قبل السوق: عقود مؤشرات ناسداك ترتفع بنسبة 1.07% وتراجع نايكي بنسبة 11.7%

مع تزايد التفاؤل في السوق بأن الحرب في الشرق الأوسط تقترب من نهايتها، واصلت أسواق الأسهم الارتفاع يوم الأربعاء (1 أبريل). تراجَع خام برنت في وقتٍ ما دون 100 دولار للبرميل، كما ارتفعت السندات. وسجل الدولار أكبر هبوط أسبوعي له.

حتى وقت إعداد هذا التقرير، ارتفعت عقود مؤشر داو جونز بنسبة 0.86%، وعقود S&P 500 بنسبة 0.83%، وعقود ناسداك بنسبة 1.07%.

قفزت مؤشرات الأسهم الأوروبية، حيث انتهز المتداولون تصريحات الرئيس ترامب بأن الولايات المتحدة قد تنسحب من صراع إيران قريبًا لفتح صفقات شراء. كان الصعود واسع النطاق؛ ففي أوروبا باستثناء قطاع الطاقة، سجّلت جميع القطاعات تقريبًا ارتفاعًا. ارتفع مؤشر Stoxx 600 الأوروبي بنسبة 2.2%. وارتفعت أسهم الصناعة الحساسة لأسعار الطاقة بقوة؛ حيث قفزت أسهم شركة سيمنز للطاقة بنسبة 8.1%، ما دفع مؤشر DAX الألماني إلى الارتفاع بنسبة 2.8%.

بدعم من ارتفاع أسهم أشباه الموصلات في آسيا وأوروبا، ارتفعت عقود مؤشر ناسداك الذي تبلغ نسبة أسهم التكنولوجيا فيه مرتفعة، بنسبة 1.1%.

استمرت أسهم الشرائح في الارتداد خلال التداولات قبل افتتاح السوق؛ إذ تجاوزت المكاسب في أسهم شركة ساندِسك ومِكرون تكنولوجي وغيرها 2%. أما شركة نايك، فانخفضت قبل افتتاح السوق بنسبة 11%+ بسبب تراجع آفاقها. وارتفعت أسهم قطاع التعدين، بما في ذلك AngloGold Ashanti Plc وNewmont، لأن الذهب واصل الارتفاع للجلْسة الرابعة على التوالي، متجاوزًا 4700 دولار.

سجلت أسواق آسيا ارتفاعًا في جميع الاتجاهات. ارتفع مؤشر MSCI الأوسع لآسيا والمحيط الهادئ باستثناء اليابان بنسبة 4.7%، منهِيًا سلسلة هبوط استمرت أربعة أيام تداول متتالية، وسجل أكبر قفزة يومية منذ نوفمبر 2022. كما أنهى مؤشر كوريا Kospi موجة الهبوط وقفز بنسبة 8.4%؛ وارتفع مؤشر Nikkei 225 الياباني بنسبة 5.2%؛ وارتفع مؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ بنسبة 2.2%؛ وارتفع مؤشر شنغهاي المركب في الصين بنسبة 1.5%.

ساهمت عودة شهية المخاطرة في دفع أسهم الرقائق إلى الارتفاع، وهو قطاع ظل مرتبطًا ارتباطًا وثيقًا بحمى الذكاء الاصطناعي. ارتفعت شركة سامسونغ إلكترونكس بنسبة 10%، وارتفعت SK هاينكس بنسبة 11%. وفي سوق طوكيو، شهدت شركة Renesas? (Kioxia)؟ ارتفاعًا حادًا—قفزت شركة كيأكسيا القابضة (Kixia) بنسبة 14%؛ وارتفع TSMC بنسبة 5.4%.

يُتوقع أن يُنهي ترامب الحرب مع إيران

ما دفع معنويات السوق هو ما ذكره الرئيس الأميركي ترامب، إذ قال إنه يتوقع أن تُنهي الولايات المتحدة الحرب مع إيران خلال الأسابيع القليلة المقبلة (ما بين أسبوعين إلى ثلاثة أسابيع). قال استراتيجي العملات لدى البنك الأهلي الوطني الأسترالي في سيدني Rodrigo Catril: «من حيث معنى وقف إطلاق النار، ومعنى السلام، لا يزال الجانبان متباعدين للغاية، لكن السوق يتعامل بإيجابية مع حقيقة أنهم على الأقل يتحدثون».

