【ملخص التركيز】 مؤشر سوق الشركات الناشئة يفتتح مرتفعًا ويواصل الارتفاع بأكثر من 2%، وقرابة 4900 سهم في السوق بألوان الارتفاع، ومفهوم التعاون الكهربائي يحظى باستمرار بالإقبال الحار

تقرير من Caixin لليوم 25 مارس: اليوم ارتفعت 84 سهمًا إلى حد الارتفاع اليومي (涨停)، و14 سهمًا شهدت كسرًا للحد ثم عادت إلى التداول (炸板). نسبة إغلاق السهم عند حد الارتفاع بلغت 86%. ارتفع سهم Huadian Liaoning إلى 8 أيام متتالية من حد الارتفاع (连板)، وارتفع سهم Zhongli Group إلى 4 أيام متتالية. كما حقق كل من Zhejiang Xinneng وLiaoning Energy 3 أيام متتالية من حد الارتفاع. وارتفع Huadian Energy إلى 7 حزم خلال 12 يومًا (12天7板). وحقق ShaoNeng Co., Ltd. 5 أيام متتالية من حد الارتفاع خلال 6 أيام (6天5板). كما حقق سهم Guangdong Electric A وسهم Aurida 4 أيام متتالية من حد الارتفاع خلال 6 أيام (6天4板).

ارتد السوق مع تذبذب؛ ارتفع مؤشر شانغهاي المركب بأكثر من 1% واستعاد مستوى 3900 نقطة فوقه. كما ارتفع مؤشر الشركات الناشئة (ال创业板) بأكثر من 2%. بلغت قيمة التداول في سوقي شنغهاي وشنتشن 2.18 تريليون يوان، بزيادة قدرها 97 مليار يوان مقارنةً بالجلسة السابقة. على صعيد التداول، شهد السوق تبدّلًا سريعًا للمحاور الساخنة (الموضوعات المفضلة). ارتفع في كامل السوق أكثر من 4800 سهم، منها 105 أسهم حققت حد الارتفاع، وحققت 2 يومَين متتاليين أكثر من 100 سهم حد الارتفاع. قادت قطاعات الرياضة، والإلكترونيات الاستهلاكية، وأجهزة/عتاد الحوسبة (算力硬件)، والسياحة والفنادق. بينما تراجعت بعض القطاعات القليلة مثل النفط والفحم والشحن والموانئ. حتى نهاية الجلسة، ارتفع مؤشر شانغهاي المركب بنسبة 1.3%، وارتفع مؤشر شنتشن (深成指) بنسبة 1.95%، وارتفع مؤشر الشركات الناشئة بنسبة 2.01%.

تحليل شعبية الأسهم ذات الارتفاع المتتالي

ارتفع معدل ترقية الأسهم التي حققت عدة أيام متتالية من حد الارتفاع إلى 66.67%. وأعلى مستوى كان لسهم Huadian Liaoning الذي حقق 8 أيام متتالية من حد الارتفاع، مُحدِثًا سجلًا جديدًا لعدد أيام الارتفاع المتتالي هذا خلال العام لما سبق أن سجله سهم Yuanneng Holding (7 أيام متتالية). وقد أدى ذلك إلى تحسين معنويات السوق قصيرة الأجل بشكل أكبر. بالإضافة إلى ذلك، فإن الأسهم الثلاثة التي حققت 3 أيام متتالية أو أكثر من حد الارتفاع كانت جميعها من مسارات الطاقة الخضراء مثل الطاقة الخضراء والطاقة الشمسية الكهروضوئية (绿电/光伏). ومع تحسن شهية رأس المال في الأسواق الرأسمالية عالميًا، استمرت أسهم التكنولوجيا في الحفاظ على زخم الإصلاح السابق. واستمرّت سخونة سلسلة صناعة الحوسبة مثل خدمات السحابة وأجهزة/عتاد الحوسبة في التحسن. كما حققت عدة أسهم كانت قد قامت بعكس الاتجاه بعد كسر حد الارتفاع (昨日反包) ترقية إلى أيام متتالية من حد الارتفاع. استمر التباين في الاتجاهات المرتبطة بوضع الشرق الأوسط. انخفض سعر النفط الدولي مرة أخرى بشكل طفيف، ما أضر بقطاع النفط والغاز والفحم، إذ قادت هذه القطاعات الهبوط عكس الاتجاه اليوم. لكن مع استمرار توسيع أفق ندرة إمدادات منتجات الكيماويات على المدى الطويل بسبب مضيق هرمز (霍尔木兹海峡)، استقرت بعض أسهم الكيماويات ثم ارتدّت. كما كان أداء الأسمدة والكيماويات الكبرى (大炼化) جيدًا. علاوة على ذلك، فإن إعادة تشكيل سوق التجارة العسكرية العالمية دفعت بتحسن الأساسيات؛ وقد واصلت قطاعات المعدات العسكرية التي كانت قد هبطت بشكل مبالغ فيه سابقًا مسار إصلاح مستمر، حيث حقق سهم Tianyan من هونان (湖南天雁) وسهم Great Wall Military Industry (长城军工) ترقيات إلى أيام متتالية من حد الارتفاع. أما تعويض الضعف في الاتجاهات منخفضة المستوى مثل قطاع الصناعات العسكرية في فترة ما بعد الظهر اليوم، وأسهم المنطقة المحلية في فوجيان، فكان مدفوعًا أكثر بعوامل معنوية. لذلك، بعد أن يكون مجال الإصلاح قصير الأجل لمؤشر الترند قد وصل أساسًا إلى الحد، لا يُنصح بملاحقة الارتفاع بشكل أعمى.

