Gate 深度报道与加密市场分析

布鲁娜·塞格奥（Bruna Szego），洗钱防治与反恐融资主管机构（AMLA）主席，在周三于欧洲议会经济与货币事务委员会的简报会上警告称，随着《加密资产市场监管条例》（MiCA）过渡期结束，用户大规模迁移可能会给欧盟境内虚拟资产服务提供商（VASPs）的合规工作带来压力。塞格奥表示，客户出金的抢跑将进一步加压于那些正为退出欧盟业务而收尾的 VASPs，而获得许可的加密公司在吸收新用户时可能面临入驻/上线方面的挑战。MiCA 的 18 个月过渡期已于 7 月 1 日结束，要求加密资产服务提供商（CASPs）持有牌照以继续为欧盟客户提供服务；同时，欧洲证券和市场管理局要求，未获授权的提供商应立即采取措施以结束其在欧盟的活动。 “因为我们知道客户会急着提取资金，这将给这些 VASPs 带来额外压力，”塞格奥在简报会上说。她敦促服务提供商在转型期间保持高效的合规程序，因为企业在收尾运营时，获得许可的提供商也将接入新的客户。 AMLA 发布咨询备忘录并扩展监管能力 在 MiCA 7 月 1 日最后期限到来之前，AMLA 发布了一份咨询备忘录，提醒加密公司注意因过渡期结束而产生的洗钱风险。该指引

微软（MSFT）在这家科技巨头本月晚些时候公布其财年第四季度业绩之前，至少收到了来自三位华尔街分析师的下调目标价，但他们各自仍维持看涨评级。截至撰写本文时，MSFT 股票在周三盘前交易中小幅走高。花旗则提醒投资者在第一季度做好应对更高资本支出的准备，尽管它仍预计强劲的 Q4。随着公司计划在 7 月 29 日公布 Q4 业绩，相关调版本也随之出现：根据 Koyfin 的数据，有 56 位分析师中有 53 位将该股评级为 Buy 或更高。 Wells Fargo 和 Citi 因云与资本开支担忧下调目标价 据 TheFly 报道，花旗指出，受对公司云市场份额和资本支出的担忧影响，第四季度的情景好坏参半。该公司表示，Azure 增长改善、AI 采用以及经营费用纪律应有助于微软在财年 2027 的前景更强。花旗的目标价为 625 美元，相当于以该股周二收盘价计算的超过 62% 上行空间。 花旗表示，投资者应为微软第一季度资本支出走高做好准备，尽管它预计公司将公布强劲的 Q4。该公司表示，在对 CoPilot 进行建设性渠道核查后，它对 MSFT 股票仍保持乐观，并认为公司“在战略上正越来越具备

美国股市在 2026 年美伊战争期间成为表现最强的板块。这场战争从 2 月 28 日持续到 6 月 17 日，而传统避险资产黄金、白银和比特币则失去优势。标普 500 和纳斯达克在整个冲突期间攀升至新纪录：标普 500 交易价格约比战前水平高 9%，纳斯达克则大约高出 14%。黄金在 2 月 27 日附近以 5,281 美元进入战争，接近创纪录高位，但随后连续四个月下滑，截至 6 月 30 日降至 3,942 美元——这是自 2025 年 11 月初以来的最低水平。随着交易员在此前数月买入地缘政治风险之后“卖消息”，这种反转发生了；第二季度贵金属下跌约 16%。 黄金在战前创纪录高位后的反转 冲突爆发前的 8 个月里，黄金几乎累计上涨 60%，截至 2 月 27 日升至 5,281 美元，接近其历史最高点。以色列和美国于 2 月 28 日打击伊朗，击杀最高领导人阿里·哈梅内伊。金价在打击后短暂飙升，随后因交易员在数月买入这则传闻之后“卖消息”而出现反转。 该贵金属第二季度下跌约 16%，创下自 2013 年第二季度以来最差的单季表现。到 6 月 17 日，当《伊斯兰堡备忘录》签署且战争

