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在韩国，登记在册的租赁住房运营商面临越来越大的压力，需要在李在明政府宣布下调登记租赁住房相关福利之后出售房产。政策调整引发运营商之间的资本利得税咨询案件增加，而此前在文在寅政府时期符合条件的运营商曾获得强有力的激励。运营商如今面临的监管限制包括：最长4年的合同维持期义务，以及新的法律解释——将隐含的租约续期视为新的合同，并纳入租金上调限制，这可能导致其失去税收福利资格。 登记租赁运营商面临房产处置限制 据行业消息人士称，近期租赁运营商的税务咨询案件有所增加，原因是外界对当前政府下调登记租赁住房税收福利的担忧日益加深。运营商尤其担心，对租赁住房的自动注销可能会对先前曾享有无限期资本利得税豁免的处置设置期限。 此前的激励结构允许满足要求的运营商获得最高可达70%的长线持有抵扣，这成为扩大租赁运营商群体的催化剂。 运营商在出售房产时面临重大障碍。若租赁期限仍在进行中，租赁运营商必须将合同维持最多2年；若考虑合同续约权，则最长需维持4年。被指定为土地交易许可区的房产还带来额外挑战，因为买方必须在4个月内入住，使销售交易更加复杂。 持有多处租赁房产的运营商在同一年内连续出售时，由于合并计算资本利

美国总统特朗普周四签署了一项法案，授权政府依据《国防生产法》对包含关键矿物和稀有元素的某些工业废物实施出口限制。该法案旨在保障关键矿物供应，并减少美国对中国在这些资源方面的依赖。关键矿物是众多先进技术和工业产品所必需的基础原材料。 商务部长获得出口限制授权 根据白宫一份事实清单，总统的决定赋予美国商务部长权限，可对可回收的关键矿物和材料实施出口限制。 美国产品含有可回收的关键矿物 白宫表示，美国成品（如磁铁和锂离子电池）中含有大量可回收的关键矿物和材料。这些资源可以从相关产品中“回收并再利用”。 中国稀土出口管制影响美国制造商 稀土资源的重要性持续上升。自中国去年对稀土实施出口管制以来，美国制造商已受到影响。在最终美中之间达成的全面贸易协议中，恢复关键矿物和稀土供应是一个关键议题。 美国寻求替代的关键矿物来源 尽管两国关系有所改善，特朗普政府仍在积极寻求这些关键矿物的替代来源。 常见问题 特朗普周四就关键矿物签署了什么？ 特朗普周四签署了一项法案，授权政府依据《国防生产法》对包含关键矿物和稀有元素的工业废物实施出口限制。美国商务部长获得了权限，可限制可回收的关键矿物和材料的出口。 为什

Hims & Hers Health, Inc.（HIMS）面临美国联邦贸易委员会（Federal Trade Commission，FTC）的诉讼，该诉讼本周提起；与此同时，起诉方还包括犹他州以及洛杉矶县，指控该公司在订阅和取消方面误导消费者，并与 Meta 和 Snap 共享敏感健康信息。晨星（Morningstar）称该案是“新的法律悬念（new legal overhang）”，并维持其对 HIMS 股票的 23 美元公允价值估计，暗示相较当前水平约有 15% 的下行空间；同时维持其“护城河（No Moat）”评级和“很高（Very High）”的不确定性评级。该诉讼在 HIMS 股票走向连续第四个单周亏损之际进一步增加了法律风险：本周下跌约 4%，此前过去一年下跌了 59%。 FTC 对 Hims 的消费者行为和数据共享提起诉讼 美国联邦贸易委员会（FTC）、犹他州和洛杉矶县本周起诉 Hims，指控该公司在订阅和取消方面误导消费者，并与 Meta 和 Snap 共享敏感健康信息。晨星指出，Hims 只是最近才跨过此前与减重相关的部分法律问题。Hims 已披露该调查以及约 1,

