Gate 深度报道与加密市场分析

申东国将以1727亿韩元收购Hanmi Science股份，7日收盘后披露。交易涉及360万4799股，通过场外购买方式于下月7日至11日进行，此前于6日与洪智允等7人签署了股票购买协议。此次收购与解决家族所有权纠纷有关，该纠纷始于2020年Hanmi Pharmaceutical创始人林成基去世后，母女一方（宋英淑和林珠贤）与两个儿子（林钟允和林钟勋）在遗产税筹资问题上出现分歧，最终通过母女一方、Ladeponse Partners和申东国之间的联盟得以解决。 申东国以1727亿韩元收购360万股Hanmi Science股份 据业内消息人士8日透露，申东国于7日收盘后披露，将于下月7日至11日通过场外交易购买360万4799股Hanmi Science普通股。交易总额为1727亿韩元。申东国于6日与洪智允等7人签署了股票购买协议。 交易完成后，申东国在Hanmi Science的持股比例将从22.88%增至28.15%。加上Hanyang Precision持有的6.95% Hanmi Science股份，合计达到34.04%。 通过与Ladeponse Partners和申东国结

花旗表示，建滔集团（00148.HK）上半年业绩可能超出该行预期，原因是电子级玻璃布平均售价可能高于预期。该投行指出，大股东在建滔集团的持股比例持续减少至30%，可能限制该股短期上涨空间。花旗的报告涵盖一家香港上市的电子材料行业制造商，分析重点放在产品定价杠杆和股权结构影响上。 花旗预计建滔集团上半年盈利因玻璃布价格将超预期 花旗在报告中指出，建滔集团上半年业绩可能超出该行预期，理由为电子级玻璃布平均售价可能高于预期。该行认为下一个催化剂将是2026年上半年预期业绩的盈利指引正面，届时电子级玻璃布价格翻倍对净利润的杠杆效应将得以显现。 30%持股比例被视为触发要约收购的门槛 外媒援引花旗报告称，建滔集团大股东持股预计不会降至30%以下，因为这是触发要约收购的门槛。该行指出，如果大股东继续降低在建滔集团的持股比例至30%，可能限制该股短期上涨潜力。 花旗更看好建滔积层板而非母公司 花旗表示，与建滔集团相比，其更看好子公司建滔积层板（01888.HK），后者的主营业务为覆铜板（CCL）。该行指出，短期内建滔集团不太可能配售建滔积层板的额外股份。 FAQ 花旗对建滔集团上半年业绩有何预测？

比特币在过去一周上涨近10%，至约64,023美元，触及两周高点64,500美元以上。做市商 Wintermute 将这一走势描述为一场"教科书式的救济性反弹"，其驱动力来自宏观环境趋松、美联储更鸽派的信号、以及以太坊和机构采用方面的利好消息。比特币较10月创下的126,080美元纪录仍下跌约50%，Wintermute 表示，在将反弹视为真正反转之前，希望看到持续的资金流入。 比特币反弹触及两周高点 比特币在过去一周上涨近10%后，交易价格约为64,023美元。期间价格触及两周高点64,500美元以上。以太坊在同一轮反弹中上涨13.54%，至约1,791美元，涨幅超过比特币。Wintermute 的数据显示，在此期间，鲸鱼在比特币200周移动均线附近累积了超过27万枚BTC。 Wintermute 指出三大驱动因素 Wintermute 指出了此次走势背后的三个驱动因素：宏观环境趋松、美联储更鸽派的信号、以及以太坊和机构采用方面的利好消息。该公司在一份市场更新中表示："这看起来像是一场教科书式的救济性反弹，考虑到输入因素，这是合理的。"一个催化剂是 US payroll data（美

