Gate 深度报道与加密市场分析

根据 hashrateindex.com 2026 年 8 月 27 日的数据，美国在 2026 年第一季度至第三季度期间的比特币挖矿算力占比下降了 0.823%，从 37.523% 降至 36.7%。在此期间，美国损失了约 55 EH/s 的算力。与此同时，尽管俄罗斯和中国的绝对算力分别减少了 13 EH/s 和 10 EH/s，但两国在全网算力中的占比分别升至 17.2% 和 12.2%。这些变化发生之际，比特币全网总算力已从第一季度超过 1,000 EH/s 降至 8 月下旬的 892.35 EH/s。尽管占比有所下降，美国仍保持着比特币挖矿运营主导国家的地位。 美国损失 55 EH/s，俄罗斯和中国却提升市场份额 根据 hashrateindex.com 的算力热力图数据，美国在 2026 年初占比特币全网总算力的 37.523%，目前占比为 36.7%。俄罗斯拥有全球第二大算力份额，其占比从年初的 16.417% 增至 2026 年 8 月 27 日的 17.2%。俄罗斯第一季度的算力为 175 EH/s，目前约为 162 EH/s，在 238 天内损失了约 13 EH/s。

据韩联社 Infomax（屏幕编号 6411）图表显示，截至 8 月 28 日下午 2:23，USD-JPY 汇率上涨 0.14%，至 159.545 日元。该货币对在市场参与者于美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔研讨会发表主旨演讲前采取观望立场之际，先在窄幅区间内交易，随后在午后时段小幅走强。沃什计划于韩国时间晚上 11 点发表演讲。杰克逊霍尔研讨会是央行官员经常在会上释放未来货币政策方向信号的年度会议。 在市场评估美伊谈判进展仍然困难之际，国际油价高企为 USD-JPY 提供了支撑，并引发了对日本贸易余额可能恶化的担忧。由于美联储主席历来避免提前释放未来货币政策信号，市场参与者在沃什发表演讲前不愿采取激进立场。 东京 CPI 和日本失业数据于 8 月 28 日公布 根据市场开盘前公布的数据，日本 8 月东京核心消费者价格指数（CPI）同比上涨 1.8%，超过市场预期的 1.7%。7 月失业率为 2.4%，低于预期的 2.5%。这些经济指标对 USD-JPY 走势的影响有限。 日本财务大臣将于 8 月 31 日至 9 月 1 日出席 G20 会议 日本财务大臣片山皋月将于 8 月 31

派拓网络首席执行官 Nikesh Arora 周五警告称，AI 驱动的存储芯片超级周期最终将转为周期性，因为超额利润会吸引创新者，并推动更低成本的生产方式。Arora 表示，超额利润通常会推动技术创新，以及减少对昂贵组件依赖的努力，并补充称，这可能给 Micron 和 SanDisk 股票带来长期风险。这一警告挑战了投资者关于 AI 需求已永久改变存储行业的假设，尽管 8 月有所上涨，MU 和 SNDK 股票仍低于 6 月高点。 Arora 解释周期性市场动态 Arora 在 X 帖子中回应了一个有关存储行业的问题，他表示：“随着时间推移，所有供应限制都必须实现平衡；当某一品类获得超额利润时，所有创新者都会到来。更便宜的生产、技术创新等。”这位曾任 SoftBank 总裁兼首席运营官的 CEO 补充道：“此外，上游创新开始专注于优化昂贵组件的使用。存储和半导体一直具有周期性。看来我们正处于前所未见的超级周期中，可能是超级周期，但它终究会成为周期。什么时候？我还没聪明到可以判断。” Arora 的评论回应了这样一种假设：AI 驱动的需求创造了一个结构不同的市场，短缺和高价可能会持续数年。

