ビットコインが最近の上昇で75000ドル水準を試しているのを見ると、市場は本当に転換点を迎えているのか、それとも単なる反発なのか気になってきます。

Clear Streetのアナリストであるラウ氏の見方が興味深いのは、10月から2月の44％の調整がクリプト・ウィンターの終わりを示唆している可能性があると指摘している点です。単なる技術的な反発ではなく、より構造的な変化が起きているというのがラウ氏の主張ですね。

ここ数週間で確かに環境が変わってきた感がある。ワシントンでの規制進展、特にCLARITY法案がトランプ政権の支持を受けて夏までの可決を目指していることが大きい。それとKrakenの銀行子会社が連邦準備制度のマスターアカウント取得を実現したというのは、暗号企業が米国金融システムに統合されつつあることを示す重要なシグナルです。ラウ氏もこれを構造的な転換の証だと評価しています。

さらに機関投資家の流入も加速している。Morgan StanleyがスポットビットコインETFの申請でCoinbase Custodyを活用するなど、大手が本格的に動き始めた。こういった動きが累積すると、単なる一時的なラリーではなく持続的な上昇トレンドになる可能性があるとラウ氏は考えているわけです。

ただし警戒は必要。一部のトレーダーは現在の動きが典型的なブルトラップに似ていると警告しており、72000ドルから76000ドルのレンジ上昇が実は売り圧力を呼び込む可能性があると指摘しています。過剰なポジショニングやデリバティブ市場の動きを見ると、そうした懸念も無視できない。

現在のビットコイン価格は73360ドル付近で、過去7日間で9.11％上昇しています。ラウ氏の分析が正しければ、この上昇トレンドは持続するかもしれません。ただ、ブルトラップの可能性も念頭に置きながら、市場の動向を注視する必要がありそうです。