原油、铜大宗商品与宏观环境

Tesla 将下一代 Roadster 的发布活动从 1 日推迟至 15 日，官方称原因是德克萨斯州天气恶劣。Barron's 报道称，由于活动需要在户外场地举行，此次延期提高了市场对潜在飞行演示的预期。该财经媒体分析称，CEO 马斯克多年来一直提及新款 Roadster 的飞行能力，而这款汽车预计将搭载 SpaceX 技术，0 至 60 英里/小时的加速时间接近 1 秒。据该来源，马斯克最近表示，他“保证”这次发布会将让人们兴奋。Barron's 评估称，虽然由于售价达到数十万美元，Roadster 本身对 Tesla 企业估值的影响有限，但市场关注点将集中在 15 日演示的人工智能自动驾驶技术上。 谷歌发布 Gemini 4 Argon，内部对性能存在担忧 谷歌发布了其旗舰人工智能模型 Gemini 4 Argon，但彭博社报道称，谷歌内部对其实际性能存在疑虑。据彭博社报道，尽管 Gemini 4 在主要通用基准测试中取得了出色成绩，但内部评估发现，它在现实世界任务中的表现低于预期。一些消息人士告诉彭博社，该模型在某些编码任务上表现不佳。谷歌向部分安全合作伙伴预览了 Gemini

特朗普政府于 10 月 1 日敦促欧洲释放其柴油储备，当时美国柴油价格飙升至每加仑 6.38 美元。美国总统唐纳德·特朗普表示，他可以要求欧洲国家释放柴油储备，并称欧洲“有一些柴油”。受伊朗和乌克兰战事导致的供应中断影响，柴油价格已从一年前的每加仑 3.70 美元上涨；临近的收获季则进一步加剧了农业设备、物流和供暖方面的需求。 美国柴油价格达到每加仑 6.38 美元 美国柴油价格目前为每加仑 6.38 美元，较一年前的每加仑 3.70 美元大幅上涨。伊朗和乌克兰战事导致的供应中断仍在持续。随着收获季临近，农民正面临农业设备、物流和供暖成本上涨的问题。 特朗普和赖特呼吁释放欧洲储备 据 Politico 及其他外国媒体 10 月 1 日报道，美国总统唐纳德·特朗普表示，他可以要求欧洲国家释放柴油储备。当被问及此事时，他说：“我们可以这么做”，并补充道，欧洲“有一些柴油”。 美国能源部长克里斯·赖特强调了欧洲释放储备的必要性。当被问及是否会要求欧洲释放柴油储备时，赖特在接受 Fox News 采访时回答：“当然。”他说，欧洲可以帮助缓解当前局势，并且预计欧洲会这样做。“现在是向市场投放更多

据大信证券称，韩国于 9 月 30 日宣布了一项总额达 2,000 亿美元的对美战略投资计划，包括德克萨斯州天然气发电厂项目（投资额超过 220 亿美元）、8 座大型核反应堆（建设成本 1,000 亿美元，另设 200 亿美元预备金）以及阿拉斯加液化天然气（LNG）项目（投资额超过 500 亿美元）。证券分析师评估认为，该投资对韩国股市和外汇市场的直接影响为中性，预计今年汇款金额约为 122 亿美元。 受益行业包括核电设备与材料、燃气轮机、余热锅炉、核电建设以及 LNG 供应链。公用事业行业可能面临不利影响，因为韩国天然气公司可能承受长期 LNG 采购压力，而韩国电力公司则面临股权参与及财务负担风险。

油价连续第二个交易日上涨。10 月 1 日（美国东部时间），WTI 原油上涨 $2.45，至每桶 $92.87；布伦特原油飙升 $4.28，至 $102.31。此次上涨受到中国下令暂停石油产品出口，以及有关美国可能向中东增派 10,000 名士兵的报道推动。涨势加剧了供应担忧，而全球石油市场本已十分紧张，同时还面临美伊紧张局势和针对俄罗斯炼油设施的袭击所造成的供应中断。 WTI 和布伦特原油 10 月 1 日大幅上涨 10 月 1 日（美国东部时间），11 月交割的西德克萨斯中质原油（WTI）在纽约商品交易所收于每桶 $92.87，较前一交易日上涨 $2.45（2.71%）。全球基准布伦特原油 12 月合约收于 $102.31，上涨 $4.28（4.37%）。WTI 在盘中交易期间一度触及每桶 $93.66。 中国暂停石油产品出口 路透社报道称，中国炼油商暂停石油产品出口，以确保国内库存。中国当局尚未批准 10 月出口，目前尚不确定出口是否会在国庆假期于 7 日结束后恢复。Spartan Commodities 高级分析师 Jun Go 表示：“由于中国没有向本已十分紧张的全球市场供应

