全球传统金融市场与宏观经济

Circle 股票账户在 7 月 17 日下跌 6%。此前，Visa 宣布正在为一个稳定币平台做准备，该平台将支持 Open Standard 的 OUSD，这进一步加剧了 Circle 在全网支付领域与其 USDC 的竞争。Visa 的平台将为银行、金融科技公司以及商家客户提供对与美元挂钩的代币的访问，用于金库、结算和资金流转，并利用 Visa 覆盖全球 2 亿多商家的网络。此举发生之际，Circle 于 7 月 10 日获得美国货币监理署（OCC）监管批准，以设立一家国家信托银行，使其能够直接托管自身储备，并在受监管的稳定币市场中进一步巩固其地位。

法国于 2026 年 5 月发布其针对稀土和永磁体的国家韧性计划，旨在保障关键金属供应，并降低对海外供应链的依赖。该计划着重应对当前约 85% 的全球稀土分离能力集中在单一国家所带来的地缘政治风险。稀土和永磁体是电动汽车、风电设备以及数字技术产业所必需的材料，因此，供应链安全是法国实现工业自主的战略优先事项。 法国制定 2030 年稀土供应目标并确定区域投资落点 根据 Plan national de résilience >（国家韧性计划），法国将重建覆盖稀土分离、合金制造和永磁体生产的完整产业链。2030 年目标包括满足欧洲重稀土需求的 100%、满足欧洲轻稀土需求的 25%，并提供约 10% 的欧洲稀土合金需求。已启动的工业投资地点包括法国西南部的 Lacq、西部的 La Rochelle 以及东南部的 Grenoble。 法国动员 20 亿欧元基金并推出关键金属产业税收激励 法国将同步推动稀土回收、技术创新和替代技术。政府将延长绿色产业税收抵免，动员“France 2030”计划，并设立 20 亿欧元关键金属投资基金。据经济事务部对外贸易司称，该计划还包括深化欧洲及国际合作，以

据法国政府称，法国于 2026 年 5 月宣布了一项针对稀土和永磁体的国家韧性计划，以保障关键金属供应并降低对海外供应链的依赖。该计划旨在重建一条覆盖稀土分离、合金制造和永磁体生产的完整产业链；其 2030 年目标包括满足欧洲重稀土需求的 100%、满足轻稀土需求的 25%，并为欧洲约 10% 的稀土合金需求供货。 该倡议将通过延长的绿色产业税收抵免、法国 2030 计划、20 亿欧元的关键金属投资基金，以及加强欧洲与国际层面的合作来支持，以实现供应来源的多元化。目前，全球约 85% 的稀土分离产能集中在一个国家，给供应链带来了显著的地缘政治风险。

据 Hyperinsight 称，韩国市场在今日按市价平仓后，Hyperliquid 上的 Hynix ADR（SKHY）跌至 148.5 美元，24 小时内下跌 10.5%。与此同时，韩国上市的 Hynix（SKHX）跌至 1,134 美元，同期下跌 8.9%。

根据 S&P Global Market Intelligence，截至欧元区高收益信用风险的 iTraxx Europe Crossover 信用违约掉期指数上涨 2 个基点至 253 个基点。原因是，投资者在对人工智能公司估值日益担忧之际降低了风险偏好。

周五香港股票在主要指数普遍下跌，因 AI 和科技板块出现急剧回调。恒生指数下跌 1.78% 收于 24,562.24 点，而恒生科技指数暴跌 4.37% 至 4,623.17 点，H 股指数下跌 2.18%。此次抛售由 AI 相关股票的集中持仓清算引发，Zhipu 领跌，单日下跌 28.49%。分析师认为，此轮回调源于投资者在 AI 算力和存储芯片主题中清理过度拥挤的仓位，而非基本面需求崩塌，因为 7 月标志着 AI 模型公司定价逻辑从稀缺溢价转向商业化验证。 智谱科技领跌 AI 板块，单日下跌 28.49% AI 应用板块整体下跌，智谱科技暴跌 28.49% 至收盘价 1,107 港元，换手额达 179.3 亿港元，位居香港交易量榜首。MiniMax 下跌超 15%，智度科技下跌超 19%。主要科技股同样走弱，快手下跌 7.76%，腾讯控股下跌 4.63%，阿里巴巴下跌 3.68%，美团下跌 4.07%。 半导体股下跌，SMIC 跌 9.97% 半导体板块与 AI 股票同步回落。中芯国际下跌 9.97%，华虹半导体下跌 11.88%。存储概念和 PCB（印刷电路板）板块也一并退潮，兆

据韩国交易所统计，在截至 7 月 15 日的过去一个月内，跟踪三星电子和 SK Hynix 的杠杆型及反向产品通过净流入吸收了超过 7 万亿韩元，因为散户投资者希望获得对这两家半导体股票波动性的敞口。

据彭博社报道，7月16日，Alphabet 的股票下跌 4.44% 至 $354.46。原因是谷歌宣布其 Gemini 3.5 Pro AI 模型的发布将延迟。该公司曾承诺在6月发布下一代模型，但如今因在提升模型编码能力方面存在困难而推迟。谷歌上个月更新了训练数据以增强编码表现，但结果令人失望，因此在来自包括 Anthropic、OpenAI 以及其他对手的竞争日益加剧的背景下，决定延迟。

