Gate 深度报道与加密市场分析

被称为“Seohaggaemi”的韩国散户投资者从本月初至 11 日净卖出 1.3 亿美元美股，结束了连续三个月的净买入。韩国证券存托机构于 14 日发布的数据显示，随着美国长线国债收益率超过 5%，以及本月美联储加息的概率上升，这一转变随之出现。同一时期，他们净买入最多的是 iShares 0-3 Month Treasury ETF（SGOV），金额约为 1.37 亿美元。这是一种现金等价产品，用于在市场不确定期间暂存资金。此次转变标志着自 5 月以来首次出现月度净卖出，此前 6 月、7 月和 8 月的净买入额分别为 6.3 亿美元、46.4 亿美元和 19.6 亿美元。 韩国投资者净买入 1.37 亿美元短期国债 ETF 从本月初至 11 日，韩国投资者在美股中净买入最多的是 iShares 0-3 Month Treasury ETF（SGOV），金额约为 1.37 亿美元（1840 亿韩元），超过 Alphabet（1.16 亿美元）和 IonQ（1.1 亿美元）。SGOV 仅持有剩余期限为三个月或更短的美国国债，价格波动率较低，投资者通常将其用作暂存备用资金的工具。一名证券

API3 在 60 分钟内上涨 11.02%，当前价格从此前的 $0.2423 升至 $0.269。这一涨势反映了山寨币领域更广泛的动能，各类资产均录得显著涨幅。这一价格走势出现之际，投资者正减少对大盘资产的配置；API3 过去 24 小时的交易量达到约 473 万美元。 API3 在 60 分钟内上涨 11.02% API3 的价格在短短一小时内上涨 11.02%，从 $0.2423 升至 $0.269。过去 24 小时内，API3 上涨了 15.55%，表明交易员对其兴趣浓厚。在此期间，该加密货币的价格在 $0.2408 至 $0.2725 之间波动，引起了关注其后续走势的市场参与者的注意。目前约 473 万美元的交易量支撑了这一看涨情绪，表明交易员正积极参与上涨行情。 API3 录得 473 万美元交易量 API3 当前价格为 $0.269，在市场中表现出显著韧性。强劲的价格表现得到约 473 万美元交易量的支撑，表明交易员积极参与。过去 24 小时内，该加密货币的价格在 $0.2408 至 $0.2725 之间波动，显示交易环境较为动荡，也可能表明未来将持续受到关注。 山寨币领

BNK Financial Group 将于下月恢复收购金融公司的资格，结束因 2017 年违反《资本市场法》、且相关罚款于 2021 年 10 月获确认而实施的五年收购限制。市场对该集团寻找新增长动力的压力不断加大，使其长期以来进军保险业、扩大非银行业务的目标再次受到关注。然而，BNK Financial 较高的双重杠杆率意味着，公司必须先提高可用于投资子公司的能力，之后才能推进收购。 BNK Financial 按双重杠杆率指引拥有 1378 亿韩元投资能力 截至 6 月末，BNK Financial 的双重杠杆率为 127.3%，距离金融当局设定的 130% 监管指引上限尚有约 1378 亿韩元的投资能力。双重杠杆率以总子公司投资额除以权益资本计算，用于衡量控股公司利用外部借款为子公司持股提供资金的程度。韩国信用评级报告称，截至第一季度末，在计算权益时剔除条件资本证券后，BNK Financial 调整后的双重杠杆率为 136.9%，显著高于三家区域金融控股公司的同业平均水平 118.9%。由于该集团根据价值提升计划支付股息，权益资本下降，导致该比率上升。 BNK Financi