وأضاف في أحد البرامج الصوتية (بودكاست): «على الأقل من منظور إطلاق الإشارات، أو بالأحرى التعبير عن نية إنهاء الصراع، فهذه علامة إيجابية». أما ما إذا كان يمكن التوصل إلى حل وسط، فلا يزال ذلك محل ترقب. «وخلال حدوث كل هذا، لا تزال الهجمات مستمرة من الطرفين».

قال Ven Ram، كبير استراتيجيي بلومبرغ: «إن الارتداد الشامل في سوق الأسهم هو سلوك نموذجي لسوق يطول فيه غياب الأخبار الإيجابية، فيتفاعل بسرعة بمجرد وجود خيط أمل. لكن ما يحتاج المتداولون إلى الانتباه له هو سعر النفط الخام، وليس عناوين الأخبار؛ لأن هذا الأخير هو المؤشر الحقيقي الذي يقيس الضغط الذي تواجهه الاقتصادات العالمية».

خام يخسر 100 دولار

رغم أن مضيق هرمز لا يزال، بشكل عام، في حالة إغلاق، واستمرت هجمات الصواريخ والطائرات المسيّرة في منطقة الخليج، تراجع خام برنت في وقتٍ ما 5.4% وخسر حاجز 100 دولار، ثم ضاق نطاق التراجع لاحقًا. انخفضت عقود خام WTI لشهر مايو بنسبة 3.8%، إلى 97.57 دولارًا للبرميل. قال Thomas Mathews من Capital Economics: «إن آمال تهدئة الوضع رفعت معنويات السوق، لكننا نعتقد أنه حتى إذا انتهت الحرب بسرعة، فإن أثرها سيظل مستمرًا في جوانب كثيرة».

حتى لو انتهت الحرب فعلاً ضمن الإطار الزمني الذي حدده ترامب، وتم استئناف نقل النفط عبر مضيق هرمز، فستظل عملية عودة تدفق الإمدادات إلى طبيعتها بحاجة إلى وقت، خصوصًا في ظل تعرض بعض مرافق الطاقة للتضرر أثناء الصراع. كما ألمح فريق ترامب مؤخرًا إلى أن إنهاء الحرب قد لا يتطلب بالضرورة إعادة فتح الممر المائي الذي يتحمل نقل نحو 20% من شحنات النفط الخام عالميًا.

قال Wolf von Rotberg، خبير استراتيجيات الأسهم لدى البنك الخاص السويسري J Safra Sarasin: «منذ اندلاع الصراع، كانت العلاقة بين سعر خام برنت والأسواق المالية العالمية قوية بشكل غير معتاد. وهذا يعني أنه لكي تعود البورصة إلى القمم السابقة، يجب إعادة فتح مضيق هرمز، كما يجب أن ينخفض سعر النفط بشكل ملحوظ. أما الإعلان الآن بأن كل شيء عاد إلى طبيعته، فأعتقد أنه ما زال مبكرًا جدًا».

ترامب سيلقي خطابًا وطنيًا

سيُلقي ترامب خطابًا يوم الأربعاء في الساعة 9:00 مساءً بتوقيت الساحل الشرقي الأميركي، لتقديم «تحديث مهم» بشأن قضية إيران. وقال إن إيران لا تزال محتملة أن تصل إلى اتفاق مع الولايات المتحدة. لكنه أضاف في الوقت نفسه أن التوصل إلى اتفاق مع طهران ليس شرطًا مسبقًا لإنهاء الحرب.

رغم أن الإمارات قد تنضم إلى هذا الصراع، وتعمل على دفع مجلس الأمن التابع للأمم المتحدة لاعتماد قرار يمنحها تفويضًا بالمشاركة في العمليات العسكرية لفتح مضيق هرمز بالقوة، فإن السوق لم يلتفت إلى هذه الأنباء وواصل الارتفاع. وقال وزير الخارجية الأميركي Rubio إن واشنطن سيتعين عليها بعد انتهاء الحرب إعادة النظر في علاقتها مع حلف الناتو.

قال المتحدث باسم البيت الأبيض ليفيِت على منصة X إن ترامب سيلقي خطابًا وطنيًا يوم الأربعاء في الساعة 9:00 مساءً بتوقيت الساحل الشرقي الأميركي لتقديم أحدث التطورات بشأن قضية إيران.

