原油、铜大宗商品与宏观环境

据 Yonhap Infomax 称，截至 7 月 23 日美东时间下午 4 点，美元因强劲的美国劳动力市场数据而走强，同时中东地缘政治紧张局势加剧。美元指数（DXY）升至 101.437，创下自 5 月 1 日以来的最高水平。美元兑日元汇率上调至 163.824 日元，而美元兑欧元汇率下跌至 1.13794。 美国劳工部表示，截至 7 月 18 日一周的首次失业救济人数（经季节性调整后）合计为 187,000，为自 1969 年 9 月以来的最低水平。与此同时，9 月交割的布伦特原油价格大涨 7.04%，至每桶 100.69 美元；在美伊之间紧张局势以及据报红海附近沙特阿拉伯海域发生袭击船只事件的背景下，布伦特原油实现自 5 月 22 日以来首次收盘价高于 100 美元。

根据中国光伏行业协会的说法，该协会在 7 月 23 日举行的行业研讨会上表示，2026 年上半年光伏产业链出现产量下滑、价格走弱，并且新装机显著减少。该协会指出，强制性的国家标准正在加速淘汰低效产能，从而重塑该行业的竞争格局。 行业专家强调，竞争正从以价格为导向的策略和规模扩张，转向以技术、质量和差异化为核心的价值驱动型竞争。随着数据中心和 AI 算力需求增长，该领域也正出现算法—电力协同的新潜力。

据 Yonhapinfomax 称，7 月 23 日，美国国债收益率在地缘政治紧张局势升温之际大幅上升。10 年期收益率升至 4.703%，创 18 个月新高；在红海油轮遭袭的报道以及美国总统特朗普威胁对伊朗发动重大打击之后，布伦特原油上涨 7%，至每桶 100.69 美元。30 年期收益率接近 5.20%，上一次出现在 2007 年。 每周首次失业救济申请人数降至 187,000，优于 212,000 的预期，并触及 57 年低点，不过分析师指出可能存在季节性因素导致的扭曲。根据 CME FedWatch 数据，市场对下周美联储 FOMC 会议加息的定价概率为 35.8%，而 9 月加息的几率上升至 80% 以上。

据金十数据跟踪显示，7月24日，美国与伊朗的紧张局势显著升级，美国部署B-1轰炸机，双方交换军事打击。伊朗伊斯兰革命卫队宣称已打击美国在科威特和卡塔尔的军事目标，同时警告称，任何对伊朗民用基础设施的攻击都将引发对地区能源与经济设施的打击。 美国国务卿Rubio表示，伊朗已拒绝一项拟议的10天停火协议，并将面临日益增加的后果。埃及承认存在斡旋的可能，但谈判仍陷入僵局。

比特币本周上涨 4.4%，至 65,000 美元。随着 6 月通胀数据走弱，支撑了币圈情绪；与此同时，纳斯达克综合指数下跌 2.9%，标普 500 指数下滑 1.6%。据 DWF Labs 数据，整个加密货币市场上涨 1.7%，至 2.31 万亿美元，显示其与美国股市之间的典型相关性出现了短暂背离。该分化发生在美伊之间的地缘政治紧张局势加剧、以及芯片制造商遭到抛售之际：这给传统股市带来压力，而数字资产则表现出韧性。 比特币因 6 月通胀数据支撑上涨至 65,000 美元 在 6 月通胀低于预期后，比特币跳涨 4.4%，约至 65,000 美元。根据 DWF Labs 数据，总数字资产市场价值上涨 1.7%，至 2.31 万亿美元。相比之下，标普 500 下跌 1.6%，纳斯达克综合指数下跌 2.9%。 随后，随着美伊紧张局势升级，比特币一度回落至约 62,000 美元；截至 7 月 23 日 10:15（EDT），又反弹至 65,011 美元。以太坊也走出类似路径：在通胀报告发布后从 1,774 美元涨至 1,890 美元，随后进一步升至约 1,900 美元。 在白宫批准与《CLARI