المحور الرئيسي للترند الساخن

اقترح مكتب البيانات الوطني (国家数据局) الدفع بقوة لتعزيز التعاون بين الحساب والحوسبة الكهربائية (算电协同). وبعد ذلك، أصدرت شنتشن سياسة تنص على أنه ينبغي تكييف الإجراءات المحلية مع الواقع لبناء نموذج/معيار تجريبي لمركز بيانات صفر انبعاثات على شكل “طاقة شمسية كهروضوئية/طاقة رياح بحرية + تخزين طاقة + ربط مباشر بالطاقة الخضراء (绿电直连)”، بهدف دعم احتواء طلب الحوسبة (算力需求) محليًا واستخدام الكهرباء الخضراء بكفاءة عالية. وواصلت فكرة “الطاقة الخضراء” جذب اهتمام الأموال. وأعلى مثال كان سهم Huadian Liaoning الذي حقق 8 أيام متتالية من حد الارتفاع. كما حققت عدة أسهم مثل Liaoning Energy وShaoNeng Technology وZhejiang Xinneng وEnessence Wind Power (节能风电) ترقيات إلى أيام متتالية من حد الارتفاع. وقد أدى ذلك إلى بدء تعويض التأخر في اتجاهات مثل توليد القمامة (垃圾发电) وتوليد الكتلة الحيوية (生物质发电). ثم أدى بلوغ شركة Fuchun Environmental Protection (富春环保) حد الارتفاع إلى دفع قطاع حماية البيئة إلى الارتفاع بقوة مرة أخرى ولو لفترة. لكن في الوقت الذي ظهرت فيه باستمرار أنواع تعويض الضعف منخفضة المستوى داخل القطاع، فإن سهم Yuanneng Holding في القمة (على مستوى مرتفع سابقًا) ومفهوم توليد القمامة، وGreen Power (绿色动力) في فترة ما بعد الظهر، شهدا موجة سريعة من الانخفاض والعودة. ومع دخول سهم Huadian Liaoning ذو السقف الأعلى (high标) إلى فترة المراقبة المركزة، فإن تقلباته داخل اليوم على المدى القصير قد تسبب بسهولة انقسامات كبيرة بين أجزاء القطاع.

