全球传统金融市场与宏观经济

三星电子回应了Life Asset Management关于以优先股为重点进行回购和注销的股东信，以一般性原则声明表示愿意研究缩小优先股折价率的方法。这份回应是针对上月15日发出的股东信作出的，表达了最大化股东回报的承诺，但没有接受具体提议。三星电子内部倾向于反对将股东回报资源集中用于优先股，原因是这可能引发与普通股股东之间的公平性问题以及反向歧视争议。由于《金融产业结构改善法》禁止金融关联企业持有非金融公司超过10%的股份，三星电子历来更倾向于通过分红而非股票回购来实现股东回报，以应对复杂的治理结构限制。 三星电子就优先股提案作出一般性回应 据投行业界人士1日透露，三星电子已向Life Asset Management的股东信发出回复。回复称，三星电子将全面研究缩小优先股折价率的方法，并为股东回报竭尽全力。然而，公司内部倾向于反对提高优先股回购占比，或仅针对优先股进行注销。据报道，三星电子担心此类行动可能引发普通股股东权利受侵害以及反向歧视争议。 监管限制制约普通股回购选项 由于复杂的治理结构限制，三星电子一直采用以分红为重点的股东回报方式，而非股票回购。注销普通股会减少总股本，从而

据韩国金融投资协会 10 月 1 日消息，截至 8 月底，韩国个人储蓄账户（ISA）制度的开户人数已超过 1000 万，账户数量达到 1005 万个，总存款为 76.5 万亿韩元。尽管政府于 8 月 3 日公布的税制改革提案于 9 月 1 日被撤回，造成了暂时的政策不确定性，但该里程碑仍得以实现。ISA 制度于 2016 年 3 月推出，目前覆盖约 23% 的 19 岁及以上韩国成年人，其中投资经纪型账户占账户总数的 89.3%。 ISA 在 7 个月内快速增长，开户数达到 1005 万 韩国金融投资协会报告称，ISA 账户数量从 1 月底的 800 万个增至 8 月底的 1005 万个，在 7 个月内新增超过 200 万个账户，平均每月新增约 29 万个账户。在此期间，总存款从约 55 万亿韩元增至 76.5 万亿韩元，增加超过 20 万亿韩元。 根据韩国约 4407 万名 19 岁及以上成年人的人口数据，目前的开户人数意味着每四名成年人中就有一人持有 ISA 账户。该制度允许每年缴款最多 2000 万韩元，5 年累计上限为 1 亿韩元。 投资经纪型账户占据主导地位，占比 89.3%

据韩国金融投资协会数据，截至 8 月底，个人储蓄账户（ISA）持有人已超过 1005 万，账户总资产达到 76.5 万亿韩元，标志着该计划自 2016 年 3 月推出以来，在十年后迎来一个里程碑。2026 年的增长大幅加速，仅 1 月以来的七个月内就新增超过 200 万个账户，月均新增账户约 29 万个。尽管 8 月政策存在不确定性，政府当时曾提议削减税收优惠，但相关调整于 9 月初被撤回，账户数量仍保持快速增长。

据金融投资业消息，韩国主要证券公司自10月1日起加大了客户争夺力度，此前个人储蓄账户（ISA）用户数已突破1,000万。每10名新开户客户中，就有9人选择可直接交易股票和交易所交易基金（ETF）的券商型ISA账户，促使各公司纷纷推出具有竞争力的激励方案。 Kiwoom Securities与9家国内资产管理公司合作，为净买入指定ETF的投资者提供最高27万韩元的移动礼品卡；Daishin Securities则开始销售年化利率为7.0%的特别回购协议（RP），并向从竞争对手处转入ISA资金的客户提供最高100万韩元的奖励。Korea Investment Securities推出了年化利率为5.0%的RP产品，同时提供新开户奖励和阶梯式奖励。

国际能源署署长Fatih Birol于10月1日表示，全球柴油市场正面临严重压力，欧洲和美国的柴油价格已创下历史新高。预计柴油成本上涨将在未来几个月推高农业领域的通胀，而液化石油气价格上涨也给非洲和印度带来了挑战。

根据 SoSoValue 数据，以太坊现货 ETF 昨日（9 月 30 日，美国东部时间）录得总净流出 5958 万美元，全部 10 只现货 ETF 当日均出现净赎回。 富达旗下 FETH 以 2660 万美元的净流出居首，灰度以太坊迷你信托 ETF（ETH）则录得 2548 万美元的净流出。

据 SoSoValue 数据，比特币现货 ETF 昨日（9 月 30 日）录得 1.49 亿美元的净流出，所有 12 只受追踪 ETF 均未出现净流入。Fidelity 的 FBTC 以 1.26 亿美元的流出额居首，而 Bitwise 的 BITB 赎回额为 1363 万美元。比特币现货 ETF 管理总资产达 1079.8 亿美元，占比特币总市值的 6.42%，自成立以来累计净流入达到 574.95 亿美元。