唐纳德·特朗普总统周四称赞英伟达及其首席执行官黄仁勋。此前，这家芯片制造商股价上涨近 9%，创下四个多月来的最佳单日表现。特朗普在 Truth Social 上祝贺英伟达宣布创纪录的 962 亿美元销售额，并预计 2028 财年营收将增长 70%。特朗普此次称赞延续了他介入主要科技公司的做法，同时通过关税和出口管制推动这些公司扩大美国制造业和就业。据报道，根据特朗普 7 月提交的财务披露文件，他持有价值 1250 万美元的英伟达股票。 特朗普在 Truth Social 上祝贺英伟达 特朗普周四晚些时候在其 Truth Social 账户上发文祝贺，写道：“英伟达刚刚宣布创纪录的 962 亿美元销售额，并预计 2028 年营收将增长 70%。祝贺黄仁勋取得这些令人难以置信的数字，也祝贺公司取得巨大成功。只有在美国才能做到！唐纳德·J·特朗普总统。” 在另一则动态中，特朗普称赞美光斥资 100 亿美元设立研究实验室的倡议。特朗普表示，其政府正推动美国引领新的“科学黄金时代”，并指出企业投资规模已达数万亿美元。 根据特朗普 7 月提交的财务披露文件，他持有价值 1250 万美元的英伟达股票

据5月28日金融业界消息人士透露，韩国另类证券交易所NextTrade正考虑从1月起在盘前交易时段引入单一价格开盘竞价制度。此举旨在应对反复发生的极端波动事件：由于成交量极低，SK海力士股票在盘前交易开盘后立即跌至跌停价，其中一次甚至仅因一股成交便触发跌停。拟议机制将在开盘初期汇总订单，并以统一价格执行，而不是像现行制度那样即时撮合买卖订单，从而防止交易时间为上午8:00至8:50的低流动性盘前交易出现剧烈波动。 NextTrade计划从1月起实施单一价格开盘竞价 NextTrade正在积极审议从1月起在盘前交易时段引入单一价格开盘竞价制度。根据拟议机制，盘前交易开盘时，交易所不会立即执行交易，而是在指定时段内收集订单，随后确定一个统一价格，所有匹配的订单均以该价格同时执行。订单收集的具体时段尚未确定。 如果该制度获批，NextTrade和证券公司将对交易系统进行修改并开展测试，以确认其能够正常运行。此次系统变更无需另行取得监管批准，但交易所正在与金融监管机构就具体细节进行讨论。 SK海力士股票因极少量成交触及跌停价 6日，盘前交易开盘后，SK海力士股票以1,168,000韩元成交，较

据韩国银行联合会28日披露，韩国三家互联网专营银行——Kakao Bank、K Bank 和 Toss Bank——均达成了第二季度30%的中低信用贷款目标。Kakao Bank 第二季度发放了5200亿韩元贷款；按新增放款计算，其面向中低信用借款人的贷款占比在三家银行中最高，达到38.4%。金融监管机构此前已提高标准，要求新增放款中至少30%分配给中低信用借款人。 三家互联网银行均超过第二季度中低信用贷款目标 据韩国银行联合会28日披露，按新增放款计算，第二季度 Kakao Bank、Toss Bank 和 K Bank 的中低信用贷款占比分别为38.4%、32.7%和32.4%。三家银行均轻松超过监管门槛。 不过，与上一季度相比，这些比例均有所下降。第一季度，Kakao Bank 按新增放款计算的中低信用贷款占比为45.6%；同期，K Bank 和 Toss Bank 的占比分别为33.6%和34.5%。 按三个月平均余额计算，三家互联网银行也均达成了目标。按贷款余额计算，Toss Bank 以34.2%的占比排名第一，其次是 Kakao Bank 的31.9%和 K Bank 的

New Street Research 分析师 Pierre Ferragu 表示，Waymo 为其传感器密集型机器人出租车系统进行辩护，反而让他对 Tesla, Inc. (TSLA) 股票所采用的视觉路线更有信心，尽管该股可能终结连续三周的上涨势头。TSLA 股票周四上涨 3%，但本周仍下跌 2%。Ferragu 回应 Waymo 发布的一则动态——该动态概述了 Waymo 超过 2 亿英里的完全自动驾驶经验——称这家 Alphabet 旗下部门的论点“很糟糕”，并指责其存在“认知失调”。New Street 维持对 TSLA 股票的买入评级和 600 美元目标价，这意味着较当前水平有 69% 的上涨空间。这场交锋凸显了自动驾驶领域的根本技术分歧：Tesla 基于摄像头的神经网络，对比 Waymo 将摄像头、激光雷达、雷达和高清地图结合起来的多模态传感器系统。 Waymo 以超过 2 亿英里的自动驾驶经验为多模态传感器策略辩护 Waymo 表示，仅靠摄像头无法大规模实现安全自动驾驶。这家 Alphabet 旗下的机器人出租车部门结合使用摄像头、激光雷达和雷达，以便在不同道路和天气条

