Gate 深度报道与加密市场分析

日本政策研究大学院大学（GRIPS）的林文夫教授在韩国银行首尔总部举行的一场由韩国银行、经济政策研究中心（CEPR）和经济合作与发展组织（OECD）联合主办的会议上，发表了关于“2일”的研究。林文夫认为，日本长达30年的经济停滞在很大程度上可以由过早老龄化对经济增长的负面影响来解释，并警告称，类似模式可能会在韩国和其他东亚国家重演。题为《日本30年停滞的根本原因：对其他成熟经济体的启示》的演讲面向林文夫所称的“理想”听众，因为韩国是世界上老龄化速度最快的国家。林文夫的研究发现，在50—79岁人口与20—49岁人口之比超过0.4的国家中，老龄化速度与经济增长率之间存在负相关关系，而日本的经历则构成了人口结构驱动经济衰退的案例研究。 林文夫发现老龄化速度与经济增长率之间存在负相关 林文夫解释称，在50—79岁人口与20—49岁人口之比超过0.4的国家中，老龄化速度与经济增长率之间呈负相关。在这些国家，老龄化越快，经济增长越慢。林文夫表示，在控制各国特定因素后，他对老龄化速度影响经济增长率的估计，使其能够对2020年至2050年进行样本外预测，并得出结论：日本的长期停滞在很大程度上可以由其较

SpaceX（NASDAQ：SPCX）在多名高级数据中心主管于 7 月相继离职后，任命 Starlink 高管 Michael Nicolls 接管其 AI 基础设施。SPCX 股票于 9 月 1 日收于约 143.36 美元，略低于前一日收盘价，较 6 月峰值 225.64 美元下跌约 36%。 Michael Nicolls 接掌 SpaceX AI 基础设施 Starlink 高管 Michael Nicolls 在 Jake Palmer 等数名高级数据中心主管于 2026 年 7 月离职后，被任命负责 xAI 的 AI 基础设施。为填补空缺，SpaceX 同时从火箭和 Starlink 项目调配员工至数据中心：Falcon 和 Dragon 火箭生产线前高级生产经理 Wesley Salandro 已加入数据中心团队；SpaceX 得州星际基地的产品支持总监 Logan McConnell 也已调任新职；SpaceX 还从 Elon Musk 旗下的脑机接口公司 Neuralink 招聘了一名工程师，目前正在招募多个土木工程职位。 SPCX 股票较 6 月峰值下跌约 36%

ING Bank 于1日（当地时间）表示，在美联储主席凯文·沃什于杰克逊霍尔会议上发表鹰派言论后，美国国债收益率曲线不同区段的市场动态正在分化。该行指出，在债券市场中，举证责任已从鸽派转向鹰派。沃什在杰克逊霍尔会议上的讲话强调了更加限制性的货币政策立场，促使市场重新评估利率预期。市场注意力现已转向即将公布的就业报告和消费者价格指数（CPI）数据，不过ING观察到，数据要改变市场方向的门槛已大幅提高。 ING强调市场方向转变的数据门槛已升高 ING Bank在1日发布的文章中表示：“目前市场注意力集中在即将公布的就业报告和CPI数据上，但指标要改变市场方向的门槛已显著提高。”该行补充称，随着债券收益率已升至非常高的水平，市场对经济指标的敏感度也有所上升。ING解释称，这种敏感度的提升源于市场关注长期涟漪效应，而非短期收紧决策。 8月PMI和7月JOLTS数据促使收益率曲线趋平 根据ING的分析，1日公布的美国8月制造业PMI放缓以及7月职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）报告，通过推高短期利率并小幅压低美国30年期国债收益率，促使收益率曲线趋平。该行认为，这些数据发布是更广泛市场图景的

