Gate 深度报道与加密市场分析

韩国电力公司（KEPCO）在光州军事机场的湖南地区半导体产业园区选址确定后，组建了按期推进电网建设专项工作组。气候能源环境部于8日与李昊铉副部长及KEPCO召开会议，讨论早期供电措施。政府计划通过在KEPCO公共电网与产业园区之间提前建设新供电线路，确保2030年前实现供电。新型储能系统（ESS）和抽水蓄能设施将被纳入第12次电力供需基本计划，以支持该地区半导体产业的稳定电力供应。 KEPCO组建由电力系统副总裁领导的专项工作组 KEPCO成立了以电力系统部门副总裁金在根为组长的“超大项目电网按期建设推进TF”。该工作组将专注于建设和采购创新，以在企业需要之前建成供电系统。KEPCO表示将通过这些运营改进全力推进基础设施建设。 气候能源环境部就半导体园区早期供电召开会议 气候能源环境部于8日召开会议，检查KEPCO的响应系统，并讨论湖南半导体产业园区的早期供电计划。会议涵盖了KEPCO公共电网连接至产业园区的送电线路早期建设方法、与地方政府和部委的协调事项，以及区域间输电线路现状及未来规划。该部评估认为，由于湖南地区可再生能源和核能发电容量充足，无需另行新建区域间输电线路。 第12次电

一家由三星支持的AI芯片公司Rebellions，正计划于明年第一或第二季度在韩国进行首次公开募股（IPO），CEO Sunghyun Park周三独家向CNBC表示。该公司希望利用投资者对AI芯片的巨大兴趣，因为其目前已产生实际收入。Park称公司正与承销商摩根大通和三星证券准备IPO，更倾向于在KOSPI上市而非KOSDAQ，因为这与韩国政府的人工智能基础设施大型项目相一致。此举正值AI推理半导体芯片日益受关注之际，费城半导体指数今年已上涨约80%，因为处于AI建设核心的公司持续吸引投资者看涨情绪。 Rebellions 与摩根大通和三星证券筹备 KOSPI 上市 Park向CNBC表示，公司倾向于在KOSPI而非KOSDAQ上市。“实际收入正在产生。因此我们正与承销商摩根大通和（三星证券）准备IPO，”Park周三表示。 “基本上，我们的投资者更偏爱韩国市场，确切地说是KOSPI，因为我们与韩国政府的大项目——全球最大的人工智能基础设施承诺之一——高度契合，”他补充道。 CNBC此前曾报道Rebellions正计划上市，但Park的评论是首次披露具体细节。 CEO Park 讨论

澳大利亚养老金基金 UniSuper 表示将逢低买入美国科技股，其首席投资官约翰·皮尔斯 8 日（当地时间）向彭博社表示，若该板块下跌 10%，该基金将增加敞口。这家管理着 1660 亿澳元（约 1150 亿美元）资产的基金认为，美国科技公司正处于人工智能投资周期的"最佳位置"，预计尽管存在估值担忧，人工智能仍将在未来数年推动企业利润增长。彭博社指出，这种乐观情绪反映出投资者对美国主要云计算公司长期前景的分歧日益加剧，因为竞争加剧，且市场对大型科技公司巨额人工智能支出能否带来足够回报的疑虑加深，不过部分投资者认为这一技术代际转变将维持增长。 UniSuper 投资组合构成与业绩指标 UniSuper 近几个月来一直维持增加美国科技股敞口的策略。海外股票约占该基金基础投资策略的 35%，前几大持仓包括英伟达、微软和苹果。该基金的基础投资选项在截至 6 月 30 日的财年回报率为 10.4%，创下五年最佳表现，并超过澳大利亚养老金行业约 9% 的预估中位回报率。 皮尔斯向彭博社表示，"每个人都在谈论泡沫，但说实话，这并未反映在估值中。"他补充道，"我们知道他们在资本支出方面投入了大量资金，