美国全国保险监督官协会（NAIC）本月通过一份备忘录恢复了对韩国金融当局进行合格司法管辖区认证的流程。此前，该流程曾因跨境个人信息划转问题而暂停，此次恢复标志着认证工作重新启动。此次认证流程是在韩国金融当局于今年早些时候修订标准信息提供同意书后推进的，该修订解决了与转分保信息共享相关的监管障碍。面向美国保险业和监管机构的 60 天意见征询期结束后，还将进行进一步评估和讨论，之后作出最终决定。 NAIC 启动韩国认证 60 天意见征询期 据保险业界 14 日消息，NAIC 于本月早些时候通过一份备忘录宣布，将就韩国金融当局的合格司法管辖区认证开展意见征询。意见征询对象为美国保险业和监管机构，并将在 60 天意见征询期结束后，通过进一步评估和讨论作出最终决定。 韩国金融当局于今年早些时候修订信息提供同意书 韩国金融当局于今年早些时候修订了保险业标准信息提供同意书，以便更顺利地取得转分保信息提供同意。在转分保合同中，再保险人会将其从原保险人处承接的部分或全部保险风险转移给其他保险人。尽管转分保合同需要另行取得投保人同意提供信息，但再保险人难以直接取得投保人同意，从而限制了相关市场活动。 修订

KB 金融集团正寻求以约 2.7 万亿韩元收购越南 Techcombank 15% 的股权，选择少数股权而非管理控制权。该策略旨在避免重蹈过去收购哈萨克斯坦和印度尼西亚银行管理控制权后出现亏损及追加注资的覆辙，当时 KB 金融集团承担了全面运营责任。鉴于由 KB Kookmin Bank、KB Securities、KB Insurance、KB Kookmin Card 和 KB Life Insurance 组成且高度多元化的实盘在国内增长机会有限，KB 金融集团寻求海外扩张，同时在不承担 Techcombank 全部运营责任的情况下，通过权益法获得会计收益，尽量降低管理风险。 KB 金融集团选择 15% 股权而非管理控制权 据金融业 14 日消息，KB 金融集团正推进以约 2.7 万亿韩元收购越南 Techcombank 15% 股权的计划。KB 金融集团被认为是韩国四大金融控股公司中，国内业务组合最均衡的一家，KB Kookmin Bank、KB Securities、KB Insurance、KB Kookmin Card 和 KB Life Insurance 均持续贡献利

新韩金融集团与JKL Partners于9月14日就Lotte Insurance陷入4000亿韩元估值差距僵局，分歧集中在未来增资成本由谁承担。新韩金融集团将JKL Partners持有的77%股份估值为6000亿至7000亿韩元，而JKL Partners的要价为1万亿韩元；新韩金融集团希望在签署谅解备忘录前审查Lotte Insurance的管理改善计划，以评估额外资本需求。该分歧反映了韩国保险业并购的动态，收购方必须应对处于监管管理改善计划下的保险公司所需满足的监管资本充足率要求。 新韩金融集团将Lotte Insurance 77%股份估值为6000亿至7000亿韩元 据金融业消息人士9月14日消息，新韩金融集团将Lotte Insurance 77%的股份估值约为6000亿至7000亿韩元，相当于100%企业价值约9000亿韩元。JKL Partners将同一笔77%股份定价约为1万亿韩元，意味着100%股权价值约为1.3万亿韩元。4000亿韩元的差额源于双方对收购后资本义务的处理方式不同，而非对公司当前经营表现的评估存在差异。 JKL Partners将Lotte Ins

Anthropic 选择纳斯达克而非纽约证券交易所进行首次公开募股。据 Business Insider 于当地时间 13 日报道，公司作出上述决定。据消息人士透露，这家计划于 10 月进行首次公开募股的人工智能公司已确定上市交易所，使纳斯达克在与纽约证券交易所的竞争中再次赢得一项重要上市。此举紧随纳斯达克今年早些时候成功争取到 SpaceX 首次公开募股之后，该 IPO 对 SpaceX 的估值为 1.75 万亿美元。一些消息人士估计 Anthropic 的估值为 2 万亿美元，不过这一数字尚未最终确定。 Anthropic 选择纳斯达克作为 10 月首次公开募股的目标交易所 消息人士向 Business Insider 证实，Anthropic 选择纳斯达克而非纽约证券交易所作为计划于 10 月进行首次公开募股的上市地点。这一决定标志着纳斯达克在吸引大型科技公司上市方面再次取得重大胜利。 由于近期发行规模创下纪录，且近年来科技公司首次公开募股相对稀少，此次 IPO 上市的象征意义进一步提升。纳斯达克的业绩记录包括成功吸引 Cerebras 和 Rivian 等大型公司上市，巩固了其