据 BlockBeats 报道，SK 集团董事长崔泰源于 7 月 17 日就 SK 海力士股票大幅下跌作出回应，建议投资者避免频繁交易，而是保持长线持仓以更好地保全资产。尽管承认难以预测下个月的股价走势，崔泰源表示，随着行业成熟，AI 驱动的存储器需求很可能会呈指数级扩张。他还补充说，涨幅迅速之后出现的急剧价格下跌属于正常的市场修正，反映了预期发生变化。

WTI原油今日盘中上涨1%，现报每桶$80.29。

美国众议院将 CLARITY Act 听证会搬至华尔街联邦大厅举行，这场选址意味深长的会议正推动美国加密监管从“执法驱动”转向“规则驱动”。法案拟明确 SEC 与 CFTC 管辖边界，为交易平台提供合规路径，降低机构资金进入门槛。

据智通财经，恒生指数期货（7 月合约）于 7 月 17 日以 24,489 点开盘。截至北京时间 17:15，该合约报 24,485 点，涨 15 点或 0.061%，相对于现货指数折价 77 点。成交量为 124 手，持仓量为 132,666 手，净未平仓合约为 46,105 手。

据路透社的一项调查，分析师预计匈牙利将在 2026 年底将利率下调 100 个基点至 5.0%，高于 6 月时下调 75 个基点的预测。

据金十数据，欧元区 6 月通胀小幅回落，月度涨幅为 -0.1%，主要由能源价格下跌推动。当月能源价格下降 1.8%。能源价格通胀从 5 月的 10.8% 下降到 6 月的 8.5%。食品价格通胀也有所缓和，从 1.9% 降至 1.5%；与此同时，服务价格通胀从 3.5% 降至 3.2%，带动整体核心通胀同步下行。

据路透调查，接受调查的12位经济学家均预计匈牙利央行将在7月21日将基准利率下调25个基点至5.75%。

7 月 17 日 15:30 美元兑韩元（USD-KRW）汇率在 1,478.50 韩元水平交投，比此前首尔上一交易时段收盘的 1,480.40 韩元下跌 1.90 韩元，反映日元小幅走强。该回落发生在韩国宪法纪念日假期期间的清淡交易。日元兑美元的温和上涨为韩元走强提供了主要推动力，跨货币因素在公共假日市场参与减少的背景下影响了 USD-KRW 这一货币对的走势。 USD-KRW 以 1,481.00 韩元开盘，盘中振幅 4.40 韩元 7 月 17 日，USD-KRW 汇率以 1,481.00 韩元开盘。该货币对较 6:00 美东时间（对应纽约时段）收盘的 1,482.00 韩元下跌 3.50 韩元。由于宪法纪念日假期，整个时段的交易量保持清淡。汇率于上午 9:47 触及盘中低点 1,477.00 韩元，随后于上午 11:54 反弹至盘中高点 1,481.40 韩元，形成高低点之间 4.40 韩元的盘中振幅。 特朗普在伊朗冲突期间的讲话中强调军事实力 美国总统唐纳德·特朗普于 10:00 发表全国性讲话，引发市场关注，但该讲话对汇率走势的影响有限。特朗普在持续的美伊武装冲突中强调军事

据 Yonhap Infomax 报道，USD/KRW 汇率在 7 月 17 日下午跌至 1,478.50 韩元，较前一场首尔时段收盘价 1,480.40 韩元下跌 1.90 韩元。受韩国宪法日假期影响，交易量依旧偏淡。8 月交割的 WTI 原油期货价格徘徊在约 79 美元的区间中间水平。

三星证券在17日发布报告，分析韩国造船板块在年内迄今下跌17%的情况下，可能的修复催化剂。该报告认为跑输主要源于市场估值收缩与投资者获利了结，但基本面修复条件已经具备。研究员Han Young-soo将海上平台工厂市场的复苏以及电力基础设施扩张视为关键驱动因素，并指出2024年上半年全球船舶订单同比增长88%，创下历史新高。 尽管股价下跌，全球船舶订单上半年暴涨88% 三星证券题为《造船股反弹所需动能与可行性》的报告显示，上半年全球船舶订单较去年同期激增88%，创下任何上半年区间的历史新高。韩国造船企业拿到的订单相当于其上一年度年产量的81%，新造船价格指数也进入明显的复苏阶段。尽管如此，韩国造船板块仍从年初累计下跌约17%，明显跑输KOSPI指数的涨幅。 Han Young-soo表示：“尽管订单指标仍保持出人意料的强劲表现，但由于整体市场估值下滑与获利了结，股价出现了修正。从基本面角度看，反弹条件已经满足，现在正需要动能来重新引发市场关注。” 海上平台工厂市场在经历10年低迷后进入复苏 经历超过10年低迷的海上平台工厂市场，在对环保型天然气设施需求扩大的推动下，进入全面复苏周期。H

据 EPFR Global 市场情报称，2026 年上半年，美国企业内部人士出售了价值 776 亿美元的股票，在 20 多年来创下第二快的速度，同比上涨 20%。规模仅在 2021 年被超越，当时大规模疫情刺激推动了创纪录的内部人士抛售。 EPFR 分析师 Winston Chua 表示，内幕交易行为表明，公司高管在当前估值水平下缺乏强烈意愿去增加权益持仓。同时，内幕买入活动仍然低迷：2026 年上半年买入额仅为 69 亿美元，略高于上一年度期间记录的 67 亿美元的七年低点。