原油、铜大宗商品与宏观环境

据中国煤炭运销协会称，7月上旬被监测煤炭企业的产量和销量均下滑，原因是安全监管趋严、矿井检修以及降雨。随着水电和可再生能源发电量增加、从而降低煤炭消耗，来自电厂的需求走弱；而钢厂则在其淡季面临需求疲软。电厂煤炭库存量在高温天气下超过2.2亿吨；与此同时，同等质量的澳大利亚动力煤进口价格跌至低于国内价格。

特朗普承诺在 6 月 CPI 下滑 0.4% 之后继续推动物价下行。根据美国劳工统计局数据，这是自 2020 年 4 月以来最大的月度降幅。特朗普在 Truth Social 发布动态时，援引油、气、鸡蛋和处方药价格下跌，延续了一场施压行动：其中包括 6 月 30 日要求燃油零售商将加油站油价下调至约 2.50 美元/加仑。汽油均价为 3.86 美元/加仑，低于 5 月峰值超过 4.50 美元的水平；而鸡蛋价格呈现出“喜忧参半”的走势——6 月上涨 4.3%，但仍比去年同期低 27.9%。降温的通胀数据影响美联储政策预期，而这会直接影响包括加密货币在内的风险资产；比特币目前交易价格接近 64,150 美元。 特朗普在零售商施压行动中设定 2.50 美元的汽油目标 特朗普在 Truth Social 上写道，政府将“继续像石油、天然气、鸡蛋和处方药一样把价格降下来，这些在我们从昏昏沉沉的乔·拜登那里继承的灾难之后正快速下跌”。在 6 月 30 日，总统告诉美国燃油零售商要“立即”下调加油站价格，并设定目标为约 2.50 美元/加仑。白宫还公开了类似杂货连锁的举措，例如 Giant Eag

据美国劳工统计局称，美国消费者价格指数（CPI）在 6 月按季节性调整后的口径下降 0.4%，这是自 2020 年 4 月以来最大的月度降幅。根据 AAA 的数据，能源指数在 6 月下跌 5.7%，汽油平均每加仑 3.86 美元，较 5 月峰值超过 4.50 美元出现大幅回落。过去 12 个月，头部价格上涨 3.5%。 通胀降温的这一数据增强了市场对美联储政策转向的预期，有利于包括比特币在内的风险资产。比特币在通胀放缓趋势和持续的地缘政治不确定性背景下交易于约 64,150 美元附近。

比特币周五跌至约 62,530 美元，创下三天来最低水平。原因是美军连续第七个晚上打击伊朗，以及全球市场中芯片股的抛售加速。加密货币在同一交易时段收复失地，周五收盘接近 64,110 美元，截至撰写时约在 64,860 美元附近交易。过去 24 小时基本持平，整周上涨 2.3%，市值接近 1.30 万亿美元，数据来自 CoinGecko。该回落发生之际，纳斯达克综合指数收盘下跌 1.40%，盘中一度下跌最多 2.44%；费城半导体指数在三个交易时段内下跌 7.8%；布伦特原油收于每桶 88.10 美元，上涨约 16%。Tickmill Group 的 Patrick Munnelly 将本周形容为让市场“留下两处淤青：AI 疲劳和霍尔木兹热度”。比特币目前较其在 2025 年 10 月创下的 126,080 美元纪录大约低 48.6%。 纳斯达克与半导体指数出现大幅下跌记录 纳斯达克综合指数周五收于 25,520.24，较前一日下跌 1.40%，此前该指数在当日交易中一度下跌最多 2.44%。标普 500 指数下跌 1.01%。费城半导体指数（追踪处于抛售中心的芯片制造商）在盘中一度下

根据 CoinGecko 数据，周五比特币跌至约 62,530 美元，较日内开盘下跌约 2.6%。此前美军连续第七个夜晚对伊朗实施打击，且全球范围内半导体股票抛售加速。BTC 当日交易中反弹，收于接近 64,110 美元，截至撰写时交易约在 64,860 美元，市值接近 1.30 万亿美元。 纳斯达克综合指数收跌 1.40%，盘中一度最多下挫 2.44%；费城半导体指数则在三个交易日内下跌 7.8%。布伦特原油期货收于每桶 88.10 美元，当天上涨 4.6%，并较本周上涨约 16%，原因是该地区的军事紧张局势仍在持续。

Gate News 消息，据 Gate TradFi 最新数据，COCOA（可可）短时下跌 4%，当前波动幅度明显高于近期平均水平，市场活跃度上升。

DL 集团正通过与特定潜在买家进行单独接触，推进出售其子公司 DL Motors，并由韩国国内汽车零部件制造商在以 100% 权益为基础的交易规模约为 1000 亿韩元中间值范围内审阅收购提案。该集团还在推进出售 Carilflex，这是一家其于 2020 年收购的高价值合成橡胶与乳胶生产商，全球私募股权机构 KKR 和 Blackstone 正在审查该交易。双重剥离战略旨在退出非核心资产，并将资源集中于特种石化产品，继 2022 年 DL Chemical 以 2 万亿韩元收购 Kraton 总部、从而巩固其特种产品组合之后展开。DL 集团的财务结构需要实现稳定，因为关键子公司 DL Chemical 面临持续的资金需求，包括可能向 Yeocheon NCC 追加股东出资——该项目为与 Hanwha Solutions 共同持有的合资企业，并伴随政府主导的石化重组以及由中国驱动的大宗石化品过剩。 DL 集团推进向韩国国内汽车零部件制造商出售 DL Motors DL Inc. 正就出售 DL Motors 与少数潜在买家进行单独联系以探讨交易事宜。部分国内汽车零部件制造商已收到提案并

