原油、铜大宗商品与宏观环境

国际货币基金组织将其2026年全球经济增长预期下调至3%，低于4月预测的3.1%。此次下调在当地时间8日的报告中披露，反映了伊朗战争引发的能源冲击。去年的全球增长为3.5%。IMF将此次修正归因于今年国际油价上涨近32%以及通胀水平升高，预计全球消费者物价指数将比2025年的4.1%上升至4.7%。该预测基于假设：霍尔木兹海峡将在本月末重新开放，且通过海峡的贸易将在明年三月恢复正常，尽管美国对伊朗的空袭持续进行，特朗普总统也终止了停火。 IMF预计今年油价将上涨32%和全球通胀率达4.7% IMF估计今年国际油价将上涨近32%，推动全球消费者通胀率达到4.7%。这一通胀率高于2025年的4.1%。预测假设：在美国对伊朗的军事行动恢复以及特朗普宣布结束伊朗停火后，霍尔木兹海峡将在本月末重新开放。IMF还假设，明年三月海峡贸易将恢复到正常水平。 IMF副总裁Petya Koeva Brooks评估称，全球经济比预期更好地经受住了战争的冲击。她解释说，能源冲击带来的经济损失有限，因为各国利用了现有的石油储备，波斯湾以外的产油国也增加了产量。 来源：国际货币基金组织（IMF） 美国经济预计增长

根据7月8日的报告，国际货币基金组织将2026年全球经济增长预期下调至3%，低于4月的3.1%预估和2025年的3.5%增长率。此次下调反映了持续的地缘政治紧张局势引发的能源冲击，今年国际油价上涨了近32%。IMF还预测2026年全球通胀率将达到4.7%，高于2025年的4.1%。美国经济预计今年将增长2.3%，欧元区预计增长仅0.9%，中国则为4.6%。

7 月 9 日市价平仓时，能源和化工合约领涨，低硫燃料油（LU）上涨超过 6%，而 SC 原油和燃料油上涨超过 5%。相反，航运、贵金属和软商品进入调整阶段，中国集装箱运价指数（CCFI）欧洲航线下跌超过 7%。

据新华社报道，俄罗斯于7月8日宣布禁止石油公司出口柴油，限制措施有效期至7月31日。此项决定是在莫斯科由普京总统主持召开的一次会议后作出的，旨在应对燃料短缺问题。

据雅虎财经7月9日报道，瑞银预计美国国债收益率将下降，因为次级通胀影响仍然有限。该行指出，尽管持续的通胀担忧目前推高了全球债券收益率，但随着各国央行对通胀二次效应得到控制的信心增强，利率应会随着时间下降。美国10年期国债收益率为4.56%，而30年期收益率达到5.07%，受到美伊紧张局势再度升温的推动，导致布伦特原油价格升至每桶80美元。

据格隆汇，7 月 9 日，取暖油合约盘中上涨 6%，交易价格为 3214 元/吨。

据高盛预测，如果谈判持续 60 天并恢复伊朗的石油豁免，波斯湾原油供应预计将在 7 月底恢复。恢复将需要通过霍尔木兹海峡的原油供应增加 660 万桶/天。

据格隆汇，碳酸锂期货主合约在7月9日盘中交易中下跌5%。

据上海钢联，电池级碳酸锂（MMLC）现货价格今日（7月9日）跌至15万8200元/吨，较前一交易日收盘下跌4100元/吨

9日，日本股市上涨，日经225指数上涨1,144.04点（1.71%），至67,963.09点，截止上午9:17，受到隔夜美国科技股买盘的推动。此次反弹源于美国总统特朗普在最初表达不耐后，放软对伊朗的言辞，促使投资者以较低价格买入科技股。前一日，日经225曾跌至66,000点水平，但在开盘时回升至67,000点以上，并在早盘交易中短暂突破68,000点。 美国科技股反弹与半导体股带动日经指数上涨 东证指数上涨17.03点（0.43%），至4,023.46点。指数开盘走低，但在早盘反弹。在美国市场，费城半导体指数上涨2.23%，投资者在特朗普暗示与伊朗全面冲突不太可能后，以折扣价买入科技股。 在日本市场，早盘资金流入人工智能（AI）和半导体相关股票。软银集团股价上涨近2%，太阳诱电和伊藤忠商事分别上涨3%和超过4%。 美伊紧张局势与油价上涨影响市场情绪 市场人士指出，美伊紧张局势升级可能限制日本股市的进一步上涨。9日早些时候，美国中央司令部宣布对伊朗展开额外空袭。特朗普随后在Truth Social上发帖称，如果伊朗再次攻击通过霍尔木兹海峡的船只，将进行更强烈的报复。 市场预期，连续两天

据韩联社 Infomax 报道，7月9日，韩国政府债券期货在对美伊冲突升级的担忧重新升温下大幅下跌。3年期债券期货下跌 11 点至 103.01，10年期债券期货下跌 32 点至 105.59。10年期基准收益率攀升至 4.292%，为约一个月以来的最高水平。外资净卖出 2,341 份 3 年期债券期货合约和 1,026 份 10 年期债券期货合约。 此次走弱归因于地缘政治紧张局势，因美国总统特朗普暗示可能恢复与伊朗的冲突，尽管他随后缓和言辞，表示不预期战争会重新爆发。8月 WTI 原油收于每桶 73.52 美元，上涨 4.37%，推动更广泛的风险情绪转变，影响债券估值。

