مدير الصناديق المشهور رن شيانغتونغ يودع شركة إكسينغ للتمويل العالمي، وتسريع التحول إلى منصة الصناديق العامة

اسأل AI · ما وراء استقالة رن شيانغ دونغ، كيف يؤثر انتقال صناعة الصناديق العامة على نموذج “المديرين النجوم”؟

مراسل موقع Jiemian News | هان لي

رحل مدير صندوق نجم آخر.

في 27 مارس، أصدرت شركة Xingzheng Global Fund إعلانًا بتغيير مدير الصندوق. كان مدير صندوق رن شيانغ دونغ في صندوقَي Xingquan Hening Hybrid وXingquan Heng San Nian Zhizhi Hybrid قدّم استقالته من منصبه لأسباب شخصية. بعد هذا التعديل، لم يعد لدى رن شيانغ دونغ أي منتج يديره بشكل مستقل. علمت Jiemian News من مصادر مطلعة أن رن شيانغ دونغ قدّم طلب استقالة إلى الشركة.

بدأت مسيرته المهنية في شركة Bank of Communications Schroders Fund. منذ يناير 2015، تولّى إدارة صندوق Bank of Communications Advanced Manufacturing Hybrid. وخلال أكثر من 3 سنوات من عمله، حقق عائدًا تراكميًا بلغ 95.81%، وحلّ في المراكز الخمسة الأولى ضمن الصناديق المماثلة. ولهذا، اعتبره الوسط المهني “جيل الذهب الجديد” الذي تربيه شركة Bank of Communications Schroders Fund.

بعد انضمامه إلى Xingzheng Global Fund في 2019، بدأ رن شيانغ دونغ إدارة صندوق Xingquan Hetai Hybrid في أكتوبر من ذلك العام. عند إطلاق المنتج، كان قد أثار اهتمامًا قويًا في السوق؛ إذ وصل حجم الاكتتاب إلى 40 مليار يوان، بينما لم تتجاوز نسبة التخصيص في النهاية 12%. ورغم أنه تراجع مؤقتًا بنحو 40%، إلا أنه حتى 27 مارس، تجاوز معدل العائد التراكمي لصندوق Xingquan Hetai Hybrid 64%.

لكن صندوقًا آخر كان يديره، Xingquan Heng San Nian Zhizhi Hybrid، لم يحظَ بحظ مماثل. فمنذ التأسيس وحتى الآن لا يزال في المنطقة السلبية بنسبة 3.74%. ركّز الصندوق بشكل رئيسي على قطاعات السيارات وبطاريات الليثيوم وغيرها، ما جعل قدرته على “التوقيت” موضع شك لفترة. وبسبب تأثير الأداء، حتى نهاية 2025، بلغ حجم الصناديق التي يديرها رن شيانغ دونغ 8.391 مليار يوان، أي أقل بنحو النصف تقريبًا مقارنة بذروة ذلك الحجم.

بعد استقالة رن شيانغ دونغ هذه، أصبحت ترتيبات تعيين الخلفين للصندوقين واضحة أيضًا. سيُدار Xingquan Hetai Hybrid بواسطة شي شوينغ و تشانغ تشوانجي معًا، بينما سيُدار Xingquan Heng San Nian Zhizhi Hybrid بواسطة تشانغ تشوانجي وحده.

تتمتع شي شوينغ بخبرة في العمل في الأوراق المالية لمدة 17 عامًا، وخبرة في إدارة الصناديق لمدة 11 عامًا. عملت سابقًا لدى Goldman Sachs Gaohua Securities و شركة Penghua Fund، وهي حاليًا مديرة صندوق Xingxing Global 瑞 Hybrid. وقالت Xingzheng Global Fund لمراسلة Jiemian News: “أسلوب استثمار شي شوينغ أكثر توازنًا، ويعتمد منطق اختيار الأسهم من الأسفل إلى الأعلى، لبناء محفظة تتميز بتوزيع على مستوى القطاعات وتركيز على مستوى الأسهم الفردية.”

أما تشانغ تشوانجي، فلديه 8 سنوات من الخبرة في العمل في الأوراق المالية. عمل في Yongjin Asset وCinda Penghua Fund، ثم انضم إلى Xingzheng Global Fund. وقد شغل وظائف باحث في قسم الأبحاث في مجال القطاعات ومساعد مدير صندوق. منذ نوفمبر 2025، كان تشانغ تشوانجي قد شارك رن شيانغ دونغ في إدارة Xingquan Hetai Hybrid، وتندرج هذه عملية التسليم ضمن انتقال سلس.

استقالة رن شيانغ دونغ ليست التغيير الشخصي الوحيد الذي شهدته Xingzheng Global Fund مؤخرًا. ففي ديسمبر 2025، استقال وان بينغ، مساعد مدير قسم الاستثمار المخصص، من منصبه من المنتج الوحيد الذي كان يديره. وفي يناير 2026، استقال دونغ لي، مدير صناديق بمقياس مئة مليار يوان، من آخر منتج كان يديره. ورغم أنه لم يغادر الشركة، فإنه كان قد خرج من الخط الأمامي لوظائف البحث والاستثمار.