运营Toss的Viva Republica于8日宣布，与全球以太坊Layer 2项目Optimism及隐私技术公司Sunnyside Labs签署谅解备忘录（MOU），以验证开发与韩元挂钩的稳定币所需的数字金融基础设施。此次合作旨在通过技术验证探索开发韩元挂钩稳定币的可能性。Toss正与区块链基础设施提供商Optimism及隐私专家Sunnyside Labs携手，测试区块链技术能否满足韩国数字金融领域的机构金融要求。 三方启动为期三个月的OP Stack应用技术验证 三家公司计划在未来三个月内进行概念验证（PoC），以验证Optimism的区块链开发框架"OP Stack"是否可应用于国内数字金融基础设施。PoC将重点验证机构金融所需的核心功能，包括金融机构的支付与结算控制功能、了解你的客户（KYC）与反洗钱（AML）要求的实施，以及在公共区块链环境中保护交易信息。 Optimism提供区块链基础设施，Sunnyside Labs负责隐私技术 Optimism负责基于区块链的基础设施，而Sunnyside Labs则负责隐私技术。Sunnyside Labs的"Privacy Boo

现任 Pine AI 首席科学家李博杰（曾获华为「天才少年」称号），于 7 月 7 日在 X 声明，回应 ABCDE Capital 合伙人杜均对其「拿钱跑路、恶意失联、毫无契约精神」的指控，称 ABCDE Capital 在 150 万美元投资协议中仅打款 50 万美元，但公司股权名册中按 150 万美元记录股权。 杜均的指控与李博杰的反击：核心争议点对比 根据双方在社群平台的公开声明，以下为三项核心争议点的各方说法： 投资资金与股权：杜均指控李博杰「拿了钱」致项目烂尾；李博杰称 150 万美元协议仅到账 50 万，但 Cap Table 中 ABCDE Capital 占据的是全额 150 万美元的股权份额 信息同步与失联：杜均指控拒绝履行业务财务同步义务、恶意失联；李博杰称截至离职前持续履行按期披露股权名册与业务状况的 CTO 职责 离职程序与竞业：杜均指控「抛弃项目、毫无契约精神」；李博杰称 2024 年 10 月获董事会批准合法离职，后续创业亦严格避开竞业条款所涵盖领域 2024 年 10 月获董事会批准离职：中国大陆家庭因素与 Web3 不合规为主因 根据李博杰在 X 平台

Yield Guild Games（YGG）聯合創始人 Gabby Dizon 於 7 月 6 日宣布，關閉其 2025 年推出的遊戲發行部門 YGG Play，平台及部分遊戲將於 7 月 31 日前逐步下線。據 Caladan 4 月報告，在追蹤的約 3,200 個鏈遊項目中，93% 已被歸類為「實際死亡」。 YGG Play 關停細節：35 員工、7 月 31 日下線 根據 YGG 官方聲明，YGG Play 的關停安排如下：平台及部分遊戲將於 2026 年 7 月 31 日前逐步下線；35 名員工將獲得額外 8 週薪酬補償；GIGACHADBAT 移交開發者 Delabs 繼續運營；LOL Land 和 Waifu Sweeper 等作品正式退役。 YGG Play 自 2025 年推出至關停，累計產生超過 900 萬美元收入，2026 年 Q1 單季貢獻 87.6 萬美元，財務層面並非失敗。Dizon 公開說明，收入峰值出現在 2025 年 10 月前後，此後 2025 年 10 月加密市場大規模清算事件進一步打擊目標用戶的支付意願和留存。 YGG 轉型 AI 數據經濟：遊戲數

截至8日下午1点55分，Kakao报33,450韩元，较前一交易日下跌1,950韩元，跌幅5.51%，因证券公司继续下调目标价。截至7日年初至今，Kakao股价下跌41.10%，而KOSPI指数上涨81.68%，当前价格约为10月27日创下的69,700韩元前高的一半。分析师表示，股票复苏需要在AI代理业务中展现出超越盈利改善的业绩。根据FnGuide的数据，Q2共识预估营收为2.0529万亿韩元（同比增长1.2%），营业利润为2,234亿韩元（同比增长20.2%）。 四家证券公司下调Kakao目标价 本月有四家证券公司下调了Kakao目标价。DB证券将目标价从69,000韩元下调至57,000韩元。KB证券将目标价从69,000韩元下调至57,000韩元。BNK投资证券将目标价从70,000韩元下调至61,000韩元。韩华投资证券将目标价从70,000韩元调整至62,000韩元。 Q2共识预估双位数营业利润增长 FnGuide根据过去三个月发布的预估编制的共识显示，Kakao第二季度营收为2.0529万亿韩元，同比增长1.2%。第二季度营业利润预估为2,234亿韩元，同比增长20.2