根据韩联社 Infomax 于 31 日发布的数据，外国投资者在从 22 日到 30 日这 7 个连续带单天数里净卖出 3.9331 万亿韩元面值的韩元计价债券。此次抛售潮标志着自 2023 年 1 月以来首次出现 7 天连续资金外流。市场参与者将这轮波动归因于由美元/韩元汇率大幅下跌触发的套利头寸解套：汇率跌至 1,430 韩元关口，且美国国债收益率上升，从而抵消了对冲溢价，并扭转了短线债券交易的盈利测算。 日均卖出规模约为 5600 亿韩元。月度净买入从本月初至 21 日累计约 6.5 万亿韩元，随着本月只剩 1 个带单天数，缩减至约 2.6 万亿韩元。证券公司 A 的一位债券交易商表示：“外国投资者正在处于解套套利交易的中途，主要卖出的是短期债券。” 外国投资者 7 个交易日卖出 3.93 万亿韩元 22 日到 30 日这 7 天的连续卖出累计净卖出 3.9331 万亿韩元。该情况自 2023 年 1 月以来首次出现连续 7 天资金外流，间隔约 3 年 7 个月。卖出主要集中在到期较短的债券，包括将在本年度到期的债券，以及剩余期限约 1 年的债券。 掉期费率飙升消除套利激励 根据

LG CNS 于 7 月 31 日披露，其第二季度营收达到 1,520.80 亿韩元，同比增长 4.2%，而营业利润下降 9.2% 至 16714亿韩元。营收增长得益于人工智能、云服务以及外部业务运营的扩张，尽管盈利能力下降。根据 Yonhap Infomax 的数据，业绩低于分析师预期；市场一致预期来自 7 家证券公司的预测，预计 Q2 营收为 16355亿韩元、营业利润为 2221亿韩元。 LG CNS 二季度业绩未达分析师一致预期 公司第二季度合并营收为 1,520.80 亿韩元、营业利润为 28358亿韩元，均低于市场预测。Yonhap Infomax 统计了过去两个月来自 7 家证券公司的估计，预计 Q2 营收为 16355亿韩元、营业利润为 1279亿韩元。实际营收比一致预期低 7.0%，而营业利润则低于 11.7%。 上半年营收增长 6.1% 至 2.84 万亿韩元 今年上半年，LG CNS 累计营收为 15208亿韩元，同比增长 6.1%，营业利润为 1279亿韩元，同比增长 1.1%。尽管各业务板块实现营收扩张，但较为温和的利润增长反映出利润率承压。 人工智能和云服务

洲际交易所（NYSE: ICE），纽约证券交易所的母公司，于当地时间30日宣布，将以现金57亿美元收购债券交易平台MarketAxs（NASDAQ: MKTX）。该交易被视为推进债券市场数字化转型与生态扩张的一项战略举措。ICE将以每股167美元的价格收购MarketAxs股票，该价格较29日收盘价溢价33%，且该交易已获得MarketAxs董事会的一致推荐。 ICE 宣布以现金57亿美元收购 MarketAxs ICE在当地时间30日发布的新闻稿中披露，其将以每股167美元的价格，通过一笔总计57亿美元的全现金交易收购MarketAxs股票。收购价格较29日收盘价溢价33%。本次收购对应的总资本价值约为60亿美元，其中企业价值为57亿美元。该交易有待监管批准以及MarketAxs股东投票，预计将在明年上半年完成。 MarketAxs 为 2,000+ 家机构客户提供债券交易平台 总部位于纽约的MarketAxs运营一个债券交易平台，为全球超过2,000家机构客户提供服务，涵盖企业与政府债券数据分析以及电子交易支持。ICE表示，此次收购将使全球债券投资者能够在单一平台内获得改进的流动性