币安报告，过去一年加密货币支付量增长了114%，中位支付金额从10美元升至18美元。这一激增是由Binance Pay的扩张以及稳定币在支付领域的主导地位推动的。币安将增长归因于主流对加密货币作为功能性支付方式而非纯粹投机资产的信心增强，这反映了用户在日常金融活动中使用数字资产方式的更广泛转变。 币安加密货币支付量过去一年增长114% 币安强调加密货币支付活动同比增长114%。这一增长率反映了现实世界使用中的快速采用，零售交易量显示出高频交易者或机构参与者之外的广泛用户参与。 中位支付金额从10美元升至18美元，增长了80%。这一数据排除了大额交易的干扰，反映了普通用户行为。上升表明用户正通过加密支付渠道进行更有意义的支出，并展示出对支付基础设施日益增长的信任。 Binance Pay的扩张和稳定币的主导地位推动了支付增长 Binance Pay的扩张直接促进了零售加密交易量的增长。随着该产品覆盖更多商家和地区，能够使用加密支付的潜在用户基础扩大。114%的增长反映了这种网络效应：更多的接受点创造更多用户使用加密支付的理由。 稳定币在币安平台的加密支付领域占据主导地位。其价格稳定性使其

Mark Tucker 9个月前重返友邦保险（港股代码01299）担任董事长，正以亲力亲为的管理风格重塑这家香港最大的人寿保险公司。彭博社援引知情人士称，这位68岁的英国资深人士积极参与战略会议，审查公司结构、效率和部门运营——这与前任谢仕荣更为放手的管理方式形成鲜明对比。据知情人士透露，Tucker作为非执行董事长的直接介入实属罕见，并让一些经理感到不安。这种做法反映了Tucker自2017年担任汇丰控股（港股代码00005）非执行董事长期间推行大胆改革的记录，他在欧洲最大银行建立了强大的领导力。 Tucker积极参与战略会议和运营审查 知情人士告诉彭博社，Tucker自回归以来参加了多次会议，包括审查公司结构、效率以及评估部门运营的会议。这位直言不讳的金融家还对友邦管理团队施加了更严格的审查。该团队自2020年起由首席执行官兼总裁李源祥领导。知情人士透露，李源祥此前几乎未遇到重大内部反对。 友邦扩大董事长职责并聘请咨询公司进行业务评估 在Tucker的领导下，友邦根据公司董事会章程扩大了董事长职责。更新后的措辞赋予董事会主席更大权力，包括与CEO共同制定战略并指导董事会工作。友邦在

OpenAI 已获得美国政府批准，在最初向经过审查的客户进行限制性发布后，广泛推出其 GPT-5.6 模型系列。据报道，该批准是在额外测试、与官员磋商以及审查模型安全性后获得的。此次批准标志着华盛顿对前沿人工智能新兴监管框架最重大的考验之一，反映出将先进 AI 发布视为国家安全和公共政策事件，而非普通软件发布的转变。 GPT-5.6 模型系列包含三个变体 GPT-5.6 系列据报道包含三个模型：Sol（旗舰系统）、Terra（低成本中档模型）以及 Luna（最快且最具成本效益的版本）。预览材料将 GPT-5.6 Sol 描述为 OpenAI 迄今为止最强的模型，在编码、科学推理、生物学工作流程和网络安全任务方面均有改进。该公司还针对复杂工作引入了更高的推理设置，以及一种旨在协调多步骤任务中子代理的高级模式。 OpenAI 最初通过 OpenAI API、Codex 或两者结合，根据各组织的授权限制仅向获批参与者开放访问。ChatGPT 未包含在限制性预览中，更广泛的访问预计仅在审查流程完成后才可实现。 政府审查流程先于更广泛的发布 在审查流程之后，政府解除了将访问权限限制于政府批准合作

Made in USA Inc. 根据 2026 年 6 月 26 日提交的 Form 8-K 文件，收购了一套基于 XRP 账本（XRPL）构建的完整技术栈，用于开发区块链驱动的产品验证和供应链平台。该公司从其关联公司 Made in USA One LLC 获得这些技术资产，作为交换，支付了 500 万股限制性普通股。此次收购旨在通过将区块链技术与人工智能相结合，提高商业供应链的透明度和可追溯性，从而加强对美国制造产品的认证。 Made in USA Inc. 以 500 万股收购 XRPL 技术栈 2026 年 6 月 26 日提交的 Form 8-K 文件披露，Made in USA Inc. 从 Made in USA One LLC 收购了这些技术资产，作为交换，支付了 500 万股限制性普通股。转让的资产包括区块链基础设施、基于人工智能的验证技术、知识产权、数字认证工具、专有域名以及供应链软件，这些将构成新平台的基础。 此次收购为 Made in USA Inc. 配备了完整的基于 XRP 账本的基础设施，旨在创建一个区块链驱动的平台，用于验证美国制造产品的来源和真实性，