欧元区 8 月失业率为 6.4%，与预期及上月读数一致。该稳定的劳动力市场指标较 7 月数据没有变化。

近日，日本经济财政政策担当大臣白内稔表示，他不会对日本央行的政策摘要发表评论。

据韩联社 Infomax 报道，日本日经225指数上涨 2,203 点（涨幅 3.30%），于 10 月 1 日收于 68,956.72 点，创下自 8 月 17 日以来的最高收盘价。TOPIX 指数上涨 23.33 点（涨幅 0.57%），报 4,131.98 点。半导体相关股票领涨，软银集团上涨超过 4%，Advantest 和 Ibiden 均跳涨超过 9%。此次涨势源于美光科技隔夜公布的强劲业绩和业绩指引。

据证券公司称，三星电子的 15 万亿韩元股票回购计划将于今天（10 月 1 日）结束，此前已回购公告所列 5329 万股中的 5180 万股。剩余的 149 万股将在今日收盘前购入，使该计划较原定的 11 月 21 日期限提前一个多月完成。 随着吸收需求的股票回购计划即将结束，证券分析师认为，外国投资者最有可能成为支撑股价的买方力量。尤其是三星电子的外资持股比例已降至 46.4%，为 2008 年金融危机以来的最低水平。SK 海力士同步进行的 40 万亿韩元回购计划预计将于 10 月中旬完成，目前已完成计划回购股份的 74%。

Hana Securities于上月30日发行了3亿美元的美元计价次级债券，成为首家进入美元次级债券市场的韩国证券公司。此次发行旨在增强该公司的资本充足率、扩大业务能力，并为未来增长做好准备。今年以来，韩国证券公司一直积极通过发行次级债券筹集资本，其中NH Investment Securities于3月发行了5000亿韩元的次级债券，Shinhan Financial Group于上月发行了2700亿韩元的次级债券。 Hana Securities发行获BBB评级的30年期次级债券 Hana Securities于1日宣布，公司于上月30日发行了总额为3亿美元（约合4000亿韩元）的美元计价次级债券。该债券期限为30年，采用“30NC5”结构，即5年后可行使赎回权。全球信用评级机构Standard & Poor's为该次级债券授予了“BBB”评级。 全球投资者为3亿美元发行提交17亿美元订单 来自全球的大约120家机构投资者参与了簿记建档，提交的订单总额达17亿美元，接近发行金额的6倍。最终收益率设定为年利率6.50%，计算方式为美国5年期国债收益率加169个基点（1bp = 0.0

据 BlockBeats 援引 BIT 数据，10 月 1 日，加密货币相关美股在盘前交易中普遍下跌。Marathon Digital（MARA）下跌 5.5%，Robinhood（HOOD）下跌 3.2%，Bitfarms（BMNR）下跌 2.12%，Coinbase（COIN）下跌 1.9%，CRCL 下跌 1.83%，MicroStrategy（MSTR）下跌 1.02%。

据韩国交易所和金融数据提供商 FnGuide，三星电子和 SK 海力士均于 10 月 1 日大幅上涨，投资者对创纪录的第三季度盈利预期作出反应。预计三星电子第三季度营收将达到 202.4 万亿韩元，营业利润为 108.7 万亿韩元，这将是其季度利润首次突破 100 万亿韩元。预计 SK 海力士营收为 98.3 万亿韩元，营业利润为 77.2 万亿韩元。两家公司第三季度营业利润合计预计将达到 186 万亿韩元，几乎是去年同期的 8 倍。 三星电子收涨 2.61%，报 275,500 韩元；SK 海力士上涨 3.1%，报 1,831,000 韩元。分析师将强劲业绩归因于不断扩大的 AI 内存需求，内存价格预计将支持盈利能力持续至第四季度。

Hana Securities 是韩国首家发行美元计价混合资本证券的证券公司，于 9 月 30 日筹集了 3 亿美元。该证券期限为 30 年，采用 30NC5 结构，允许发行人在 5 年后行使赎回权。S&P 给予该证券 BBB 评级。 此次发行吸引了约 120 家全球机构投资者提交总额 17 亿美元的认购订单，超额认购 6 倍。票面利率设定为 6.50%（美国 5 年期国债收益率加 169 个基点）。由于需求强劲，最终定价较最初指引低 30 个基点。