6 月下旬至 7 月初，以太坊組織層面發生三項重大變化：6 月 22 日，五位前以太坊基金會（EF）核心研究員宣布成立獨立非營利研發實驗室 Ethlabs，旨在使以太坊成為全球經濟的結算層；6 月 23 日，EF 公布新組織架構，終止與約 54 名員工的合作（約佔總人數 20%）。調整後，ETH 治理轉向多節點分工。 Ethlabs 成立，Ethereum Institutional 啟動 根據公開資訊，以下為三項重大事件的時間線：2026 年 6 月 22 日，五位前 EF 研究員宣布成立 Ethlabs；6 月 23 日，EF 公布新組織架構，終止與約 54 名員工的合作（約佔總人數 20%）；7 月 1 日，Ethereum Institutional 正式啟動，承接 EF 市場拓展團隊超過一年的機構合作工作。 EF 表示，此次裁員不是財務危機，而是其長期「做減法」組織哲學的實踐——一個健康的以太坊生態應由大量獨立組織共同維持，而非依賴一個不斷擴張的基金會。 Ethlabs：五位前 EF 研究員創立 根據 Ethlabs 公開聲明，創始成員包括曾分別參與以太坊最終性、擴容、資料可

美国两个众议院委员会于四月发起联合调查，调查美国公司越来越多采用中国开发的AI模型。美国众议院国土安全委员会和众议院中国特别委员会启动了这项调查，原因是担心随着中国AI模型在美国公司中获得吸引力，它们会带来安全风险。一位国务院发言人告诉CNBC，这些AI模型旨在推进北京的叙事、审查异见，并反映CCP的意识形态和价值观。AI已成为美中竞争的一个关键点，两国都在争夺该领域的主导地位。 众议院委员会在调查中将Cursor和Airbnb作为目标 两个委员会的主席于四月致函Cursor和Airbnb，涉及它们使用或暴露于中国开发的AI模型所带来的风险。Cursor使用中国AI模型Kimi（由Moonshot AI开发）构建了其Composer 2模型。SpaceX正在以600亿美元收购Cursor。美国众议院国土安全委员会主席Andrew Garbarino告诉CNBC，近期报道显示，一个中国开源权重模型在特定漏洞发现和网络安全任务中可以媲美美国领先模型。包括Coinbase的Brian Armstrong和AI初创公司Lindy的Flo Crivello在内的科技高管已公开称赞使用中国模型以降

Zcash 的 ZEC 代币上涨约 12%，此前 Project Tachyon 背后的开发者宣布他们即将正式证明该网络的流入 Ironwood 屏蔽池不存在无法检测的伪造漏洞。此次价格上涨之前，形式化验证工作取得了进展，旨在排除 Zcash 的 zk-SNARK 电路中可能允许隐藏 ZEC 铸造的可靠性漏洞。由研究员 Taylor Hornby 发现的 Orchard 漏洞是 Zcash 用于屏蔽交易的电路中的一个漏洞，不过开发者认为没有发生利用。Ironwood 计划于 7 月底激活，配备一个转闸机制，允许用户将资金从易受攻击的 Orchard 池迁移出来，并有助于证明没有发生伪造。 Orchard 漏洞可能导致隐藏伪造 Orchard 漏洞是 Zcash 用于屏蔽交易的 zk-SNARK 电路中的一个可靠性漏洞。可靠性漏洞允许不诚实的证明者让网络相信一个虚假陈述，在这种情况下，攻击者可能铸造出没有链上痕迹的伪造 ZEC。由于任何利用都是不可见的，开发者可以修补漏洞，但无法证明它从未被使用过。Taylor Hornby 发现了这个漏洞。 Ironwood 引入形式化验证和转闸机制