قال Remi Olu-Pitan، المسؤول عن نمو وإيرادات الاستثمارات متعددة الأصول في Schroders: «ما نراه الآن هو موجة ارتداد تخفيفي، ومع ظهور المزيد من المعلومات، قد ينعكس السوق أيضًا؛ لذلك نحتاج إلى توخي الحذر هنا. ما تزال التقلبات كبيرة، ولا يزال السوق هشًا».

إن دعوة ترامب إلى تولي دول أخرى مسؤولية مضيق هرمز، وما عبّر عنه من استياء من عدم حل هذه الحرب التي تستمر لشهر دون حسم، يُعد أحدث إشارة منه لمحاولة الخروج من الصراع في ظل ارتفاع أسعار النفط والغاز. وتستعد الإمارات لمساعدة الولايات المتحدة وبقية حلفائها على فتح مضيق هرمز بالقوة.

قال Alexandre Baradez، كبير محللي السوق في IG Markets: «أتوقع أن تشهد الأسواق تقلبات إضافية خلال الأيام القليلة المقبلة. وحتى نتمكن من فهم كيف سيتطور هذا المأزق، فقد يستمر السوق في التذبذب بين الارتفاع والانخفاض لبضعة أيام تداول. والأرجح أن الأمر مجرد أخذ أنفاس مؤقت، وليس نقطة تحوّل نهائية لتغيير مسار الوضع».

خفض الأسواق رهانات تشديد البنوك المركزية

مع قيام المتداولين بتقليص رهاناتهم على مزيد من تشديد السياسة النقدية، قادت السندات الأوروبية السوق في العالمية؛ إذ انخفض عائد سندات بريطانيا لأجل عامين بمقدار 11 نقطة أساس، إلى 4.29%، كما هبطت عوائد السندات الحكومية في منطقة اليورو بشكل حاد. وانخفض عائد سندات ألمانيا لأجل 10 سنوات بمقدار 7.3 نقاط أساس، إلى 2.939%؛ وهبط عائد سندات إيطاليا لأجل 10 سنوات بمقدار 15 نقطة أساس، إلى 3.765%؛ وانخفض عائد سندات فرنسا لأجل 10 سنوات بمقدار 10.6 نقاط أساس، إلى 3.622%.

كان هبوط عوائد الفترات القصيرة في الولايات المتحدة أكبر من هبوط العوائد الطويلة، ما يشير إلى أن القلق في السوق بشأن أن ارتفاع أسعار النفط سيسبب تضخمًا قد خفّ قليلًا. انخفضت عوائد سندات الخزانة الأميركية لأجل سنتين بمقدار 3.5 نقاط أساس، إلى 3.763%؛ وانخفض عائد لأجل 10 سنوات بمقدار 2.6 نقطة أساس، إلى 4.284%؛ وانخفض عائد لأجل 30 عامًا بمقدار 0.9 نقطة أساس، إلى 4.883%.

تراجع الدولار مقابل سلة من العملات إلى أدنى مستوى له خلال أسبوع. هبط مؤشر الدولار 0.4% إلى أدنى مستوى عند 99.534. ويؤثر هبوط أسعار النفط وتحسن شهية المخاطرة سلبًا على الدولار، لأن الولايات المتحدة هي مصدر صافي للنفط، والدولار عادة ما يُنظر إليه كعملة ملاذ آمن.

وفقًا لأداة FedWatch التابعة لهيئة شيكاغو للسلع (CME)، تُظهر الاحتمالات الضمنية في عقود معدلات التمويل الفيدرالية حاليًا: تبلغ احتمالية خفض الفيدرالي 25 نقطة أساس في اجتماع يومين حتى 29 يوليو 17.9%، بينما كانت هذه النسبة قبل يوم واحد فقط 7.5%. وحتى مع ذلك، فإن تسعير سوق المبادلات يشير إلى أن احتمال خفض الفائدة قبل أبريل من العام المقبل لا يزال أعلى قليلًا فقط من احتمالية «رمي عملة معدنية».

ارتفع البيتكوين بنسبة 1.2% إلى 68,981.84 دولارًا. قالت Rachael Lucas من BTC Markets إن معنويات سوق البيتكوين تبدو حذرة لأن المكاسب الموسمية لم تتحقق. وقالت إن تداول البيتكوين يوم الأربعاء كان قرب 68,000 دولار، ما يزال أقل من نطاق 70,000 إلى 72,000 دولار اللازم لبناء ثقة أقوى في السوق.

