原油、铜大宗商品与宏观环境

8月25日，LME基本金属价格涨跌互现。锡涨幅最大，每吨上涨104美元，至55,852美元；铜每吨上涨76美元，至14,350美元；锌每吨上涨55美元，至3,890美元。铝每吨上涨10美元，至3,238美元；镍每吨上涨16美元，至17,042美元。铅每吨下跌6美元，至1,905美元；钴则持平于每吨56,290美元。

据 BlockBeats 报道，沙特阿拉伯将于 8 月 26 日牵头推进《麦加协议》。该地区安全框架正由沙特、土耳其和巴基斯坦共同制定，并考虑邀请伊朗参与。该协议旨在建立集体安全机制，即任何成员国遭到武装攻击，都将视同所有成员国遭到攻击。 这一进展可能对石油美元体系产生影响。从历史上看，美国通过向海湾产油国提供军事安全保障，换取石油以美元定价，以及这些国家将石油收入配置于美元资产，从而维持石油美元体系。如果中东国家建立更加多元化的安全与金融伙伴关系，它们继续以美元结算石油交易以及将石油收入投资于美元计价资产的意愿可能会受到影响。

周二（8月25日），欧洲市场收盘时，ICE英国天然气合约下跌4.2%，TTF荷兰天然气合约下跌2.98%。同期，ICE欧盟碳排放配额合约上涨0.67%。

据政府官方声明，巴西政府宣布将燃油补贴延长至9月9日。

据 Gate 数据，WTI 原油日内下跌 3.88%，至每桶 81.27 美元；与此同时，布伦特原油跌破每桶 87 美元，日内同样下跌 3.88%。

据 Guru Club，布伦特原油今日（8 月 25 日）下跌 4%，报每桶 86.89 美元。

据金十数据，加拿大总理卡尼于 8 月 25 日宣布征收报复性关税，以回应美国总统特朗普上周末对加拿大加征的新关税。加拿大将针对美国钢铁和铝产品的现有关税提高至 50%，并立即生效。同样的税率也适用于美国制造的家具、服装、电子游戏机、智能手机和其他电子产品。 这些对等关税将影响价值约 2000 亿美元的美国进口商品，大致相当于特朗普于周六依据 1930 年《关税法》中的一项此前未启用条款对加拿大产品征收的关税规模，约占加拿大上一年度从美国进口总额的 6%。

中国商品期货在8月25日夜盘交易中下跌。低硫燃料油暴跌5.33%，燃料油下跌5.01%，PTA跌幅超过2.5%。焦炭下跌2.2%，LPG下跌1.9%，PVC下滑1.2%，而铁矿石基本持平。

加拿大政府公告称，加拿大将自9月8日起，对约700种产品征收税率分别为15%、25%或50%的反制关税。

据 Guru Club 报道，8月25日，加拿大将价值约200亿美元的美国商品关税上调至15%至50%，其中钢铁关税从25%翻倍至50%。

据金十报道，截至8月23日的四周内，俄罗斯海运原油出口量降至日均346万桶，原因是乌克兰无人机袭击了炼油厂和黑海港口。这些袭击扰乱了俄罗斯的燃料供应，阻止莫斯科重新调配原油用于出口；袭击发生后，黑海油轮运输量也有所减少。

Vale 首席执行官 Gustavo Pimenta 于 8 月 25 日在贝洛奥里藏特举行的 Exposibram 2026 矿业会议上表示，即将出台的监管现代化改革将简化自然洞穴区域铁矿开采项目的审批流程。该改革对 Vale 在巴西卡拉雅斯开发新项目至关重要，该项目预计年产铁矿石 4000 万至 5000 万吨。 此外，Vale 正在评估收购 Porto do Sudeste 港口的可能性，但尚未就该交易作出最终决定。

据韩联社 Infomax 报道，8 月 25 日（纽约时间），由于原油价格下跌、地缘政治紧张局势升级，美元指数（DXY）下跌 0.011%，至 99.005。Al Arabiya 报道称，10 月交割的西德克萨斯中质原油期货价格下跌 3.5%，至每桶 82.02 美元，原因是市场担心美国与伊朗可能达成协议：美国暂停海上封锁并解除制裁，换取伊朗军队开放霍尔木兹海峡并停止代理人袭击。在日本财政问题和美加贸易紧张局势的影响下，美元兑日元和美元兑加元汇率也走弱；日本政府预计偿债成本将创下纪录，而特朗普政府计划对加拿大汽车征收 50% 的关税。

