原油、铜大宗商品与宏观环境

高盛策略师里奇·普里沃罗斯基于8月28日表示，油价走势对市场的影响可能大于美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议上的讲话。该行认为，市场可能过度解读鲍威尔的言论，同时低估油价对通胀和金融市场的影响。普里沃罗斯基表示，除非鲍威尔的言论明显偏离其此前的政策立场，否则杰克逊霍尔会议可能不会构成重大事件风险。

据 MoneyDJ 报道，USA Rare Earth 于 8 月 24 日完成了 15.5 亿美元融资，其中 7.5 亿美元来自美国政府，用于为 Serra Verde Phase 1 项目设立特殊目的载体。该安排包括稀土磁体的价格下限，条款涵盖镝和铽等重稀土元素。同一时期，MP Materials 获得美国国防部 4 亿美元的可转换优先股投资，并签署了一项为期 10 年的供应协议，保证钕镨产品的价格为每公斤 110 美元。Energy Fuels 的 White Mesa Mill 于 8 月 26 日完成了由一家领先的非中国永磁体制造商进行的氧化镝认证，显示出其正朝着生产更高纯度氧化镝的方向推进。

据贸易报告称，卡塔尔已将暂停向巴基斯坦供应液化天然气的不可抗力期限延长至10月。此次延期暂停了两国之间液化天然气交付相关的合同义务。

据多位贸易消息人士称，QatarEnergy 本周通过招标售出至少 700 万桶不同等级的卡塔尔原油，装运时间为 10 月。按离岸价（FOB）计算，这批货物的定价较迪拜原油每桶溢价约 6-7 美元，并将通过船对船划转在霍尔木兹海峡外装载。 印度炼油商 Reliance Industries 另行购买了合计 300 万桶卡塔尔陆上、海上和 Shaheen 原油，按离岸价（FOB）计算较迪拜原油每桶贴水 15 美元，装载将在霍尔木兹海峡内进行。

据金十报道，根据8月28日公布的最新政府数据，阿根廷石油产量在7月创下历史新高，日均产量超过916,000桶，同比增长17.2%。 瓦卡穆埃尔塔油田是产量增长的主要驱动力，7月日产量超过643,000桶，同比增长26.4%。原油已成为阿根廷2026年的主要出口产品之一。

据金十报道，泰国第二大上市石化公司Indorama Ventures于8月28日表示，在中东供应中断及工厂关停的背景下，持续已久的供应过剩状况开始缓解。该公司首席执行官Alok Lohia表示，地缘政治紧张局势正扰乱中东部分市场的生产和贸易流动，并补充称，工厂停产及整个行业的整合应有助于消化过剩产能。公司预计，这一趋势将在今年剩余时间内延续，并正在考虑在中东启动其首个生产项目。

特朗普总统暗示，可能会因涉伊朗交易对中国银行实施制裁。在记者提问时，他回应道：“谁说我不会？”这番言论发表于财政部长斯科特·贝森特于 8 月 25 日宣布“Operation Economic Outcast”两天后。该制裁行动扩大了制裁范围，将数字资产、科技、黄金、航空和航运领域的 60 多个实体列入制裁名单。尽管中国购买了伊朗海运原油出口量的估计 80%至90%，使中国金融机构成为伊朗石油收入流入的主要渠道，但没有一家主要中国银行被纳入其中。据报道，美国政府正在寻求平衡：一方面向德黑兰施压，另一方面在计划中的特朗普与习近平会晤前维持与北京的正常关系。 财政部于 8 月 25 日宣布 Operation Economic Outcast 财政部长斯科特·贝森特于 8 月 25 日宣布 Operation Economic Outcast，将美国针对伊朗经济的制裁范围扩大到数字资产、科技、黄金、航空和航运五个领域。该制裁方案将 60 多个实体列入制裁名单，其中包括协助伊朗开展贸易的较小型中国企业。尽管美国国会两党都要求对这些银行采取行动，但主要的中国国有金融机构并未被列入制裁名单。 数

摩根大通在 7 月 24 日发布的一份报告中警告称，受中东冲突和极端天气模式驱动，全球食品价格正面临一场“叠加风暴”。这份名为《粮食安全即国家安全》的报告预计，2027 年上半年全球食品通胀率按年化计算可能达到约 5%，几乎是 2026 年上半年预计 2.8% 的两倍。双重压力源于伊朗冲突和霍尔木兹海峡关闭导致的化肥供应链中断，以及超级厄尔尼诺天气模式。摩根大通估计，截至 2026 年底形成超级厄尔尼诺的概率为 81%。该行计算得出，这些因素可能使全球食品通胀峰值上升 1.3 至 1.5 个百分点，并使全球总体通胀率上升 0.3 至 0.6 个百分点。该分析强调，在地缘政治和气候风险不断叠加的背景下，粮食安全作为国家安全组成部分正受到越来越多的关注。 化肥供应中断和厄尔尼诺模式推高通胀预测 报告指出，氮肥供应中断是影响全球作物产量的首要压力因素。伊朗持续不断的冲突和霍尔木兹海峡关闭扰乱了全球化肥贸易的关键通道。中东约占全球尿素出口量的 42% 和氨出口量的 27%。全球约三分之一的氮肥经由霍尔木兹海峡运输。 第二个因素是气象条件。报告作者、摩根大通分析师 Nora Szentivany