据 CNBC 报道，Bernstein 于当地时间 11 日开始覆盖 Shopify（NAS:SHOP）股票账户，给予“跑赢大盘”评级，目标价为 $160。分析师 Mark Shmulik 表示，市场对 Shopify 股票账户近期下跌的担忧被夸大了，并指出 Shopify 处于电商、软件和支付系统交汇处的战略位置。此次开始覆盖之际，市场正面临更广泛的 SaaSpocalypse 担忧——人工智能发展将威胁传统软件公司的担忧——这些担忧已推动 Shopify 股票账户年初至今下跌 21%。 Bernstein 为 Shopify 股票账户设定 $160 目标价 据 CNBC 于当地时间 11 日报道，Bernstein 分析师 Mark Shmulik 开始覆盖 Shopify 股票账户，给予“跑赢大盘”评级，目标价为 $160。Shmulik 表示，Shopify 处于电商、软件和支付系统交汇处的核心位置。 分析师称人工智能是 Shopify 的增长催化剂 Shmulik 表示，人工智能将降低下一代创业者进入市场的门槛，并扩大更广泛的商业市场。他补充称，Shopify 是这一趋势的最

伯克希尔·哈撒韦于 2016 年以 372 亿美元收购了 Precision Castparts。随着 GE Aerospace 于 12 日（美国当地时间）宣布以 117.5 亿美元收购竞争对手 Consolidated Precision Products，Precision Castparts 的估值预计已飙升至约 1000 亿美元。此次重估将 GE 收购交易中相当于标的公司预计 2027 年 EBITDA 26 倍的估值倍数应用于 Precision Castparts 的业务。这标志着这家金属零部件制造商实现了大幅复苏。2020 年新冠疫情期间，航空零部件需求暴跌，该公司因此计提了 110 亿美元减值损失。沃伦·巴菲特在致股东信中承认，这笔损失源于收购价格过高的判断失误。 GE Aerospace 收购触发 Precision Castparts 估值重估 GE Aerospace 以约 117.5 亿美元（约合 15.79 万亿韩元）收购 Consolidated Precision Products，为航空航天零部件制造业确立了新的估值基准。据 CNBC 于 12 日（美

USD-KRW 1 个月无本金交割远期（NDF）在纽约 NDF 市场收于 1,341.00 韩元（MID）。海外经纪商称，将近期 1 个月掉期点 -0.30 韩元计入后，该价格较首尔外汇市场前一交易日即期汇率收盘价 1,345.90 韩元低 4.60 韩元。此次下跌发生在美国 8 月核心消费者价格指数（CPI）环比上涨 0.3%之后，高于市场预期的 0.2%。芝商所 FedWatch 工具显示，联邦基金利率（FFR）期货市场定价反映出，美联储本月加息的概率为 86.5%，通胀担忧持续存在。 美国核心 CPI 8 月上涨 0.3%，超过市场预期 美国劳工部报告称，剔除波动较大的食品和能源成分后，核心消费者价格指数（CPI）8 月环比上涨 0.3%，超过市场预期的 0.2%。同比来看，核心 CPI 上涨 2.4%，符合预期；但未经四舍五入的数值为 2.446%，接近 2.5%。USD-KRW 1 个月 NDF 的买价（BID）为 1,340.80 韩元，卖价（ASK）为 1,341.20 韩元。在油价高企之际，美国通胀持续得到确认，美元随后小幅走强。继生产者价格指数（PPI）之后，CPI