SK E&C，这家韩国可再生能源开发商在 7 月大涨逾 55%，于 23 日收于 80,600 韩元，单日涨幅为 30.00%——创下历史新高。该涨势发生在同一期间，KOSPI 指数从 8,000 点中段下跌至 7,000 点初段。上涨由中东地区一场新起的冲突推动，该冲突使 WTI 原油价格在当月上涨 24.94%，从上月的 $60s 区间升至每桶 86.83 美元，凸显可再生能源作为化石燃料替代品的吸引力。其他催化剂还包括 4 月 14 日宣布的纽约州 AI 数据中心建设暂停，该举措强调电力供应作为关键基础设施的瓶颈问题，以及 SK Group 上月宣布的与 KKR 的合资项目。 SK E&C 股票于 23 日创下历史新高 据韩国交易所数据，截至 24 日，SK E&C 于 23 日收于 80,600 韩元，上涨 18,600 韩元（30.00%）——为公司历史最高价。该股 7 月涨幅达到 55.90%，相较于 8 日的短线低点 41,200 韩元，10 个交易日内股价飙升 95.63%。 其他可再生能源股票也普遍走强：OCI Holdings（+30.00%）、HD Hyundai

据韩国媒体 7 月 23 日报道，作为可再生能源开发商的 SK Ecognics 在 7 月上涨 55%，并在 7 月 22 日创下 80,600 韩元的历史最高价（较前一日上涨 30%），显著跑赢 KOSPI 指数。此次上涨源于中东紧张局势升级，带动国际油价反弹：WTI 原油期货从 6 月的每桶 60 美元区间升至 7 月 22 日的 86.83 美元/桶，7 月涨幅达 24.94%。 分析人士认为，股价上涨与油价波动背景下对可再生能源替代方案的重新关注有关，同时还叠加了供给方面的担忧，因为霍尔木兹海峡和红海均面临扰动。此外，人工智能基础设施扩张受到美国电力输配电网约束，从而提高了对可再生能源的需求。SK 集团与 KKR 在可再生能源项目上的合作，以及政府推动支持直接电力购买协议（PPA）的政策，进一步提振了投资者情绪。

据 Edaily 报道，韩国政府已启动一个和解委员会，以在其燃油价格上限政策实施 4 个月后开始计算油品炼油厂的赔偿损失。该委员会由首尔科学技术大学教授 Yoo Seung-hun 担任主席，将于下个月基于油公司提交的数据开始处理炼油厂的亏损索赔。

据美国官员称，新的关税措施将针对 60 个经济体，覆盖美国贸易的约 99%。关税将于 7 月 28 日 00:01（美国东部时间）生效（北京时间 12:01）。

据 Kitco News 报道，自由港-麦克莫兰（NYSE: FCX）公布其调整后的 2026 年第二季度财报收益为 11 亿美元，或每股 0.74 美元，得益于黄金与铜价走强。公司实现平均黄金价格为每盎司 4,520 美元，较 2025 年第二季度的每盎司 3,291 美元上涨 37%；铜价则上涨 36% 至每磅 6.17 美元。本季度 Freeport 产出 192,000 盎司黄金。公司指引称，2026 年全年黄金销量约为 650,000 盎司，假设平均价格为每盎司 4,000 美元。

国际黄金期货在23日午后（美国东部时间）出现急剧下跌，随着油价和国债收益率走高，8月交割合约下跌2.54%。截至下午2:27，COMEX交易所的8月黄金期货合约（GCQ6）每金衡盎司下跌105.60美元至4,046.30美元。能源成本上升加剧了通胀担忧，推动债券收益率走高，使黄金在高利率环境下的相对吸引力下降。跌势发生在布伦特原油价格超过每桶100美元以及美国10年期国债收益率升至4.70%以上之际。价格走势反映投资者的重新调整：长期的中东冲突推高油价，同时又限制了各国央行下调利率的能力。 COMEX黄金期货下跌105.60美元至4,046.30美元 截至23日午后2:27（美国东部时间），芝加哥商品交易所集团（Chicago Mercantile Exchange Group）的COMEX部门挂牌的8月交割黄金期货合约（GCQ6）报每金衡盎司4,046.30美元，较此前结算价4,151.90美元下跌105.60美元（2.54%）。在本周内，黄金曾尝试反弹：其支撑位一度维持在4,000美元附近约一个月。前一日，尽管伊朗冲突不断升级，价格仍因低价抄底买盘兴趣而升至4,100美元上方。 布