据路透社报道，10月1日（美国东部时间），原油价格连续第二天上涨。WTI 11月合约上涨2.45美元，涨幅为2.71%，收于每桶92.87美元；布伦特12月原油期货上涨4.28美元，涨幅为4.37%，收于每桶102.31美元。 中国暂停石油产品出口，以确保国内库存充足，相关部门尚未批准10月的装运计划。与此同时，有报道称，美国将向中东增派10,000名士兵。在全球供应本已紧张的情况下，此举为油价增添了地缘政治溢价。

据市场策略师称，法国与德国10年期国债的利差周四（10 月 1 日）飙升至141个基点，创下2012年以来的最高水平。高盛分析师指出，法国公共财政状况恶化以及围绕预算问题的政治僵局是主要原因。法国CDS点差在过去一个月翻了一倍，而欧元区外围国家债务的风险溢价大幅攀升，引发了对债务危机重演的担忧。 美国国债收益率在隔夜大幅波动后趋于稳定；10年期收益率最初触及5.34%，随后在美国股市开盘时回落至5.233%。美联储副主席菲利普·杰斐逊表示，政策制定者可能需要更多时间评估经济数据，然后再考虑进一步调整利率。市场交易员下调了对欧洲央行进一步加息的预期。WTI原油期货上涨2.7%，至每桶92.87美元，受中东紧张局势加剧提振。

美国10年期国债收益率于当地时间10月1日升至5.342%，为2002年4月以来最高水平，随后大幅反转，收于5.233%。标普500指数在交易期间跌至两周低点，随后回升并收涨0.2%。强劲的就业数据和持续的通胀压力推动收益率最初飙升：周度初请失业金人数为197,000，低于200,000的预期，且9月ISM制造业PMI投入价格大幅上涨。受中东紧张局势影响，布伦特原油上涨4.4%，至每桶102.31美元。在收益率连续18个交易日快速上升后，逢低买入行为出现，推动收益率反转；与此同时，美联储副主席Philip Jefferson表示，可能需要更多时间来判断是否有必要进一步加息。市场隐含的10月加息概率从一周前的68.6%降至26%。 国债收益率创24年新高后大幅反转 美国10年期国债收益率于当地时间10月1日高位开盘，盘中升至5.342%，创下2002年4月以来的最高水平。对美联储政策预期敏感的2年期国债收益率截至收盘时下降约10个基点（1个基点=0.01个百分点）。股市走势反映了债券市场的波动，标普500指数跌至两周以来最低水平，随后收涨0.2%。道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数均基

智利矿业部长表示，尽管这个全球最大的铜生产国近期遭遇了一系列挫折，但铜产量下滑只是暂时的。他对明年的产量水平表示乐观。

据伊朗革命卫队援引波斯湾航运管理局（PGSA）的消息，近日在霍尔木兹海峡遭袭的三艘与阿联酋有关的油轮——ALRUWAIS、SINBAD 和 MERSIN PROSPERITY——此前已被列入 PGSA 更新后的不合规名单。PGSA 表示，近几日已有多艘油轮在该水道遭到袭击，最近遭袭的三艘油轮由阿联酋实体拥有或租赁。调查显示，这些船只在过去两个月内多次通过霍尔木兹海峡。

周四（10 月 1 日），美国布伦特原油基金上涨 4.76%，在主要 ETF 资产类别中涨幅居首。VIX 多头基金上涨 1.02%，美元指数基金上涨 0.66%，黄金 ETF 上涨 0.5%。Russell 2000 指数 ETF、20 年期以上美国国债 ETF、纳斯达克 100 指数 ETF、投资级公司债券 ETF 和标普 500 指数 ETF 均上涨至少 0.01%。与此同时，欧元多头基金下跌 0.77%，大豆基金下跌 1.13%，房地产 ETF 下跌 0.51%。

一家英国海事贸易组织报告称，一艘油轮在过境霍尔木兹海峡时遭不明物体撞击后起火。该事件已由该组织确认，该组织负责协调该地区的海事安全信息。

据彭博数据，周四（10 月 1 日），芝加哥小麦期货上涨 1.22%，ICE 原糖期货在纽约午盘交易中飙升 7.54%。CBOT 玉米期货上涨 0.25%，而大豆期货下跌 0.72%。 追踪更广泛大宗商品市场的彭博谷物指数上涨 0.14%，至 33.0823 点，形成 W 形反转形态。ICE 白糖期货上涨 0.41%。

