Gate 深度报道与加密市场分析

华尔街研究机构 Bernstein 发布研究报告，由 Gautam Chhugani 领军的团队重申对 Robinhood Markets（NASDAQ：HOOD）的「超配」（Outperform）评级，目标价维持 160 美元。报告核心论点围绕 Robinhood Chain 的高速成长，以及其手续费收入超越 Solana。 Bernstein 报告：HOOD 超配评级维持与 160 美元目标价 Bernstein 分析师 Gautam Chhugani 领军的团队于上周二发布研究报告，重申 Robinhood Markets（HOOD）「超配」评级，目标价维持 160 美元不变。HOOD 股票于 9 月 5 日收报 122.11 美元，单日下跌 2.09%；以此收盘价计算，Bernstein 的目标价代表约 31% 的上涨空间。报告指出，Robinhood Chain 的商业表现已成为公司估值的核心驱动因素，而不再仅仅是科技实验性计划。 Robinhood Chain 手续费数据说明 Robinhood Chain 于 2026 年 7 月 1 日正式上线。根据 Bernstein

Grab Holdings Limited（GRAB）股价于 9 月 9 日收于 3.04 美元，单日下跌 6.46%，远超同日标普 500 指数 0.48% 的跌幅。Zacks 一致预期显示，Grab 下季度 EPS 为 0.02 美元（同比增长 100%），净销售额为 10.7 亿美元（同比增长 22.94%）；目前评级仍为“持有”。 GRAB 股价收于 3.04 美元，单日下跌 6.46% 根据最新交易日数据，Grab Holdings Limited（GRAB）股价收于 3.04 美元，单日下跌 6.46%。GRAB 股票与主要市场指数在同一交易日的表现对比如下： GRAB：-6.46% 标普 500 指数：-0.48% 道琼斯工业平均指数：-0.77% 纳斯达克指数：-0.64% 过去一个月，GRAB 股价累计下跌 13.1%，同期电脑和科技板块上涨 0.4%，标普 500 指数下跌 0.97%。GRAB 的表现显著逊于大盘及其所属行业板块。 Zacks 预期下季度 EPS 为 0.02 美元，同比增长 100% Zacks 一致预期数据显示，Grab Holdings 下一

韩国政府最早将于下周宣布首个对美投资项目，这标志着去年与美国进行关税谈判期间作出的投资承诺开始落地。随着投资资金汇出的时间被认为即将到来，媒体报道称，今年可能有超过 22 亿美元汇往美国。此次预期中的投资源于韩美双方去年 11 月发布的联合声明。该声明强调，此类投资不应扰乱韩国外汇市场，韩国有关部门也一再确认，将在整个过程中维护外汇市场稳定。 德州燃气发电厂项目成为首个投资目标 德州恩西尼塔斯燃气联合循环电厂建设项目被广泛认为可能成为首个宣布的投资项目，投资规模预计超过 200 亿美元。据政府及政界人士 10 日透露，政府计划最早于下周宣布首个对美投资项目。媒体报道称，今年政府将向美国汇出超过 22 亿美元的投资资金。 产业通商资源部否认已确认具体投资细节 产业通商资源部发布新闻稿，澄清了其对相关报道的立场。该部门表示：“具体投资目的地、宣布时间、首笔汇款金额以及与对美投资相关的汇款时间尚未确定。”这一否认是针对媒体对具体投资计划和汇款时间表的推测性报道作出的回应。 8 月外汇储备达到 4423 亿美元 外汇市场参与者预计，即使投资资金实际汇出，对现货汇率的影响也有限。美元兑韩元汇率近

