البنك المركزي النيجيري يخفض أسعار الفائدة في مزاد أداة النقد الأجنبية في 25 مارس وسط وفرة السيولة

خفض البنك المركزي النيجيري (CBN) أسعار الفائدة على اثنين من الآجال الرئيسية في مزاد سندات الخزانة بتاريخ 25 مارس 2026، مما يعكس انخفاض العوائد وسط وفرة السيولة التي تتجاوز 8 تريليون نيرة في النظام المالي.

ووفقًا لبيانات نتائج المزاد التي حصلت عليها نيراميتريكس، انخفضت أسعار التوقف على أدوات الـ182 يوم و الـ364 يوم بمقدار 20 نقطة أساس إلى 16.42% و16.43% على التوالي، بينما بقيت سندات الـ91 يوم دون تغيير عند 15.95%.

ويأتي هذا التطور بعد أسابيع من قرار لجنة السياسة النقدية بخفض أسعار الفائدة الأساسية، مما يشير إلى تيسير تدريجي للظروف النقدية وتوجه نحو انخفاض العوائد في سوق الدخل الثابت في نيجيريا.

المزيد من القصص

تراجع قيمة النيرة إلى 1391 نيرة مقابل الدولار مع قوة الدولار وسط مخاوف التضخم العالمية

26 مارس 2026

البنك المركزي يمنح شركات النفط الدولية وصولاً كاملاً بنسبة 100% إلى عائدات التصدير بالعملات الأجنبية

25 مارس 2026

ماذا تقول البيانات

يوضح تحليل نتائج المزاد تباينًا في شهية المستثمرين عبر الآجال المختلفة، حيث سيطرت سندات الـ364 يوم على الاشتراكات الإجمالية.

• استقطبت أداة الـ364 يوم عروضًا بقيمة 2.73 تريليون نيرة مقابل عرض بقيمة 200 مليار نيرة، وخصص البنك المركزي 394.88 مليار نيرة.
• سجلت سندات الـ91 يوم اشتراكات قريبة من الامتلاء عند 98.71 مليار نيرة مقابل عرض بقيمة 100 مليار نيرة، وتم تخصيص 97.75 مليار نيرة.
• كانت سندات الـ182 يوم أقل، حيث تلقت اشتراكات بقيمة 66.58 مليار نيرة مقابل عرض بقيمة 100 مليار نيرة، وتم تخصيص 28.04 مليار نيرة فقط.

يبرز هذا النمط استمرار الاتجاه الذي يختار فيه المستثمرون إما البقاء في أدوات قصيرة الأجل للسيولة أو تمديد المدة لتثبيت العوائد.

مزيد من التحليلات

تعزز تفاصيل المزاد من رواية سوق مدفوعة بالسيولة ومائلة نحو الأدوات ذات الآجال الأطول.

• تجاوزت الاشتراكات الإجمالية بكثير الـ400 مليار نيرة المعروضة عبر الآجال، مدفوعة بشكل كبير بالطلب على سندات الـ364 يوم.
• رد البنك المركزي بزيادة التخصيص على الأجل الطويل، مما يعكس طلبًا أقوى من المستثمرين عند هذا الطرف من المنحنى.
• أظهرت أسعار العطاءات تباينًا واسعًا، خاصة على أداة الـ364 يوم، حيث تراوحت بين 15.95% و19.50%.

ويشير المحللون إلى أن المستثمرين المؤسساتيين يبدؤون بشكل متزايد في تحميل مراكزهم في الأوراق المالية ذات الآجال الطويلة توقعًا لمزيد من التخفيف في أسعار الفائدة.

وتشير الانخفاضات في عوائد الآجال الأطول إلى أن الأسعار قد تستمر في التراجع إذا استمرت ظروف السيولة الحالية.

ابق على اطلاع

يتوافق أحدث نتائج المزاد مع الاتجاهات الأخيرة التي تظهر أن الطلب يتجاوز العرض باستمرار ويركز على الآجال الأطول.

• في مزاد 18 مارس 2026، خصص البنك المركزي 691.86 مليار نيرة من أصل عرض بقيمة تريليون و5 مليارات نيرة، رغم أن الاشتراكات بلغت 3.06 تريليون نيرة.
• في 11 مارس 2026، بلغت الاشتراكات 2.78 تريليون نيرة، أي أكثر من ضعف العرض البالغ 850 مليار نيرة.
• سجل مزاد 4 مارس اشتراكات بقيمة 2.34 تريليون نيرة، وتم تخصيص 1.01 تريليون نيرة.
• في فبراير، زادت الطلبات إلى 4.28 تريليون نيرة، مع تفضيل قوي لأداة الـ364 يوم.

تؤكد هذه الاتجاهات على الفائض المستمر في السيولة في النظام واستمرار شهية المستثمرين للأوراق الحكومية.

ما يجب أن تعرفه

حتى أواخر 2025، كان سيطرة سندات الـ364 يوم واضحة، حيث استقطبت غالبية الاشتراكات وارتفعت العوائد إلى 17.5% قبل التخفيف الأخير.

• يعكس ضغط الأسعار الحالي ظروف السيولة المحسنة في النظام المصرفي.
• يواصل الطلب القوي من المستثمرين، خاصة على الأجل الطويل، دفع مستويات الاشتراك فوق العرض.
• السيولة الزائدة في النظام المالي، والتي تقدر بأكثر من 8 تريليون نيرة، تدفع المستثمرين لقبول أسعار توقف أدنى.
• يشير تغير اتجاه العائدات إلى تغير التوقعات بشأن السياسة النقدية وأسعار الفائدة المستقبلية.

بشكل عام، يمثل مزاد 25 مارس تحولًا دقيقًا ولكنه مهم، حيث يستمر الطلب القوي لكن العوائد تبدأ في الاتجاه نحو الانخفاض، مما يوحي بأن سوق الدخل الثابت في نيجيريا قد يدخل مرحلة من التوازن التدريجي في الأسعار.