Gate 深度报道与加密市场分析

开场 波兰在线货币交易所 Cinkciarz.pl 创始人 Marcin P. 于 5 月 19 日在芝加哥附近被捕，此前他在 2025 年 10 月收到国际刑警组织（Interpol）红色通缉令。波兰检方已于缺席审理中指控他实施大规模欺诈、洗钱以及违反支付服务规定。检方指控他欺骗了 7,000 多名客户并实施洗钱，预计损失为 1.85 亿兹罗提，约合 4,360 万欧元。若定罪，他最高将面临 25 年监禁。此次逮捕使得 Cinkciarz.pl 的倒闭从一场国内金融科技失败演变为一宗跨境刑事案件，并引发了关于非银行支付平台上客户资金保护的更广泛问题。 Cinkciarz.pl 如何崩塌 Cinkciarz.pl 曾是波兰在线外汇交易与支付市场的领先品牌，早期以零售货币兑换服务建立声誉，随后扩展到跨境支付和其他金融科技产品。公司曾长期保持较高的公众曝光度，赞助波兰国家足球队，并赞助 NBA 芝加哥公牛队，以巩固其作为面向消费者的主要金融品牌的形象。 公司的声誉在 2025 年开始恶化。3 月提交了破产申请，随后在 10 月获波兰法院批准，原因包括客户投诉，以及对公司财务状况和处理客户资

Jeremy Sturdivant，这位 19 岁时于 2010 年 5 月因两份披萨而收到了 10,000 比特币的人，在 BTC 甚至尚未突破 1 美元之前，更不用说达到今天这种五位数水平之前，就几乎把它花光了。 摘要 2010 年，10,000 BTC 的价值大约在 40 到 41 美元之间，并在佛罗里达州杰克逊维尔为 Laszlo Hanyecz 买了两份 Papa Johns 披萨。 之后 Sturdivant 表示，他在比特币价格从不足一美分一路攀升到低于 1 美元的过程中，把这些币用在了旅行和各类商品上。 在比特币 2021 年 11 月的巅峰（接近 $69,000）时，这同样的 10,000 BTC 本可以价值约 6.90 亿美元。 Jeremy Sturdivant 在 Bitcointalk 论坛上被称为 “jercos”，他是 Laszlo Hanyecz 这笔现已传奇的 10,000 BTC 披萨交易（发生于 2010 年 5 月 22 日）的对手方。 Jeremy Sturdivant 是如何为披萨拿到 10,000 BTC 的？{#how-did-jerem

据彭博在周五的报道，美国证券交易委员会已推迟其预计针对代币化资产的创新豁免。此次延迟将该机构的时间表从“最早本周”发布该豁免，调整为更为缓慢的节奏，也放缓了一项备受关注的努力：将区块链整合进主流证券市场。美国证监会的决定是在近期数天内与该机构工作人员进行沟通的证券交易所官员及其他市场参与者的反馈基础上作出的。推动延迟的核心担忧在于一项条款，该条款将允许在第三方代币中进行交易——这些代币是对公司股份的数字化表征，而公司在发行这些表征时并未获得基础公司的知情或批准。 相关方对第三方代币的担忧 据彭博报道，前监管者和市场专家就第三方代币条款提出了警惕。他们的主要担忧集中在这可能给上市公司带来的行政挑战。具体而言，他们警告称，随着代币在各网络中不断增多，这可能会使公司在管理股息以及统计股东投票方面遇到问题。 美国证监会主席先前的承诺 美国证监会主席保罗·阿特金斯此前曾表示，该机构很快将推出其提出的创新豁免。该豁免有望作为链上股票的监管沙盒。此次延迟影响了那些一直在为预期框架下推出代币化资产项目做准备的公司。 委员皮尔斯对提案的辩护 在对延迟豁免的批评之中，美国证监会委员海斯特·皮尔斯为该提案的