Vertiv Holdings Co 股票年初至今上涨 73%，大幅超越纳斯达克指数同期 13.3% 的涨幅；过去 52 周，VRT 累计上涨 123.2%，而纳斯达克同期上涨 20.4%，差距超过 100 个百分点。据公布的 Q2 FY2026 业绩显示，净销售额同比增长 24% 至 32.7 亿美元。 Vertiv 股票年初至今表现说明 Vertiv Holdings Co（NASDAQ：VRT）股票年初至今上涨 73%，大幅超越纳斯达克指数同期 13.3% 的涨幅。以较长时间框架来看，过去 52 周，VRT 股票累计上涨 123.2%，而纳斯达克指数同期上涨 20.4%，两者差距超过 100 个百分点。9 月 9 日，VRT 当日下跌 9.61%，同日纳斯达克指数下跌 0.64%。 VRT 近期技术面说明 尽管 VRT 股票长期表现强劲，近期走势趋于疲软。VRT 股票已较其 52 周高点 379.93 美元下跌 26.6%；过去三个月下跌 3.2%，落后于纳斯达克指数同期 2.6% 的涨幅；自 2026 年 6 月以来，VRT 股票持续低于其 50 日移动平均线。 Vertiv

加密创新委员会（CCI）与区块链协会（BA）于9月10日向伊利诺伊州桑加蒙县巡回法院提交初步禁制令申请，要求法院在2027年1月1日税法生效前阻止其实施。CCI首席执行官Ji Hun Kim表示，公司被要求花费数百万美元，为一项侵犯其宪法权利的税收构建合规系统，却对征税对象和征税时间毫无明确答案，而且还面临刑事处罚威胁。 CCI提交禁制令申请，开启第二轮司法挑战 CCI与BA于2026年9月10日（星期三）向伊利诺伊州桑加蒙县巡回法院提交初步禁制令申请，要求法院在税法正式生效前下达禁令。此前，Digital Chamber在2026年6月税法签署成为法律数日后提起第一轮诉讼。CCI与BA此次加入诉讼，构成了针对伊利诺伊州0.2%加密交易税的第二轮司法挑战。 两家机构上个月已提交正式诉状，提出完整的法律论证；此次申请禁制令，旨在通过司法途径阻止该税法在2027年1月1日生效。 三大禁制令理由 CCI首席执行官Ji Hun Kim在声明中指出，申请禁制令有三大理由：其一，税法违反美国宪法和伊利诺伊州宪法中的正当程序条款，以及联邦《互联网税收自由法》；其二，征税对象定义模糊，法案未明确什么属

比特币于8日形成金叉，其50日移动平均线上穿200日移动平均线，标志着自去年5月以来首次出现这一看涨技术信号。金叉是技术分析中广受认可的指标，显示短线趋势相较长线趋势正在增强，历史上通常先于资产价格进一步上涨。比特币较去年10月录得的高点下跌了超过50%，并于今年夏季跌至约59,100美元，因此近期形成的金叉可能成为夏季熊市反弹后持续上涨动能的信号。 比特币形成金叉技术信号 据Business Insider于当地时间10日报道，比特币在8日形成金叉，当时其50日移动平均线上穿200日移动平均线。这是比特币自去年5月以来首次形成金叉。金叉是技术分析中的显著看涨信号，表明短线趋势正变得强于长线趋势。FxPro高级市场分析师Alex Kuptsikevich评论金叉时表示：“此类信号通常会伴随加速增长。” 分析师确定近期涨势背后的驱动因素 Freedom Capital Markets技术研究主管Paul Mix确定了比特币近期上涨的几个原因：从超卖状态反弹、对加密货币监管的乐观情绪、尽管Strategy出售部分持仓市场仍具韧性，以及高杠杆。Mix解释称，比特币在近期熊市阶段可能被低估，从

美国银行（BofA）分析师 Craig Siegenthaler 在近期报告中表示，人工智能驱动的交易方式正在改变美国证券交易格局。据 Business Insider 当地时间9日报道，Siegenthaler 指出，这项快速发展的技术已经显著改变了面向散户的券商、机构投资者和资产管理公司的交易格局。该分析师指出，与传统行业巨头相比，这些工具正为专注数字化的平台提供明显优势，进一步加剧美国证券市场的两极分化趋势。 新型券商成为人工智能交易赢家 Siegenthaler 将人工智能交易列为多项由新技术驱动的能力之一，并认为这些能力将加剧美国证券市场持续的两极分化，推动新型券商发展。该分析师表示，个人交易者借助人工智能后，在市场分析方面获得了优势。Siegenthaler 预计，新型券商将在其平台上为交易者引入智能代理工具和解决方案，从而迅速成为行业领导者。他特别点名 Robinhood、eToro、Webull 和 Interactive Brokers（IBKR），称这些公司有望在散户经纪服务竞争的新阶段成为人工智能驱动的赢家。 该分析师解释称，基于智能代理的交易将改变这些公司的收入