韩国KOSPI指数5月28日跌破2700点，下跌123.49点（1.79%），收于2688.88点。此前有报道称，美国正在审查针对进口半导体的新关税，导致投资者情绪走弱。尽管Samsung Electronics和SK Hynix持续实施股票回购计划，两只半导体股仍均下跌3%至4%。由于半导体行业在韩国股市中权重较高，市场下跌主要受到美国贸易政策可能发生变化、进而影响半导体行业的担忧推动。 KOSPI指数5月28日下跌1.79% KOSPI指数5月28日开于2700点附近，盘中一度回升至2800点区间，随后最终收于2688.88点。该指数较前一交易日下跌123.49点，跌幅为1.79%。投资者对美国可能对半导体征收关税的消息作出反应，市场在整个交易时段经历了显著波动。 外国投资者卖出超过2万亿韩元证券 外国投资者5月28日在股市卖出超过2万亿韩元的证券。包括养老基金在内的机构投资者也呈现卖出倾向，净卖出约4000亿韩元。包括Samsung Electronics和SK Hynix在内的企业投资者，在宣布大规模股东回报政策后净买入1.6万亿韩元。个人投资者也有资金流入，但这些资金不足以抵

韩国公平交易委员会于 5 月 27 日就 15 家金融机构涉嫌操纵政府债券投标举行了首次全体会议，其中包括 10 家证券公司和 5 家银行。这些公司被指控在涉及 76.2 万亿韩元合约的政府债券拍卖期间，于 2020 年 1 月至 2023 年 6 月交换投标利率信息。三家申请宽大处理的证券公司——三星证券、Shinhan Investment 和大信证券——承认串通并表示悔意，而其余公司否认相关指控，认为不存在相关协议。FTC 审查局提议处以罚款并移送刑事处理，依据法定最高标准，潜在处罚金额最高可达 15 万亿韩元。 FTC 就债券投标操纵指控举行首次全体会议 5 月 27 日在 FTC 世宗审判庭举行的听证会从上午 10 点持续至下午 6 点多，共有 11 家公司陈述了案情。审查局用约 40 分钟说明案情，随后包括 Kyobo、Daishin、Mirae Asset、Samsung、Shinhan Investment、Korea Investment、NH Investment、Meritz Securities、KB Kookmin Bank、NH Nonghyup Bank

比特币在周五早盘交易时段触及 81,148 美元的周高点，随后回落至截至发稿时的 79,812 美元。此前，这种加密货币一直在测试 8 万美元至 US$83K 之间的阻力区间 @Resistance。分析师正在关注这一 @range 范围。该区间此前曾在 5 月限制比特币上涨，他们将据此判断当前价格走势究竟代表持续突破，还是暂时性的空头挤压行情。美国现货比特币 ETF 周四录得 2.423 亿美元资金流入，连续第九个交易日实现资金净流入，九个交易日累计流入约 30.4 亿美元。 比特币测试 8 万美元至 US$80K 的 @Resistance 阻力区间 Swyftx 首席分析师 Pav Hundal 指出，8 万美元至 US$83K 的区间此前曾在 5 月限制比特币上一次上涨，而本周收盘价几乎落在同一位置。Hundal 表示，未来几天将决定买方能否推动价格突破并创下新的周高点，从而支持看涨观点；或者，上周的上涨最终会被认为是一次逐渐消退的空头挤压，而不是更大趋势的启动。 期权数据显示周五到期日前方存在 US$83K 看涨期权 @Call 墙 交易员 David Eng 表示，比特币正

