#加密市场行情走势 بعد قراءة هذه القصة عن كيغان، أكبر شعور لدي هو: هذا هو شكل السوق الهابطة حقا. ليست عاصفة رعدية مفاجئة، لكن مشاهدة الثقة تتآكل شيئا فشيئا، والأموال تستهلك، وأخيرا حتى دفع الأجور أصبحت مشكلة.

اسمحوا لي أن أذكر بعض النقاط الرئيسية، وكلها مخاطر واجهتها مرارا على مر السنين:

**أولا، لا تنخدع بأبرز أحداث سوق الثور.** حضر المؤتمر الصحفي أكثر من 200 شخص، وشاهدوا البث المباشر من 10,000 شخص، وتلقوا تأييدا بيئيا - كل هذا يبدو أنه في ارتفاع، لكن خط الأعمال المربح وراء ذلك يفقد الدماء، وهذا الإشارة واضحة جدا. هكذا تموت العديد من المشاريع، السطح جميل، والحساب ينتهي إلى الأسفل.

**ثانيا، غالبا ما يستهين رواد الأعمال بصعوبة التمويل بشكل كبير.** كانوا يلمسون أنوفهم والرمادي، وكان سبب رفض المستثمرين هو نفسه - "لا تجرؤ على الاستثمار". هذه هي الحقيقة. بغض النظر عن قوة تنفيذ الفريق وجودة المنتج، فهو عديم الفائدة، ولا يوجد وقت للانتظار حتى ينتشف السوق بدون المال. كانت مأزق لويس في ذلك الوقت نموذجيا جدا: لم يكن مسار DEX مفهوما بما فيه الكفاية، وبيانات المستخدمين لم تكن ملفتة للنظر، والفريق لم يكن معروفا بما فيه الكفاية، وأي من هذه الثلاثة كان قاتلا بما يكفي في سوق هابطة.

**ثالثا، كم عدد الفرق التي ستتأهل فعلا؟** من ضيق التمويل→ وتأخر الرواتب→ وتحديث الأعضاء للسير الذاتية→ وتراجع الإحباط – إنها دوامة موت معتادة. لا تفكر فيما يمكن تغييره ب "صر أسنانك والمثابرة". عندما يكون التدفق النقدي صفرا، يصبح الخطاب عديم الفائدة.

لذا مهما ارتفع السوق الآن، لن أخدع. دائما ما أنظر إلى ثلاثة أمور أولا: هل هناك تدفق نقدي حقيقي، وكم من الذخيرة المتبقية في يد المؤسس، وما إذا كانت خطة التمويل موثوقة. يمكن أن تحدد هذه النقاط ما إذا كان المشروع قادرا على الصمود في السوق الهابطة القادمة. توضح قصة لويس جيدا أنه مهما كانت التكنولوجيا قوية وقوية، سيموتون في سلسلة رأس المال. هذه هي الحقيقة القاسية لويب3.