韩国股市在8日下午暴跌，随着美伊军事冲突加剧，触发熔断机制。KOSPI指数下跌350.39点，跌幅4.58%，报7305.92点，而KOSDAQ指数下跌45.55点，跌幅5.48%，报785.68点。在伊朗袭击了科威特和巴林的80多个美国军事设施后，抛售加速，加剧了此前存在的半导体行业担忧，并推动外资抛售。 熔断机制在下午1:31和1:33被触发 市场的下跌在8日下午触发了连续的熔断机制。下午1:31，KOSPI期货暴跌5.21%，触发主板卖盘熔断。两分钟后，下午1:33，KOSDAQ期货下跌6.31%，触发科技板块指数第二次熔断。在美国军事设施遭到袭击的消息传出后，接连不断的停牌加剧了本就脆弱的交易环境。 三星电子和SK海力士领跌半导体板块 半导体股作为韩国股市的主导板块，首当其冲遭受抛售。三星电子较前一交易日下跌6.0%，SK海力士下跌超过2.0%，拖累指数走低。市场参与者将此板块的疲软归因于前一交易日持续的焦虑，而地缘政治冲击进一步加剧了这种焦虑。随着美国扩大对伊朗空袭以及伊朗随后报复的消息在交易时段传播，外资推动了很大一部分抛售压力。 在早盘交易中，半导体股曾试图反弹，短暂提振

首尔南部地方法院于8日驳回了韩亚证券少数股东针对公司计划的新股发行提出的禁令申请。股东试图阻止针对公司大股东的第三方配股增资。韩亚证券表示尊重法院判决，将按计划推进增资，理由是需强化资本以支持新业务计划。公司强调，增资旨在支持新业务扩张，并承诺通过提升业务绩效和企业价值来增强股东价值。 首尔南部地方法院驳回股东禁令申请 据金融投资行业8日消息，Seoul Southern District Court Civil Division 51驳回了股东针对韩亚证券提出的停止新股发行的禁令申请。韩亚证券表示尊重法院判决，将按计划推进相关程序。公司确认新股缴款日为8日。 韩亚证券计划发行500亿韩元股票 韩亚证券于上月25日召开董事会，决议针对大股东"KCGI No. 2 私募投资有限合伙"进行第三方配股增资。发行股份为2,380,952股普通新股，价值约500亿韩元。发行价为21,000韩元，较基准股价溢价12.9%。新股缴款日为8日，随着禁令被驳回，增资预计按计划进行。 股东主张违反商法 债权人在前一天的听证会上主张，此次增资不符合《商法》第418条规定的"业务目的"要求，且违反第382条之

菲律宾云通信提供商 Telavi 推出了其基于云的 PBX 解决方案，以解决首席执行官 Erwin Co 所说的一个导致企业损失大量收入的业务问题：未接听的电话。根据使用 Telavi 平台的组织分析，约 30% 的来电业务电话未得到接听，该公司估计，一家零售商每月接到近 3000 个电话，由于客户无法联系到员工，每月潜在销售额损失约 100 万比索。新冠疫情加速了企业向远程和混合工作安排转型，暴露出传统固定电话基础设施无法解决的通信差距，从而推动了基于云的电话系统的采用。 Telavi 分析显示 30% 的未接电话率导致企业收入损失 Erwin Co 在一次媒体简报会上表示，使用 Telavi 通信平台的组织分析显示，约 30% 的来电业务电话未得到接听。这些数据基于该公司自身的客户数据，而非全行业研究，但 Co 表示，这一模式在其服务的企业中一直存在。 在简报会上分享的一个案例中，该公司估计，一家每月接到近 3000 个客户电话的零售商，由于客户无法联系到员工，每月潜在销售额损失约 100 万比索。Co 表示，约 85% 电话未接听的人不会再打来。 首席执行官回忆说，"你不知道的事

Hashgraph Group 与 String Metaverse 于 7 月 7 日推出 BillsOnChain，这是一个将购买收据转换为 Hedera 网络上代币化数字资产的区块链平台。该平台旨在通过使收据成为可验证的链上记录以支持金融应用，从而连接传统计费系统与区块链技术。两家公司于 2026 年 1 月 20 日在达沃斯世界经济论坛上建立合作伙伴关系，旨在利用分布式账本技术与人工智能相结合推进发票数字化，根据 Business Research Insights 的数据，区块链 B2B 支付和发票市场预计将从 2025 年的约 222 亿美元增长到 2034 年的近 1.856 万亿美元。 BillsOnChain 平台处理 83 万张收据并铸造 43 万个 NFT 两家公司报告称，BillsOnChain 已吸引超过 3.1 万名用户，并在 Hedera 网络上集成了钱包。该平台已在链上处理超过 83 万张收据，并利用 Hedera 的分布式账本技术促成了超过 43 万个非同质化代币的铸造。 BillsOnChain 通过将账单安全记录在 Hedera 区块链上，将实体收