Shinhan Card 和 Hana Card 于 10 日宣布，参与 SK 电讯为科学技术信息通信部“AI for All”项目组建的联盟，担任核心金融合作伙伴。这两家卡公司将与 SK 电讯合作，为 Agent Pay 制定标准规范。Agent Pay 是一种由 AI Agent 执行从产品推荐到完成购买等任务的支付系统。该合作支持政府向公众提供国内人工智能模型免费使用权的倡议，三个入选联盟的目标是在 12 月推出服务。 Agent Pay 被定义为 AI 驱动的支付执行系统 Agent Pay 代表着下一代支付技术，AI Agent 能够理解用户的自然语言请求，并无缝完成从寻找最优产品和服务到最终付款的整个流程。该系统超越了现有聊天机器人级别的信息搜索和推荐功能，使 AI Agent 能够执行端到端的交易流程。 科学技术信息通信部选定三个联盟，计划于 12 月推出 AI 服务 “AI for All”项目是一项公共倡议，支持所有公民在日常生活中免费使用国内人工智能模型。科学技术信息通信部近期通过技术和公共利益评估，选定 SK 电讯、Kakao 和 KT 三个联盟作为最终运营方。目

The Block 于 9 月 9 日发布的《数据与洞察》分析显示，自 8 月 17 日以来，比特币上涨近 22%，但在所有受追踪的矿工公司中，股价中位数涨幅仅为 1.8%，落后比特币逾 20 个百分点；据 Cryptopolitan 计算，普通矿工股票仅获得了比特币涨幅的 8.2%。 比特币矿工中位数涨幅为 1.8% The Block 于 9 月 9 日发布的分析指出，自 8 月 17 日以来，比特币上涨近 22%，但在所有受追踪的矿工公司中，只有矿机制造商 Canaan 的表现优于比特币；其他 10 家矿工及相关公司的股价中位数涨幅仅为 1.8%，落后比特币逾 20 个百分点。根据 Cryptopolitan 的计算，由于矿工股价平均涨幅仅为 1.8%，而比特币整体上涨 22%，普通矿工股票仅获得了比特币涨幅的 8.2%。 The Block 的分析指出，矿工股票与比特币之间相关性的减弱，意味着此前将矿工股票视为比特币杠杆投资工具的投资者，所依赖的传统关联已经发生显著变化。 表现最差的矿工股票 在本轮表现落后的矿工中，寻求向 AI 和高性能计算转型的公司表现最差：Core Sci

英伟达于9日（当地时间）宣布与八家澳大利亚云服务和基础设施公司建立合作关系，计划到2027年建成容量最高达2吉瓦（GW）的人工智能平台。该合作旨在利用澳大利亚丰富的可再生能源资源，满足亚太地区不断增长的AI计算需求。合作伙伴包括Airtrunk、NextDC、IREN、Megaport、CDC、Reset Data、Sheren AI和Permus，它们将提供物理数据中心基础设施，而英伟达将提供基于其DSX平台的全栈AI解决方案。 英伟达与澳大利亚合作伙伴分工建设基础设施 英伟达于9日（当地时间）通过其新闻中心披露了合作安排，表示该项目将基于英伟达下一代计算基础设施DSX建设AI工厂。当地合作伙伴将建设并运营包括场地、电力系统和液冷设施在内的物理数据中心基础设施。英伟达将提供加速计算、网络和开放模型解决方案，为这些设施提供相应能力。2GW的容量相当于一至两座大型核电站的发电能力。 英伟达通过澳大利亚布局亚太AI市场 英伟达表示，计划以澳大利亚为基地，满足亚太地区不断增长的AI计算需求，并指出该国拥有丰富的可再生能源资源。除扩大基础设施外，英伟达还将积极支持Atlassian等当地创新企