وفي هذا السياق، قالت Xingzheng Global Fund إن الشركة تتمسك بأسلوب “التشغيل المنصّافي” و“العمل بنظام مؤسسي”؛ وبعد سنوات من التطوير، بنت فريقًا ناضجًا ومستقرًا للبحث والاستثمار والحوكمة على مستوى المنصّة. وفي السنوات الأخيرة، واصلت الشركة الدفع ببناء قدرات البحث والاستثمار بشكل منهجي؛ عبر التوزيع المهني للعمل، والتشارك والتعاون، وآليات “التمكين بالمساعدة من كبار الخبراء إلى الجدد”، بما يرسخ دعمًا منهجيًا لعملية اتخاذ قرارات الاستثمار. وفي الوقت الحالي، تكوّنت لدى الشركة فئة من المواهب بشكل متسلسل ومنظم لضمان انتقال الخبرات.

بالإضافة إلى تعديلات الموارد البشرية، واجهت هذه الشركة القديمة في مجال الصناديق العامة بعض الصعوبات في الأعمال خلال السنوات الأخيرة. تُظهر بيانات Wind أنه حتى نهاية الربع الرابع من 2025، بلغت إجمالي أحجام إدارة Xingzheng Global Fund 7490.57 مليار يوان، لتحتل المركز 18 في القطاع. لكن أحجام حقوق الملكية النشطة شهدت تراجعًا؛ ففي نهاية الربع الرابع من 2025، بلغ حجم حقوق الملكية النشطة لدى الشركة 1357.93 مليار يوان. وفي نهاية 2021، بلغ حجم صناديق الأسهم في الشركة ذروة تاريخية عند 2459.74 مليار يوان.

كانت Xingzheng Global Fund تحاول توسيع أعمال جديدة. ففي ديسمبر 2025، أطلقت Xingquan CSI 300 Quality ETF، ما يمثل خطوة محورية نحو الاستثمار المؤشر. هذه شركة تتسم بأنها متميزة في الإدارة النشطة؛ وفي ظل الخلفية المتمثلة في المرحلة الجديدة لتطور الصناعة، تعدّ هذه محاولة جديدة.

وبحسب إحصاءات بيانات Wind، وحتى 27 مارس، بلغ عدد مديري الصناديق الذين أعلنوا عن مغادرة مناصبهم خلال العام 108 مديرًا، مع مشاركة ما يقرب من 70 شركة لإدارة الصناديق. واستقالة رن شيانغ دونغ ليست سوى مجرد لمحة عن موجة تغيّرات الموارد البشرية في قطاع الصناديق العامة. فالأشخاص الذين أعلنوا عن مغادرتهم خلال هذا العام لا يخلون من ذوي خبرة طويلة في العمل ومن لديهم أحجام إدارة أكبر من “الفئة الوسطى” أو من هم “قدامى” في الصناديق العامة؛ بل إن هناك أيضًا باحثين ومُدراء استثمار أساسيين يعملون في شركة واحدة لأكثر من عشر سنوات ويمتلكون سجلات أداء طويلة الأمد.

علمت Jiemian News من خلال مقابلاتها أنه خلال العامين الماضيين، شهدت الصناعة على نطاق واسع انتقالًا من نموذج “مديري الصناديق النجوم” نحو اتجاه “المنصّاتنة والتوزيع على شكل فرق”. إذ تتبنى المزيد من منتجات الصناديق العامة نموذج الإدارة المشتركة بواسطة مديرين للصندوق أو عدة مديري صناديق، ما يوفر فرصًا للتدريب لمستثمري الجيل الجديد، وفي الوقت نفسه يقلل إلى حد ما من الاعتماد على مدير صندوق واحد.

علاوة على ذلك، ومع استمرار الإصلاح في هيكل رسوم الصناديق العامة، تواجه الصناعة تعديلًا في هيكل إيراداتها ككل. وقد أجرت بعض شركات الصناديق تغييرات مقابلة في جوانب مثل تأجيل صرف الرواتب وآليات التقييم، ما يؤثر بدرجة معينة على خيارات مهنة مديري الصناديق.

بالنسبة لشركات الصناديق، ما زال السؤال قائماً: كيف توازن في مرحلة انتقال الصناعة بين تحفيز المواهب واستقرار الفرق، وكيف تحقق تسليمًا سلسًا لقدرات البحث والاستثمار بعد تراجع دور “القدامى”؟ لا تزال هذه مسألة تحتاج لاستكشاف مستمر. استقالة رن شيانغ دونغ ليست حالة منفردة، لكن ما إذا كانت تغيّرات مماثلة للموارد البشرية قادرة على تحقيق انتقال سلس عبر آليات المنصة سيكون له تأثير مباشر على قدرة شركات الصناديق على المنافسة في ظل تحولات الصناعة، وعلى ثقة حاملي الوحدات.