بعد أداء سوق العمل الضعيف في أكتوبر، لا تزال وتيرة التوظيف في الولايات المتحدة في نوفمبر بدون تغيير.

في 16 ديسمبر بالتوقيت الشرقي، أصدر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي أحدث البيانات. زاد عدد الوظائف غير الزراعية بمقدار 64,000 وظيفة في نوفمبر، وهو رقم يبدو جيدًا نوعًا ما — حيث كانت التوقعات السوقية فقط 50,000 وظيفة — لكن معدل البطالة كان مشكلة. ارتفع معدل البطالة بشكل غير متوقع إلى 4.6%، من 4.4% في سبتمبر، مسجلاً أعلى مستوى منذ سبتمبر 2021. يبدو الأمر وكأنه فرق 0.2 نقطة مئوية فقط، لكن الإشارة واضحة جدًا: سوق العمل يتجه نحو التبريد.

كيف نرى هذه البيانات؟ قدم نيك تيميراوس، الصحفي المالي المخضرم المعروف بـ"وكالة التواصل الجديدة للاحتياطي الفيدرالي"، تقييمه: أن وضع التوظيف أصبح ضعيفًا بما يكفي لدعم قرار رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول بدفع خفض الفائدة في الاجتماعات الثلاثة الأخيرة لـFOMC، لكنه لم يصل بعد إلى درجة تتطلب خفضًا آخر في يناير — خاصة مع تأثير توقف الحكومة الفيدرالية على تكامل البيانات.

كيف يراهن السوق؟ وفقًا لبيانات Polymarket، يعتقد المؤسسات والمستثمرون الكبار الآن أن احتمالية أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة في اجتماع يناير عند نفس المستوى تصل إلى 77%، فقط 21% يتوقعون خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس. هذا يعني أن السوق بدأ يتعامل تدريجيًا مع توقع أن "دورة خفض الفائدة قد تكون انتهت". بالنسبة للمستثمرين الذين يمتلكون BTC وأصول مخاطرة أخرى، غالبًا ما يحدد وتيرة السياسة النقدية اتجاه تدفق الأموال.