据韩联社快讯，日本日经225指数在7月9日上涨1,144.04点（1.71%），至67,963.09点，收盘时重新站上67,000点以上。涨幅由美国科技股隔夜走强推动，特朗普暗示与伊朗的紧张局势缓和。东证指数上涨0.43%至4,023.46。在美国，费城半导体指数飙升2.23%。 日本人工智能和半导体股延续上涨，软银集团（SBG）涨近2%，太洋电气和依布电气分别上涨超过3%和4%。然而，持续的美伊军事紧张局势和油价上涨可能限制进一步上涨；8月交割的西德州原油期货价格为每桶74.53美元，上涨1.37%。

三星电子第二季度营业利润为89.4万亿韩元，梅里茨证券分析师金善友表示，半导体周期结构已从B2C转变为B2B需求，超级周期可能持续2-3年，直到大型科技公司自愿停止投资。特朗普声称关税推动了21万亿美元（约3,180万亿韩元）的海外投资流入美国，但《纽约时报》报道，扣除撤资和金融流动后，净外商直接投资实际上有所下降，仍低于过去十年的平均水平。美国军方在伊朗袭击霍尔木兹海峡的3艘油轮后，打击了80多个伊朗目标，导致WTI原油上涨6.46%至74.99美元，布伦特原油上涨6.31%至78.84美元。这些事件反映出在人工智能基础设施建设、经济政策争议以及中东地缘政治紧张局势影响下，半导体行业正在重新评估，全球能源市场受到冲击。 梅里茨证券预测由B2B需求转变驱动的半导体超级周期将持续2-3年 梅里茨证券的金善友表示，存储需求已从B2C转向B2B交易，形成与过去由个人消费者支出下降引发的周期不同的基本结构。他解释说，在当前结构中，人工智能模型性能随着资源投入水平的提升而改善，只有当大型科技公司自愿停止在追求人工通用智能（AGI）竞赛中的投资时，周期才会逆转。金善友预计，这一转折点最早将在2-3

在过去的 24 小时内，随着霍尔木兹海峡美伊军事交火升级，未进行任何美军护航行动。在过去两天内，与伊朗无关的超大型原油运输船到达数量已降至零，反映出通过这条战略水道的海上交通持续受到干扰。

据格隆汇，集装箱航运指数（欧洲线）主合约在7月9日盘中下跌8%，现报2342.0点。

美国股指期货在周三深夜反弹，逆转了由美国与伊朗紧张局势升级引发的抛售，特朗普总统暗示结束冲突的临时协议可能“结束”。纳斯达克100指数期货上涨0.19%，标普500指数期货上涨0.08%，道指期货上涨0.10%，时间为美国东部时间晚上9:12。此前，市场收盘表现为涨跌互现，道琼斯工业平均指数下跌570点（下跌1.09%），标普500指数下跌0.28%，纳斯达克上涨0.2%，市场对美国对伊朗的再次打击作出反应，以报复德黑兰在霍尔木兹海峡对商船的袭击。周三公布的联邦储备局6月会议纪要加剧了通胀担忧，少数与会者认为已经有理由加息。油价在夜间大幅上涨，布伦特原油期货上涨近1%，至每桶78.77美元左右，WTI原油期货上涨约0.88%，至每桶74.17美元，地缘政治风险在美国在关键水道采取军事行动后再次浮现。 美国股指期货在周三亏损后夜间反弹 周三晚上9:12，美国东部时间，纳斯达克100指数期货上涨0.19%，标普500指数期货上涨0.08%，道指期货上涨0.10%。追踪基准指数的ETF中，SPDR 标普500 ETF（SPY）、景顺QQQ信托（QQQ）和SPDR 道琼斯工业平均指数ETF（D

美国股市周三收盘涨跌不一，标普500指数下跌0.3%，道琼斯工业平均指数下跌1%，创下自六月十日以来的最差表现，而纳斯达克100指数上涨0.3%。在特朗普总统威胁对伊朗采取进一步军事行动后，油价大幅上涨，他表示“今晚我们会狠狠打击他们”，此前美国对伊朗进行了空袭。此次升级源于伊朗在霍尔木兹海峡轰炸三艘商业船只，重新引发投资者对通胀的担忧，布伦特原油期货收盘上涨5.43%，报每桶78.19美元。 美国股指周三录得涨跌互现的表现 标普500指数收盘下跌0.3%，至7,482.71点，纳斯达克100指数上涨0.3%，收于29,252.56点。道琼斯工业平均指数下跌1%，至52,348.39点。罗素2000指数连续第二个交易日下跌1%。 在追踪基准指数的交易型基金中，SPDR 标普500 ETF（SPY）下跌0.5%，Invesco QQQ Trust（QQQ）周三收盘上涨约0.1%，而SPDR 道琼斯工业平均指数ETF（DIA）下跌1.2%。VanEck 半导体ETF（SMH）上涨1.5%，芯片制造商股价上涨，包括Broadcom（AVGO）和美光科技（MU）。费城半导体指数（SOX）上涨近

伊朗首席核谈判代表阿巴斯·阿拉格奇表示，霍尔木兹海峡只有在伊朗达成安排后才会开启，而不是因为美国的威胁。这番话强调了德黑兰在持续紧张局势中对这条战略水道的控制权主张。

根据中国国家统计局，6 月份全国居民消费价格环比下降 0.3%。黄金饰品价格下跌 8.7%，汽油价格下降 4.9%，均受国际市场波动影响。这两个因素合计使居民消费通胀率下降约 0.22 个百分点。

According to China's National Bureau of Statistics, in June, consumer price index (CPI) rose 1.0% year-on-year amid seasonal factors and international market fluctuations, with core CPI excluding food and energy prices also up 1.0%. Producer price index (PPI) increased 4.1% year-on-year in the