币圈市场在 6 月消费者价格指数（CPI）报告发布后飙升。该报告显示，通胀按月下降 0.4%，为自 2020 年 4 月以来的最大单月降幅。比特币从约 62,000 美元上涨至 64,900 美元；以太坊则跳涨 7% 至 1,884 美元，因为约 3 亿美元的做空仓位被清算。年通胀率从 5 月的 4.2% 降至 3.5%，低于预期的 3.8%。美联储主席 凯文·瓦尔许 在 CPI 发布数小时后向国会作证，这是他在接替鲍威尔之后的首次亮相。其表示，如果美联储把政策“做对”，过去五年的通胀飙升“将会成为过去”。 比特币和以太坊在 6 月 CPI 下滑后反弹 6 月 CPI 数据引发整个加密货币市场的即时波动。比特币在数据发布后数分钟内从约 62,000 美元上探，重新站上 64,900 美元。以太坊大涨 7% 至 1,884 美元。核心 CPI 降温至 2.6%，低于预期，按月持平。该 CPI 报告是美联储 7 月 28-29 日会议之前的最后一份主要通胀数据。根据相关消息，在数据发布及瓦尔许的评论之后，7 月降息的可能性从 35% 降至 6%（来源为 Polymarket）。到年底至少一

Circle 于 2023 年 12 月暂停了 Heka Funds 的铸造（minting）和赎回（redemption）服务。在周二于波士顿联邦法院公开的仲裁文件中称，这是在 Circle 认定由总部位于马耳他的套利基金可能在操纵市场以受益于 Tether 之后作出的。该暂停源于 Circle 的判断：Tether 是 Heka 的 Elysium Global Arbitrage Fund 的主要支持方，也是其在稳定币市场中最大的竞争对手。已退休法官 Robert L. Dondero 担任仲裁员，在 2 月作出的仲裁裁决中就合同索赔与 Circle 站在同一立场；Circle 随后在法院文件中申请由法院予以确认。该案围绕 Circle 的结论展开：发行 USDT 的公司正在策划一名客户的交易活动，使其涉及 USDC——Circle 发行的 730 亿美元稳定币。 Heka Funds 在账户披露中未将 Tether 列为主要投资者 Heka 由总部位于伦敦的 Abraxas Capital Management 管理，于 2022 年 1 月为其 Elysium Global

一项由英国政府委托的审查于周二由内政部（Home Office）发布，建议司法学院（Judicial College）培训所有法官和治安法官，以处理涉及加密货币洗钱和由 AI 驱动的诈骗案件。该审查由大律师 Jonathan Fisher KC 主持，题为《Fraud in the Digital Age》，警告称，诈骗或很快将占英格兰和威尔士（England and Wales）全部犯罪的一半；过去仅供熟练犯罪分子使用的工具现已被广泛获取。该报告指出，法院的准备程度是核心挑战，强调治安法官以及非专业的皇家刑事法庭中心将面临史无前例的性质与规模的案件，这些案件将利用 AI、跨境转移以及加密货币。 呼吁司法学院更新针对复杂诈骗案件的培训 该审查敦促政府邀请司法学院（Judicial College）评估如何最好地为所有法官做好准备，包括治安法官，以应对由 AI 驱动的诈骗增加，以及使用加密货币进行洗钱或处理洗钱相关资产。Fisher 指出，鉴于诈骗案件数量庞大，让更广泛的司法体系具备更充分的认识，了解如何处理涉及由 AI 驱动的诈骗以及基于加密货币的洗钱案件将非常有价值。报告称，复杂诈骗