韩国锌业（Korea Zinc）预计将在 2024 年第二季度实现经营利润同比大幅增长 129.76%，达到 5,948 亿韩元。该预测基于韩联社信息快报（Yonhap Infomax）汇总的五家大型证券公司共识。业绩改善主要受银现货价格在 2024 年第二季度上升至每盎司 72.9 美元的影响，该价格高于上年同期第二季度的每盎司 33.5 美元；同时，铜价和锌价也分别上涨 3%-8%，以及美元兑韩元汇率环境偏有利。盈利预测反映出韩国锌业对贵金属价格波动的敞口增加；分析师指出，随着自由金属利润在总盈利中的占比变大，公司利润对大宗商品价格变动的敏感度也更高。 韩国锌业 Q2 经营利润预测达 5,948 亿韩元 由韩联社信息快报（Yonhap Infomax）联合五家大型证券公司汇总的共识预测显示，韩国锌业 2024 年第二季度经营利润预计为 5,948 亿韩元，同比上年第二季度增长 129.76%。营收预计将达到 5.946 万亿韩元，同比上涨 55.44%。这些预测基于过去三个月内提交的申报材料。 公司此前公布的 2024 年第一季度经营利润为 7,461 亿韩元，同比大增 175.2

NICE 信用评级在 5 月 31 日维持 Viva Republica 的长期信用评级为 “A（稳定）”。此前，Toss 运营方于 5 月 28 日披露计划与其子公司 Toss Payments 进行小规模合并。评级机构评估称，该合并对信用资质的影响有限。Viva Republica 宣布，该合并将于 11 月 30 日完成，Viva Republica 将作为存续实体，而 Toss Payments 将被解散。NICE 信用评级指出，尽管由于持续净亏损以及在收入增长的同时存款规模增加，Toss Payments 的债务比率仍然较高，但公司能够稳定管理总借款，同时维持与存款相对应的现金资产。 Viva Republica 合并细节及财务影响评估 NICE 信用评级分析称：“由于持续净亏损以及尽管收入增长但存款增加所带来的资本扩张限制，Toss Payments 的债务比率较高，但在维持与存款相对应的现金资产的同时，能够稳定管理总借款。” 评级机构表示：“合并完成后，鉴于 Toss Payments 的存款规模较高，个别基础的债务比率可能会上升，但借款依赖度将略有改善。”NICE 信用

亚马逊于当地时间 30 日首次在单季度收入超过 2,000 亿美元，报告称 Q2 收入为 2,006.1 亿美元，同比增长 20%，受超出预期的云业务增长推动。公司将 2025 年资本开支指引从约 2,000 亿美元上调至 2,200 亿美元，称内存价格上涨是主要驱动因素。首席执行官 Andy Jassy 表示，数据中心供给短缺将持续到 2027 年，表明三星电子和 SK Hynix 的内存产品需求将保持稳定。该收入数据超过市场预期的 1,964 亿美元至 1,970 亿美元，而营业收入增长 43% 至 274.6 亿美元。 亚马逊公布第二季度收入 2,006.1 亿美元 亚马逊宣布第二季度收入为 2,006.1 亿美元，较去年同期增长 20%。该数值超出市场预测区间 1,964 亿美元至 1,970 亿美元。营业收入达到 274.6 亿美元，同比增长 43%。净利润合计 626 亿美元，尽管其中包含来自公司对 Anthropic 投资的 534 亿美元（税前）估值收益。每股收益（EPS）为 57.5 美元，显著高于市场预期的 18.2 美元。 AWS 收入增长 36.7% 至 422

爱茉莉太平洋最近已终止其与 Savills Korea 的独家销售顾问合同，涉及釜山、Daegu、Daejeon 和 Gwangju 四处区域办公楼；此前双方谈判已停滞逾六个月。韩国化妆品公司改用多顾问模式，根据“谁能识别买家”的原则，逐案将交易管理工作分配给顾问。投资银行业人士称，卖方与潜在买家之间的价格分歧导致了延误。由于融资成本超过 6%，区域办公楼市场的投资需求偏弱，买家兴趣主要限于当地终端用户，或寻求将物业转换用途的开发商。 Amorepacific 终止与 Savills Korea 的独家合同 爱茉莉太平洋已从 Savills Korea 的独家顾问结构切换为其区域办公楼销售的非独家多顾问体系。投资银行业人士称，在新安排下，发现负责各项具体交易交易管理的将是买方指定的顾问。 该公司在去年 11 月确认其出售四处区域办公楼的计划后，于 1 月选择 Savills Korea 作为独家顾问。Savills Korea 在确定选择后立即向潜在买家发送预告函，提出单项出售、打包交易以及城市转换选项。然而，由于价格谈判困难，最终终止了独家合同。 公司在 11 月公布区域办公楼出售计

