最近看到很多新手在问加密货币交易中的PnL（盈亏）是什么意思，老实说，这个基础知识区分了懂行的人和只是在盲目猜测的人。

所以事情是这样的——加密货币中的PnL（profit and loss）其实和传统金融没有太大区别，但计算方式更为重要，因为市场变化得太快。如果你没有一个清晰的方式来追踪自己到底赚了还是亏了，你会因为管理仓位而变得疯狂。

让我来拆解一些改变我交易思维的关键概念。首先是按市值估值（mark-to-market，MTM）——基本上就是用当前市场价格来估算你的资产价值。很简单。如果你持有比特币，而它现在的交易价格是这个水平，那就是你的MTM价值。没什么复杂的。

现在重点来了。你会遇到两种完全不同的PnL表现方式。已实现盈亏（Realized PnL）是你实际锁定的利润或亏损——你买入、卖出后，知道自己赚了多少钱或亏了多少钱。这是确定的。未实现盈亏（Unrealized PnL）则相反——它是你未平仓的仓位中显示的利润或亏损，尚未兑现。比如你的ETH仓位今天显示未实现盈利，但这个数字每次价格变动都会变化。

我也是在实践中学到的。很多交易者会对未实现的盈利感到情绪化，做出愚蠢的追涨杀跌的决定，结果才发现自己根本没有赚到钱。

如果你认真做交易，就需要一种计算方法。大多数人用三种之一：FIFO（先进先出）——假设你先卖出最早买入的仓位；LIFO（后进先出）——相反；或者加权平均成本法——简单地平均你的持仓成本。每种方法根据你的交易习惯会得出不同的结果。

举个例子：你用$1,100买了1个ETH，然后又用$800买了一个，之后以$1,200卖出。用FIFO，你会算$1,100的那笔，利润是$100。用LIFO，你用最新的入场价，也就是$800的那笔，利润变成$400。相同的交易，不同的计算方式，数字差别巨大。这还涉及税务问题，所以这不仅仅是面子问题。

对于持有较长时间的投资者，还有YTD（year-to-date，年初至今）计算法——只需比较年初和现在的投资组合价值。如果你在1月1日持有价值$1,000的ADA，现在变成$1,600，那就是未实现盈利。这是一种不用每天盯着波动就能衡量表现的干净方法。

不过，永续合约（perpetual contracts）才是真正复杂的地方。你同时面对已实现和未实现的盈亏，还要考虑资金费率（funding rates）侵蚀你的收益。大多数人没有正确计算这些费用，结果发现他们的数学和实际情况对不上。

说实话，理解PnL的含义以及如何正确计算，改变了我对风险管理的看法。你不能优化你没有衡量的东西。很多交易者只是凭感觉猜自己是赢还是输——这也是导致账户爆仓的原因。花时间搞清楚你的计算方法，持续追踪，你就会真正知道你的策略是否有效，还是只是运气好。

如果你在追踪多个仓位，Gate提供的工具还不错。从一开始就正确设置比之后在50个未平仓交易、完全不知道实际风险暴露要好得多。