据 CNN 援引三位消息人士的报道，特朗普政府计划将未来与伊朗的谈判限制在伊朗核计划相关议题上。该计划不包括重新开放霍尔木兹海峡等更广泛的问题。在伊朗核活动及其在该地区的战略行动持续引发紧张局势之际，这一决定缩小了美国与伊朗外交接触的重点。霍尔木兹海峡是全球石油运输的关键咽喉要道，过去曾是美伊对抗的焦点。 特朗普政府将与伊朗的谈判限制在核计划范围内 据 CNN 援引的三位消息人士称，特朗普政府计划将外交努力专门集中于伊朗核计划。与此前美国和伊朗外交接触所涉及的更广泛地区性议题相比，这一做法意味着谈判范围有所收窄。政府似乎希望通过这一聚焦战略，表明将采取更加集中的外交方针。 霍尔木兹海峡被排除在谈判范围之外 据 CNN 报道，关于霍尔木兹海峡的讨论将被排除在计划中的谈判之外。霍尔木兹海峡是全球石油运输的关键咽喉要道，过去曾是美伊对抗的焦点。将该海峡排除在谈判议题之外，意味着美国的外交方针将重点集中于核计划问题。市场定价表明，在潜在的美伊协议中纳入重建资金的可能性有所下降，这反映出谈判范围已经收窄。 美伊谈判中的关键谈判代表 据相关报道，美国首席谈判代表迈克·万斯和伊朗外交部长贾瓦德·扎里

美国柴油价格已达到每加仑 6.20 美元的创纪录高位，据 @KobeissiLetter 报道。这一涨势由存币量低和需求旺盛共同推动。该价格水平超过了 2022 年录得的前次高点。燃料成本上升给货运、航运和物流行业带来了巨大压力。 加州柴油价格超过每加仑 8.14 美元 在加州，柴油价格已超过每加仑 8.14 美元。该州价格高企反映了影响美国整体市场的相同存币量与需求动态，而加州面临的存币量约束尤为严重。 原油市场定价显示截至 9 月 30 日再创新高的概率较低 据 @KobeissiLetter 报道，截至 9 月 30 日，原油达到历史最高价的市场定价为 1.8% YES。对于 12 月 31 日，原油市场显示出更高的概率，为 14% YES。柴油价格上涨表明原油市场趋紧，这可能会影响原油价格预期。 柴油价格飙升影响货运和物流行业 当前的柴油价格水平反映了更广泛的市场动态，并给货运、航运和物流运营带来压力。过去九个月上涨 78%，意味着依赖柴油燃料的行业成本大幅增加。 常见问题 是什么导致美国柴油价格达到每加仑 6.20 美元？ 据 @KobeissiLetter 报道，美国柴油价

根据 CoinGecko、Coinbase 和 Kraken 的数据，2026 年 9 月 13 日，比特币交易价格为 76,950 美元。分析师基于 44.3% 的年化波动率，设定了年末 98,000 美元的看涨情景和 60,000 美元的看跌情景。Farside Investors 的数据显示，美国现货比特币 ETF 在 9 月 8 日至 11 日期间净流出 4.627 亿美元，此前 9 月 3 日至 4 日曾净流入 9.054 亿美元。8 月 CPI 数据显示，核心通胀率环比上涨 0.3%，高于 0.2% 的预期值，推动 Polymarket 上 9 月 16 日会议加息的概率升至 78.5%。Polymarket 阶梯市场的交易额为 6,540 万美元，其定价显示，比特币在年末前触及 100,000 美元的概率为 19.5%，跌至 60,000 美元的概率为 29.5%。随着货币政策而非加密货币特定监管成为比特币价格走势的主要驱动因素，美联储的决定体现出市场预期已从降息转向政策可能收紧。 据 CoinGecko 数据，比特币较 2025 年 12 月 31 日的 88,364

跨链流动性协议 Symbiosis 在 9 月 11 日遭遇针对其比特币跨链桥的攻击后，找回了约 15 BTC。该漏洞允许攻击者在 BNB Chain 上铸造约 461 亿枚无抵押 syBTC 代币，但攻击者仅通过 Ethereum 上的 Uniswap v4 提取了约 33.6 万美元。该协议已向攻击者提供相当于被盗资金 20% 的赏金，期限截至 9 月 13 日，以鼓励其归还资金；同时暂停原生比特币路由，但继续在 EVM 网络、TRON 和 TON 上运营。 Symbiosis 提供 20% 赏金，并将找回的比特币存放在多签钱包中 Symbiosis 表示，其找回的约 15 BTC 目前存放在一个由团队控制的多签钱包中。按当前价格计算，这些比特币价值 115 万美元。该协议已向攻击者提供相当于被盗资金 20% 的白帽赏金，有效期截至 9 月 13 日。期限结束后，Symbiosis 表示，将向任何提供信息并促成进一步追回资金的人提供同样 20% 的奖励。 “我们正在直接联系每一位受影响的 LP，”Symbiosis 写道。“我们正在构建赔偿框架，并将很快公布相关标准。” 攻击者在

