تنظيم الأصول الافتراضية في الإمارات: أوجه التشابه والاختلاف بين أبوظبي ودبي

لقد أصبحت دولة الإمارات العربية المتحدة واحدة من المراكز العالمية المهمة للابتكار في العملات المشفرة و blockchain بفضل موقعها الجغرافي المتميز، وسياساتها الواضحة الداعمة للعملات المشفرة، والإعفاءات الضريبية. في مجال تنظيم الأصول الافتراضية في الإمارات، يتميز سوق أبوظبي العالمي (ADGM) وهيئة تنظيم الأصول الافتراضية في دبي (VARA) كل منهما بخصائص فريدة. ستتناول هذه المقالة المحتويات الرئيسية والاختلافات في الامتثال والتنظيم للأصول الافتراضية في أبوظبي ودبي.

نظرة عامة على التنظيم في أبو ظبي ودبي

أبوظبي

تسعى ADGM ك centro مالي دولي لدعم الاستراتيجيات الاقتصادية الإقليمية وأن تصبح مركزًا ماليًا وتجاريًا عالميًا. تتولى هيئة تنظيم الخدمات المالية (FSRA) المستقلة مسؤولية الإشراف وتنفيذ لوائح تنظيم الأصول المشفرة في ADGM.

تعتبر FSRA الأصول الافتراضية فئة أصول محددة في الصناعة المالية وتخضع للتنظيم. لذلك، فإن نطاق ترخيص الأصول المشفرة الصادر عنها محدود نسبيًا، ولا يتوفر إطار تنظيمي مخصص. عادةً ما تستغرق عملية التقديم ستة إلى سبعة أشهر، وتتطلب متطلبات امتثال صارمة للجهات المتقدمة، مع اتباع معايير ترخيص المؤسسات المالية التقليدية. وهذا يجعل منصات التداول ذات الخلفية التقنية تواجه عوائق دخول مرتفعة، بينما تتمتع المؤسسات المالية التقليدية بميزة أكبر عند التحول لمزاولة الأعمال المشفرة.

دبي

تنقسم تراخيص الأصول الافتراضية في دبي إلى نظامين رئيسيين:

1. مركز دبي المالي العالمي (DIFC): كمنطقة تجارة حرة مالية، فإن نموذج تنظيمه مشابه لنموذج ADGM. تصنف هيئة دبي للخدمات المالية (DFSA) الأصول الافتراضية كأصول رمزية ضمن الأدوات المالية. تستغرق فترة التقديم حوالي سبعة إلى ثمانية أشهر، وهي موجهة بشكل رئيسي نحو المؤسسات الكبيرة ذات المؤهلات المالية. في الوقت نفسه، يوفر DIFC ممر “ترخيص الابتكار” الخاص، حيث يمكن للشركات التي تركز فقط على تطوير التقنية (دون التعامل مع أموال العملاء أو المعاملات المالية) الحصول على الموافقة في حوالي ثلاثة أشهر.

2. هيئة تنظيم الأصول الافتراضية (VARA): هي جهة تنظيمية أنشأتها حكومة دبي، لا تصدر رخصة عمل مباشرة، بل تضيف رخصة تشغيل الأصول الافتراضية إلى الرخصة الممنوحة سابقًا للشركات. تشمل نطاق إشرافها الشركات الموجودة في البر الرئيسي لدبي والشركات في المناطق الحرة (باستثناء مركز دبي المالي العالمي)، وتسمح من خلال آلية الترخيص بممارسة أعمال معينة متعلقة بالأصول الافتراضية.

بالإضافة إلى ذلك ، فإن هيئة الأوراق المالية والسلع (SCA) مسؤولة عن تنظيم أنشطة الطرح الأولي للعملات (ICO) وإصدار الرموز. قد تحتاج الشركات التي تخطط لإجراء ICO في الإمارات إلى الحصول على موافقة SCA.

الفروقات الرئيسية بين VARA و ADGM

طبيعة المؤسسة وت定位

VARA هي الجهة الحكومية التي أنشأتها حكومة دبي لتنظيم الأصول الافتراضية، وهي المسؤولة عن تنظيم صناعة الأصول الافتراضية في دبي (باستثناء DIFC) بما في ذلك بورصات العملات الافتراضية، وصناديق رأس المال المخاطر للأصول الافتراضية، ومنصات NFT.

ADGM هي منطقة تجارة حرة مالية، تتمتع بنظام رقابي مستقل، حيث تتولى هيئة الرقابة على الخدمات المالية (FSRA) مسؤولية تنظيم الشركات التي تقدم خدمات الأصول الافتراضية داخل ADGM.

