全球传统金融市场与宏观经济

据 SK Securities 和 iM Securities 9 月 28 日消息，SeoJin Systems 的目标价格上调至 70,000 韩元，较 55,000 韩元上涨 27.3%，原因是其越南业务的不确定性正在消除，且预计下半年盈利能力将恢复。该公司正将自身定位为全球 AI 基础设施供应链的核心参与者。随着 AI 数据中心寻求替代电源，其氢燃料电池订单激增。 Daeduck Electronics 的目标价格上调至 190,000 韩元，涨幅为 26.7%，原因是该公司已与主要客户签订长期供应协议并收到预付款，表明未来收入具有较高的可见性。该公司的光模块和 NAND 控制器基板需求正在快速增长，预计 2027 年第一季度后，年产能将从 9,500 亿韩元扩大至 1.2 万亿韩元。

据韩国交易所消息，三星电子创纪录的股息登记期将于今日（9 月 28 日）结束，除息日定于 9 月 30 日。该公司将派发约 30 万亿韩元的第三季度股息，显著高于通常约 2.45 万亿韩元的季度派息额，相当于每股 4,604 韩元，约为第二季度每股 374 韩元股息的 12 倍。派息后，该股的上涨动能将取决于新的催化因素，尤其是预计于 10 月初公布的第三季度业绩指引，以及有关美国美光科技业绩和韩国国内半导体出口趋势的新数据。

分析师预计，美光周三公布的第四季度营收将增长 353% 至 512.4 亿美元。据 Koyfin 数据显示，调整后每股收益预计将跃升 943% 至 31.59 美元。富国银行将美光的目标价从 1,400 美元上调至 1,525 美元，意味着 41% 的上涨空间；花旗将其目标价从 1,150 美元上调至 1,300 美元。目前的共识目标价为 1,515.54 美元。 Stocktwits 上美光的散户情绪转为看涨，交易员预计公司可能会在公布财报的同时宣布股票回购计划。公司在 100 亿美元回购授权额度下尚余 21.6 亿美元，与《芯片法案》资金相关的回购限制将于 12 月到期。美光股价年初至今上涨 279%。

据佛山金控期货 9 月 28 日报告，甲醇期货上周价格剧烈波动，未平仓合约增加 8.6%，日均交易量攀升逾 20%。波动源于成本与供应压力之间的博弈：原油期货于 9 月 24 日跳涨近 7%，而霍尔木兹海峡的油轮通行量暴跌至个位数，推高了市场对进口伊朗甲醇成本的预期。然而，国内供应仍相对充足，抵消了成本端的支撑，因此上周价格净变动为零。

据金十报道，截至9月28日10:15，中国CNEX银行间情绪指数下降2点至48。该读数表明流动性状况处于均衡状态，50这一水平线标志着货币市场资金充裕与紧张之间的平衡阈值。

据 BlockBeats 援引 BIT 市场数据，美国 2 年期与 10 年期国债收益率之间的利差于 9 月 28 日收窄至 17 个基点，创 2025 年初以来的最窄水平，并已接近倒挂。目前，2 年期国债收益率约为 4.9%，10 年期国债收益率接近 5.2%。历史数据显示，自 20 世纪 60 年代以来，美国经历的 8 次经济衰退前均曾出现收益率曲线倒挂，且倒挂平均发生在衰退开始前 15 个月。

根据 SoSoValue 的数据，截至 9 月 25 日的一周，HYPE 现货 ETF 录得 925 万美元的净流入。灰度旗下的 HYPG ETF 以 389 万美元的周净流入位居首位，累计净流入达到 1.45 亿美元；其次是 Bitwise 旗下的 BHYP ETF，周净流入为 319 万美元，累计净流入达到 1.49 亿美元。HYPE 现货 ETF 市场合计净资产达到 5.02 亿美元，占 HYPE 总市值的 2.47%，累计净流入达到 3.42 亿美元。