2026年7月20日08:30至08:45（UTC）期间，BTC 15分钟K线收益率-0.50%，价格区间63,733.8-64,282.1 USDT，振幅0.85%。BTC在过去24小时下跌约0.69%，从65,106美元回落至64,246美元附近，地缘政治风险升温导致短期波动加剧，但整体跌幅相对温和，市场参与度偏低。 本次异动的主要驱动力是美伊军事冲突持续升级。美国连续第九夜对伊朗实施军事打

根据文件显示，伊拉克国有石油公司 SOMO 寻求 2025 年 8 月至 9 月的柴油交付，这标志着其自 2025 年 1 月以来首次进行此类采购。

德国联邦统计局在 7 月 20 日（当地时间）宣布，该国 6 月生产者价格指数（PPI）同比上涨 1.8%，较 5 月 2.2% 的涨幅有所放缓。放缓主要由中间品价格上涨推动：中间品价格同比涨幅扩大至 5.1%（高于 5 月的 4.2%），而能源价格显著回落至仅 0.4% 的年增长率（低于 5 月的 2.5%）。按月度（环比）来看，6 月 PPI 下跌 0.3%，扭转了 5 月 0.3% 的涨幅，显示月度价格动能由扩张转为收缩。 中间品价格推动年度增幅 联邦统计局指出，中间品价格上涨是本次 PPI 同比上涨的主要驱动因素。中间品价格较去年同期上涨 5.1%，高于 5 月 4.2% 的涨幅。在该类别中，金属价格同比大幅跃升 11.8%，是中间品分项中涨幅最高的。 剔除能源后，PPI 同比上涨 2.4%，环比上涨 0.2%，表明非能源类工业投入成本仍对生产者价格形成上行压力。 能源价格增速显著放缓 能源价格呈现明显降温，6 月同比仅上涨 0.4%（低于 5 月 2.5% 的涨幅）。这也是近几个月以来能源价格同比增速最慢的水平，为整体 PPI 通胀带来缓解。 尽管同比增速放缓，但石油产品表现

根据德国联邦统计局（Destatis）的数据，德国生产者价格指数（PPI）在 6 月同比上涨 1.8%，低于 5 月的 2.2%。环比方面，PPI 在 6 月下降 0.3%，扭转了上月 0.3% 的涨幅。中间品价格同比大幅上涨 5.1%，高于 5 月的 4.2%；而能源价格仅上涨 0.4%，较 5 月的 2.5% 明显放缓。金属价格大幅跳涨 11.8%，油品价格同比攀升 23.7%，部分原因在于伊朗以及中东地区的紧张局势。

根据 Gate 数据，现货黄金今日每盎司触及 4,030 美元，盘中上涨 0.35%。WTI 原油跌破每桶 82 美元，日内下跌 0.57%。

根据格隆汇援引 LME 数据显示，7 月 20 日铜库存减少 1,350 吨。其他伦敦金属交易所持仓也下滑：铝减少 325 吨，锡减少 75 吨，锌减少 2,575 吨，铅减少 300 吨，镍减少 1,062 吨。

据 Hyperinsight 监测称，7 月 20 日，布伦特原油期货主力合约一度上涨并突破 $90，盘中最高触及 $90.97，交易接近 $89。自 7 月 8 日军事行动重新开始以来，涨幅约为 16%。一位大型鲸鱼（0x0e0）于 7 月 8 日以平均开仓价格 $77.8202 开立了 32,738 BRENTOIL 的多仓（约 254.7 万美元），目前以 7 倍杠杆持有。以标记价格约 $88.62 计算，该仓位价值约 290 万美元，未实现收益约为 35.36 万美元，相当于 97.1% 的收益率。

据里海管道联盟称，石油运输已恢复，但在 7 月 20 日油轮再次遭袭后又被中止。该事件意味着该地区石油运输作业再次中断。

7 月 20 日，WTI 原油和布伦特原油盘中回撤，涨幅收窄至约 1%。WTI 交易价格为每桶 $83.16，布伦特原油为每桶 $87.63。

根据美国汽车协会（AAA），7月20日美国平均零售汽油价格达到每加仑4美元，受中东地区局势再度紧张的影响。

据金十合约与穆联研究，新西兰松木原木本周（7 月 20-26）运抵中国 13 个主要港口的总量约为 387,000 立方米，同比减少 15,000 立方米或 4%。计划中的船运量由上周的 12 艘降至 11 艘，降幅为 8%。

据 ITAR-TASS 报道，最近一次遭无人机袭击被破坏的 Gazprom 萨拉瓦特石化厂部分设施已被修复。

据金10合约报道，7月20日，上海期货交易所能源相关仓单库存呈现涨跌互现。纸浆期货仓单库存降至310,147吨，比前一交易日减少2,612吨。燃料油期货库存也下降至30,960吨，减少2,700吨。其余大多数商品库存（包括白板纸、石油沥青和中硫原油）与上一交易日相比保持不变。