加州州长 Gavin Newsom 于 9 月 10 日签署了两项与 AI 安全相关的法案，旨在规范第三方对 AI 系统开展安全评估的机制。据 POLITICO 报道，Anthropic 与 OpenAI 均表示支持。第一项法案将为 AI 外部审计机构建立登记制度和伦理规范；第二项法案要求州政府制定相关标准，并审核「独立验证机构」的资质及其评估能力。 两项 AI 安全审计法案的内容 加州此次签署的两项法案采用了不同的制度设计，具体内容如下： Bauer-Kahan 法案（议员提出）：为外部审计机构建立登记制度和伦理规范。AI 开发商可以聘用这些第三方机构，以确保模型符合加州 AI 法律。 McNerney 法案（州参议员提出）：要求州政府制定相关标准，审核「独立验证机构（Independent Verification Organizations, IVO）」的资质，以及其评估 AI 系统风险的专业能力。 Anthropic 率先表态支持，OpenAI 于签署当日跟进 Anthropic 早在 2026 年 8 月就公开表示支持上述两项法案；OpenAI 则于 2026 年 9 月 1

POSCO 控股和 Hyundai Steel 正面临日益加剧的财务压力，因为高利率进一步加重了韩国陷入困境的钢铁行业所面临的挑战。POSCO 控股在去年的业务报告中预计，浮动利率借款的利率上升 1 个百分点，可能使年度盈利减少 621 亿韩元；而 Hyundai Steel 估计，在相同情景下盈利将减少 221 亿韩元。随着 AAA 级 3 年期公司债券收益率从去年年底约 3.3% 攀升至近期约 4.4%，这些预测正在逐步成为现实。利率飙升进一步加剧了现有困难，因为资本密集型钢铁行业从原材料采购到产品销售，既需要为大型生产设施提供大量资金，也需要充足的营运资金。融资成本上升与建筑业等利率敏感型行业需求疲软的双重压力，正在加剧该行业所承受的压力，而钢铁行业本已面临贸易保护壁垒和中国低价竞争。 钢铁企业面临利率上升导致的盈利侵蚀 根据韩国电子公示系统（DART）提交的披露文件，POSCO 控股在去年的业务报告中表示，浮动利率借款的利率上升 1 个百分点，可能使净利润减少 621 亿韩元。Hyundai Steel 同样估计，截至去年年底，在计入利息收入和利息支出的变动后，利率上升 1 个

包括现代汽车和KG Mobility在内的韩国汽车公司正面临日益加剧的财务压力，持续处于高位的利率推高了借款成本，并抑制了消费者需求。根据半年度报告，利率每上升1个百分点，现代汽车的税前利润将减少约840亿韩元；而当利率上升0.5个百分点时，KG Mobility的利润将减少15.7亿韩元。高利率环境源于美国主导的全球货币紧缩周期，这提高了汽车金融公司的融资成本，并推高了消费者分期付款的利率。2023年，韩国工业经济与贸易研究院将汽车业与造船业、显示器业并列为高借款成本下的高风险行业，汽车业对高利率的脆弱性由此得到认可。 现代汽车和KG Mobility在财务文件中披露利率敏感性 现代汽车半年度报告显示，利率上升1个百分点将导致税前利润减少约840亿韩元。尽管公司可通过现金及现金等价物（425.5亿韩元）以及短期和长期金融工具（193.5亿韩元）获得额外利息收入，但借款和债券产生的利息支出影响达到1459亿韩元。 KG Mobility的财务结构也体现出类似的敏感性：由于浮动利率借款面临利率风险，利率上升0.5个百分点将使当期利润减少约15.7亿韩元。 高利率和燃油成本影响下，4 月美