德国 10 年期德国国债（Bund）收益率（欧元区政府债券市场基准）在 7 月 23 日（当地时间）因国际油价飙升触及 15 年高位。该收益率收于 3.2304%，较上一交易日上升 2.81 个基点——自 2011 年 5 月以来的最高水平。该涨势发生在 5 月 26 日以来，布伦特原油在交易中首次超过每桶 $100，此前由美伊紧张局势升级以及对红海航运封锁的担忧推动。 德国 Bund 收益率延续四天反弹 截至 7 月 23 日，德国 10 年期 Bund 收益率连续四个交易日走高。根据 Yonhap Infomax 的海外利率数据，该收益率在 7 月除两天外其余日子均录得上涨。对欧洲央行（ECB）货币政策前景敏感的德国 2 年期 Bund 收益率上升 4.62 个基点至 2.8894%——自 2024 年 7 月以来的最高水平。 German Bund yield long-term trend。来源：Yonhap Infomax。 ECB 维持政策利率并要求 9 月分析 欧洲央行在 7 月 23 日举行的例行货币政策会议上，将其三项关键政策利率维持不变，按预期将存款利率保持在 2.

据 Yonhapnews 报道，德国 10 年期国债收益率在 7 月 23 日升至 3.2304%，为自 2011 年 5 月以来的最高水平。原因是国际油价飙升以及对货币政策的预期升温。布伦特原油一度突破每桶 $100，为自 5 月 26 日以来首次，受美国-伊朗紧张局势升级影响，同时市场担忧红海封锁风险。欧洲央行当天维持三项主要政策利率不变，包括存款便利利率 2.25%。不过，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德表示，部分执行理事会成员对是否应考虑加息提出了质疑，并称央行已要求工作人员在 9 月会议前开展深入分析。通过隔夜指数掉期反映的市场定价显示，预计 9 月将加息 23 个基点；加息 25 个基点的概率超过 90%。

据 Kitco，现货黄金跌至 4,066.82 美元，下降 1.52%；白银降至 58.06 美元，下降 2.75%。周四上午，随着美债收益率走高、美元走强，以及油价高于每桶 90 美元，对冲了因美伊紧张局势在霍尔木兹海峡升级而带来的避险需求。10 年期美债收益率升至 4.714%，为本轮行情以来的最高水平，通过抬升实际利率预期而对贵金属构成压力。欧洲央行在 6 月加息后，将其基准利率维持在 2.25%，而美国首次申领失业救济人数降至 187,000，使市场仍倾向于对美联储 7 月 29 日会议作出“可能维持不变”而非“转鸽”的定价。布伦特原油交易价格在每桶 98 美元以上，美元指数保持坚挺。

2026年7月23日20:00-20:15 UTC期间，BTC短线微涨0.32%，价格区间为64835.0-65057.9 USDT，振幅0.34%。市场在美联储下周议息会议前夕整体观望情绪浓厚，成交量偏低，BTC从24小时高点$66,314.9回落至$65,167.6，24小时累计下跌约1.16%。 本次异动的主要驱动力是美伊军事冲突持续升级。中东局势恶化推动油价飙升至六周新高，布伦特原油报$

根据西南航空首席财务官 Tom Doxey 的说法，总部位于达拉斯的这家航空公司于 5 月 28 日从休斯敦向洛杉矶运输了 1,260 万加仑喷气燃料，这标志着该航空公司首次开展此类货运运输。该船只经由巴拿马运河行驶，以应对美国西海岸的供应担忧；那里价格显著更高，且供应已变得受限。 自 2 月美国—以色列对伊朗的打击以来，喷气燃料价格一直波动不定。西海岸地区对进口的依赖程度高于其他地区。西南航空表示，与上一年相比，该公司第二季度燃油费用增长了接近 9 亿美元；当季公司消耗了 5.64 亿加仑喷气燃料。

据 ICE 合约交易所和 NYMEX 数据，9 月交割的布伦特原油期货在 7 月 23 日收于每桶 100.69 美元，当日大涨 7.04%。这是国际基准时隔约两个月首次突破每桶 100 美元，原因是中东地区紧张局势不断升级。

据金十称，OPEC+ 可能会在 8 月 2 日同意上调其 9 月的产量目标，预计幅度约为 18.8 万桶/日。增产节奏将与 6 月、7 月和 8 月相同，尽管伊朗冲突带来了扰动。目前，OPEC+ 的产量明显低于配额，原因是海湾成员国的出口受限。6 月产量为 3628万桶/日，较冲突前 2 月接近 4300 万桶/日的水平仍有较大差距。若 9 月目标如预期上调，自 2023 年以来实施的所有减产都将被完全撤销。