美国总统唐纳德·特朗普于 8 月 25 日表示，美国海军已清除和/或引爆霍尔木兹海峡国际水域内的所有水雷。特朗普称，伊朗已被告知，任何布设新水雷的船只都将立即且系统地被摧毁。

根据一份声明，阿布扎比国家石油公司（Adnoc）旗下子公司 Adnoc Shipping 以 4.44 亿美元订购了两艘新的液化天然气运输船，计划于 2029 年交付。该公司表示，作为其未来几年扩大能源出口计划的一部分，今年迄今已累计投资 27 亿美元用于尚未建造的船舶。

据 Gate 报道，WTI 原油今日下跌 2.99%，至每桶 83.16 美元；布伦特原油下跌 2.69%，至每桶 89.93 美元。

美国国债价格25日上涨，原因是美伊紧张局势有望降级，推动油价大幅下跌。据韩联社Infomax海外利率数据，截至美东时间上午7时46分，纽约债券市场10年期美国国债收益率下跌3.70个基点，至4.6660%。国债价格上涨反映出市场预期油价下跌将缓解通胀压力。沙特媒体《阿拉比亚》报道称，美国提议解除对伊朗的制裁并结束海上封锁，以换取伊朗重新开放霍尔木兹海峡并停止代理人袭击；该提议由巴基斯坦陆军参谋长阿西姆·穆尼尔在访问德黑兰期间转达。 25日各期限国债收益率均下跌 根据韩联社Infomax海外利率盘中屏幕（屏幕编号6532），同期2年期美国国债收益率下跌1.50个基点，至4.2210%。30年期国债收益率较前一交易日下跌3.30个基点，至5.1980%。10年期与2年期国债收益率之差从前一日的46.70个基点收窄至44.50个基点。 《阿拉比亚》报道美国向伊朗提出解除制裁方案 沙特知名媒体《阿拉比亚》报道称，美国提议解除对伊朗的海上封锁并取消制裁，以换取伊朗重新开放霍尔木兹海峡，并停止伊朗代理部队发动的袭击。据《阿拉比亚》报道，该提议由巴基斯坦陆军参谋长阿西姆·穆尼尔在访问德黑兰期间转达给

据阿拉伯卫视和《纽约时报》报道，8月25日，美国国债价格上涨，原因是美伊地缘政治紧张局势出现缓和迹象，推动原油价格大幅下跌。截至美国东部时间上午7:46，10年期美国国债收益率下降3.70个基点，至4.6660%；2年期收益率下降1.50个基点，至4.2210%；30年期收益率下降3.30个基点，至5.1980%。10月交割的西德克萨斯中质原油期货价格下跌超过3%，接近每桶82美元。据报道，美国已提议解除对伊朗的海上封锁并取消制裁，以换取伊朗开放霍尔木兹海峡，并停止伊朗代理武装发动袭击。该提议由巴基斯坦陆军参谋长阿西姆·穆尼尔将军在访问德黑兰期间转达。

据《纽约时报》25日（当地时间）援引的一份美国国务院文件报道，美国国务院正准备将外交官重新派回在与伊朗冲突期间人员撤离的中东使馆。此举表明，美国预计近期不会与伊朗恢复军事对抗。重新部署计划涉及以色列、约旦、黎巴嫩、沙特阿拉伯、伊拉克、科威特和阿曼的使馆，其中黎巴嫩使馆将首批接收返岗外交人员。 美国计划分阶段让外交官返回中东七国使馆 美国国务院文件显示，美国驻黎巴嫩使馆将首先开始接收返岗外交人员。继黎巴嫩之后，美国驻以色列、约旦和阿曼使馆计划恢复满员状态。此次重新部署计划共涉及七个国家：以色列、约旦、黎巴嫩、沙特阿拉伯、伊拉克、科威特和阿曼。 霍尔木兹海峡 [韩联社] 美国国务院确认将根据安全评估调整人员配置 美国国务院告诉《纽约时报》，该部门“持续审查全球外交使团的安全态势”，并“根据近期评估调整中东部分使团的人员配置”。该部门表示，此次调整旨在“继续推进美国外交政策目标，同时保护我方人员的安全与保障”。 重新部署报告发布后 WTI 原油下跌近 3% 报告发布后，国际油价下跌。10月交割的西德克萨斯中质原油（WTI）报每桶 $82.50，较上一交易日下跌近3%。 常见问题 美国国务院2

据Guru Club，8月25日，燃料油期货连续主力合约日内下跌6%，报3,698元。