Compass Pathways PLC (CMPS) 周二收盘上涨 1%，报 12.99 美元，此前该公司公布了其针对难治性抑郁症的研究性合成裸盖菇素疗法 COMP360 的晚期试验的积极 26 周数据。该股盘中出现波动，最高上涨 3%，最低下跌 10%，尽管有四家华尔街分析公司维持买入或跑赢大盘评级，目标价在 17 至 20 美元之间，但投资者仍获利了结。Wolfe Research 分析师 Rudy Li 表示，持久的 26 周疗效数据、改善的缓解率和完全缓解率以及干净的安全性使该公司有望在今年第四季度提交新药申请，并可能在 2027 年上半年在美国上市。在 Compass 准备向 FDA 提交批准申请之际，这些积极结果出炉，分析师认为该药物可能成为 FDA 批准的首个用于治疗抑郁症的迷幻药。 COMP360 试验显示症状在 26 周内持续缓解 患有长期、难治性抑郁症的患者在试验中接受了一剂或两剂 COMP360。该公司表示，许多患者在数周内症状得到了显著缓解，这些益处平均至少持续了六个月。第二剂帮助更多患者获得了更强、更持久的效果。该治疗总体耐受性良好。大多数副作用轻微，发生在

韩国政府的公共部门财政执行在第一季度超额完成目标20万亿韩元以上，追加预算在确认后的81天内执行率达到87.4%。企划财政部（Planning and Budget）第二次官林基根于8日在世宗政府大楼主持第13次财政执行检查会议（13th Fiscal Execution Review Meeting），评估执行情况。加速支出来应对经济脆弱性，包括中东冲突（Middle East conflicts）导致的高油价持续、通胀负担，以及尽管半导体带动出口强劲但就业放缓。政府强调，在国内经济持续下行风险下，及时部署财政对弱势群体至关重要。 追加预算在81天内执行率达87.4% 快速执行管理的追加预算总额为10.5万亿韩元，其中9.2万亿韩元已执行，比第一季度目标9万亿韩元高出2000亿韩元。从4月10日预算确认到6月30日的81天内，总管理预算的执行率达87.4%。截至上月30日，基于原始预算的公共部门快速执行业绩达到416.6万亿韩元，超过第一季度目标395.8万亿韩元20.8万亿韩元。执行率为63.3%，超过目标率60.2% 3.1个百分点。优先管理项目在第一季度执行24.9万亿韩元，超

日本国民年金投资基金（GPIF）3月底在韩国股市的持仓中，超半数集中在三星电子和SK海力士，这是韩联社Infomax根据8日发布的综合持仓分析得出的结果。GPIF持有约1.2983万亿日元的韩国股票，其中半导体板块集中度较高，三星电子和SK海力士分别占4211亿日元和2373亿日元。这一集中度反映出在芯片行业持续繁荣的背景下，这两家半导体公司市值大幅增长，不过GPIF在汽车、国防、金融、生物科技和平台等板块也保持了分散投资。 GPIF 将 54.5% 的韩国持仓配置于半导体股 截至3月底，GPIF持有三星电子约4211亿日元（3.9万亿韩元），占其韩国股票投资组合（总计1.2983万亿日元，约12.1万亿韩元）的32.4%。SK海力士持股达2373亿日元（2.2万亿韩元），占韩国股票的18.3%。加上价值493亿日元（占比3.8%）的三星电子优先股，这三个半导体头寸总计约7078亿日元（6.6万亿韩元），占GPIF韩国股票持仓的54.5%。 半导体持仓之所以扩大，是因为在延续至今年初的半导体繁荣期中，三星电子和SK海力士的市值均大幅增长。 三星电子和SK海力士位列GPIF全球持仓前40