KB资产管理ETF运营团队负责人裴浩镇于8月19日在该公司位于首尔永登浦区的中心接受采访时，建议投资者避免对股票产生情感依恋。这位38岁的基金经理警告投资者不要因过去的盈利交易而过度自信，并表示自己曾因重新买入此前表现良好的股票而蒙受损失，因此会避免对特定股票抱有过度确信。此次采访是《韩国经济日报》“超级新锐基金经理”系列的一部分，该系列聚焦于三十多岁的投资专业人士。 裴浩镇在证券研究与资产管理领域积累了丰富经验 裴浩镇出生于1988年，2014年在三星证券海外股票团队开启职业生涯。当时，韩国海外股票市场尚未充分发展。他对股票的兴趣源于高中时期替母亲下单。此后，他曾在韩国投资证券担任“第一代ETF分析师”，随后加入韩亚资产管理，负责管理被动型基金，并参与推出“1Q ETF”品牌。目前，他在KB资产管理负责ETF产品的规划与管理。 裴浩镇在证券研究、银行销售和资产管理产品规划领域的经历，逐渐改变了他对ETF的看法。他表示，自己的投资方法是在寻找“能够长期上涨的优质产品与投资者实际需求之间的交集”。 基金经理强调谨慎买入、迅速卖出 “绝不能爱上股票。”裴浩镇表示，客观性是个人投资者最需要具

加拿大将从9月8日起对美国卫生纸原材料征收25%至50%的报复性关税，使因特朗普政府对加拿大产品征收最高50%的关税而引发的贸易战进一步升级。2024年，美国从加拿大进口了约3.28亿美元的卫生纸，使加拿大成为美国最大的供应国；而在Costco等零售商销售的许多美国卫生纸品牌都高度依赖加拿大原材料。美国人口约占全球人口的4%，却消耗了全球超过20%的生活用纸产品。美国人平均每年使用141卷卫生纸，居世界首位。宝洁表示，受关税影响，公司将被迫提高卫生纸价格。 贸易战的影响不仅限于纸制品：加拿大汽车及零部件将被征收25%的关税。特朗普警告称，如果谈判失败，明年1月关税可能提高至50%；与此同时，两国还对包括龙虾和乳制品在内的食品和饮料采取了报复性措施。 如果关税成本转嫁给生产商，消费者价格上涨将难以避免。《卫报》指出，北美居民将越来越难以承受上厕所或流泪的成本。美国贸易代表驳回了有关消费者影响的担忧，但关税导致供应链成本上升的可能性仍然存在。缅因州共和党参议员苏珊·柯林斯所在州的龙虾产业高度依赖相关贸易，她批评特朗普政府的措施是一个“错误”。 纽约州发起旅游宣传活动，以在贸易战期间吸引加拿

Strive Inc. (ASST) 股价周四收盘上涨超过 7.5%，有望录得自 2025 年 5 月以来的最佳月度涨幅。此前，该公司在本月早些时候公布了强劲的季度业绩，并持续增持 Bitcoin 储备。股价上涨之际，市场正围绕该公司的 Bitcoin 金库策略展开争论。知名 Bitcoin 评论员 Parker Lewis 表示，Strive 的“门槛收益率实际上等同于持有 Bitcoin”，而 CEO Matt Cole 则指出，ASST 自 2025 年 5 月以来跑赢 BTC，为这一策略进行辩护。Strive 最近披露，公司在 8 月 17 日至 8 月 21 日期间购买了 1,110 BTC，使其总持仓达到 21,356 BTC；与此同时，Bitcoin 价格升至 80,000 美元上方，为 2026 年 5 月以来首次。 Parker Lewis 批评策略，CEO Matt Cole 为业绩辩护 Zaprite 业务发展主管兼知名 Bitcoin 评论员 Parker Lewis 在 X 上发文表示，Strive 的“门槛收益率实际上等同于持有 Bitcoin”。门槛收益率

