摩根士丹利最新观点：别被骗了，美联储停止QT不等于启动QE
关键点：
- Fed12月1日停止缩表，但这是资产结构调整，不是释放流动性
- 具体操作：每月15亿美元MBS到期，转而购买等额短期国债
- 本质是"换资产"，不是"增流动性"——资产负债表规模不变
- 真正影响市场的是美国财政部的债务发行策略，而非美联储
- 摩根士丹利预计，未来一年仅为应对经济中现金需求增长，Fed才会被迫增加国债购买量
底线：停缩不等于放水。市场别过度解读。关键看美债供给，不看美联储。

比特币的1月表现记录令人惊讶地唱多。分析师Gamza Khanzadaev指出，在过去的13年中，BTC在1月中有8年实现了正收益，平均增幅为10.5%。上一个1月的下探？2022年可怕的-16.9%砸盘。快进到2024年：如果BTC收盘为绿，将标志着连续五个月的涨势——这一趋势始于2023年9月，当时市场决定停止砸盘。10月是真正的VP，冲锋28.5%，为Q4画上了怪物57.7%的季度跳跃。尽管2023年1月仍然保持着王冠，录得近40%的暴涨，仅次于2013年初。这个1月的局面看起来不错——动能在，历史在您这一边。值得关注。

XRP ETF批准窗口开启，21Shares已向美SEC提交申请启动20天审查期。如果SEC在规定时间内无异议，该ETF将在Cboe BZX交易所上线，代码为TOXR。
有意思的是，不止21Shares在动作，Franklin Templeton、Canary Capital和Grayscale也都更新了各自的XRP ETF申请，分析师预测11月可能迎来多个XRP现货ETF同步上线——这种情况在加密领域还挺少见的。
从保管方看，Coinbase Custody、Anchorage Digital和BitGo这几家都参与了，配置还不错。授权参与者包括Macquarie Capital和Jane Street，看得出传统金融机构在逐步进场。
技术面上，XRP目前在$2.25寻底。链上数据显示48小时内新增21595个XRP钱包，创八个月新高，有机构在悄悄建仓的味道。如果突破$2.28，短期压制格局可能就破了。

安德鲁·泰特在Hyperliquid上的交易成绩单出炉：76笔交易只赚27笔，胜率35.53%，亏损58.3万美元。这位拥有数千万X粉丝的名人现在还在用25倍杠杆做多ETH。有一说一，这战绩确实有点离谱——要么是市场太凶，要么是这位老哥的交易风格不太适配永续合约。链上数据全程直播，粉丝们都能看到他的每一笔操作。期待他能扭转局面，否则这就成了活生生的反面教材。

为什么BTC还没起飞？关键不在M2总量，而在**流动性增速**
链上分析师CryptoRover发现了一个被忽视的规律：加密市场对**年度流动性增速**的反应，远超对全球M2总供应量的反应。
数据说话：
- 2021年M2同比增速飙到18%时，BTC迎来历史级别牛市
- 2025年M2增速只有2-6%，BTC就在7万美元反复震荡
- 总M2在增加，但增速在放缓 = 流动性动能不足
**核心逻辑**：币圈不是看钱多不多，而是看钱印得快不快。钱印得快（正增速+加速），散户FOMO，资金疯涌。钱印得慢（增速下降），即使总量不少也没人追。
历史验证：
- 2018-2019：流动性为负 → 熊市
- 2020-2021：大放水 → 牛市
- 2023-2025：流动性停滞 → 盘整
**投资者要看啥？** 央行政策动向。一旦流动性增速重上8-10%，BTC有望冲破10万美元，山寨币跟风起飞。分析师预测，如果明年央行转向宽松，这波行情可能会迟到但不缺席。

昨天对于华尔街的散户交易者来说是个惨痛的一天。纳斯达克指数下跌超过2%，但散户喜爱的股票却遭到了彻底的打击——高盛的散户交易者指数暴跌3.6%，创下自四月以来的最差表现。
是什么引发了这场大屠杀？两个大原因：Palantir未能达到预期，股价下跌8% (对于今年零售行业的金童来说，这真是太糟糕了)，此外，Michael Burry——"大空头"的那位——刚刚披露了在Palantir和Nvidia的巨大空头头寸。恐慌迅速蔓延。
但事情变得复杂了：加密货币在此时崩溃。比特币首次跌破$100k ，触及$99,932。以太坊被打击了10%，跌至$3,225。清算级联效应非常严重——网络上有342,000名交易者被清算，在24小时内损失超过$1.3B，其中85%是多头头寸。
零售交易者在中午之前仍在买入回调(摩根大通跟踪到$560M 截至纽约时间上午11点的净流入，但反弹没有持续。一位交易教练直言不讳：当恐慌性抛售开始时，这就是结果。她警告，周三将会有更多的波动。