Aviva Investors 和 Ripple 于 7 月 29 日宣布将在 XRP Ledger（XRPL）上为 Aviva Investors USD Liquidity Fund 推出代币化份额类别。该数字化份额类别延续了两家公司之间 2 月份的合作，并在爱尔兰中央银行的批准下运作。Komainu 为该代币化份额类别提供托管支持，而 Licuido 提供用于在链上发行和管理基金份额的区块链基础设施。该产品在使用区块链基础设施进行发行和管理的同时，保留了传统基金的投资目标、风险特征、流动性特征和监管保护。符合条件的投资者可以通过数字钱包持有该份额类别，而基础投资组合仍由基金的传统托管方托管。此次上线标志 Ripple 首次与欧洲资产管理机构推出“直播”（Live）代币化基金产品，并将受监管的爱尔兰 UCITS 结构在 XRPL 上落地。 爱尔兰中央银行批准代币化基金结构 爱尔兰中央银行已批准该代币化份额类别，作为 Aviva Investors Liquidity Funds plc 的一部分；该公司是面向可转数额证券的集体投资的获授权承诺事项。Aviva 表示，该批准标志着“就

星巴克本周在其财年第三季度实现每股调整后收益 0.85 美元，超过华尔街几乎所有指标的预期。咖啡连锁店周四股价上涨超过 3%，约至 107 美元，促使 CNBC 的 Jim Cramer 将其 Investing Club 的目标价从 115 美元上调至 120 美元。强劲表现源于同比盈利增长 70%，全球可比门店销售增长 7.9%，并实现连续第四个季度增长；同时运营利润率扩张 430 个基点至 14.4%。Niccol 的重组举措包括激进的门店翻新，目标在财年年底前升级 1,500 个门店；并在 4 月中国合资企业最终敲定后，将近 23,000 家海外门店中 90% 转向特许经营合作。 星巴克公布财年 Q3 财报：关键指标全面超预期 星巴克在财年第三季度实现每股调整后收益 0.85 美元，同比增长 70%，并超出分析师预期。营收维持在 93 亿美元。全球可比门店销售增长 7.9%，实现连续第四个季度增长。 运营利润率扩张 430 个基点至 14.4%。北美的利润率自财年 2024 年初以来首次增长。这一表现即使在剔除抬高 headline 数据的关税退还之后仍成立。 财报发布后星巴克

OpenAI 在 7 月 30 日下调了两款 GPT-5.6 模型的价格，使 Luna 下调 80%，Terra 下调 20%。此次调整发生在 GPT-5.6 上线三周后，反映了对成本更为敏感的企业所带来的日益增长的压力。更便宜的中国竞争对手，包括 Moonshot AI 的 Kimi K3 和 Z.ai 的 GLM-5.2，也进一步加剧了这种压力，因为企业在面对不断膨胀的 AI 账单时变得更加谨慎。 OpenAI 将 Luna 输入价格下调至每百万代币 0.20 美元 Luna 的输入价格从 $1 下跌至每百万代币 20 美分。其输出价格从 $6 下跌至 $1.20。Terra 的每百万代币价格降至 $2 和 $12，较 $2.50 和 $15 下调。Sol（OpenAI 的旗舰模型）保持其价格不变。 这些折扣延续了多年来不受约束的企业 AI 支出趋势。员工将这一现象称为 tokenmaxxing，做法是自由使用 AI 而不跟踪成本。如今，财务团队希望在批准新的 AI 预算前，看到更清晰的回报。 OpenAI 将降价表述为效率提升 OpenAI 将此次举措定位为效率提升，而非防御。O