三星资产管理公司（Samsung Asset Management）是韩国最大的资产管理公司，该公司于8日发布机构营销支持人员的招聘公告后，宣布开设全州办事处。此举是在国民年金公团上个月决定给予在全州（该基金总部所在地）设有办事处的资产管理公司额外加分之后做出的。国内主要资产管理公司纷纷在全州设立业务，以在争取国民年金公团管理委托时获得竞争优势。截至今年4月，国民年金公团将其1670万亿韩元基金中的866万亿韩元外包管理。 全州办事处将负责对国民年金公团的密切营销、与基金相关部门的协调，并作为与首尔总部行政支持的联系纽带。三星资产管理公司在招聘过程中优先考虑当地应聘者，并对全罗北道居民给予优先。招聘工作结束后，办事处将正式开始运营。 KB与友利金融集团开设全州办事处 KB资产管理公司于8日在全州创新城市举行了开业仪式，启动了其当地办事处的运营。友利金融集团已将其友利金融城开业仪式定于本月29日。新韩金融集团已在全罗北道运营一个金融中心。 韩亚金融集团和NH农协金融集团均宣布了包括其资产管理子公司在内的金融中心建设计划，这意味着所有五大金融控股公司附属的资产管理公司都将拥有全州办事处。不

前政府雇员 pension 首席投资官 Baek Joo-hyun 于 8 日被任命为私立学校教师退休金 的新任 CIO。管理约 30 万亿韩元资产的私立学校教师退休金 于同日通过人事委员会程序选定了 Baek。Baek 是从包括现任和前任金融业资产管理专业人才在内的 26 名申请者中脱颖而出的。此次任命经过了严格的筛选流程，包括文件审查、面试和声誉核实。私立学校教师退休金 寻求新的领导层，以监督涵盖股票、债券和另类资产的多元化投资策略。 Baek Joo-hyun 带来二十年的海外投资经验 出生于 1970 年的 Baek 在海外投资方面拥有丰富经验。他于 1995 年在韩国进出口银行担任分析师开始职业生涯，专注于海外宏观和行业分析。在美国杜克大学获得 MBA 学位后，Baek 于 2002 年起在三星人寿保险纽约办事处和资产管理部工作了 20 年。在此期间，他因在海外另类投资方面的专业知识而建立了声誉。 2022 年 7 月，Baek 担任政府雇员 pension 的 CIO，通过股票、债券和另类资产的多元化配置实施了稳健的投资策略。 政府雇员 pension 在 Baek 领导下

SEC 在其 2026 年监管议程中增加了三个加密货币规则制定项目，涵盖数字资产销售、经纪商要求以及加密货币交易场所。这些提案旨在为代币在美国的发行、托管和交易制定更清晰的条款，解决该机构此前依赖执法行动而非书面规则的领域。SEC 主席 Paul Atkins 表示，该委员会正在“通过将更多金融产品引入国内、为加密业务制定更清晰的融资规则以及为代币化证券提供监管透明度来拥抱创新”，标志着向基于规则的监管转变。每个项目仍处于提案阶段的考虑中，尚未起草为最终规则。该议程代表了与上届政府以执法为重点的加密监管方法的背离。 SEC 提议数字资产注册豁免和安全港 第一个规则制定项目直接针对加密资产。SEC 将探索数字资产发行和销售的规则，包括为担心证券法合规的发行人提供潜在的注册豁免和安全港。安全港将为代币项目提供一条明确的融资和运营路径，使其在构建的同时能够运作，而该机构此前在这一领域通常依赖执法而非书面规则。该提案仍处于考虑阶段，尚未起草为最终监管文本。 SEC 权衡经纪商和交易场所规则修订 第二个项目涉及经纪商，SEC 正在考虑对其财务责任、记录保存和报告规则进行修订，包括规则 15c3-

