原油、铜大宗商品与宏观环境

三星电子第二季度营业利润为89.4万亿韩元，梅里茨证券分析师金善友表示，半导体周期结构已从B2C转变为B2B需求，超级周期可能持续2-3年，直到大型科技公司自愿停止投资。特朗普声称关税推动了21万亿美元（约3,180万亿韩元）的海外投资流入美国，但《纽约时报》报道，扣除撤资和金融流动后，净外商直接投资实际上有所下降，仍低于过去十年的平均水平。美国军方在伊朗袭击霍尔木兹海峡的3艘油轮后，打击了80多个伊朗目标，导致WTI原油上涨6.46%至74.99美元，布伦特原油上涨6.31%至78.84美元。这些事件反映出在人工智能基础设施建设、经济政策争议以及中东地缘政治紧张局势影响下，半导体行业正在重新评估，全球能源市场受到冲击。 梅里茨证券预测由B2B需求转变驱动的半导体超级周期将持续2-3年 梅里茨证券的金善友表示，存储需求已从B2C转向B2B交易，形成与过去由个人消费者支出下降引发的周期不同的基本结构。他解释说，在当前结构中，人工智能模型性能随着资源投入水平的提升而改善，只有当大型科技公司自愿停止在追求人工通用智能（AGI）竞赛中的投资时，周期才会逆转。金善友预计，这一转折点最早将在2-3

在过去的 24 小时内，随着霍尔木兹海峡美伊军事交火升级，未进行任何美军护航行动。在过去两天内，与伊朗无关的超大型原油运输船到达数量已降至零，反映出通过这条战略水道的海上交通持续受到干扰。

据格隆汇，集装箱航运指数（欧洲线）主合约在7月9日盘中下跌8%，现报2342.0点。

美国股市周三收盘涨跌不一，标普500指数下跌0.3%，道琼斯工业平均指数下跌1%，创下自六月十日以来的最差表现，而纳斯达克100指数上涨0.3%。在特朗普总统威胁对伊朗采取进一步军事行动后，油价大幅上涨，他表示“今晚我们会狠狠打击他们”，此前美国对伊朗进行了空袭。此次升级源于伊朗在霍尔木兹海峡轰炸三艘商业船只，重新引发投资者对通胀的担忧，布伦特原油期货收盘上涨5.43%，报每桶78.19美元。 美国股指周三录得涨跌互现的表现 标普500指数收盘下跌0.3%，至7,482.71点，纳斯达克100指数上涨0.3%，收于29,252.56点。道琼斯工业平均指数下跌1%，至52,348.39点。罗素2000指数连续第二个交易日下跌1%。 在追踪基准指数的交易型基金中，SPDR 标普500 ETF（SPY）下跌0.5%，Invesco QQQ Trust（QQQ）周三收盘上涨约0.1%，而SPDR 道琼斯工业平均指数ETF（DIA）下跌1.2%。VanEck 半导体ETF（SMH）上涨1.5%，芯片制造商股价上涨，包括Broadcom（AVGO）和美光科技（MU）。费城半导体指数（SOX）上涨近

伊朗首席核谈判代表阿巴斯·阿拉格奇表示，霍尔木兹海峡只有在伊朗达成安排后才会开启，而不是因为美国的威胁。这番话强调了德黑兰在持续紧张局势中对这条战略水道的控制权主张。

根据中国国家统计局，6 月份全国居民消费价格环比下降 0.3%。黄金饰品价格下跌 8.7%，汽油价格下降 4.9%，均受国际市场波动影响。这两个因素合计使居民消费通胀率下降约 0.22 个百分点。

According to China's National Bureau of Statistics, in June, consumer price index (CPI) rose 1.0% year-on-year amid seasonal factors and international market fluctuations, with core CPI excluding food and energy prices also up 1.0%. Producer price index (PPI) increased 4.1% year-on-year in the

According to Gate data, WTI crude oil fell 1.39% intraday to $74.23 per barrel. Brent crude declined 0.54% to $78.65 per barrel.

比特币（BTC）回吐周初涨幅，7 月 9 日暂报 62,420 美元左右。欧盟官员计划修订《加密资产市场法规》（MiCA），将非欧盟稳定币发行机构纳入其中。俄罗斯拟对非法加密兑换实施刑事处罚，最高可判五年监禁。 宏观事件 & 幣圈热点 1、据 CoinTelegraph 报道，欧盟官员正计划在美国实施稳定币法律之际，修订《加密资产市场法规》（MiCA）框架。据欧洲新闻台周三报道，欧盟官员计划重新审议对 MiCA 的拟议修改，以扩大该框架的范围，特别是关于非欧盟公司发行稳定币的问题。 据报道，欧盟当局将于 2027 年审议修订后的规则。这些规则的出台是为了回应美国政府的《指导和建立美国稳定币国家创新法案》（GENIUS 法案）。该法案向欧盟官员施压，要求澄清如何监管成员国境内的美国稳定币发行商。另据报道，官员们还将考虑扩大 MiCA 法案的适用范围，将代币化支付和存款规则纳入其中。 据 MiCA 法案，向欧盟 27 个成员国的用户提供服务的加密公司，现在必须获得其中一个成员国监管机构颁发的加密资产服务提供者（CASP）许可证。尽管该许可证要求已于 7 月 1 日生效，但欧盟委员会官员先前

According to Guru Club, on July 9, SC crude oil futures surged 6.01% to 483 yuan per barrel. Low-sulfur fuel oil (LU) rose 6.37% to 4,156 yuan per ton, while fuel oil gained 5.24% to 3,191 yuan per ton.

据格隆汇，中国集装箱运费指数欧洲航线主力合约在7月9日盘中下跌7%，报2,355点。

据格隆汇，上海集装箱运价指数（欧洲航线）主合约在7月9日盘中下跌6%，现报2391.5点。

比特币（BTC）于7月9日回落至62,000美元附近，此前美国联准会（Fed）发布6月16-17日FOMC会议纪要，12名投票委员以12比0全票通过维持联邦基金利率目标区间在3.50%-3.75%，并正式删除声明中的“宽松偏好”，直接引发美股抛售。 FOMC6月会议纪要要点：利率3.50%-3.75%、删除宽松偏好 （来源：联准会官网） 根据FOMC6月16-17日会议纪要，主要政策决定与评估如下：12名投票委员以12比0全票维持利率在3.50%-3.75%，同时维持银行体系充足储备政策；会后声明正式删除先前暗示“宽松偏好”的措辞，转而表态“将致力于实现物价稳定”。 与会委员指出三大通胀元凶： 中东冲突：特别是霍尔木兹海峡危机带来的能源供应冲击 关税政策：导致进口成本上升并传递至消费价格 AI投资热潮：带动强劲私人最终需求，加大供需失衡 委员们同时强调，目前通胀的“上行风险仍高”，若通胀长期居高不下，恐将改变企业的薪资与价格设定行为。 PCE通胀数据与升息情境：4月3.8%，市场定价2027年升息 根据FOMC纪要披露的通胀数据，4月PCE年增率为3.8%，核心PCE为3.3%；5月预