周四，美国贸易代表与欧盟伙伴就柴油出口事宜进行了讨论，据官方声明。

据金十消息，10 月 2 日，美国能源部长赖特表示，他高度确信欧洲将释放柴油应急储备，以帮助缓解全球燃料价格压力，并称“好消息可能即将到来”。 特朗普政府此前曾要求德国和法国释放柴油应急储备，以缓解不断上涨的全球燃料成本，并威胁称，如果两国拒绝，美国可能会限制柴油出口。赖特指出，目前正是释放额外柴油的好时机，因为收获季和冬季供暖需求高峰即将到来，而欧洲拥有可供释放的储备。

WTI 11月原油期货于10月1日收于每桶92.87美元。NYMEX 10月天然气期货结算价为每百万英热单位2.9670美元，而10月汽油期货收于每加仑3.4026美元。 NYMEX 10月取暖油期货结算价为每加仑4.6420美元。

10月1日盘中，布伦特原油上涨超过4%，至每桶101.53美元；WTI原油上涨2.87%，至每桶92美元。

油价和利率主导了第三季度，受伊朗战争影响的柴油价格再次带来压力，推动市场和美联储转向更高利率。包括小盘股和动能股在内的利率敏感型板块在此期间遭遇大幅下跌。美国整体债券市场经历了自 2022 年以来最糟糕的季度；当时，美联储正通过加息遏制不断飙升的通胀。 柴油价格与美联储的应对 油价再次带来压力，尤其是受伊朗战争影响的柴油价格，成为本季度的主导主题。这推动市场和美联储转向更高利率。 小盘股和动能股下跌 利率上升重创了市场中对利率敏感的板块，例如由罗素 2000 指数代表的小盘股。这类股票通常财务灵活性较低，且浮动利率债务较多。动能股因股价上涨势头而非营收和盈利等基本面因素成为投资者的宠儿，但由于与通常会受到高利率影响的高增长股票存在大量重叠，也遭到打击。 债券市场录得自 2022 年以来最糟糕季度 利率上升在本季度重创债券市场。美国整体债券市场经历了自 2022 年以来最糟糕的季度。彼时，美联储正通过加息遏制不断飙升的通胀。 常见问题 什么主导了第三季度的市场表现？ 油价和利率主导了第三季度，受伊朗战争影响的柴油价格再次带来压力，推动市场和美联储转向更高利率。 为什么小盘股和动能股在本季

据 Axios 报道，与伊朗战争及随后加息相关的油价压力，尤其是柴油燃料价格压力，主导了 2026 年第三季度。综合影响严重打击了对利率敏感的市场板块：小盘股（Russell 2000）和动量股因浮动利率债务负担增加而遭受重创，而高增长股票则受到高利率的阻力。美国整体债券市场经历了自 2022 年以来最糟糕的季度表现，当时美联储正迅速加息以遏制通胀。

商品期货交易委员会（CFTC）宣布将于 10 月 6 日美国东部夏令时间下午 2 点至下午 3 点举办一场网络研讨会，重点讨论金融诈骗问题。该活动由美国全国期货协会（NFA）、证券交易委员会（SEC）和金融业监管局（FINRA）共同组织，旨在帮助投资者识别并避免威胁其财务安全的诈骗行为。随着人们对复杂金融欺诈的担忧日益加剧，尤其是涉及加密货币交易等非常规方式的欺诈，监管机构发起此次行动，以共同应对投资者保护问题。 CFTC 宣布于 10 月 6 日举办金融诈骗防范网络研讨会 CFTC 网络研讨会将于 10 月 6 日美国东部夏令时间下午 2 点至下午 3 点举行。此次活动由 NFA、SEC 和 FINRA 共同参与，重点是帮助投资者了解金融诈骗。报名详情已在 CFTC 官方沟通渠道发布的公告中列出。该网络研讨会旨在帮助投资者掌握识别危险信号的知识，并在不断变化的金融环境中做出明智决策。 CFTC 在保护市场参与者方面的职责 商品期货交易委员会负责保护商品期货和期权市场参与者免受欺诈和操纵。该监管机构在确保金融市场透明、公平方面发挥着重要作用。CFTC 参与防范诈骗行动，体现了其通过主动

据美国商品期货交易委员会（CFTC）消息，该委员会将于美国东部夏令时间 10 月 6 日下午 2 点至 3 点，与美国全国期货协会（NFA）、美国证券交易委员会（SEC）和美国金融业监管局（FINRA）合作举办一场关于金融诈骗的网络研讨会。此次活动旨在帮助投资者识别并避免各种危及其财务福祉的诈骗。