استمرت أسهم مفهوم الاتصالات الضوئية في سوق الأسهم الأمريكية (美股) في الازدهار خلال الفترة الأخيرة. إذ أفادت بإصدار طلبات لمُرسِل/مستقبل (800G) أحادي الوضع لمراكز بيانات لشركة عميل بحجم ضخم (53M美元) لخوادم مراكز بيانات، حيث ارتفع “التطبيقات الضوئية” لقرابة 19%. وارتفعت Lumentum وCoherent وCorning بأكثر من 6% لكل منها. يواصل قطاع الاتصالات الضوئية سلسلة الصناعات المتصلة بالوقوف في مقدمة موجة السوق. ففي اتجاه وحدات الألياف الضوئية (光模块)، بلغ سهم MINGPU Guangci (铭普光磁) حد الارتفاع على شكل أمر شراء مرة واحدة (封一字涨停). كما حدّث كل من Changguang Huaxin (长光华芯) وYuanjie Technology (源杰科技) قممًا تاريخية. وبسبب استمرار ارتفاع أسعار الألياف الضوئية، واصلت مؤخرًا سلسلة صناعة الألياف الضوئية التي كانت قد شهدت تصحيحًا عميقًا سابقًا اتجاه التعافي. وقد حققت كل من Feitian Fiber (长飞光纤) وTongding Interconnection (通鼎互联) ترقية إلى أيام متتالية من حد الارتفاع. كما احتلت شركات مثل Hengtong Optoelectronics (亨通光电) وZhongtian Technology (中天科技) مراتب متقدمة من حيث نسبة الارتفاع. وخلال الفترة الأخيرة، باستثناء مسار تطور بنية الخوادم الذي أعلنه Nvidia في مؤتمر GTC، ما زالت بنية Scale Up هي الاتجاه السائد، ما يوفر أيضًا تحسنًا طويل المدى لطلب NPO/CPO. إضافة إلى ذلك، فإن إيقاف الأفران وتقليل الإنتاج في شرائح فاراداي الدوّارة من Granopt في اليابان (Granopt法拉第旋光片) دفع ندرة المكونات على مستوى المنبع إلى الانتشار كذلك نحو اتجاهات مثل فواصل الضوء (光隔离器) وغيرها. ورغم أن القطاع بأكمله، وخاصة اتجاه الاتصالات الضوئية في نهاية الحوسبة (算力硬件)، لا يزال يتمتع بتفاؤل عالٍ طويل الأجل ولم يُكذب ذلك، إلا أنه بعد الارتفاع الكبير على المدى القصير، فإن ضغط التعديل المرتبط بالتقييمات المرتفعة (高估值) يظل صعب التجنب.

امتد حظر صادرات الليثيوم من زيمبابوي لمدة تقارب شهرًا، ولا توجد حتى الآن أخبار عن رفع الحظر. وقد تكون مدة التأثير أطول من توقعات السوق السابقة، ما حفّز عقد “كربونات الليثيوم” الرئيسية في بورصة قوانغ تشو (广期所) على تحقيق 3 أيام متتالية من الارتفاع. وخلال التداول، تجاوز السعر مرة واحدة حاجز 160 ألف يوان/طن. واستمرّت سلسلة صناعة بطاريات الليثيوم في الحفاظ على القوة السابقة؛ حيث ترقّى سهم Rongjie (融捷股份) لأسهم مناجم الليثيوم إلى يومين متتاليين من حد الارتفاع، كما واصلت Guocheng Mining (国城矿业) وYongxing Materials (永兴材料) ارتدادًا متواصلًا واقتربت من قمم الفترة السابقة. كما حققت مفاهيم البطاريات الصلبة، مثل Weikie Technology (维科技术) وHuaya Intelligent (华亚智能)، حد الارتفاع على شكل يومين متتاليين من الارتفاع (涨停) على التوالي. حاليًا، ما يزال العامل الرئيسي الذي يحرك تحسن قطاع بطاريات الليثيوم يعتمد على مخاوف أمن الطاقة العالمية الناجمة عن توتر الشرق الأوسط. إذ تسرّع مختلف الدول في دفع الطاقة لتكون مستقلة وقابلة للتحكم محليًا. وخلال أول شهرين من هذا العام، أظهر سوق بطاريات التخزين في الصين بالفعل نموًا يتضاعف تقريبًا مقارنةً بالعام السابق من حيث المبيعات (同比翻倍式增长). ومع ذلك، فإن الاتجاه الذي تألق سابقًا وهو العاكس/المنظم (逆变器) شهد خلال الفترة الأخيرة تعديلات متواصلة ليومين متتاليين. وذلك لأن أغلب الشركات لا تزال تدور بالقرب من مستويات مرتفعة، وحتى إن بعض الأصناف قد سجل قممًا تاريخية بالفعل؛ كما أن ضعف بنية الحصص/الأموال لدى هذه الأسهم وكونها ذات تقييمات مرتفعة ما يزال من السهل أن يضغط على أدائها قصير الأجل.