微软研究院本周发布 Fara1.5，这是一种用于网页浏览任务的开放权重 AI 模型，在行业基准测试中表现优于 OpenAI 的 Operator 以及谷歌的 Gemini 2.5 Computer Use。Fara1.5-27B 在 Online-Mind2Web 上得分 72%，而 OpenAI Operator 为 58.3%，Gemini 2.5 Computer Use 为 57.3%。该发布标志着计算机使用代理（computer use agents）竞争格局的转变——这类 AI 系统旨在读取浏览器屏幕并执行点击、滚动和输入等操作，而无需依赖特殊插件。不同于 OpenAI 的专有、基于云的 Operator（于 2025 年 1 月推出，定价为每月 200 美元，随后在 2025 年 8 月被关闭）以及谷歌的 Gemini 产品，Fara1.5 为开源并公开发布了权重。微软之所以实现这一性能，源于其重新思考了完整的开发流程：从数据生成和训练目标，到模型设计与编排。 模型规格与可用性 Fara1.5 提供三种规模：40 亿、90 亿和 270 亿参数，均基于 Qwen 3.5—

哈佛管理公司在 2026 年第一季度，通过其向美国证券交易委员会提交的 13F 文件，出售了其在贝莱德 iShares 以太坊 ETF 中的全部 8700 万美元持仓。该捐赠基金于 2025 年第四季度开立了该仓位，持有约三个月后完成全部退出。该卖出发生在 2026 年初以太坊大幅下跌之时：2 月以太坊一度触及 1,800 美元附近，更广泛的加密货币市场也面临投资者的逆风。最新数据显示，现货以太坊 ETF 录得累计净流出 3257 万美元，将连续净流出期延长至 9 天。哈佛未就此次出售提供公开解释，不过该交易涉及 ETF 份额，而非直接在链上持有的以太坊。 哈佛的以太坊 ETF 退出及更广泛的投资组合调整 哈佛管理公司管理哈佛大学的捐赠基金，并通过季度 13F 文件披露部分公开持仓。以太坊 ETF 持仓在仅出现于投资组合一个季度后，便实现了完全退出。除了出售以太坊之外，哈佛还降低了对黄金、Nvidia、TSMC 和 Broadcom 的敞口。该捐赠基金还削减了其部分比特币 ETF 持仓，出售了贝莱德 iShares Bitcoin Trust 的 230 万股。尽管如此，哈佛仍持有约

沃什出任美国联邦储备委员会第17任主席 凯文·沃什已宣誓就任美联储第17任主席，在通胀仍处于高位、油价上涨、而市场正争论利率是否可能走高而非走低的时刻接管这家中央银行。沃什是一名前美联储理事和华尔街银行家，曾由唐纳德·特朗普总统选中以接替杰罗姆·鲍威尔。宣誓仪式由美国最高法院大法官克拉伦斯·托马斯在白宫主持，沃什的妻子简·劳德在典礼期间手持《圣经》。 唐纳德·特朗普在活动中称赞沃什，表示他预计沃什将成为美国历史上最强有力的美联储主席之一。总统还表示，他希望沃什能够独立行事，尽管他此前多次呼吁下调利率。 沃什接任时的经济状况 沃什的任期开始之际，通胀仍高于美联储的2%目标。根据AAA的数据，4月通胀达到3.8%，同时美国燃油价格升至全国平均每加仑4.55美元。与伊朗的战争使美以之间局势给能源市场带来压力，并提高了家庭成本。 近期的美联储会议纪要显示，官员们对通胀愈发谨慎，并在物价压力持续的情况下对更紧政策更为开放。沃什表示，在他领导下，美联储将以改革为导向，称通胀可能走低，增长可能变强，如果政策管理得当，实际到手薪酬也可能上升。 市场对利率的预期转为更高 市场目前为美联储在2027年之前