استمر ارتفاع سعر الذهب، ليعود فوق 4700 دولار. في التداولات الصباحية، ارتفع عقد الذهب في نيويورك بنسبة 1.6% إلى 4752.70 دولارًا، ومن المتوقع أن يسجل مكاسب أسبوعية تتجاوز 4%. قال محللو Sucden Financial: «تشير هذه الحركة إلى أن الذهب بدأ يعيد بناء زخم الصعود، لكن المكاسب لا تزال معتدلة نسبيًا، وما زالت مرتبطة ارتباطًا وثيقًا كذلك بحركة أسعار الصرف وأسعار النفط».

خبراء اقتصاد كبار يحذرون: احرص على تجنب سوق الأسهم الأميركية!

وجّه Mohamed El-Erian، كبير مسؤولي الاستثمار السابق في PIMCO، تحذيرًا للمشترين الباحثين عن فرص لاقتناص القاع. وقال إنه مع دخول الحرب مع إيران شهرها الثاني، فإنه يتجنب حاليًا الأسهم—وخاصة مؤشرات الأسهم العريضة (واسعة النطاق).

وأشار إلى سلسلة من النتائج الاقتصادية المتسلسلة الناجمة عن ارتفاع أسعار النفط، وقال إن السوق الآن يتعين عليه التعامل مع نوع من المخاطر وهو أن «صدمة الطلب» ستبدأ في الانتشار عبر الاقتصاد بأكمله.

وقال: «هذه نقطة تفجير أخرى للاقتصاد العالمي. لقد تحولت استراتيجية استثماري من «تقليل المخاطر» إلى «التحوط الشامل». وحتى الآن، رغم أن بعض الأسهم تبدو جذابة للغاية، إلا أنني لن أدخل وأشتري مؤشر السوق الواسع في هذا التوقيت الحاسم».

وأضاف أنه حتى مع أخذ الانخفاض الحالي في الاعتبار، قد يظل المستثمرون يسعرون مخاطر اقتصادية ناجمة عن الحرب مع إيران بأقل من قيمتها الحقيقية.

«المتنبئ» في وول ستريت: أسهم أميركا عادةً تهبط إلى القاع في بداية الصراع.

أرسل Tom Lee، وهو من أشهر الاستراتيجيين في وول ستريت والمؤسس المشارك لدى Fundstrat، إشارة إيجابية للمستثمرين—رغم أن مدة الصراع العسكري غير واضحة بعد، فإن التجارب التاريخية تشير إلى أن قاع سوق الأسهم غالبًا ما يظهر في بداية الحرب، وليس في نهايتها.

استعرض Lee في أحدث تقرير بحثي سبع مواجهات عسكرية كبرى منذ عام 1900. ووجدت الدراسة أن الأصول المرتبطة بالأسهم تميل إلى أن تعود للارتداد والهبوط إلى القاع بعد فترة قصيرة من اندلاع الصراع. وفسّر ذلك بأن المستثمرين غالبًا ما «يُسَبِقون المخاطرة المتمثلة في المخاطرة»، ويُنجزون تسعير التوقعات السلبية في وقت قصير للغاية.

تُظهر البيانات أن القاع في السوق عادةً ما يظهر في المراحل العشر الأولى من إجمالي مدة الحرب. وقال: «بالنظر إلى أبريل، نعتقد أن السوق أقرب بكثير إلى القاع الحقيقي مما يتوقعه المتشائمون». وهو مقتنع بأن الانهيارات الكبيرة غالبًا ما تسبقها «انعكاسة على شكل V»، لأن الاقتصاد الأميركي قادر بالكامل على مواجهة التحديات الاقتصادية الكلية الحالية.

ج. مورغان وغولدمان تفككان حقيقة «الانتعاش الكبير» في أسهم أميركا: ضغط من البائعين على المكشوف وليس انعكاسًا معنويًا.

بعد أن أطلق الطرفان الأميركي والإيراني إشارات بتخفيف حدة الوضع، قفز مؤشر S&P 500 يوم الثلاثاء 2.9%، مسجلًا أكبر مكاسب يومية له منذ مايو من العام الماضي.