اليوم، نشرت شركة Tesla رسميًا فيديو، وكشفت تفاصيل حول Optimus، بما في ذلك بيئة التطوير، وتصميم علبة التروس لتخفيف السرعة (减速齿轮箱)، وتصميم اليد المرنة (灵巧手)، وغيرها. وقال ماسك إن Optimus3 من المتوقع أن يبدأ الإنتاج في صيف هذا العام، ومن المتوقع أيضًا أن يحقق إنتاجًا واسع النطاق بحلول عام 2027. وفي فترة ما بعد الظهر، شهدت سلسلة صناعة الروبوتات صعودًا قويًا؛ إذ بلغت شركة “RuiNeng Technology” و”XinQuan Shares” إلى حد الارتفاع مع وقف الارتفاع (封涨停)، كما ارتفعت Spingzhi Smart (斯菱智驱) وQiaofeng Intelligent (乔峰智能) وZhenyu Technology (震裕科技) بأكثر من 10% لكل منها. استنادًا إلى تقارير أبحاث شركات الأوراق المالية وإرشادات سلسلة الصناعة، فمن النصف الثاني من العام سيبدأ إنتاج أسبوعي يتراوح بين 2000-5000 وحدة، وبحلول عام 2027، يُتوقع إنتاج إجمالي يصل إلى 500 ألف وحدة سنويًا. لذلك، مقارنةً بإطلاق الإنتاج الضخم للروبوتات البشرية المحلية، ورغم أن توقيت الإنتاج الضخم لروبوتات تسلا يتأخر قليلًا، إلا أن قيمة الكميات لدى تسلا لا تزال من حيث التأثير على حجم الأعمال (القيمة الحجمية) توفر مرونة موضوعية لأرباح موردي الملحقات ذات الصلة. ومع أن هذا القطاع قد شهد منذ عطلة رأس السنة الصينية حتى الآن تراجعًا عميقًا بنسبة تزيد عن 30%، فإن بعض الأصناف الجيدة بلغ فيها مضاعف الأرباح السعري الديناميكي (动态市盈率) حتى أقل من 20 مرة، لتصل إلى نطاق يُعد أكثر أمانًا نسبيًا. وبناءً على حقيقة أن مستوى أسهم التكنولوجيا ككل لا يزال مرتفعًا، فإن سلسلة صناعة الروبوتات، باعتبارها أقل تقييمًا نسبيًا، لا تزال تقدم بعض التوازن من حيث التكلفة والمنفعة بالنسبة للأموال الرئيسية.

نظرة مستقبلية

اليوم واصلت السوق سيناريو الارتفاع الواسع الذي شهدته بالأمس. وبينما ارتفع أكثر من 4800 سهم في كامل السوق، ما زالت الأسهم غير التابعة لـ ST التي ارتفعت بأكثر من 10% تتجاوز المئة شركة. لكن مع ذلك، فإن حجم التداول اليوم ارتفع قليلًا ولم يصل بعد إلى 2.2 تريليون يوان، وبالاقتران مع حالة التوسع في الحجم مع هبوط واسع سابقًا، فإنه خلال عملية الإصلاح لظاهرة الارتفاع الواسع في الفترة الأخيرة ما زالت تتمحور حول تبديل سريع للمحاور الساخنة. وبالأخص ظهور الخلافات داخل سلسلة الطاقة الخضراء وتخزين الطاقة التي كانت أقوى اتجاه في الفترة الأخيرة قد يشكل اضطرابًا لمعنويات السوق قصيرة الأجل. ومع استعادة مؤشر شانغهاي المركب لمتوسط 5 أيام، وبلوغه بالفعل خط الوسط في بولينجر لمدة 60 دقيقة، لا يزال من الضروري الحذر من ضغط تنفيذ الأرباح من قبل بعض الأموال التي تباطأت في الشراء عند القاع. كما أن مؤشر أسهم “الميكرو كاب” الذي كان متصدر الهبوط الأسبوع الماضي، بعد ارتداد يومين متتاليين، قد سد فجوة الهبوط غير المتوافق (gap) يوم قبل يومين. وهل سيتحول الاتجاه قصير الأجل إلى انعكاس، ما زال يتطلب متابعة ما إذا كان هذا المؤشر سيتمكن من الثبات لمدة 3 أيام تداول متتالية فوق مستوى إغلاق يوم الجمعة الماضي.

مخطط تحليل أسهم حد الارتفاع (اليوم)

كم هائل من المعلومات وتحليل دقيق، كل شيء متاح عبر تطبيق Sina Finance (新浪财经APP)