黄金周五跌破每盎司 4,500 美元，因为现货价格和纽约期货都下跌约 0.94%，将从今年创纪录高点的急剧回撤进一步延长。 摘要 现货和纽约黄金期货下跌约 0.94%，跌破 4,500 美元 合约在 4,497 美元到 4,536 美元的区间内交投，美元在触及六周高点 油价升至每桶 97 美元以上，重新点燃对美联储今年再次加息的押注 5 月 22 日早些时候，黄金跌破 4,500 美元，因为现货和纽约期货下跌 0.94%，在该金属于纽约交易中跌破关键的心理关口之后。 为什么黄金今天跌破 4,500 美元？ ------------------------------------- 在一篇被广泛引用的后续帖子中，市场观察人士 OnChainHutan 表示黄金“跌破 4,500 美元，收于约 4,497.29 美元——4,535.60 美元，取决于合约”，并补充称该下跌发生在美元徘徊在六周高点附近、且油价推升至每桶 97 美元以上的背景下。 黄金 = \~$4,500 比特币 = \~$77,000 回到每 1 比特币对应 38 盎司黄金的历史最高水平，意味着 BTC 价格为 \~$17

众议院通过 20 年比特币储备法案 两党众议院代表周四提出《American Reserve Modernization Act of 2026》（ARMA），以建立一个战略比特币储备，将美国政府持有的比特币锁定至少 20 年。该法案由共和党众议员 Nick Begich（阿拉斯加州）撰写，并由民主党众议员 Jared Golden（缅因州）共同牵头。该立法将唐纳德·特朗普总统 2025 年签署的行政命令——创建全国性比特币储备——编入法律。该立法要求所有存入储备的比特币在二十年内保持不受动用，阻止政府在此期间“出售、互换、拍卖、设置负担或以其他方式处置”这些资产。锁定期到期后，财政部长可建议在任何两年期间内出售最多 10% 的储备资产。该法案还为联邦政府持有、并由财政部管理的非比特币加密货币设立了一个独立的数字资产储备。 20 年锁定与资产保护 根据法案文本，ARMA 要求所有置入战略比特币储备的比特币至少锁定 20 年。在此期间，政府因任何原因都被禁止出售、互换、拍卖、设置负担或以其他方式处置这些资产。共和党众议员 Mike Rulli（俄亥俄州）表示：“美国不应该出售战略性数字资

《CLARITY 法案》，正式名称为《数字资产市场清晰法案》（Digital Asset Market Clarity Act），于 5 月 14 日在参议院银行委员会以 15-9 的两党投票通过，确立了美国针对数字资产的首个全面监管框架。两名民主党议员跨党推进该立法，该法案将界定哪些代币属于商品、哪些属于证券，以及由哪个机构负责监管各自事项。加密行业为争取到正是这一框架，已经花费了多年时间并投入了数亿美元进行游说。 然而，该法案在通往完整参议院议程的道路上如今面临重大障碍。《CLARITY 法案》需要 60 票才能通过，这要求获得大量民主党支持，但民主党方面提出的要求仍未得到解决。 伦理冲突阻碍参议院进展 最有争议的问题是一项利益冲突条款，必须在最终版本提交至完整参议院之前得到解决。按目前文本，该立法包含禁止国会议员和行政部门高级官员在任期内发行数字商品的表述，但批评者认为，这些条款的力度不够。 参议员 Chris Murphy 援引《华尔街日报》的报道称，在一加密监管的支持方背书公司在就职典礼前数天收购 World Liberty Financial 的 49% 之后，约有 1.8