莎莎国际（00178）公布截至6月底第一季度总营收为11.79亿港元，同比增长22.9%。香港及澳门地区营收为9.01亿港元，同比增长31%，同店销售额增长30.1%。增长由强劲的线下销售驱动，线下销售额达9.92亿港元，同比增长29.3%，而公司策略性地减少低利润的线上B2B订单，优先发展高利润的零售及B2C渠道。 莎莎港澳线下销售增长31% 莎莎第一季度线下业务实现销售额9.92亿港元，同比增长29.3%。香港及澳门线下销售同比增长31%，东南亚线下销售达9170万港元，同比增长15.1%。公司表示，期内线下增长表现理想。 莎莎减少线上B2B订单以提升盈利能力 线上总销售额达1.87亿港元，同比下降2.9%。莎莎将下降归因于策略性减少低利润的批量B2B订单，将库存保留给高利润的线下零售及线上B2C订单。公司表示线上业务盈利能力持续改善。 莎莎计划上半年在香港开设6–7家新店 截至6月底，莎莎共运营160家线下门店。公司将在本财年上半年于香港开设6至7家新店，以满足消费者需求。 常见问题 莎莎国际截至6月底第一季度的总营收是多少？ 莎莎国际公布截至6月底第一季度总营收为11.79亿港

币安非洲于7月6日发布了西非地区总经理职位招聘。该职位为远程全职，隶属于公司非洲业务拓展团队，负责监管协调、政府沟通、市场拓展、利益相关方管理及运营领导。币安在加纳、Ivory Coast（科特迪瓦）、塞内加尔、多哥和贝宁等多个West Africa（西非）市场开展业务，但受到监管压力后已停止Nigeria（尼日利亚）的Nigerian naira（尼日利亚奈拉）服务。该职位要求候选人拥有超过10年应对监管环境的高级管理经验。 币安发布总经理职位，集增长与监管协调于一体 币安非洲于7月6日在X平台发布消息称，已开放西非地区总经理职位。该远程全职岗位隶属于公司非洲业务拓展团队。 获聘者将制定与币安全球目标及当地市场条件相符的增长战略。职责包括开拓新业务机会、主导市场进入策略，以及管理跨职能团队。 监管协调是该职位的核心。币安表示，总经理将与法务团队合作处理当地合规事宜，并协调监管机构的文件及审批流程。该职位还负责管理政府、监管机构、行业及社区关系，并代表公司进行公开亮相。职责延伸至政策沟通、利益相关方交流，以及出席行业活动和会议。 该职位要求高级管理及监管应对经验 候选人需拥有超过10年

新西兰储备银行（RBNZ）于8日将官方现金利率（OCR）上调25个基点至2.50%，符合市场预期，以应对伊朗战争引发的通胀压力。这一一致决定标志着政策逆转，此前该央行自2024年8月以来已降息325个基点以支持经济增长。RBNZ表示，尽管霍尔木兹海峡部分重新开放后国际油价大幅下跌，但油价冲击的影响将持续一段时间，中期通胀压力仍不确定。 RBNZ将OCR上调25个基点至2.50% RBNZ于8日召开货币政策会议，宣布将官方现金利率上调25个基点至2.50%。该决定获得一致通过，并符合市场预期。RBNZ在声明中解释称，尽管霍尔木兹海峡部分重新开放后国际油价大幅下跌，但冲击的影响预计将持续一段时间，中期通胀压力仍高度不确定。 第二季度经济放缓后，预计第三季度复苏 RBNZ指出，伊朗战争使新西兰第二季度经济复苏放缓，但表示有信心从第三季度起恢复增长。央行称，新西兰经济在伊朗战争前已进入复苏阶段，但油价冲击限制了经济活动，并抑制了第二季度的复苏势头。RBNZ预计，随着这些影响逐渐消散以及经济主体信心改善，第三季度增长将恢复。中期内，RBNZ预计一旦通胀回到1–3%目标区间中点2%，家庭购买力将改