LAPTOP 基金会于 9 月 10 日发文说明，基金会在 X 的官方账号目前已被暂停，团队正在尝试恢复账号，并明确表示不会退出 LAPTOP 项目。为改善流动性，基金会向 Aerodrome 流动性池投放 400 万枚 LAPTOP；两项预测事件均以「YES」结算，1,000 万枚 LAPTOP 将在上线首周内被永久销毁。 LAPTOP 基金会：通过 Medium 进行替代沟通并声明不会退出 LAPTOP 基金会说明，基金会在 X 平台的官方账号目前已被暂停，团队正在尝试恢复账号；期间，基金会将通过 Medium 持续发布相关信息，确保社区获取最新动态。基金会在说明文件中明确表示，不会退出 LAPTOP 项目，并承诺继续与社区沟通。Hunter Biden 同时表示，他本人未从 LAPTOP 中获得任何个人收益。 初始定价 0.05 美元并遭遇抢跑机器人攻击的说明 根据基金会的说明，LAPTOP 以每枚 0.05 美元建立初始流动性池，上线后遭遇旺盛需求，同时成为抢跑机器人的攻击目标；这些自动化程序专门针对流动性池中的低价代币进行抢跑操作。做市商提供的初始流动性不足以满足瞬间涌入的需

Whale Alert 确认，2026 年 9 月 9 日，143,024,310 USDC 从去中心化借贷协议 Aave 转移至一个未知钱包地址。该区块链监控平台通过其官方 Twitter 账户公布了这笔交易。Aave 是领先的去中心化金融（DeFi）协议，可提供加密货币借贷服务，因此平台的大额转账值得市场观察人士关注。 Whale Alert 报告 Aave 转出 1.43 亿 USDC Whale Alert 是一个在链上追踪大额加密货币交易的平台。该平台报告称，143,024,310 USDC 从 Aave 转移至一个身份不明的钱包。该交易于 2026 年 9 月 9 日记录在链上，接收方钱包的身份仍然未知。Whale Alert 在其 Twitter 账户上发布了这一公告。 Aave 协议背景 Aave 是一个去中心化金融（DeFi）协议，使用户能够借贷加密货币。按交易量计算，该平台位列顶级 DeFi 协议之列。由于 Aave 在加密货币流动性供给方面发挥着作用，市场参与者会监控涉及 Aave 的交易。 常见问题 2026 年 9 月 9 日从 Aave 转出了多少 USDC

Tether 与伦敦资产管理公司 Fasanara Capital 于 9 月 10 日共同宣布推出名为 StableFund 的永久资本型私人信贷基金。该基金初期由两家公司共同注资，总规模为 4 亿美元，目标是向机构投资者募资至最多 30 亿美元。基金将通过覆盖 60 多个国家的金融科技平台，以 USDT 作为链上与链下资金调拨的结算基础设施。 StableFund 基金架构 StableFund 的分工明确：Fasanara 负责管理基金投资，将资本部署至其合规合作网络中的金融科技放款平台；Tether 负责寻找与 USDT 相关的融资机会，并提供链上与链下资金调拨基础设施。 Fasanara 的商业模式是与各地合规金融科技平台合作，让资本直接流入实际放款环节，而非停留在交易所或 DeFi 协议中。基金采用永久资本型架构，初始规模为 4 亿美元，目标是向机构投资者募资至最多 30 亿美元。 StableFund 基金运作范围 StableFund 的目标放款场景覆盖 60 多个国家。基金将通过各地合规金融科技平台，向中小企业（SME）和消费信贷用户提供短期、有资产支持的贷款，主要贷

铜价于 5 月 8 日创下历史新高，伦敦金属交易所三个月期铜合约达到每吨 14,779 美元，而纽约商品交易所铜价于 5 月 9 日收于 6.8885 美元。此次上涨源于美国商务部关税提案引发的囤货，以及主要生产地的供应中断。在库存收紧之际，人工智能数据中心和清洁能源基础设施如今占据消费主导地位，这轮涨势打破了传统的“铜博士”模式，即由建筑业和制造业推动需求。 美国关税提案推动库存失衡 美国商务部提议明年分阶段对精炼铜征收 15% 的关税，到 2028 年提高至 30%，促使美国进口商在政策实施前加快采购。这种先发制人的买入行为耗尽了境外库存，上海期货交易所库存降至 2024 年以来的最低水平。伦敦金属交易所和上海期货交易所合计约 300,000 吨的库存，目前仅相当于纽约商品交易所库存的一半以下，而后者已达到历史新高。美国商务部尚未最终确定关税政策，使库存争夺态势持续存在。 智利矿山在价格上涨期间恢复生产 由 Anglo American、Glencore 和 Mitsui 持有的智利第二大铜矿 Collahuasi 宣布计划在年内重启闲置的 SX-EW（溶剂萃取—电积）精炼设施。该