日本政府养老金投资基金（GPIF）截至今年3月底购买了1.9万亿韩元的韩国政府债券，根据7月8日公布的投资组合数据。这些购买发生在韩国于4月纳入世界政府债券指数（WGBI）之前几天。债券市场参与者此前曾表示担忧，包括GPIF在内的日本投资者可能因严格的资金执行流程和系统准备问题而推迟入场，这使得GPIF的实际资金流入成为WGBI纳入成功的关键指标。 GPIF 购买了符合 WGBI 基准的 63 种债券类型 GPIF 共购买了 63 种债券，与 WGBI 中纳入的韩国政府债券数量完全一致。该基金将购买均匀分配在所有 63 种债券上，而非集中于特定品种，每种债券的购买金额在数十亿韩元范围内。这一投资组合构成表明 GPIF 将其持仓结构设定为与基准指数一致。 最大购买包括 30 年期和 3 年期债券 最大单笔购买是 30 年期非基准债券 23-2，于 2053 年 3 月到期，GPIF 购买了约 77.7 亿日元（约 727 亿韩元）。该基金还购买了 71.6 亿日元（约 670 亿韩元）的 3 年期非基准债券 25-4，以及约 571 亿韩元的 30 年期非基准债券 25-2。 日本及全球

英国改革党领袖奈杰尔·法拉奇辞去克拉克顿选区议员职务，触发补选。此举是在其被指控接受一名被判刑的加密货币企业家未申报资助后受到审查的背景下发生的。法拉奇因未披露来自泰国加密货币亿万富翁克里斯托弗·哈伯恩的670万美元（500万英镑）礼物，正面临议会标准专员的正式调查。辞职之际，议会标准调查正不断升级。法拉奇宣布他完全打算在即将举行的补选中竞逐自己的席位。 议会调查未披露的哈伯恩捐款 议会标准专员正在对法拉奇进行正式调查，涉及来自泰国加密货币亿万富翁克里斯托弗·哈伯恩的一笔未披露的670万美元（500万英镑）礼物。英国改革党收到了哈伯恩的捐款，凸显了加密货币对英国政治的影响。政治对手指责法拉奇采取“绝望的噱头”来抢先应对议会标准调查，该调查原本可能导致其停职或免职。法拉奇表示：“克拉克顿人民应该评判我的行为。这将是一场人民对抗体制的补选。” 法拉奇与被判刑加密货币企业家关系受审查 法拉奇因与其长期助手、前美国服刑人员乔治·科特雷尔的关系而面临日益严格的审查。科特雷尔曾因电信欺诈和洗钱在美国服刑，随后转向加密货币赌博。报道称，法拉奇的政治行动从科特雷尔那里获得了大量利益。监督机构正在调查法

KOSDAQ 在盘中跌破 800 点，这是自去年 9 月 4 日该指数跌至 799.53 点以来的首次。下午 2 点，KOSDAQ 指数报 786.94 点，较前一交易日下跌 5.33%，较月初收盘价 866.72 点下跌 9.2%。此番下跌主要受机构从月初至前一交易日净卖出 7.727 万亿韩元推动，而同期个人净买入 3.827 万亿韩元、外资净买入 3.620 万亿韩元。该指数回落至约 10 个月前的水平，下午 1 点 33 分触发卖盘熔断，指数短暂触及 778.70 点，跌幅达 6.32%。 KOSDAQ 盘中剧跌并触发熔断 KOSDAQ 指数当日截至下午 2 点下跌 5.33% 至 786.94 点。与月初收盘价 866.72 点相比，跌幅达 9.2%。下午 1 点 33 分触发卖盘熔断，盘中一度低见 778.70 点，跌幅达 6.32%。 当日盘中，机构净卖出 3340 亿韩元，个人净卖出 1080 亿韩元，外资净买入 4420 亿韩元。从月初至前一交易日的累计数据来看，外资在 KOSPI 市场连续 13 个交易日净卖出韩国股票，但在 KOSDAQ 净买入 3.620 万亿韩