微策略（纳斯达克股票代码：MSTR）于 8 月 31 日敦促 MSCI 撤回一项可能导致该公司被剔除出其全球可投资市场指数的资格审查。在由执行董事长迈克尔·塞勒和首席执行官 Phong Le 签署的正式回应中，该公司称这一方法具有歧视性、武断性和误导性。争议围绕 MSCI 针对非经营性公司的拟议筛选展开，微策略认为，该筛选不公平地针对以比特币财库业务为核心的公司。追踪 MSCI 全球可投资市场指数（GIMI）的基金持有约 1,300 万股 MSTR，约占微策略基本流通股的 3.1%，相当于其 30 日平均每日交易量的 60%。 微策略向 MSCI 提交正式反对意见 微策略表示，拟议筛选可能导致该公司及另外两家公司被剔除出 MSCI 全球可投资市场指数。该公司在正式回应中表示，这一方法重新包装了 MSCI 于 2025 年撤回的一项提案；该提案针对数字资产持有量至少占总资产 50% 的公司。微策略曾发起公众活动反对该提案，并表示被剔除不会对其业务造成实质性影响。迈克尔·塞勒在 X 上表示，MSCI 应当是市场的一面镜子，而不是市场的裁判。 微策略反对 MSCI 似乎将比特币归类为非经营性

据 Lookonchain 称，一名与 ShapeShift 时代有关的神秘巨鲸在过去三天内向多家交易所存入了 103,252 枚 ETH，价值约 2.53 亿美元。该巨鲸还提取了价值 435 万美元的 USDT，表明其可能正在进行会影响以太坊价格走势的战略性资金操作。 这一大规模转账凸显了以太坊价格对巨额交易的敏感性。随着加密货币市场情绪出现分化，交易员正密切关注市场反应。 巨鲸向交易所存入 103,252 枚 ETH 该巨鲸共向交易所存入了 103,252 枚 ETH，价值约 2.53 亿美元。目前，该巨鲸持有 64,603 枚 ETH，价值 1.558 亿美元。其总持仓超过 122,400 枚 ETH，价值超过 2.5 亿美元。 近期活动凸显了以太坊对大额交易的敏感性。交易员正密切监控市场，以评估这些交易对流动性和价格稳定性可能产生的影响。该巨鲸此前的交易记录包括大规模积累和提取，表明其一直在根据市场走势采取策略性行动。 渣打银行维持以太坊 40,000 美元的目标价 尽管近期出现巨鲸活动，机构投资者的乐观情绪依然强劲。包括渣打银行在内的大型银行仍维持对以太坊的看涨目标价，其中包

英国国家犯罪局（NCA）就存放在英格兰足球超级联赛有限公司于巴克莱银行开立的账户中的 10,024,041.33 英镑（约 1,350 万美元）取得冻结令；这笔款项来自 Sorare 授权协议的首笔付款。与此同时，英国博彩委员会起诉 Sorare，指控其未获许可在英国开展博彩活动；金融行为监管局（FCA）已致函 21 家俱乐部，其中 13 家涉及 18 项未经授权的加密货币赞助安排。 NCA 冻结 Sorare 英超款项 1,024 万英镑 威斯敏斯特地方法院于 2025 年 1 月就 10,024,041.33 英镑下令冻结。这笔资金存放在英格兰足球超级联赛有限公司于巴克莱银行开立的账户中，属于 Sorare 2023 年授权协议的首笔付款。该协议总值约 1.2 亿英镑，为期 4 年，允许 Sorare 制作包含全部 20 支英超球队球员的电子球星卡。 NCA 声明称，该命令旨在防止在调查“涉嫌第三方犯罪活动”期间资金被挪用。有关冻结令的命令记录收录于 ICLG 报告，在《太阳报》于 2026 年 9 月公开相关信息后才广为人知。英超联赛未被指控有任何不当行为，并已请求法院更改该命令

