الدخل التشغيلي المعدل للقطاع:** 195.8 مليون دولار، بزيادة 3% عن $190  مليون دولار العام الماضي.

**ربحية السهم المعدلة:** 0.34 دولار مقارنة بـ 0.29 دولار قبل عام.

**مصاريف التحول:** 7.3 مليون دولار، تم تسجيلها بشكل رئيسي في المصاريف العامة والإدارية.

**المصروفات المالية الصافية:** 54.1 مليون دولار، منخفضة من 56.6 مليون دولار العام الماضي.

**معدل الضريبة الفعلي:** 21% على أساس قانوني ومعدل معدل.

**صافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية:** 407.6 مليون دولار.

**التدفق النقدي الحر:** 411.3 مليون دولار، فوق 409.8 مليون دولار العام الماضي.

**الإنفاق الرأسمالي:** 50.6 مليون دولار، مع استثمار حوالي 75% في النمو.

**صافي الدين:** حوالي 2.8 مليار دولار، مع نسبة دين صافٍ إلى EBITDA معدل قدرها 2.3 مرة.

**إيرادات القطاع المدني:** 717.2 مليون دولار، بانخفاض 5% على أساس سنوي.

**الدخل التشغيلي المعدل للقطاع المدني:** 141.8 مليون دولار، بانخفاض 6%، وهو هامش 19.8%.

**استخدام مركز التدريب:** 71%، منخفضًا من 76% في الفترة السابقة.

**إيرادات قطاع الدفاع:** 534.9 مليون دولار، بزيادة 14% على أساس سنوي.

**الدخل التشغيلي المعدل لقطاع الدفاع:** $54  مليون دولار، بزيادة 38%، وهو هامش 10.1%.

تحذير! لقد اكتشفت GuruFocus 3 إشارات تحذير مع CAE.

هل تُقيم شركة CAE بشكل عادل؟ اختبر فرضيتك باستخدام حاسبة التدفق النقدي المخصوم المجانية لدينا.

تاريخ الإصدار: 13 فبراير 2026

للحصول على النص الكامل لمكالمة الأرباح، يرجى الرجوع إلى النص الكامل للمكالمة.

نقاط إيجابية

تفوق قطاع الدفاع على التوقعات، مما أدى إلى زيادة التوقعات لهذا القطاع.

حققت الشركة هدف تقليل الدين السنوي قبل الجدول الزمني، مما عزز من ميزانيتها العمومية.

توليد تدفق نقدي حر قوي، حيث تم تسجيل 411.3 مليون دولار في الربع، متجاوزًا رقم العام السابق.

شراكات استراتيجية ناجحة، مثل مع ساب والقوات الدفاعية الأسترالية، تبرز مكانة CAE Inc (NYSE:CAE) في السوق بقوة.

من المتوقع أن يؤدي خطة التحول إلى زيادة الأرباح، والتدفق النقدي، وخلق قيمة مستدامة على المدى الطويل.

نقاط سلبية

شهد القطاع المدني انخفاضًا في الإيرادات بنسبة 5% على أساس سنوي بسبب انخفاض مبيعات المحاكيات واستخدام مراكز التدريب.

انخفض استخدام مركز التدريب إلى 71% من 76% في العام السابق، مما يشير إلى قلة استغلال الأصول.

تكبدت الشركة 7.3 مليون دولار في مصاريف مرتبطة بالتحول، مما أثر على ربحية السهم المعدلة بحوالي 0.02 دولار.

من المتوقع أن يكون هناك تأثير على الإيرادات على المدى القصير بسبب خطة التحول وإعادة تنظيم شبكة المحاكيات التجارية.

لقد تراجع التوقعات للقطاع المدني، مع توقع انخفاض بنسبة في القطاع التشغيلي المعدل للقطاع بنسبة أحادية الرقم المتوسط سنويًا.

 






تستمر القصة  

ملخص الأسئلة والأجوبة

س: هل يمكنك مساعدتنا في فهم الأهداف طويلة المدى لأعمال CAE المدنية، خاصة فيما يتعلق بعائد رأس المال المستثمر (ROIC) وتأثير تقاعد 25 محاكيًا؟ ج: أوضح ماثيو برومبرج، الرئيس التنفيذي، أن الأهداف المحددة لعائد رأس المال طويلة المدى لا تزال قيد التقييم، لكن من المتوقع أن ينمو السوق المدني بنسبة 4-5% سنويًا. قد يؤدي تقاعد 25 محاكيًا غير فعال إلى زيادة الاستغلال بمقدار 400 نقطة أساس ليصل إلى 75%، على أن يستغرق التنفيذ 12-24 شهرًا.

س: هل بدأت مناقشات مع العملاء المدنيين حول إعادة تنظيم الشبكة، وكيف يردون؟ ج: أكد ماثيو برومبرج أن المناقشات قد بدأت، وعلى الرغم من أن كل منها يتطلب نهجًا مخصصًا، فإن المحادثات الأولية إيجابية. الهدف هو إعادة حجم الشبكة ليتوافق مع الطلب الحالي، مع الاعتراف بأنها كانت مبنية بشكل مفرط سابقًا.

س: ما طبيعة الأصول غير الأساسية التي تم تحديدها للبيع، وكيف ستؤثر على الهوامش؟ ج: ذكر ماثيو برومبرج أن الأصول غير الأساسية، التي تمثل حوالي 8% من الإيرادات، موزعة بين القطاعين المدني والدفاعي. هذه أعمال جيدة، لكنها أنسب لمالكين آخرين. ستتم عملية البيع بحذر واستراتيجية.

س: كيف ترى سوق الطيران المدني الحالي، وهل هناك علامات على تحسن؟ ج: أشار ماثيو برومبرج إلى أن السوق الحالية أضعف من المتوقع، خاصة في الجانب التجاري. ومع ذلك، فإن CAE يعيد تنظيم شبكته ليتماشى مع الطلب الحالي ويظل واثقًا من مسار النمو طويل الأمد بنسبة 4-5% سنويًا.

س: هل يمكنك تقديم مزيد من التفاصيل حول تحسين هامش قطاع الدفاع وتوقعات المستقبل؟ ج: نسب ماثيو برومبرج تحسين الهامش إلى تحسين تنفيذ البرامج والسيطرة على التكاليف. بينما لا تزال بعض العقود القديمة قائمة، يركزون على توقيع عقود جديدة ذات هوامش أعلى. من المتوقع أن يحقق قطاع الدفاع هامش 8.5% هذا العام، مع هدف الوصول إلى 10-11% في المستقبل.

للحصول على النص الكامل لمكالمة الأرباح، يرجى الرجوع إلى النص الكامل للمكالمة.