预测市场平台 Kalshi 针对纽约州赌博法执法提出的初步禁令请求，8 日被美国纽约南区联邦地区法院驳回。法官 Analisa Torres 裁定，Kalshi 未能充分证明其在实体问题上胜诉的可能性，认为纽约对体育赛事合约的赌博监管与联邦《商品交易法》（CEA）并不直接冲突。该决定允许纽约继续对 Kalshi 的体育赛事合约适用州赌博法，标志着关于此类合约究竟属于联邦监管的衍生品还是州监管的体育博彩的法律之争取得关键进展。 法院认定联邦优先适用证据不足 根据 8 日公布的法院裁决文件，法官 Analisa Torres 驳回了 Kalshi 的初步禁令申请。Kalshi 此前主张，作为美国商品期货交易委员会（CFTC）监管的指定合约市场（DCM），其体育赛事合约属于联邦《商品交易法》管辖范围，纽约的赌博法应被联邦法律优先适用。 法院认定，Kalshi 未能充分证明达到发放初步禁令所需的胜诉可能性。Torres 法官认为，难以断定纽约将体育赛事合约作为赌博进行监管与联邦《商品交易法》直接冲突。法院特别指出，CEA 虽赋予 CFTC 广泛的监管权限，但这并不自动排除各州执行自身赌博相关法

Samjong KPMG 于 8 日发布了一份分析不良贷款市场趋势的报告，预计下半年供应量将增加，同时投资方式将更具选择性。报告将此前景归因于经济放缓和基准利率可能上调的交汇影响。根据报告中引用的金融监督院数据，今年第一季度国内银行的不良贷款率达到 0.60%，延续了自去年第三季度以来的上升趋势，不良贷款总额增至 17.7 万亿韩元。通过出售处置不良贷款的比例从 2022 年的 16.4% 扩大至去年的 36.2%，在不良债务市场中创造了日益增长的投资机会。 第一季度国内银行不良贷款率达 0.60% Samjong KPMG 报告引用的金融监督院数据显示，今年第一季度国内银行的次级及以下贷款比率为 0.60%，延续了自去年第三季度开始的上升趋势。不良贷款总额增至 17.7 万亿韩元。通过出售处置不良贷款的比例从 2022 年的 16.4% 扩大至去年的 36.2%，表明金融机构管理不良资产的方式发生了结构性转变。 专业投资者占不良贷款市场的 90.3% 报告显示，2024 年和 2025 年市场供应的未偿本金余额均为 8 万亿韩元。截至今年第二季度，专业不良贷款投资公司——包括 Yon

以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 在德国柏林举行的以太坊研究人员会议后，介绍了一项名为 "Lean Ethereum" 的长期新项目。他将其描述为继合并之后以太坊的 "第三次重大迭代"。2022 年完成的合并使以太坊从高能耗挖矿过渡到权益证明系统，功耗降低了 99% 以上。Lean Ethereum 是一项为期 3 至 4 年的计划，旨在逐步改进核心协议元素——包括交易验证、数据存储和智能合约执行——同时保持与现有服务的兼容性。该项目的核心方向是简化、清理和面向未来。 Lean Ethereum 的长期目标 以太坊于 2015 年启动，愿景是成为 "世界计算机"——一个使开发者能够构建和运行去中心化应用程序的区块链平台。自那时起，以太坊已支持多种服务，包括去中心化金融（DeFi）、NFT、区块链游戏、证券型代币发行（STO）和实物资产代币化（RWA）。Lean Ethereum 是一份长期路线图，概述了协议在未来几年将如何演变。它包含多项改进举措，针对交易验证、共识结构、数据存储和程序执行。该计划强调简化、清理和面向未来，同时确保现有以太坊服务无需重大修改即可继续运行。

韩国经济财政部最终确定了欧元计价外汇稳定债券的期限结构，并计划最早于8日发行，据投资银行业消息人士称。由于韩元对美元汇率已在一个多月内维持在1500韩元上方，该部旨在抢先扩充充当外部安全缓冲的外汇储备。发行时间可能根据国际金融市场状况推迟一到两天，该部已选定五家牵头经办人，并考虑在年度剩余20亿美元限额内发行3年期和7年期债券。 经济财政部为欧元债券发行选定五家牵头经办人 经济财政部选定五家牵头经办人处理外汇稳定债券发行：美国摩根大通和花旗银行、欧洲机构汇丰银行和法国农业信贷银行，以及国内机构韩国产业银行。该部正在积极考虑欧元计价债券的3年期和7年期。 50亿美元年度限额内剩余发行额度设定为20亿美元 发行规模将在剩余20亿美元（约17.5亿欧元）限额内确定。国会批准今年外币债券发行总额为50亿美元。该部于2月发行了30亿美元美元计价外汇稳定债券，分为3年期和5年期。如果市场需求充足，该部考虑发行全部剩余的20亿美元。 政府目标是在韩元疲软背景下积累外汇储备 由于韩元对美元汇率已在一个多月内维持在1500韩元上方，政府计划通过债券发行抢先扩大外汇储备。外汇储备是经济的外部安全缓冲。 常