لكن وحدات التداول لدى المؤسسات الكبيرة في وول ستريت قالت إن التركيب الخاص بالمراكز التي كانت متطرفة في الاتجاه الهبوطي قبل أيام—مع اقتراب نهاية الربع—هو الذي دفع الارتفاع الكبير في أسهم أميركا يوم الثلاثاء، وليس تحول المستثمرين في معنوياتهم تجاه آفاق الحرب في الشرق الأوسط.

وقال متداولو Goldman Sachs وJPMorgan إن صعود الأسهم الأميركية يوم الثلاثاء يعود في الأساس إلى ضغط الشورت (short squeeze)، وإن الارتداد المفاجئ كان نتيجة تصفية المراكز المكشوفة من قبل مختلف المشاركين في السوق. وبحسب ما ورد، فإن صناديق تتبع الاتجاهات مثل صناديق التحوط ومستشاري تداول السلع (CTA) كانت تواصل بقوة المراهنة على هبوط الأسهم.

كما توقعت إدارات التداول لدى هذه البنوك الكبرى أن صناديق التقاعد ستقوم بنقل أموال واسعة النطاق في نهاية الشهر، لتنتقل إلى شراء الأسهم، وأن ضغوط السلبية في خيارات الخيارات (negative Gamma) التي يحملها متداولو الخيارات ستتراجع تدريجيًا مع حلول أجل الخيارات يوم الثلاثاء، ما يوفر المزيد من دوافع الصعود للسوق.

أسهم تحت الضوء

استمر سهم الذهب في الولايات المتحدة في الارتفاع قبل افتتاح السوق؛ إذ ارتفع Harmony Gold بنسبة تزيد على 6%، وارتفع Newmont Mining بنسبة تزيد على 4%، وEagle Mining بنسبة تقترب من 4%.

تراجعت شركات النفط قبل افتتاح السوق. انخفضت Exxon Mobil بنسبة 3.1%، وتراجعت Chevron بنسبة 2.6%، وتراجعت ConocoPhillips بنسبة 2.6%.

انخفضت Nike قبل افتتاح السوق بنسبة 11.7%، مع هبوط الإيرادات 3%! وتراجعت في منطقة البر الصيني الأكبر بنسبة 10%.

استمرت شركة Hillview Metals Mining قبل افتتاح السوق في الارتفاع بما يزيد على 2%؛ وقد سجلت أعلى مستوى تاريخيًا خلال العام؛ وبلغ سهمها التراكمي حتى بداية 2025 ارتفاعًا بمقدار 3.69 مرات.

قفز VCX قبل افتتاح السوق بما يزيد على 12%، وتكون «العملاقتان الفائقتان» الثلاث في أسهم أميركا قريبين من طرح IPO على وشك الانطلاق. VCX هي حزمة استثمار رأس مال استثماري متداولة علنًا أطلقها Fundrise، ومنذ إدراجها في بورصة نيويورك في 19 مارس 2026، وضعت حصصًا كبيرة في أسهم شركات التكنولوجيا الساخنة مثل SpaceX وOpenAI وغيرها.

ارتفع ArcelorMittal قبل افتتاح السوق بنسبة 3%، وسيعيد تشغيل الأفران العالية في فرنسا؛ ويتوقع استعادة الطاقات الإنتاجية الكاملة في النصف الثاني من العام.

استمر ارتفاع Ferrari قبل افتتاح السوق بنسبة 2.3%؛ وقام Jefferies برفع تصنيفه إلى «شراء»، ورفع هدف السعر إلى 400 دولار.

ارتفع مستقبل السيارات (Faraday Future) قبل افتتاح السوق بأكثر من 9% في وقتٍ ما، وتحول صافي الأصول إلى موجب، كما أن أعمال روبوتات EAI أنجزت شحنة تجاوزت هدف الشحن.

استمر ارتفاع Miniso قبل افتتاح السوق بما يزيد على 2%؛ وأعادت TOP TOY تقديم طلبها إلى بورصة هونغ كونغ.

 فتح حساب تداول منصات عقود كبيرة للتعاون من Sina، آمن وسريع ومضمون
![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-785ad60798-b1fb84a41e-8b7abd-badf29)

كما تتوفر كمية هائلة من الأخبار وتفسير دقيق في تطبيق Sina Finance

المسؤول: Guo Mingyu