K Bank 的总资本充足率正快速下滑。原因是来自个体经营者（SOHO）借贷的风险加权资产（RWA）增长速度超过了利润积累。根据 7 月 31 日金融业人士的说法，K Bank 的 Q2 风险加权资产达到 12.5972 万亿韩元，较上一季度增加 1.0034 万亿韩元，几乎与同一时期贷款余额增加 1.0306 万亿韩元相当。今年早些时候在完成首次公开募股（IPO）后飙升的资本充足率正被迅速消耗，Q2 总资本充足率从 Q1 的 21.47% 降至 20.02%，一个季度下跌 1.45 个百分点。业内分析人士指出，无抵押的 SOHO 信用贷款因缺乏抵押品或担保而需要更高资本，因此在上半年新增 SOHO 贷款增长中占比达 40%，直接推高了风险加权资产扩张，而该行当前的盈利水平无法独立支撑这种扩张。 K Bank SOHO 贷款增长推动 Q2 风险加权资产增加 1 万亿韩元 据 7 月 31 日发布的金融行业数据显示，K Bank 的 Q2 风险加权资产为 12.5972 万亿韩元，较上一季度 11.5938 万亿韩元增加 1.0034 万亿韩元。在同一期间，总贷款余额从 18.7547

美国在线券商 Robinhood（NAS:HOOD）在第二季度的预测市场表现异常出色的同时，其股价仍下跌。根据 Yonhap Infomax 的说法，Robinhood 股票在纽约当地时间 30 日交易中下跌 3.61%，至 86.60 美元。29 日 下午发布的第二季度业绩显示，预测市场平台已成长为 Robinhood 第二大交易业务，受世界杯活动驱动，费用收入达到 1.56 亿美元。 Robinhood 记录 $156M Prediction Market 收入（Q2） Yahoo Finance 报道称，第二季度预测市场费用收入达到 1.56 亿美元，比第一季度增长 50%。客户事件合约投注量环比增长 55%。预测市场收入超过了 1.29 亿美元的股票交易费用和 1 亿美元的加密货币交易费用，但仍低于 3.42 亿美元的期权交易费用。 Robinhood 通过 Lodero 交易所处理事件合约 在第二季度，Robinhood 开始通过 Lodero 处理事件合约；Lodero 是一家受监管的交易所和清算机构，由 Susquehanna International Group 联合

据韩联社信息网（Yonhap Infomax）7 月 31 日对 12 位韩国债券市场专家的调查显示，专家预测 8 月韩国政府债券收益率将面临有限的下行压力，原因在于市场担忧韩国央行（Bank of Korea）可能紧接着继续加息，以及政府可能进行财政扩张。市场一致预期，3 年期政府债券收益率为 3.83%，10 年期为 4.31%。这两个水平分别较上一交易日的最终出价收益率高 0.3 个基点、低 0.1 个基点。市场参与者认为，韩国央行可能在 7 月加息之后于 8 月上调基准利率，驱动因素包括令人意外的强劲二季度经济增长以及居住成本持续偏高；货币政策委员会会议定于 8 月 27 日举行。 专家预计 8 月 3 年期债券 3.83%、10 年期 4.31% 韩联社信息网对 7 月 31 日的 12 位国内债券市场专家进行的调查，形成了对 8 月韩国政府债券收益率的一致预测。3 年期政府债券收益率预计为 3.83%，10 年期收益率预计为 4.31%。这两个水平分别较上一交易日的最终出价收益率高 0.3 个基点、低 0.1 个基点。市场专家将这一前景归因于以下担忧：韩国央行可能在 7 月

LG AI Research 于 31 日在 Hugging Face 开源平台发布 K-EXAONE 2.0，这是一款拥有 7500 亿参数的 AI 基础模型。该发布代表一个由政府主导的独立 AI 基础模型项目的第二阶段模型。K-EXAONE 2.0 的规模是首个阶段模型（2360 亿参数）的三倍，并在 24 项评估指标中取得 70.1 的平均分，标志着性能提升 10%。该项目借助迄今为止韩国最大的基础模型，推进韩国的主权 AI 能力。 K-EXAONE 2.0 达到 7500 亿参数规模 K-EXAONE 2.0 包含 7500 亿参数，是韩国最大的 AI 基础模型。该模型规模超过首个阶段模型（拥有 2360 亿参数）的三倍。LG AI Research 记录到其在 24 项评估指标中的平均得分为 70.1，而首个阶段模型为 63.3 分，性能提升超过 10%。在编码以及具备智能体特性的编码（agentic coding）领域表现出尤其强劲的提升，这两项关键指标的平均性能提高了 30%。 模型在长上下文理解方面胜过全球竞争对手 K-EXAONE 2.0 在 OpenAI-MRCR