东京证券交易所在 1 月至 8 月期间的三个市场板块共录得 22 家企业首次公开募股（IPO）上市，为该交易所于 2023 年重组为目前三层市场体系以来的最低水平。数量下降源于将于 2030 年生效的更严格上市维持标准，以及生成式 AI 对软件公司增长前景造成的冲击。据《读卖新闻》9 月 28 日报道，Prime 市场没有新增上市公司，Standard 市场新增 7 家，Growth 市场新增 15 家，较上年同期减少 6 家。 Prime 市场上市数量为零，市场板块出现分化 TSE 最高层级的 Prime 市场在 1 月至 8 月期间没有新增上市公司，而上年同期为 2 家。Standard 市场新增 7 家，同比增长 1 家。面向成长型企业的 Growth 市场降幅最大，新增上市公司 15 家，较上年减少 6 家。 东京证券交易所（TSE）[来源：韩联社资料照片] TSE 将于 2030 年前把 Growth 市场门槛提高至 100 亿日元 东京证券交易所将从 2030 年起对 Growth 市场实施更严格的上市维持要求。该交易所将门槛从“上市满 10 年后市值达到 40 亿日元或以

根据 SoSoValue 数据，SOL 现货 ETF 在 9 月 21 日至 25 日（ET）的交易周内净流入 1.88 亿美元。Bitwise 的 SOL ETF（BSOL）以 1.28 亿美元的周净流入领跑，使其历史累计总额达到 12.2 亿美元。灰度的 SOL Trust（GSOL）录得 2806 万美元的周净流入。截至发稿时，SOL 现货 ETF 的管理资产总额达到 19.6 亿美元，占 SOL 总市值的 2.75%，累计净流入 16.1 亿美元。

据金十，9月28日上午上海黄金交易价格为每克 911.7 人民币，较国际金价每克 910.57 人民币每克高出 1.13 元。

据 ChainCatcher 援引 SoSoValue 数据，XRP 现货 ETF 在 9 月 21 日至 25 日（美国东部时间）当周录得 7559 万美元净流入。Bitwise 的 XRP ETF 以 5899 万美元的周流入额领跑，使其累计流入总额达到 6.77 亿美元。Franklin Templeton 的 XRPZ ETF 增加了 1660 万美元，累计流入额达到 5.01 亿美元。目前，XRP 现货 ETF 整体的资产管理规模合计为 17.7 亿美元。

摩根大通全球基本面研究联席主管 James Sullivan 于当地时间 27 日在 CNBC 上警告称，即使经济没有明显放缓，油价长时间维持在每桶 100 美元以上也可能引发滞胀风险。他表示，这种情景将标志着自 20 世纪 70 年代以来，人们首次认真讨论滞胀问题。长期高油价会推高家庭能源成本和企业支出，在经济温和增长的同时带来通胀压力。 Sullivan 设定滞胀风险的 100 美元油价门槛 Sullivan 在 CNBC 节目中表示：“如果油价在较长时间内维持在每桶 100 美元以上，即使经济增长没有明显放缓，也存在滞胀开始出现的风险。”他解释称：“如果经济温和增长持续，而通胀仍处于高位，我们实际上将首次自 20 世纪 70 年代以来认真讨论滞胀问题。” 长期高油价会增加家庭能源负担和企业成本。厄尔尼诺现象和中东冲突被认为是影响全球经济前景的因素。 食品和能源通胀持续，央行收紧政策 Sullivan 指出，食品和能源价格持续上涨，并表示：“这也是我们多年来首次看到多家央行同时收紧政策的原因之一。”他补充称：“核心通胀也仍然相对顽固，因此我不认为这种环境会在短期内逆转。” AI 发

据本周报道，Vanda Research 的分析显示，机构投资者正在美国市场维持股票持仓，而散户投资者则开始退场。尽管美国 10 年期和 30 年期国债收益率飙升至十多年来的高位，过去 5 个交易日中机构投资者的资金流入仍有所增加，显示出在更广泛的市场波动中，他们对风险资产的兴趣持续存在。这一转变与去年形成反差，当时散户投资者主导了美国股票的买入，尤其是在关税政策公告后的市场回调期间。 机构期权交易资金流达到 9 月正常水平的三倍 根据 Vanda Research 的数据，机构投资者的期权交易资金流达到 9 月典型水平的约三倍。Vanda Research 全球市场策略师 Viraaj Patel 表示，本周机构投资者对宏观经济波动表现出“出乎意料的韧性”。即使国债收益率升至十多年来未见的水平，期权交易活动仍保持高位。Patel 将机构资金持续流入描述为“相当积极的信号”，表明尽管市场出现更广泛的风险削减行动，机构投资者的风险偏好仍在延续。 市场波动期间，机构选择性买入 Meta 及人工智能股票 据 Patel 表示，在市场波动期间，机构投资者选择性买入人工智能相关股票，上周尤其偏好