نطاق الاختصاص

إن نطاق ولاية VARA هو إمارة دبي (باستثناء DIFC).

تغطي ولاية ADGM سوق أبوظبي العالمي وجزيرة المارية.

نطاق تنظيم أنشطة الأصول الافتراضية

تشمل أنشطة الأصول الافتراضية التي تنظمها VARA خدمات الوساطة، خدمات الاستشارات للأصول الافتراضية، البورصات/التداولات المتعددة، حفظ الأصول الافتراضية، إدارة الأصول الافتراضية، القيام بالاستثمارات والتداولات كموكل، بالإضافة إلى الأنشطة المتعلقة بـNFT.

تشمل الأنشطة المتعلقة بالأصول الافتراضية التي تنظمها ADGM خدمات الوساطة، وخدمات استشارات الأصول الافتراضية، والتبادل/التداول متعدد الأطراف، وحفظ الأصول الافتراضية، وإدارة الأصول الافتراضية، وإجراء معاملات الاستثمار بصفتها وكيلًا، ولكن الأنشطة المتعلقة بـ NFT ليست ضمن نطاق التنظيم.

شروط ومتطلبات التقديم

1. تسجيل الشركة:

• تطلب VARA من الشركات المتقدمة التسجيل في منطقة البر الرئيسي في دبي أو أي منطقة حرة في دبي (باستثناء DIFC)
  • تطلب ADGM من الشركات المتقدمة التسجيل في سوق أبوظبي العالمي

2. مساحة المكتب:

   • يتطلب وجود مكتب فعلي، ولا تقبل المكاتب المشتركة.
   • عادةً ما تتطلب VARA مكتبًا واحدًا على الأقل لكل تأشيرة من تأشيراتها.
   • عادةً ما يتطلب ADGM مكتبًا واحدًا على الأقل لكل ثلاثة تأشيرات.

3. رأس المال التنظيمي:

   • تتراوح متطلبات رأس المال التنظيمي من VARA من 11,000 دولار إلى 27,000 دولار، وقد تصل إلى 408,000 دولار، أو 15%/25% من النفقات السنوية الثابتة، اعتمادًا على نوع نشاط الأصول الافتراضية.
   • وفقًا لنوع النشاط، فإن فترة النفقات التشغيلية (OPEX) هي من 6 إلى 12 شهرًا

عملية التقديم والوقت

تشمل عملية التقديم لدى VARA إعداد خطة عمل متوافقة، وعقد اجتماع أولي مع VARA، وتقديم المستندات المطلوبة، ومراجعة المستندات، وإجراء التعديلات التشغيلية حسب الشروط، ومراجعة أخرى وإصدار الترخيص. الوقت المطلوب للحصول على رخصة التشغيل يتراوح عادة بين 4-8 أشهر. تشمل قائمة المستندات نظرة عامة على خدمات الأصول الافتراضية، ومستندات KYC لمديري الشركة والمساهمين، والتوقعات المالية، وغيرها من الوثائق التنظيمية المطلوبة من VARA.

تشمل عملية تقديم الطلب في ADGM إجراء العناية الواجبة والنقاش مع فريق FSRA، وتقديم الطلب الرسمي، والحصول على الموافقة المبدئية، والحصول على الموافقة النهائية، وإجراء اختبار “بدء التشغيل”، إلخ. عادة ما تستغرق فترة الطلب حوالي 6 أشهر. تشمل قائمة الوثائق خطة عمل خدمات الأصول الافتراضية، وملفات KYC لمجلس إدارة الشركة والمساهمين والأفراد الرئيسيين الآخرين، وتوقعات مالية، وغيرها من الوثائق التنظيمية المطلوبة من ADGM.

التكلفة المطلوبة

تتراوح رسوم تقديم الطلب لـ VARA بين 11,000 دولار أمريكي و27,000 دولار أمريكي، وتختلف رسوم المراقبة المستمرة حسب النشاط، وتتراوح بين 22,000 دولار أمريكي و55,000 دولار أمريكي.

تتراوح رسوم تقديم الطلبات في ADGM بين 20,000 دولار أمريكي و 125,000 دولار أمريكي، بينما تتراوح رسوم المراقبة المستمرة حسب النشاط بين 15,000 دولار أمريكي و 60,000 دولار أمريكي.

من خلال فهم الفروق في تنظيم الأصول الافتراضية بين أبوظبي ودبي، يمكن لممارسي التشفير اختيار البيئة التنظيمية المناسبة لأنفسهم بشكل أفضل، مما يضمن التشغيل القانوني والامتثال، ويعزز التنمية الصحية للصناعة التشفيرية بأكملها.