نظرية-ممارسة، رد فعل متسلسل…

قد تكون النظرية التي تنتج النتائج المرغوبة ممكنة في المختبر. حتى هذا يصبح ممكنًا فقط من خلال عدد لا يحصى من الاختبارات وإعادة مراجعة النظرية مرارًا وتكرارًا. إذا تم تنفيذ النظرية خارج المختبر، إذا كان الموضوع ضمن مجال العلوم الاجتماعية، إذا كان يؤثر على العالم بأسره، إذا كان يغير التوازنات الحالية بشكل جذري، إذا تم تنفيذ النظرية مباشرة دون اختبار،… هل تعتقد أنه من الممكن تحقيق النتيجة المرجوة؟
الحزمة الشاملة للضرائب الجمركية التي أعلن عنها ترامب أمس تهدف إلى تعزيز الولايات المتحدة. ومع ذلك، كما ذكرت أعلاه، ما هي النتائج التي ستنتج عنها، في رأيي، غير مؤكدة.
قرارات الأمس لن تؤثر فقط على تجارة الدول مع الولايات المتحدة الأمريكية ولكن أيضًا على تجارتها مع بعضها البعض. في هذه المرحلة، قد لا يكون من الممكن إجراء تحليل تأثير قياسي. يمكن القول إنه قد يكون له تأثير في تقليل التجارة، وإبطاء النمو، وزيادة الأسعار.
ماذا تسعّر الأسواق؟ في البداية، يُسعّر أن الاقتصاد الأمريكي سيتباطأ وأن خطر التضخم سيزداد. في الواقع، يتم التكهن أيضًا بخطر الركود والانكماش التضخمي في نفس الوقت. لا يوجد هذا الخطر في الوقت الحالي، ولكن الوضع الجديد يطرح هذه الإمكانية للخطر على الطاولة.
إن خطر النمو والتضخم لا يقتصر فقط على الولايات المتحدة، بل يشمل أيضًا دولًا ومناطق أخرى. لذلك، قد تنتشر آثار قرار ترامب الجديد إلى منطقة أوسع في الأيام القادمة. في هذه المرحلة، سيكون من المهم مدى إصرار ترامب على التنفيذ. سواء كان سيتراجع أو سيعمل على استثناءات سيكون موضوع متابعة. أيضًا، ما إذا كانت الدول المقابلة سترد، وإذا كانت ستفعل، فما هو معدل ذلك وأي المنتجات ستستهدف، فهو أمر حاسم.
قد تجعل دورة الانتقام الشريرة العملية أكثر عدم يقينًا. باختصار، سنرى ما إذا كانت نظرية حساب ترامب المنزلي ( ستتناسب مع ممارسة السوق ).
سيستمر رئيس الولايات المتحدة في كونه المحدد الرئيسي للأسواق. الحجر الذي ألقاه ترامب سيؤدي إلى ردود فعل متسلسلة؛ ستحاول السوق التكيف وتحديد نقاط التوازن.
ترامب يتخذ قرارات ليس فقط في المجال الاقتصادي ولكن أيضًا في المجال الجيوسياسي. السلام مع روسيا أصبح غامضًا، والتوترات تتصاعد في الشرق الأوسط (تهديد لإيران) وفي المحيط الهادئ (قضية تايوان تتصاعد). فئات الأصول تتباين (قد تستمر هذه التباين في الأيام القادمة).
تستجيب الأسهم والسندات والعملات بطرق مختلفة. هناك أيضًا تباين بناءً على الجغرافيا. ومع ذلك، هناك نقطة واحدة متفق عليها، وهي الحاجة إلى ملاذ آمن. لا يزال الذهب يشهد طلبًا.

يبتعد المستثمرون في البداية عن الدولار، ولكن من المحتمل أن تواجه دول أخرى أيضًا مشاكل في النمو والتضخم.
تتراجع عوائد السندات ( بسبب مخاوف النمو وطلب الملاذ الآمن ). انخفض عائد السندات اليابانية لمدة 10 سنوات إلى مستوى أغسطس 2024 ( 1.34% ).