据美国中央司令部称，该司令部司令布拉德·库珀在一段视频声明中表示，8月27日，美军成功清除了伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）在霍尔木兹海峡国际航运通道布设的水雷。库珀表示，美军海空部队“缜密且低调地”执行了此次行动，目前国际航运通道已恢复通行。 库珀称，自7月中旬实施海上封锁以来，美军已促成海湾地区约750万桶原油的开采，而伊朗石油出口仍为零。他指出，未经美国授权，任何船只都无法进出伊朗港口，人道主义运输除外。

根据摩根大通 7 月 24 日发布的报告，该行预计，2027 年上半年全球食品通胀率按年率计算可能达到约 5%，几乎是 2026 年同期 2.8% 的两倍。报告指出了两大主要压力因素：中东地缘政治紧张局势扰乱化肥供应链，以及超级厄尔尼诺天气模式持续至 2027 年的概率为 81%。这两个因素合计可能使全球食品通胀率峰值上升 1.3 至 1.5 个百分点。

据 TradingBeats 监测，Polymarket 交易员“xm39”于 8 月 28 日扭转了其对战事升级的看涨观点，以 12.25亿美元清算了 101.83亿份 WTI 原油合约，亏损 28.2 万美元，随后于今日早些时候转而做空原油。 该交易员还将“美国将在 2027 年前入侵伊朗”的头寸削减了 75.5%，以 14.1% 的隐含市场概率卖出 118.23 万份合约，收回 16.67 万美元。目前，其持有价值 17.59亿美元的 142.53亿份 CL 合约空头头寸，使用 20 倍杠杆，并设置了 7 个止损订单，覆盖该头寸的 91.3%。WTI 隔夜上涨 1.6% 至 83.53 美元，但本周累计下跌 4.3%。

据金十合约，马来西亚基准棕榈油期货 11 月交割合约周五上午上涨 1.1%，在马来西亚衍生品交易所报每吨 4,869 林吉特。尽管有所上涨，该合约本周仍下跌 3.41%，结束连续三周上涨的势头。原油期货走弱且本周下跌，降低了棕榈油作为生物柴油原料的吸引力。

据高盛称，截至 8 月 28 日，海湾地区的石油出口已降至战前水平的约三分之二。

据金十合约报道，日本橡胶期货周五下跌，受原油价格走低和轮胎需求减弱拖累，不过主力合约仍有望连续第二周上涨。大阪交易所（OSE）2月合约收于每公斤443日元（2.78美元），较前一交易日下跌1.4日元，跌幅为0.32%。该合约本周累计上涨0.91%。原油期货周五也下跌，此前曾因有报道称美国总统特朗普无意恢复旧版伊朗核协议条款而一度上涨。

据金十数据，中国成品油价格将于8月28日晚上11点（北京时间）上调，汽油和柴油预计每吨上涨约360元。卓创和金联创的分析师证实了此次上调。数据显示，92号汽油、95号汽油和柴油预计每升分别上涨0.28元、0.30元和0.31元。

据美国财政部长贝森特称，过去14天，美国已将1.3亿桶石油改道运输，绕过霍尔木兹海峡。贝森特表示，经济封锁和孤立措施将摧毁伊朗本已脆弱的经济。

据美国媒体报道，特朗普政府拒绝重新加入6月与伊朗达成的协议，导致SC原油期货在8月28日盘中交易期间上涨超过4%。

据上海钢联，电池级碳酸锂（MMLC）今日中间价升至 153,050 元/吨，较昨日 16:30 收盘价上涨 850 元/吨。

据金十数据和航运追踪机构Kpler的数据，周五公布的初步过境数据显示，周四有5艘散装商品船通过霍尔木兹海峡，少于前一天的17艘，也低于10日平均水平的15艘。根据Kpler截至周五北京时间上午10:25的数据，这5艘过境船只包括2艘中程油轮和1艘超大型液化气运输船。

据韩联社Infomax报道，韩国政府债券期货8月28日开盘走低，3年期合约下跌5点至103.46，10年期合约下跌34点至105.99。此前一夜美国国债收益率小幅上升，市场也在消化上一交易日收盘后公布的9月政府债券发行计划。此次走势是在韩国银行前一天举行货币政策委员会会议的背景下出现的，市场参与者将会议解读为略偏鸽派。 外国投资者在美国国债收益率上升之际净卖出10年期合约 8月28日，外国投资者净买入154张3年期政府债券期货合约，同时净卖出1,072张10年期合约。杰克逊霍尔研讨会召开前夕，美国国债收益率隔夜小幅上升，市场等待美联储主席凯文·沃什发表讲话。美国2年期国债收益率上升2.10个基点，10年期收益率上升3个基点。 WTI原油因美伊紧张局势上涨 由于美国和伊朗双方态度冷淡，国际油价连续四个交易日以来首次上涨。10月交割的西德克萨斯中质原油（WTI）在纽约商业交易所收于每桶83.53美元，较上一交易日上涨1.30美元，涨幅为1.58%。油价上涨推动美国国债收益率上升。 企划财政部宣布9月发行16万亿韩元债券 企划财政部表示，将于9月通过竞争性投标发行16万亿韩元国债，其中包括2