据Hana Securities分析师Kim Sang-man于9月2日发布的报告，2025年1月至7月期间，韩国公司债发行规模达到58万亿韩元，与到期规模相当，因此净发行额实际上为零。发行量超过2022年（39万亿韩元）、2023年（50万亿韩元）和2024年（57万亿韩元）同期水平，这与市场普遍认为发行环境疲软的看法相矛盾。金融企业，尤其是证券公司和金融控股公司，通过扩大长期和短期融资推动了发行量增长，而非金融企业发行量同比减少12万亿韩元。Kim Sang-man表示，悲观的市场情绪源于发行人的谨慎态度和投资者心理，而非实际市场状况，并指出，尽管市场担忧企业对短期融资的依赖，但发行基本面仍相对健康。 金融企业推动2025年发行增长 证券公司和金融控股公司占据了2025年1月至7月期间发行量增长的大部分。剔除这些金融企业后，公司债发行总额为34万亿韩元，低于2024年同期的46万亿韩元，减少了12万亿韩元。非金融发行人的到期规模为43万亿韩元，该行业录得9万亿韩元的净偿还。与往年相比，证券公司增加了短期和长期融资，抵消了非金融企业发行量的减少。 十大集团净偿还10万亿韩元 韩国十大

Anthropic 于 9 月 1 日推出 Claude Fable 5.1 与 Claude Mythos 5.1 新模型；两者共用同一底层架构，但安全防护级别不同。Fable 5.1 面向普通大众，缓存读取成本降低 75%；Mythos 5.1 仅向受信任的网络安全与生命科学机构开放。 Fable 5.1 缓存读取降价 75% Claude Fable 5.1 的主要定价与成本节省数据如下： 基础定价（不变）：输入 $10/百万 tokens，输出 $50/百万 tokens，与前代相同 缓存读取新定价：$0.25/百万 tokens，较原本约 $1 降低 75% 一般工作负载成本节省：平均约 25% 智能体（Agentic）工作流最高节省：约 45% 上下文窗口：默认支持 100 万 tokens，并可通过调整 effort 参数控制思考深度 Mythos 5.1 采用邀请制，GPU 内核优化最多加速 2.5 倍 Claude Mythos 5.1 采用邀请制，通过“受信访问计划（Trusted Access Programs）”仅向受信任的网络安全与生命科学研究机构开放，放宽了

Ripple 于1日与区块链平台 SettleMint 达成合作，为亚太地区的金融机构提供数字资产托管与现实世界资产（RWA）代币化综合服务。该合作将 Ripple Custody 与 SettleMint 的数字资产生命周期平台（DALP）集成，使受监管机构能够发行、存储和管理代币化资产。双方旨在满足亚太金融机构在监管框架下采用数字资产和代币化金融产品日益增长的需求。 Ripple Custody 与 SettleMint DALP 平台集成 此次合作将 Ripple Custody 与 SettleMint 的 DALP 平台相结合。Ripple Custody 是为数字资产、稳定币及 RWA 提供存储和管理服务的机构级基础设施。Ripple Custody 服务于银行、金融科技公司和企业，并与 Securosys、Figment 和 Chainalysis 等平台集成，以扩展其功能。 SettleMint 的 DALP 平台使金融机构能够设计、发行和管理 RWA 代币，同时在单一平台内处理监管合规、托管、结算和发行后管理。此次集成使机构能够在一个统一系统内开展托管、代币发行、合规

据 The Block Data & Insights 最新资料，比特币 90 天 Pearson 相关系数与黄金达到历史新高，30 天相关系数也攀升至 0.8 的年度最高水平，意味着两者价格走势高度同步。加密货币恐惧与贪婪指数目前为 68，今年从最低点 5 升至最高点 74，年内波动幅度为 69 点，位列过去九年第六高。 比特币与黄金 90 天 Pearson 相关系数的历史意义 根据 The Block Data & Insights 最新资料，比特币与黄金的 90 天 Pearson 相关系数已达历史新高，30 天相关系数也攀升至 0.8（年度最高）；该指标表明两者价格走势高度同步——黄金上涨，BTC 跟随上涨；黄金下跌，BTC 也跟随下跌。 宏观分析师指出，主权债务攀升、财政赤字扩大，以及美联储介入公债市场等因素，构成了推动资金流向黄金与比特币等“硬资产”的宏观背景。 比特币与黄金 ETF 的近期资金流向数据 根据 The Block Data & Insights 资料，近期比特币 ETF 与黄金 ETF 的资金流向如下： 黄金 ETF 与比特币 ETF：均位列资金流入排名前

