هل ستنخفض مرة أخرى بأكثر من 80٪ في ظل اتجاهات السوق الصاعدة والهابطة لأربع دورات من البيتكوين؟

اليوم، سنناقش ببساطة كل دورة من دورات السوق الصاعدة للبيتكوين منذ ولادته في 2008، مع التركيز على عمق التصحيح من القمم الجزئية، لمساعدتكم على تقييم اتجاه السوق الحالي بشكل أكثر واقعية.

الدورة الصاعدة الأولى (2011): أعلى مستوى 32 دولارًا، أدنى مستوى 2 دولار، أكبر تصحيح 94٪. كانت هذه المرحلة في بداية عصر المتحمسين، وكان سيولة السوق ضعيفة جدًا، وكان التصحيح شديدًا، لذلك لا يُعتبر مرجعًا عالي القيمة.

الدورة الصاعدة الثانية (2013): أعلى مستوى 1,150 دولارًا، أدنى مستوى 150 دولارًا، أكبر تصحيح 87٪. دخل البيتكوين لأول مرة في دائرة الضوء العامة، لكن نظام البورصات كان غير ناضج، وهيكل السوق كان هشًا جدًا.

الدورة الصاعدة الثالثة (2017): أعلى مستوى 19,000 دولار، أدنى مستوى 3,200 دولار، أكبر تصحيح 83٪. كانت تتميز بفقاعة ICO، والرافعة المالية العالية، وتفشي الأصول الرديئة، وما زال التصحيح عميقًا، لكنه بدأ يظهر اتجاهًا للتقارب.

الدورة الصاعدة الرابعة (2025): أعلى مستوى 69,000 دولار، أدنى مستوى 15,000 دولار، أكبر تصحيح 78٪. بدأت المؤسسات بالدخول، وتأثرت بتوقعات سوق صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) ونظام التحوط الناضج لشركات التعدين، مما أدى إلى تقارب مستمر في التصحيحات.

من خلال هذه الأربع دورات من السوق الصاعدة والهابطة، يمكن استنتاج أن الحد الأقصى للتصحيح في كل دورة يتناقص تدريجيًا، وهذا الاتجاه هو المفتاح لتحديد ما إذا كانت الدورة الهابطة الحالية ستنخفض مرة أخرى بأكثر من 80٪.

ويُعتقد أن هناك ثلاثة أسباب وراء تراجع الحد الأقصى للتصحيح في كل دورة بشكل مستمر:

أولًا، تغيرت بنية المشاركة في السوق. في البداية، كان المشاركون هم المتحمسون والمقامرون، لكن مع دخول مؤسسات مثل صناديق الاستثمار، والمكاتب العائلية، والشركات المدرجة، والمستثمرون على مستوى الدولة، أصبحت الحصص الأساسية أكثر تماسكا.

ثانيًا، تغيرت نماذج تسعير السوق. في المراحل المبكرة، كان التسعير يعتمد بشكل رئيسي على العاطفة، أما الآن، فهناك تكاليف المعدنين، وتكاليف بناء المراكز المؤسساتية، وتكاليف حيازة صناديق ETF، مما يدعم تكوين "قاعدة صلبة" للأسعار.

ثالثًا، أصبحت كفاءة تنظيف الرافعة المالية في السوق أعلى. يتجلى ذلك في سرعة تصفية المراكز، وزيادة تركيز السيولة، وانخفاض احتمالية "دوامة الموت" في الحالات القصوى.

وبحسب بيانات السوق، فإن أعلى نقطة في سوق #BTC في الدورة الحالية كانت عند 126,000 دولار، وأدنى نقطة عند 60,000 دولار، مع تصحيح بنسبة 52٪ فقط، وهو أقل بكثير من الحد الأقصى السابق البالغ 77٪.