这个季度我一直在密切关注黄金价格的走势,说实话,真是太疯狂了。我们刚刚迎来了2026年第一季度的收官时刻,而这项贵金属一直处在一场接一场的惊心动魄的过山车之中。
年初在1月初时大约是每盎司4,384美元,随后就一路猛涨。到1月下旬时,它创下了5,589美元的新纪录,然后局势就变得一团糟。2月份波动急剧加大,出现了巨幅震荡——一度跌到4,750美元,随后又重新爬升。到2月底时,它大约徘徊在5,278美元。然后3月来了,情况变得更加残酷。我们看到它在3月下旬一路崩跌到4,100美元,成为整个季度的最低点。
到底是什么在驱动这一切?其实主要有两点。第一是美联储的情况。年初时,大家都在为2026年晚些时候可能出现的降息做定价,这对黄金是利好。但随后特朗普提名Kevin Warsh,这是一位更偏鹰派的美联储人士,吓到了市场。投资者开始担心:也许我们根本等不到那些降息了。正因为如此,更高的利率让这种“黄金”金属变得不那么有吸引力,从而对黄金施加了真正的压力。
另一个巨大的因素当然是伊朗局势。2月初的紧张局势升级,伴随着无人机事件;然后在月底启动了“Operation Epic Fury”。起初,这对黄金是一种避险带来的提振——把金价推向了接近5,400美元的区间。但关键在于:这场冲突最终阻断了通过霍尔木兹海峡的油轮运输,令原油价格在2022年以来首次突破每桶100美元。这改变了美联储对通胀的衡
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