比特币（BTC）进一步疲软回跌，9 月 2 日暂报 77,360 美元左右。美国证券交易委员会（SEC）提出更新注册过户代理规则，以适应区块链和代币化时代。该规则自 1970 年代末以来一直未进行重大修订。新加坡正在考虑允许联合发行的跨境稳定币纳入其监管体系，重新审视此前将监管框架限制于境内发行稳定币的决定。 宏观事件 & 币圈热点 1、据 The Block 报道，美国证券交易委员会（SEC）提出更新注册过户代理规则，该规则自 1970 年代末以来一直未进行重大修订。过户代理负责记录证券所有权、处理合并和股息分配等公司行为，并在清算结算中发挥关键作用。SEC 主席表示，该提案将「简化和现代化」相关规则，以反映电子通信和区块链技术在证券发行及股份转让中的应用。 SEC 指出，过户代理正越来越多地接触代币化证券和人工智能等新兴技术，部分市场参与者正在探索基于区块链的证券所有权记录系统。与代币化证券和智能合约交互的过户代理必须管理与区块链数据完整性、代币化证券安全性及分布式账本运营模式相关的风险。Injective 近期成为 SEC 注册过户代理，Securitize 和 tZERO 等公

首尔债券市场在 9 月 2 日表现谨慎，投资者消化美国加息预期升温以及中东紧张局势升级的影响。前一日，韩国 30 年期国债收益率在源自亚洲市场的全球债券抛售中飙升 12.4 个基点，而政府预算公告恰逢 30 年期国债拍卖，进一步放大了这一剧烈波动。市场参与者正为国内通胀数据做准备。对 10 家金融机构的调查显示，预计消费者价格同比上涨 3.27%，这可能标志着通胀率回到 3% 区间。背景显示，全球正处于货币紧缩环境之中，包括韩国银行在内的各国央行均已采取更严格的通胀评估标准。 美联储官员释放坚持更严格通胀标准并准备加息的信号 美联储理事 Michael Barr 在华盛顿举行的第二次机会借贷论坛上发表演讲时表示，通胀率已连续近五年半高于美联储 2% 的目标。Barr 担心更广泛的价格压力会变得根深蒂固，并强调：“如果通胀似乎没有充分降温，我们认为需要果断加息。”在美联储主席 Kevin Powell 的讲话以及 Barr 对通胀担忧和央行职责的评论之后，9 月加息预期已经稳固。CME FedWatch 数据显示，联邦基金利率期货定价反映出 9 月加息的概率为 67%，较一周前上升 17

外国投资者从27日起连续四个交易日净卖出61,119份韩国3年期国债期货合约，扭转了此前连续净买入的态势。卖出行为始于27日的8月货币政策会议之后。从7月底到8月初，外国投资者连续12个交易日净买入超过137,000份合约，使累计净多头头寸超过100,000份合约。近期的卖出操作已使该头寸重新降至100,000份合约以下。 外国投资者由净买入转为净卖出 根据韩联社Infomax的投资者交易趋势数据，外国投资者在27日举行的8月货币政策委员会会议后，明显转为净卖出3年期国债期货。在27日至前一交易日的连续四个交易日内，他们累计净卖出61,119份合约。 这标志着其交易行为发生了重大转变。从7月底到8月初，外国投资者连续12个交易日保持净买入态势，期间累计买入超过137,000份3年期国债期货合约。 累计净多头头寸跌破100,000份合约 7月底和8月初的持续净买入，使外国投资者在3年期国债期货上的累计头寸转为明显的净多头，并扩大至100,000份合约以上。这与他们今年早些时候通常维持的中性或净空头头寸相比，发生了显著变化。 一些市场观察人士曾表示，这一头寸变化可能意味着外国投资者回归长期

