Coinbase 扩展链上借贷至 XRP、ADA、LTC 和 DOGE

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Coinbase 正在将其链上借贷服务扩展到比特币和以太坊之外的主要零售山寨币。

符合条件的美国用户（不包括纽约居民）现在可以在不出售持有资产的情况下，借贷 XRP、Cardano (ADA)、Litecoin (LTC) 和 Dogecoin (DOGE)。

此举允许用户解锁流动性，同时避免因出售加密资产而引发的即时应税事件。

借贷基础设施的运作方式

借贷产品由去中心化的 Morpho 协议提供支持，并在 Coinbase 的以太坊 Layer 2 网络 Base 上运行。虽然 Coinbase 提供前端界面，但贷款本身通过智能合约在链上无权限地进行源头管理。

对于新加入的山寨币，用户可以借入最高达 80亿美元的 USDC。对于市值较大的资产，借贷限额仍然存在，Bitcoin 可借高达 $5 百万，Ethereum 可借高达 $1 百万。

在某些情况下，Coinbase 使用资产的包装表示作为抵押。例如，cbBTC 被用作 Morpho 智能合约中的抵押资产，而非原生比特币。

新加入的山寨币的风险参数反映了它们更高的波动性。最大贷款价值比率 (LTV) 设置为 49%，清算阈值为 62.5%。这意味着如果抵押品价值相对于借入的 USDC 大幅下降，借款人将面临清算。

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市场背景与金融规模

自 2025 年 1 月推出以来，Coinbase 的链上借贷服务已发放超过 19 亿美元的累计贷款。扩展到 XRP、ADA、LTC 和 DOGE 之后，经历了市场波动加剧和 2026 年 2 月初一波清算潮。

通过将这些资产作为合格抵押品，Coinbase 正在扩大对在市场调整期间经常出现剧烈价格波动的零售重仓代币的流动性访问。

结构上，此次更新强化了 Coinbase 将中心化用户体验与去中心化信贷基础设施相结合的策略。平台不作为传统的资产负债表放贷方，而是将需求引导到链上流动性池中，减少了直接的对手方风险，同时保持监管边界。

这四种资产的加入表明，链上借贷正逐步超越比特币和以太坊，进入更广泛的山寨币市场，将 DeFi 驱动的借贷定位为主流交易平台的更一体化功能。