8日，韩国造船企业HD现代重工业、韩华海洋和三星重工业收到美国国防部和海军关于战斗舰艇及中型油轮建造能力的资料请求（RFI）。这一问询标志着特朗普政府的韩美造船合作倡议MASGA进入实践落实阶段。此前，双方已就1500亿美元的造船合作达成协议，各企业凭借不同能力在潜在美国国防合同中占据不同定位。 据国防工业8日消息，美国国防部和海军向韩国造船企业发送RFI文件，以评估其建造战斗舰艇和中型油轮的能力。证券分析师指出，各企业的企业价值及目标股价可能根据其自身优势与美国政策重点及双边合作框架的契合程度出现大幅波动。 HD现代重工业率先获得美国海军MSRA资质 HD现代重工业[329180]以压倒性的运营经验和技术业绩为核心优势。该公司拥有韩国最高水平的设计人员，在高难度战斗舰艇领域被视为稳定选择。HD现代是首家获得美国海军舰艇维修（MSRA）资质的韩国造船企业，与美国政府建立了扎实的工作层面信任。若美国优先考虑即时战力获取及供应链稳定性，该公司将占据有利位置。 韩华海洋运营宾夕法尼亚州费城造船厂 韩华海洋[042660]将美国本土的直接运营基地作为战略武器。该公司收购了宾夕法尼亚州的费城造船

稳定币发行商 Tether 向巴西加密货币平台 Mercado Bitcoin 投资 2000 万美元。该投资支持在拉丁美洲扩展代币化金融产品、稳定币支付服务和区块链支持的借贷解决方案。这笔交易反映出机构对代币化金融的兴趣日益增长，数字资产公司正寻求将区块链技术的使用范围扩大到加密货币交易之外。Mercado Bitcoin 成立于 2013 年，在巴西和欧洲持有约 10 张牌照，服务超过 450 万用户，并已发行超过 20 亿巴西雷亚尔（约 3.7 亿美元）的代币化资产。 Mercado Bitcoin 借助 Tether 资本扩展受监管的区块链服务 这笔 2000 万美元的投资将支持 Mercado Bitcoin 在拉丁美洲扩展代币化金融、稳定币支付、借贷服务及其他基于区块链的金融产品。Mercado Bitcoin 已从一家加密货币交易所发展为受监管数字金融服务的更广泛提供商。除了加密货币交易，该公司现在还提供代币化资产、信贷产品、稳定币支付解决方案和跨境金融服务。 该公司在巴西和欧洲持有约 10 张牌照。其中包括巴西中央银行颁发的支付机构牌照，使其能够在现有监管框架内运营，同

Strike 推出了一款比特币支持的贷款产品，可消除市场崩盘期间的强制清算。该公司在客户因比特币自 2025 年 5 月产品发布后从峰值下跌 54% 而遭遇清算后，推出了这种抗波动贷款。根据 Ledn 的一份报告，88% 的受访加密货币投资者表示对加密货币支持贷款感兴趣，但只有 14% 的人使用过，其中市场波动担忧被认为是采用的主要障碍。 Strike 从比特币贷款中移除基于价格的清算 Strike 的新贷款产品完全取消了追加保证金和基于价格的清算。该贷款提供最高 45% 的贷款价值比，即存入 10 万美元比特币作为抵押品的客户最多可借入 4.5 万美元。贷款期限为六个月。虽然比特币价格下跌不会触发清算，但借款人必须按时还款，否则将面临失去抵押品的风险。 Strike 首席执行官 Jack Mallers 表示，这款产品是在客户对该公司于 2025 年 5 月推出的原始比特币贷款产品提供反馈后开发的。在随后的熊市中，比特币从峰值到最低点下跌约 54%，这引发了许多借款人的清算，因为他们的抵押品价值跌至所需门槛以下。新产品旨在消除这种风险，确保比特币抵押品永远不会仅仅因为市场价格下跌而被