Arbitrum 今天推出了 Buildathon 计划，邀请早期团队在其 Layer 2 扩容解决方案上开发创新项目。参与者将争夺 $115K 的奖金，并获得 Arbitrum Foundation 及包括 Robinhood Chain 在内的合作伙伴提供的技术和产品支持。该计划顺应当前去中心化金融和代币化趋势，专注于在不断发展的加密货币领域培育金融和 AI 等领域的创新。 Arbitrum Buildathon 提供技术支持和奖励结构 Buildathon 计划为早期团队提供结构化平台，用于培育创意、创建原型并完善市场进入策略。Arbitrum Foundation 及合作组织将在整个计划期间提供技术和产品支持。$115K 奖金池激励开发者和创业者在 Arbitrum 的以太坊 Layer 2 基础设施上构建去中心化应用。该计划面向金融和 AI 领域的创新，反映了加密货币领域当前的监管考量和市场动态。 Robinhood Chain 及合作伙伴加入 Arbitrum 计划 Robinhood Chain 是与 Arbitrum Foundation 共同支持 Buildathon

阿曼外交大臣巴德尔·阿尔布赛迪于当地时间13日宣布，原定于14日在塞拉莱举行的地区会议已被推迟。该部长在X（前身为Twitter）上表示，旨在促成地区国家达成共识的会议将不会按计划举行。预计巴林、伊朗、伊拉克、科威特、阿曼、卡塔尔、沙特阿拉伯和阿联酋将参加此次会议，讨论地区稳定问题，并介绍一条由伊朗和阿曼达成共识的新海上航线。这条航线可能会影响霍尔木兹海峡的通行。 塞拉莱会议旨在解决霍尔木兹海峡通行和地区合作问题 塞拉莱是阿曼南部的一座城市，原定于14日举行的会议将有八个国家参加。巴林已在会议推迟前宣布不参加。伊朗和阿曼计划在会议上介绍一条由两国达成共识的新海上航线。阿尔布赛迪部长在其X动态中表示，阿曼“仍致力于推动有助于地区稳定和持续合作的对话”。 会议推迟前的消息引发油市反应 市场预计，此次会议可能解决与霍尔木兹海峡有关的通行问题。有关会议计划举行的消息传出后，国际油价于11日下跌。市场预期的核心是，相关协议可能解决这一战略要道的海上通行问题。 沙特管道遭袭引发对会议可行性的质疑 沙特阿拉伯东西向管道遭到袭击后，外界开始质疑会议能否如期举行。据认为，这起袭击由伊拉克境内的亲伊朗民兵

参议院少数党领袖查克·舒默于 9 月 13 日召集民主党党团会议，以敲定该党对《数字资产市场明确法案》（Digital Asset Market Clarity Act）的立场。该法案被称为 CLARITY Act，定于 9 月 15 日就这项加密货币监管法案进行程序性投票。民主党要求加入道德规范条款，以防止政府官员在制定加密货币规则的同时从中获利，并以据报道特朗普 2025 年加密货币收入超过 14 亿美元为此类防护措施提供依据。 民主党要求对 CLARITY Act 草案进行 100 多项修改 CLARITY Act 的修订草案于 9 月 10 日传阅，其中纳入了民主党在数月谈判期间提出的 100 多项修改。争议焦点分为两类：道德规范条款和稳定币收益率监管。民主党希望明确限制现任及前任官员从加密货币项目中获利。社区银行则陷入两难，争议在于该法案的框架是否会让试图提供稳定币产品的小型金融机构处于不利地位。大约 12 名民主党参议员直接参与了谈判，谈判已持续数月。舒默召集周日党团会议，是为了在程序性投票前，让更广泛的民主党党团围绕一套明确的谈判立场实现统一。 特朗普与顾问讨论拟议道德规

