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摩根士丹利最新观点:别被骗了,美联储停止QT不等于启动QE



关键点:
- Fed12月1日停止缩表,但这是资产结构调整,不是释放流动性
- 具体操作:每月15亿美元MBS到期,转而购买等额短期国债
- 本质是"换资产",不是"增流动性"——资产负债表规模不变
- 真正影响市场的是美国财政部的债务发行策略,而非美联储
- 摩根士丹利预计,未来一年仅为应对经济中现金需求增长,Fed才会被迫增加国债购买量

底线:停缩不等于放水。市场别过度解读。关键看美债供给,不看美联储。
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