据 SoSoValue 数据，以太坊现货 ETF 在上周交易日（9 月 21 日至 25 日）录得 6.9 亿美元的净流入。贝莱德旗下 ETHA 以 3.26 亿美元的周净流入额领跑，使其累计净流入额达到 132.8 亿美元。富达旗下 FETH 以 1.74 亿美元的周净流入额紧随其后，累计净流入额达到 24.2 亿美元。截至发稿时，以太坊现货 ETF 的管理资产总额为 177.8 亿美元，占以太坊总市值的 5.42%，累计净流入额达到 139.4 亿美元。

据 ChainCatcher 援引 SoSoValue 数据，比特币现货 ETF 在截至 9 月 25 日（美国东部时间）的一周内录得 23.86 亿美元净流入，创下近一年来最高单周流入额。BlackRock 的 IBIT 以 11.58 亿美元的单周流入额领跑，累计净流入达 652.8 亿美元。Fidelity 的 FBTC 紧随其后，单周流入 7.02 亿美元，累计总流入达 110.6 亿美元。比特币现货 ETF 管理资产总额为 1084.2 亿美元，占比特币总市值的 6.43%。

据《读卖新闻》报道，东京证券交易所在 2026 年 1 月至 8 月期间仅录得 22 宗首次公开募股（IPO），创下该市场于 2023 年重组为现行三层体系以来的最低水平。主板市场没有新增上市公司，较去年同期的 2 家有所减少；成长市场的上市公司数量则从前一年的 21 家降至 15 家。 东京证券交易所计划从 2030 年起加强上市维持标准，将成长市场的要求从上市 10 年后市值达到 40 亿日元，提高至上市 5 年后市值达到 100 亿日元。目前，约 70% 的成长市场上市公司市值低于 100 亿日元的门槛，促使企业在公开上市前寻求并购。

据 Yonhap Infomax 报道，韩国政府债券期货于 9 月 28 日上午大幅下跌，10 年期合约下跌 116 个点至 103.60，3 年期合约下跌 30 个点至 102.12。此次大幅下跌反映出市场对秋夕假期期间美国国债收益率大幅跃升的滞后反应。美国 10 年期国债收益率上升 30 个基点，30 年期收益率上升 19.4 个基点；10 年期收益率一度突破 5.2%，创 2007 年 6 月以来新高。外国投资者卖出 775 份 3 年期合约，并买入 971 份 10 年期合约。

据 CNBC 9 月 27 日报道，摩根大通全球基本面研究联席主管詹姆斯·沙利文警告称，持续高于每桶 100 美元的油价可能引发滞胀（经济放缓期间出现高通胀），即使经济没有明显放缓。 沙利文指出，食品和能源价格正在上涨，促使多家央行同时收紧政策。核心通胀仍具有粘性，他预计这种环境在短期内不会逆转。

据格隆汇，9 月 28 日，甲醇期货主力合约上涨 5%，报 3,261 人民币/吨；燃料油主力合约上涨 4%，报 4,428 人民币/吨。 液化石油气期货也走高，盘中涨幅超过 2%。

据 Bandra Research 和 CNBC 报道，9 月 27 日，随着国债收益率上升、散户交易者参与度下降，机构投资者重新夺回了美国股票市场的主导地位。机构期权交易量达到通常 9 月水平的约三倍，尽管宏观经济波动，仍展现出韧性。 据高盛称，散户投资者在标普 500 总交易量中的占比自一年前达到峰值以来持续下降，目前低于五年平均水平逾 3 个百分点。机构投资者继续有选择地买入与人工智能相关的股票，尤其偏好 Meta Platforms。