Virtu Financial、M1X Global 和 Tradeweb 在 Canton Network 上完成了一笔机构回购交易，使用马绍尔群岛共和国在链上发行的主权数字债券 USDM1 作为抵押品。USDM1 由短期美国国债按 1:1 足额支持，并根据纽约州法律构建为一项完全抵押的主权债务。各公司称，这是已知首笔将原生发行的主权数字抵押品与通过主要机构电子交易平台进行的完全链上原子结算相结合的回购交易，完整周期耗时不到 10 分钟。 Virtu、M1X 和 Tradeweb 在 Canton Network 上使用 USDM1 执行回购交易 该交易由受监管交易对手方在 Tradeweb 上双边执行，证券交付、现金端及后续返还则在 Canton 上完成结算。完整的回购及逆回购周期耗时不到 10 分钟。 USDM1 是由马绍尔群岛共和国在链上发行的美元计价主权债券。该工具由短期美国国债按 1:1 足额支持，并根据纽约州法律构建为一项完全抵押的主权债务。该债券在被用作抵押品期间仍持续支付票息。 原子结算意味着交易中相互关联的部分会同时发生，而不是依赖相互分离的结算流程。在本案例中，证

现代汽车证券于 8 月 28 日发布分析称，韩国银行于 8 月 27 日加息，是对核心通胀趋势作出的先发制人回应。经济学家 Choi Je-min 将此次行动归因于核心通胀的黏性特征，即核心通胀上升中约 80% 可由过去的通胀而非短期供需冲击解释。该分析认为，本轮加息周期的终端利率达到 3.25% 的概率为 60%，达到 3.50% 的概率为 40%。 需求压力向通胀传导显示 0.27 的贝塔系数 Choi Je-min 的报告估计，需求压力向通胀传导的强度（贝塔系数）在总体 CPI（消费者价格指数）中为 0.27，且这一结果具有统计显著性。这位经济学家表示，增长预测的大幅上调意味着存在显著的正产出缺口。鉴于需求向通胀的传导渠道有效，这可能会在存在时滞的情况下转化为通胀压力。 8 月 27 日，BOK 行长 Shin Hyun-song 在韩国银行首尔总部主持货币政策委员会会议。[联合记者团] 核心通胀 80% 由惯性而非短期冲击驱动 分析发现，对于 BOK 优先关注的核心通胀，产出缺口效应在统计上并不显著。核心通胀上升中约 80% 可由该指标自身的惯性解释。Choi 表示，这意味着核

StarkWare 周三宣布，一笔采用其量子安全比特币（QSB）方法的交易已在区块 964,199 中得到确认。该区块由 MARA Pool 于 UTC 时间 20:48 挖出。这笔交易代表了比特币主网上首次量子安全支出，旨在保护转移的比特币免受未来量子攻击，同时不改变比特币的共识规则。QSB 使用签名磨削技术，使安全性依赖于哈希函数，而不是椭圆曲线密码学；足够强大的量子计算机可以利用 Shor 算法破解后者。StarkWare 表示，该方法并不能使比特币本身实现量子安全，但首席执行官 Eli Ben-Sasson 仍然希望并预计将进行协议层面的软分叉。随着量子计算威胁推动整个加密货币市场展开安全讨论，这一进展也随之出现；谷歌安全研究人员呼吁在 2029 年之前完成后量子迁移。 MARA Pool 在区块 964,199 中挖出交易 Mempool.space 的链上数据显示，这笔交易将 39,179 聪和 10,000 聪的两笔输入合并为一个 44,000 聪的输出，支付了 5,179 聪手续费，并由 MARA Pool 于 UTC 时间 20:48 挖出。QSB 交易采用非标准格式

据分析机构 The Kobeissi Letter 称，Solana 在 7 月处理了创纪录的 42 亿笔交易；与此同时，验证者进入了该网络首次正式治理投票的最后一个 epoch，提案内容包括在六年内削减约 15 亿美元的新 SOL 发行量。投票于 8 月 23 日开始，并持续至 epoch 1023 结束，投票项目包括治理宪章、SIMD-0550 和 SIMD-0553。截至 8 月 28 日，三项提案均已达到法定人数，其中去通胀措施获得了 47.29% 的质押 SOL 参与，费用变更获得了 42.08% 的质押 SOL 参与。The Kobeissi Letter 称，7 月交易数量较 6 月高出 13.5%，较 2025 年 12 月高出 91%。SIMD-0550 由 Helius 的两名工程师于 6 月提交，将 Solana 的年度去通胀率从 15% 提高至 30%（翻倍），在六年内减少约 1890 万枚 SOL 的发行量；SIMD-0553 由 Temporal 于 7 月发布，将固定的 5,000 lamport 交易费拆分为 2,500 lamport 的纳入费和资源费