美国总统特朗普表示，美国将停止与一些对美国存在贸易顺差的国家开展贸易。在返回华盛顿特区之前，特朗普在爱尔兰的一座机场向记者发表讲话。当被问及他是否真的会切断与这些国家的贸易时，特朗普回答说：“对一些国家来说，是的。”特朗普强调，美国不希望对其他国家出现贸易逆差，并表示：“我们希望实现贸易顺差，或者至少希望贸易保持平衡。”特朗普此前曾于4日表示，如果美联储不降低利率，美国将停止与对美国存在贸易顺差的国家开展贸易；联邦公开市场委员会（FOMC）定于15日起召开为期两天的会议。 特朗普将贸易政策与美联储利率决定挂钩 特朗普于4日表示，如果美联储不降低政策利率，美国将停止与对美国存在贸易顺差的国家开展贸易。联邦公开市场委员会（FOMC）是美联储负责制定货币政策的机构，定于15日起召开为期两天的会议。 特朗普拒绝评论伊朗船只遭袭的说法 当被问及伊朗声称其一艘船只昨晚遭到袭击时，特朗普拒绝回答，并表示：“我不想谈论这件事。” 常见问题 特朗普就停止与贸易顺差国家开展贸易一事说了什么？ 特朗普在爱尔兰的一座机场表示，美国将停止与一些对美国存在贸易顺差的国家开展贸易。当被问及他是否真的会采取这一行动时

美国投资级企业债券发行量截至 2026 年 8 月约达 1.68 万亿美元，较去年同期增长 27%；与此同时，10 年期美国国债收益率在 9 月上旬至中旬接近 5%。随着美国国债收益率达到 4.94% 至 4.97%（这些收益率水平为 2023 年以来最高），企业加快融资步伐。这一激增反映出，面对持续的全球通胀担忧和美联储政策不确定性，企业财务主管决定锁定融资。 截至 2026 年 8 月，美国企业债券发行量达 1.68 万亿美元 截至 2026 年 8 月，美国投资级企业债券发行总额约为 1.68 万亿美元，较去年同期增长 27%。目前全年发行量预测已超过 1.9 万亿美元。今年早些时候，部分企业因收益率飙升而推迟发行债券，其他企业则在利率走高的情况下仍进入市场。 9 月美国国债收益率接近 5% 10 年期美国国债收益率在 9 月上旬至中旬达到约 4.94% 至 4.97%，创下 2023 年以来的最高水平。2026 年期间，高评级企业债券收益率一度超过 5.5%。就在几年前，许多企业还在锁定低于 3% 的票面利率。信用利差，即投资者为承担企业信用风险而要求获得的、超过美国国债收益率

据 Iran International 报道，在涉及以色列和美国的冲突爆发后，外国对伊朗的投资已完全停止。这一情况发生在制裁和外交挑战持续之际，凸显了围绕具有战略意义的霍尔木兹海峡持续不断的地缘政治紧张局势所带来的经济影响。投资冻结标志着伊朗的资金流入从制裁期间受限的水平转为完全停滞。 地区冲突导致外国投资停止 外国投资完全停止标志着伊朗经济格局发生重大变化。Iran International 报道称，投资冻结是以制裁和外交挑战为特征的紧张阶段的一部分。这一停滞反映了冲突对伊朗经济造成的更广泛后果，尤其影响了具有重要战略意义的霍尔木兹海峡周边的经济活动。这表明伊朗正陷入经济孤立，投资流动从制裁期间受限的水平降至零。 常见问题 是什么导致伊朗的外国投资完全停止？ 据 Iran International 报道，在涉及以色列和美国的冲突爆发后，外国对伊朗的投资已完全停止。这一情况发生在制裁和外交挑战持续之际。 投资冻结如何影响伊朗经济？ 投资冻结标志着伊朗的资金流入从制裁期间受限的水平转为完全停滞，反映了围绕霍尔木兹海峡的地缘政治紧张局势所带来的更广泛经济后果，也表明伊朗的经济孤立程度