据区块链安全公司 PeckShield 称，参与 Verus-Ethereum 桥漏洞的攻击者已向该项目 Verus 团队钱包归还 4,052 ETH，价值约 850 万美元。该漏洞在 5 月 18 日通过伪造的跨链转账请求绕过验证机制，导致桥被清空，合计被盗资金达 1,158 万美元。攻击者保留了 1,350 ETH，约 280 万美元，作为根据 Verus team（团队）提出的一项协议达成的协商赏金奖励；该协议设有 24 小时截止期限，并承诺在其履行要求后停止法律行动。 漏洞利用与回收过程如何展开 Blockaid 的漏洞检测系统在 1,158 万美元的持续资金外流中发出警报，链上分析师 Lookonchain 也证实攻击者已将所有被盗资产转换为 5,402 ETH。Verus 以 24 小时截止期限提供 1,350 ETH 赏金，并承诺若肇事者（利用者）完成要求，将停止法律行动。攻击者遵守了条款，将指定金额转至地址 0xF9AB…C1A74。 PeckShield 在 X 上确认：“@veruscoin 桥的漏洞利用者已向团队地址归还 4,052.4 $ETH （约 850 万

Galaxy Digital 创始人 Mike Novogratz 本周在 Delaware Chancery Court 作证，此前正就 12 亿美元 BitGo 收购案的失败展开持续的法律斗争。BitGo 寻求至少 1 亿美元的损害赔偿，称 Galaxy 未能尽到完成该交易的合理努力，并隐瞒了 U.S. regulatory investigations 的细节。该案的核心在于，Galaxy 根据与金融合规要求相关的合同条款终止交易是否有正当性。 加密史上最大失败并购的起源 Galaxy 于 2021 年 5 月宣布收购，创下当时加密行业中规模最大的拟议合并。根据交易条款，BitGo 首席执行官 Mike Belshe 将作为副首席执行官和董事成员加入 Galaxy。 Galaxy 于 2022 年 8 月终止该交易，当时加密市场正从 Terra 生态崩塌的冲击中走出。该公司表示，BitGo 未能在 7 月 31 日截止期限内交付符合要求且经审计的财务报表。会计争议聚焦于 SEC Staff Accounting Bulletin 121（SAB 121），该公告为保护数字资产的上

美联储理事克里斯托弗·沃勒警告称，顽固的通胀和不断飙升的能源成本如今已超过了劳动力市场风险，表明加息如今“重回讨论桌面”，并打击了几个月前市场本已为降息做好准备的预期。 摘要 沃勒表示，美国 4 月美国 CPI 达到 3.8%，能源价格上升 17.9%，因为油价攀升至每桶 100 美元以上 核心 PCE 通胀升至 3.3%，为两年多来的最高水平；同时失业率保持在 4.3%，GDP 增长 2% 他敦促取消美联储的“宽松倾向”，并表示如果通胀很快不缓解，加息并不能排除 在华尔街日报经济专栏作家尼克·蒂米拉奥斯（Nick Timiraos）称其为“鹰派”的一场演讲中，沃勒表示“通胀没有朝着正确方向发展”，并认为风险的天平已从劳动力市场转向价格稳定。 沃勒为何呼吁结束美联储的宽松倾向？ ---------------------------------------------------------- 他指出，4 月同比 3.8% 的消费者物价指数读数，以及能源成本上涨 17.9%，与他所关联的中东冲突有关；这些冲突推动油价涨至每桶 100 美元以上，并进一步传导至汽油、运输和覆盖全经济体的生

预测市场平台 Kalshi 和 Polymarket 周四在内华达和华盛顿失去了阻止针对它们的赌博相关案件的出价，因为第九巡回法院合议庭驳回了它们的阻止下级法院裁决请求。法院将这些案件发回州法院，裁定这些公司未能证明案件属于联邦管辖范围。内华达和华盛顿认为，预测市场合约根据州法律构成未经许可的赌博，而 Kalshi 和 Polymarket 则辩称，商品期货交易委员会持有对体育和政治等领域的事件结果合约的专属权力。该裁决对寻求推翻州层面执法行动、受联邦监管的预测市场平台而言是一次挫折。 关于联邦管辖权的裁决 第九巡回法院合议庭表示，Kalshi 和 Polymarket 的联邦排除（preemption）抗辩并不会自动产生联邦问题管辖权。合议庭在其命令中写道：“CEA 的排除抗辩是一种积极抗辩，它本身无法引发联邦问题管辖权。” 法院还驳回了 Polymarket 的论点，即它通过遵守 CFTC 监管要求而在联邦指令下运营。法官在裁定中写道：“Polymarket 的行为仅表明其自身对联邦法律的遵守，这单凭一己之力无法证明它是在听从联邦官员的指挥行事。” 州级赌博执法行动 内华达针对 K