KOSPI 于 9 月 2 日上午交易时段开盘报 6625.47 点，较前一交易日下跌 210.33 点，跌幅为 3.08%。受外国投资者和机构投资者抛售影响，指数盘中跌至 6600 点附近。三星电子和 SK 海力士这两只市场龙头半导体股均下跌约 3%。近期引领市场上涨的半导体股走弱，触发了此次下跌；外国投资者自上月 28 日以来已连续四个交易日净卖出。韩国股市整体承压，KOSDAQ 指数也以 802.80 点开盘，随后跌至 796.34 点，短暂跌破 800 点。 三星电子和 SK 海力士盘中均下跌 3% 据韩国交易所消息，截至 9 月 2 日上午 9:50，KOSPI 在 6600 点附近交易，较前一交易日下跌约 2%。在市值排名靠前的半导体股中，三星电子报 253,000 韩元，较前一交易日下跌 3.07%；SK 海力士报 1,641,000 韩元，较前一交易日下跌 3.07%。 外国投资者和机构投资者各净卖出 7000 亿韩元 盘中，外国投资者和机构投资者在证券市场上分别净卖出约 7000 亿韩元。散户投资者净买入超过 1 万亿韩元，承接了外国投资者和机构投资者抛售的股票。外国

美国财政部长 Scott Bessent 于 9 月 1 日发布的 G20 主席声明显示，G20 财政部长与央行行长正式承认数字资产具有促进经济增长的潜力，并承诺共同努力为数字资产领域的“负责任创新”建立清晰路径。声明鼓励更广泛地采用 ISO 20022，并采取措施促进金融服务数据的跨境传输。 G20 财长与央行行长核心声明 根据 Scott Bessent 于 2026 年 9 月 1 日发布的 G20 主席声明，G20 财政部长与央行行长表示，他们认为数字资产具有促进经济增长的潜力，并承诺共同努力在数字资产领域建立“负责任创新”的清晰路径。声明指出，目标是利用数字资产作为推动经济与金融体系创新的工具，同时完善相关制度和监管框架。 改善跨境支付的三项具体措施 根据 G20 声明，承诺推进的跨境支付改善措施如下： 延长支付系统运行时间：银行和央行用于处理大额或有时效要求的支付系统将争取延长运行时间 推广 ISO 20022：鼓励更广泛地采用 ISO 20022（金融机构间信息交换的国际标准），以统一金融信息格式 促进金融服务数据跨境传输：采取措施促进金融服务相关数据的跨境传输，以提高跨

9 月 1 日，由 Brunswick Group 代为发布的联合公告宣布，包括高盛、花旗、美国银行、富达投资等 21 家横跨美国、欧洲、亚洲、非洲及中东的顶尖金融机构，正式承诺将在 2026 年下半年共同成立合资企业，支持全球范围内银行级稳定币的发行。初期发行重点聚焦美元计价稳定币，欧元稳定币已被列为下一优先项目。 21 家机构联合公告：2026 年下半年成立合资企业 联合公告由 Brunswick Group 代表 21 家机构于台北时间 2026 年 9 月 1 日发布。根据公告，这家尚未命名的新合资企业计划在 2026 年下半年完成成立，目标是在 2027 年上半年正式推出产品。新公司的定位结合了银行级合规标准、强大的治理机制、现有的分销渠道能力，以及严谨的机构风险管理；目标市场包括批发、机构与零售三大领域，核心应用场景为跨境支付与数字资产结算。 首发美元稳定币，欧元为第二优先 公告显示，初期发行产品为美元计价稳定币；中长期将陆续扩展至其他 G7 国家货币，欧元（EUR）稳定币已被列为下一优先项目。公告特别点名跨境支付与数字资产结算为两大核心应用场景。富达投资（Fidelity