韩国金融委员会（FSC）主席李亿元于10日赴金浦丰舞站区域开发项目现场，敦促金融业确保住房供应资金畅通。国民银行对此作出回应，决定大幅扩大内部项目融资（PF）限额。此项指示出台之际，房地产市场因行业低迷及预售市场不确定性，在2022年至2023年间面临融资困难，开发商的金融成本压力也随之增加。 李亿元访问金浦开发项目现场并敦促提供资金支持 韩国金融委员会表示，主席李亿元于10日前往京畿道金浦市丰舞站区域城市开发项目现场，了解PF融资情况，并听取项目开发商、建筑公司以及金融和建筑行业相关人士面临的困难与提出的建议。 李亿元表示：“丰舞站区域城市开发项目是一个成功案例，展示了PF金融支持如何转化为实际住房供应。”他强调：“为了快速供应住房，民营金融机构稳定的资金支持，以及韩国住房金融公社提供的PF项目公共担保，必须有机结合。” 国民银行扩大内部PF限额 国民银行行长李焕柱表示：“国民银行正积极为住房供应提供金融支持，今年将处理约4万亿韩元的PF贷款。”他补充说：“配合政府确保住房供应资金稳定的目标，我们计划大幅扩大PF相关内部限额，积极支持融资。” 丰舞站区域开发项目规模 丰舞站区域城市开

比特币（BTC）维持区间震荡，9 月 10 日暂报 78,320 美元左右。美国财长贝森特敦促参议院推进《CLARITY 法案》，旨在为数字资产建立全面的监管框架。美国商务部通过《CHIPS 法案》向 Rigetti、D-Wave、Quantinuum 三家量子计算公司各拨款最高 1 亿美元，并将持有三家公司的少数股权。 宏观事件 & 币圈热点 1、美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）发文敦促参议院推进《CLARITY 法案》。他表示，该法案旨在为数字资产建立全面的监管框架，并提升美国防止不法分子滥用相关技术的能力。贝森特称，参议院结束 8 月休会后，各方应继续留在谈判桌前，同意进入审议程序并推动立法进程。他警告称，若未能推进该法案，将向美国的盟友和对手释放令人担忧的信号，即美国不愿引领数字资产的未来，并放弃可用于打击相关技术滥用的强化国家安全工具。 2、据 CoinDesk 报道，美国商务部通过《CHIPS 法案》向 Rigetti、D-Wave、Quantinuum 三家量子计算公司各拨款最高 1 亿美元（合计 3 亿美元），并将持有三家公司的少数股权，用于推进

在美伊地缘冲突前六个月里，特朗普名下投资账户通过积极交易美国能源行业九大公司的股票获得丰厚回报，极大地受益于战火引发的供应中断恐慌；美国国会联合经济委员会（JEC）民主党幕僚于8月报告估算，特朗普更广泛的油气投资组合今年增值最高达1,550万美元。政府道德办公室文件显示，特朗普在2月和3月多次买入英特尔股票。 特朗普账户在美伊冲突期间的能源股票持仓背景 根据CNBC报道，在美伊冲突的前六个月，特朗普名下的投资账户通过积极交易能源股获得丰厚回报，持仓涵盖美国能源行业九大公司，这些股票受益于战火引发的能源供应中断恐慌。 布伦特原油在冲突持续下突破每桶100美元，年内涨幅约65%，使能源相关持仓同步受益。民主党参议员伊丽莎白·沃伦批评称，特朗普今年挑起了与伊朗的冲突，直接推动了油气股飙升，而他本人的巨额持仓却因此水涨船高。 JEC民主党8月报告的估算说明与具体批评 美国国会联合经济委员会（JEC）民主党幕僚于2026年8月发布的报告，估算由于伊朗战争，特朗普更广泛的油气投资组合今年增值最高达1,550万美元（报告另一说法引述增值近1,600万美元）。JEC报告发布后迅速引发政界反弹，民主党参