据 KOSCOM ETF Check 数据，过去一个月，韩国投资者将大量资金转向货币市场和债券类 ETF。KODEX Money Market Active 吸引了 1.78 万亿韩元资金，是这一时期单只 ETF 资金流入最多的产品；其次是 KODEX CD Rate Active Synthetic，吸引了 4625 亿韩元，以及 TIGER CD Rate Investment KIS Synthetic，吸引了 3771 亿韩元。这一转变反映出，在利率处于高位之际，投资者偏好稳定且能够带来利息收入的资产。与此同时，久期更长的债券基金，如 RISE Composite Bond (A-级及以上) Active 和 KODEX Composite Bond (AA-级及以上) Active，也分别吸引了 2330 亿韩元和 2180 亿韩元资金流入。

资本市场研究院高级研究员 Nam Gil-nam 于 10 月 1 日在韩国高级周 2026 期间于韩国交易所举行的论坛上提议，韩国股市警报系统应减少阶段数量，并专注于检测不健康的交易行为。根据论坛公布的数据，2015 年至今年上半年，约 72% 的投资警告指定是基于与股价涨幅相关的量化标准。韩国股市实行与交易限制挂钩的多阶段公开警报系统，这一框架不同于美国、英国和欧盟采用的方式，后者主要依赖非公开市场监控。 投资警告指定高度依赖量化标准 Nam 展示的数据显示，2015 年至今年上半年，约 72% 的投资警告指定是基于与股价涨幅相关的量化标准，是涉及不健康交易相关标准案例数量的两倍以上。被指定为警报阶段的公司表现出财务脆弱性：随着警报级别从投资注意升级至投资警告，再到投资风险，其盈利能力和现金创造能力下降，债务负担增加。在被指定为投资警告后一年内经历“困境事件”（例如被列为管理股票、暂停交易或退市）的公司比例，高于所有上市公司的平均水平。Nam 表示，向市场告知财务脆弱公司的情况并非市场警报系统的最初目的，但该系统却产生了这一副作用。该系统还表现出“冷却效应”：在被指定为投资警告前立

美国商务部长 Howard Lutnick 于 9 月 30 日（当地时间）宣布了 4 个州的核反应堆建设地点。这些反应堆将建于俄亥俄州、田纳西州、南卡罗来纳州和肯塔基州，属于 Project Power 的一部分。该计划涉及最高 1200 亿美元的投资，用于建设 8 座大型核电机组。这项核能开发是美韩战略能源伙伴关系的一部分，该伙伴关系还包括德克萨斯州一座价值 223 亿美元的天然气发电厂，以及拟议中的阿拉斯加 LNG 项目，所有项目均旨在支持不断扩大的 AI 数据中心基础设施。 德克萨斯州天然气发电厂获 223 亿美元投资，成为首个投资项目 Project Star 成为美韩框架下首个获确认的投资项目。该项目将投入 223 亿美元，在德克萨斯州 Encinal 建设一座装机容量为 6,472 兆瓦的天然气联合循环发电厂。该设施将直接向附近的 AI 数据中心供电。项目将分阶段建设：第一阶段的燃气轮机将于 2029 年开始运行，第二阶段将于 2031 年完工，最后的第三阶段将于 2032 年启动。 Project Power 在 4 个州分配 8 座核反应堆 商务部长 Lutnick

根据标普全球市场情报 PMI 数据，英国制造业投入成本在 9 月以 6 月以来的最大幅度上涨，标志着成本压力四个月来首次上升。产出增速降至 3 月以来的最低水平，而企业价格涨幅也有所加快，价格指标由此前显示通胀压力缓解转为再次上升。

韩国政府债券在近期一个交易日走弱，长期债券下跌，因全球债券收益率上升盖过了国内市场稳定措施的影响。韩国金融投资协会数据显示，10 年期韩国国债（KTB）收益率上升 2.9 个基点至 4.436%，而 3 年期收益率小幅下降 0.1 个基点至 4.010%。债券走弱源于隔夜美国国债收益率上升，以及创纪录的 9 月出口数据引发了对潜在货币紧缩的担忧。韩国当局近期通过紧急回购债券和削减发行量来强调稳定市场，收益率一度因此趋稳，但随后英国超长期债券收益率上升，以及主要经济体之间的溢出效应，推动收益率在尾盘反转。 10 年期 KTB 收益率上升 2.9 个基点至 4.436% 首尔债券市场收盘时，各期限债券走势不一。基准 10 年期 KTB 收益率上升 2.9 个基点至 4.436%。5 年期收益率下降 0.3 个基点至 4.200%，2 年期收益率下降 1.1 个基点至 3.967%。长期债券同样走弱：20 年期收益率上升 0.4 个基点至 4.424%，30 年期收益率上升 1.2 个基点至 4.538%，50 年期收益率上升 0.8 个基点至 4.526%。3 年期 KTB 合约下跌 1