美国证券交易委员会（SEC）于5月1日（当地时间）提议修订相关规则，以实现登记过户代理机构监管规定的现代化，并要求其报告通过区块链技术管理的证券持有人记录，包括代币化证券。该提案旨在解决过户代理机构目前承担的多样化职能与20世纪70年代和80年代制定、此后未经重大修订的监管规定之间的不匹配问题。过户代理机构是代表公司管理证券持有人记录并处理股票相关证券业务的专业机构。SEC表示，此次修订旨在支持证券市场以及清算和结算系统安全、高效地运行。 SEC提议对过户代理机构提出分布式账本报告要求 拟议规则修订将在过户代理机构报告表格中新增报告要求，披露通过分布式账本管理的证券数量。修订将要求报告通过分布式账本系统管理的代币化证券数量，并将其分为发行方主导发行和第三方主导发行两类。SEC表示，将第三方主导发行的证券单独报告，原因之一是代币化证券运营商可能面临破产风险。 SEC主席保罗·阿特金斯表示，该提案将“简化并使委员会的规则现代化，以反映过户代理机构在证券发行和股票转让过程中，包括使用区块链技术在内的运营情况”。 SEC拟允许以电子化和基于区块链的方式维护证券持有人记录 拟议修订将允许以电子形

LIT 在 30 分钟内下跌了 58.43%，当前价格为 0.142 美元，此前于今日早些时候触及 0.344618 美元的近期高点。此次急剧下跌发生在较短的交易窗口内，24 小时交易量达到 111,441 美元。消息来源称，目前尚无已确认的下跌催化因素，这表明投机交易或根据市场状况运行的自动化策略可能对价格下跌产生了影响。加密货币市场正呈现混合信号，而此次波动已使 LIT 的市值降至约 646 万美元。 LIT 价格走势详情 今日 LIT 的交易表现出显著波动，价格在 0.344618 美元的高点和 0.136535 美元的低点之间波动。目前，LIT 的价格为 0.142992 美元，过去 24 小时内下跌了 58.82%。交易量明显激增，表明在此次波动期间交易者的参与度较高。从 0.344 美元快速跌至 0.142 美元的过程发生在 30 分钟内，导致市值大幅下降，目前约为 646 万美元。 技术支撑位与阻力位 近期低点 0.136535 美元被视为潜在支撑位，可能成为维持价格稳定的关键水平。预计关键阻力位将在前期高点 0.344618 美元附近形成。交易者正密切关注这些水平以及任

Strike 首席执行官 Jack Mallers 在 Twitter 上联系用户，邀请他们提供反馈，以改进比特币平台的服务。Mallers 表示，希望赢得用户的比特币相关业务，表明 Strike 重视用户信任和社区需求。此次互动发生之际，更广泛的加密货币市场呈现出混合信号，主要资产的走势各不相同。 Strike 平台功能 Strike 是一个专注于比特币的金融科技平台，支持用户购买、持有和使用比特币，以获取各种金融服务。该平台为日常交易提供便利，同时允许用户增加比特币持有量。Strike 致力于改善用户体验，并加强与社区的联系。 Mallers 的比特币使命 Jack Mallers 创立 Strike，旨在创新人们使用比特币进行交易的方式。该平台致力于简化比特币交易的使用和访问。Mallers 最近通过 Twitter 联系用户，凸显了公司解决用户疑虑并将社区意见纳入平台开发的方法。 常见问题 Jack Mallers 要求 Strike 用户做什么？ Jack Mallers 邀请 Strike 用户通过 Twitter 提供反馈，以帮助改进平台服务。他表示，希望通过满足用户需求