美国国税局刑事调查部门（IRS Criminal Investigation）于 7 月 31 日通过彭博社发出警告，诈骗者正冒充国税局，向加密资产持有者邮寄含有二维码的伪造官方信函，引导收件人扫码后登录伪造的国税局网站，要求在截止日期前登录名为“数字资产合规门户”的入口并输入个人信息；国税局声明该门户根本不存在。 诈骗信函识别特征：含二维码、引导登录不存在的“数字资产合规门户” 根据彭博社 2026 年 7 月 31 日报道，伪造信函外观模仿国税局官方通知，要求收件人在截止日期前完成“数字资产合规门户”的账户登录并输入个人信息；信函内含二维码，扫描后跳转至伪造的国税局网站。国税局声明不存在任何名为“数字资产合规门户”的官方入口网站。 针对此次诈骗，国税局发出以下防诈提示： · 避免扫描任何来自信函的二维码 · 不回应任何要求付款的来电 · “数字资产合规门户”为虚假入口，国税局不设此类门户 Jarod Koopman 说明诈骗基础设施 Jarod Koopman 表示，此次诈骗活动的基础设施在信件寄出前数天才完成搭建。域名通过香港注册商登记，伪造网站托管于罗马尼亚网络节点；Koopm

韩国股票市场于 7 月 31 日大幅攀升，基准 KOSPI 指数一度上涨 14%，创下历史最大单日盘中涨幅。日本股市同步受到提振，日经 225 指数盘初上涨 4%，突破 64,000 点。韩国金融监管机构当日起正式提高散户投资者购买单只槓桿 ETF 的基本保证金要求，从 1,000 万韩元调升至 3,000 万韩元。 KOSPI 与日经 225 开盘猛涨 2026 年 7 月 31 日盘中，韩国 KOSPI 指数一度上涨 14%，创下该指数历史最大单日盘中涨幅。日本日经 225 指数同步攀升，盘初涨幅达到 4%，突破 64,000 点整数关口。 韩国 ETF 槓桿新规细节 韩国金融监管机构说明，资金过度集中在单一槓桿产品加剧了市场波动，因此自 2026 年 7 月 31 日起，将散户投资者购买单只槓桿 ETF 的基本保证金要求从 1,000 万韩元提高至 3,000 万韩元。现代汽车证券的金在胜表示：“自 7 月以来，流入个股槓桿 ETF 的资金已大幅放缓，因此这项监管措施对整体市场的影响可能有限。” 他补充，随着集中投资于某些股票的个别基金分散到普通股票 ETF 中，这将促进 KOS

美国商务部（BEA）于 7 月 31 日公布，6 月个人消费支出（PCE）通胀年增 3.7%，低于 5 月的 4.1%，符合市场预期。受 PCE 降温数据支撑，比特币（BTC）反弹至 65,000 美元上方，当日上涨近 2%。联储（Fed）于前一日的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，连续第五次决议维持利率不变。 美国 6 月 PCE 数据：年增 3.7% 低于前月 4.1% BEA 公布，美国 6 月 PCE 通胀年增 3.7%，低于 5 月的 4.1%，符合市场预期，月减 0.1%。6 月核心 PCE 通胀放缓至年增 3.3%，符合预期，月增 0.1%，低于市场预期的 0.2%。PCE 为联储最重视的通胀指标，但目前 3.7% 的水准仍远高于联储 2% 的政策目标。 此前，通胀于上月出现部分放缓，与美伊战争一度暂停有关；目前战争已再次重启，能源价格上行风险重新浮现。 联储 FOMC：连续第五次维持利率不变，三位委员投票支持升息 联储于 2026 年 7 月 30 日召开 FOMC 定期会议，连续第五次决议维持利率不变。会议中三位联储官员投票反对，明确支持升息。联储同时重申通胀率仍