开篇 XRP Ledger（XRPL）已升至 RWA.xyz 联盟榜的第四位，这反映了机构对网络上现实世界资产代币化的采用正在不断增长。此次从前 10 名之外的近期跃升，预示着一种结构性变化：随着传统金融日益向链上迁移，这种变化由机构对更快结算时间、更低交易成本以及比传统金融系统提供更高效资本流动的需求所驱动。这种势头体现了 XRPL 从以支付为中心的起源向受监管的资产代币化领域迈向领先角色的务实转型。 XRPL 的现实世界资产组合 XRPL 网络现已支持不断扩大的代币化工具组合，包括美国国债、货币市场基金、商业票据以及结构化信贷产品。这些均为受监管、可产生收益的金融产品，能够在传统市场与区块链基础设施之间建立桥梁，从而超越实验性的加密资产。 一旦完成代币化，这些资产就会变成可编程的金融工具——可作为借贷市场中的抵押品，在跨境场景中以实时方式进行转移，并集成到自动化结算系统与流动性网络中，以降低全球金融中的摩擦。 网络设计与性能 XRPL 的技术架构支持机构级采用。该网络具备快速结算时间、低交易成本以及内置的代币化能力，使其对需要在不遭受其他网络拥堵与高额费用的情况下实现可扩展性的机构

Squid 是一个跨链基础设施平台，由在 Axelar 生态内孵化发展而来，最终成为独立平台，已通过战略融资筹集 600 万美元，用于推出一款面向消费者的全新产品。North Island Ventures 领投，Ripple、Dialectic 和 Borderless 也参与了本轮。Squid 的化名联合创始人 Fig 表示，该轮融资在过去几个月逐步汇聚后，近期已完成交割。本轮融资使 Squid 的累计融资总额达到 1,350 万美元，建立在 2023 年 350 万美元种子轮融资和 2024 年 400 万美元战略轮融资之上。自 2023 年上线以来，该平台已通过 100 多条区块链网络完成超过 60 亿美元的交易量，覆盖超过 400 万笔交易，通过自有应用以及合作集成为超过 100 万用户提供服务，集成范围涵盖钱包、去中心化金融应用、支付和代理式电商。 投资方参与 天使投资人加入本轮，除领投方和战略支持方外，还包括 Georgios Vlachos、Axelar 联合创始人兼前董事；Connor Howe，Enso Finance 创始人；以及 Dan Lynch，Constr

开场 比特币挖矿矿池运营商 F2Pool 的联合创始人 Chun Wang 已被 SpaceX 选中，参与该公司首次载人登火星任务。Wang 将乘坐 Starship，执行为期两年的任务，旨在前往地球-月球系统之外、对火星进行飞掠并返回地球。SpaceX 未为 Wang 的登月或火星任务提供具体发射日期。在前往火星之前，Wang 将加入 SpaceX 以 Starship 执行的首次围绕月球的商业载人航天任务，该任务预计持续一周。Wang 已完成 Fram2，SpaceX 的首个载人极地轨道任务，并在其中于 2025 年担任任务指挥官。 SpaceX 将计划中的任务定位为一项更广泛努力的一部分，旨在拓展面向月球和火星的商业太空旅行。自 2020 年以来，该公司已通过 20 次任务安全地将 78 名机组人员送往并从太空返回，其中包括 7 次商业和私人宇航员任务。此次火星飞掠任务相比低地球轨道的私人宇航员任务，代表了显著更长且技术要求更高的一步，作为 Starship 的另一个公开测试案例，伴随 SpaceX 将商业载人航天从轨道旅游延伸至月球与星际航线。 Wang 的背景与 F2Pool