英伟达周四提交文件，申请成立英伟达公司员工联邦政治行动委员会。此时，立法者和唐纳德·特朗普政府正逐步推进 AI 规则的制定。新的 PAC 将由员工自愿捐款提供资金，每名员工每年最多可捐款 5000 美元，并将向两党候选人捐款。此次提交文件之际，英伟达今年在联邦游说上的支出已超过 250 万美元，并聘请前英特尔和美国商务部高管布鲁斯·安德鲁斯担任首席对外事务官。这些举措是科技行业在潜在联邦 AI 监管出台前扩大政治行动的一部分。 这家芯片制造商加入了其他正在加强政治参与的 AI 公司行列。Anthropic 今年早些时候成立了自己的联邦 PAC，而据 CNBC 援引的联邦披露文件显示，OpenAI 和 Anthropic 第二季度合计花费 317 万美元用于游说，较今年前 3 个月增长 23%。 科技创始人为 2026 年选举周期捐出数千万美元 科技亿万富翁正向 2026 年中期选举投入大量资金。据《华盛顿邮报》分析，特斯拉和 SpaceX 创始人马斯克已向当前选举周期捐款约 9060 万美元，其中超过 5000 万美元捐给了他的 America PAC，该组织主要支持共和党候选人。路透

Strive Inc.（ASST）股价周四收盘上涨逾 7.5%。此前，该公司于本月早些时候公布了强劲的季度业绩，并在 8 月 17 日至 8 月 21 日期间购入 1,110 BTC，使其当前比特币持仓总量达到 21,356 BTC。上述购入交易的平均价格为每枚 BTC 73,409 美元；同期，比特币（BTC）价格自 2026 年 5 月以来首次升至 80,000 美元上方。知名比特币评论员 Parker Lewis 批评了 Strive 的策略，称该公司的门槛收益率“实际上等同于持有比特币”，并警告股东“卖出股票，买入比特币”；CEO Matt Cole 则为该股自 2025 年 5 月宣布该策略以来相对于 BTC 的超额表现进行了辩护。该股有望录得自 2025 年 5 月以来最佳的月度涨幅，但目前较其比特币净资产价值（NAV）溢价近 90%。 Parker Lewis 质疑 Strive 策略，CEO Matt Cole 为业绩辩护 Zaprite 业务开发主管 Parker Lewis 在 X 上的一篇动态中表示，Strive 的门槛收益率“实际上等同于持有比特币”。Lewis

DB Insurance于28日宣布了中长期企业价值提升计划，目标是到2030年实现40%的合并股东回报率，并将年度每股股息（DPS）增幅维持在至少10%。该计划通过提升可分配利润和资本效率，将重点从短期扩张转向可持续的均衡增长。此次公告升级了公司此前的价值提升计划。此前计划设定了到2028年35%的单体股东回报目标，如今将目标提高至2030年的40%合并口径和50%单体口径。 DB Insurance将2030年股东回报目标提高至40%合并口径 DB Insurance在新公布的计划中上调了股东回报目标。公司此前在现有价值提升计划下设定了到2028年35%的单体口径目标。更新后的目标明确，到2030年将实现40%的合并口径和50%的单体口径。公司计划每年将DPS提高至少10%，以提升股东回报的可预测性。 公司引入DCR指标管理股息可持续性 DB Insurance引入股息覆盖率（DCR）作为确保股息可持续性的新指标。DCR衡量可分配利润与预期股息支付额的比率。公司将结合偿付能力比率（K-ICS）管理DCR。当K-ICS处于150%至220%、DCR处于100%至400%的范围内时，公