彭博社在 5 月 15 日发布的一篇分析称，韩国股票已成为一种“试验场”，在这里，杠杆对市场走势的驱动作用比公司基本面更强。此前在 5 月 13 日发生的一起事件中，SK 海力士下跌 15%，迫使杠杆 ETF 运营商卖出数十亿美元规模的股票（为维持持仓比率）。该报告指出，5 月在首尔上市的、约 10 只与三星电子和 SK 海力士相关的杠杆 ETF 自上市以来已下跌约 40%。彭博社将这种波动归因于一种反馈回路：ETF 的再平衡需求会制造被动卖出，从而放大向下的价格走势；持有长线仓位的个人投资者承受最大损失。高盛估计，5 月 13 日杠杆 ETF 为调整敞口比率，卖出了约 50 亿美元（约合 7.4 万亿韩元）的 SK 海力士股票，占当日 SK 海力士现货与期货合计交易量的约 18%。该分析指出，这体现了一种市场动态：股票价格仅根据资金流动变化而波动，而基本面没有发生改变。 彭博社分析：杠杆是一级市场的主要驱动因素 彭博社 5 月 15 日发布的题为“韩国的 AI 股票暴跌：因杠杆过度而成为教训”的文章表示：“由 AI 带领的韩国股票正成为一个案例：当杠杆成为比基本面更强的市场驱动因素时

FINRA 已任命 Christine Kieffer 为其投资者教育办公室（Office of Investor Education）高级副总裁，并任命其为 FINRA 投资者教育基金会（FINRA Investor Education Foundation）主席，自即日起生效。此次任命将 Kieffer 自 4 月以来以临时方式担任的相关角色正式化，并让这位拥有 22 年 FINRA 任职资历的老将负责投资者教育战略，因为社交媒体、人工智能以及线上投资骗局正在为散户投资者带来新的风险。Kieffer 将负责 FINRA 的投资者教育战略，同时领导基金会涵盖金融素养、投资以及防范诈骗的研究与教育项目。此举发生在 FINRA 越来越将投资者教育视为其应对诈骗的一部分，而非一项独立的金融常识普及举措之时。FINRA 董事会与对外关系执行副总裁 Marcia Asquith 表示，Kieffer 将深厚的投资者保护专业知识与在动态且快速变化的环境中教育并吸引投资者的愿景相结合。 尽管研究更多，社交媒体用户仍面临更高的诈骗损失 当 Kieffer 接手领导职位时，FINRA 基金会的研究显示

达美乐披萨（Domino's Pizza）于 2026 年 7 月 15 日将董事会成员从 8 人扩展至 10 人，并任命 Dollar Tree 首席执行官 Michael C. Creedon Jr. 以及 HP Inc. 高级主管 Anneliese Olson 为独立董事。公司还自 2026 年 7 月 14 日起任命 Best Buy 首席执行官 Corie S. Barry 担任 Lead Independent Director（首席独立董事），同时首席技术与数据官 Kelly E. Garcia 将于 2026 年 8 月 28 日卸任，公司正为其继任者开展搜索。上述公告之后，达美乐披萨股票在周二收盘基本持平，报 309.85 美元。此次领导层变更旨在加强治理，并在公司于 90 多个国际市场运营超过 2.23 万家以加盟为主的门店的同时，拓展零售与技术方面的专长。 Domino's Expands Board with Two New Independent Directors 达美乐披萨宣布任命 Michael C. Creedon Jr.（Dollar Tree 首

菲律宾的储蓄银行支持菲律宾央行（Bangko Sentral ng Pilipinas，简称 BSP）关于允许期限最长可达七年的薪资贷款（salary loans）的决定，但希望将最长期限限制在特定支出上。菲律宾储蓄银行协会（Chamber of Thrift Banks）受托人曼努埃尔·圣地亚哥二世（Manuel Santiago Jr.）于周三 7 月 15 日表示，不应当对所有薪资贷款都自动提供 6 年和 7 年期限，尤其是那些用于经常性开支的贷款。该立场是在 BSP 于 6 月 18 日发布的第 1239 号通函（BSP Circular No. 1239）之后，通函将以薪资为基础的消费贷款的最长还款期限延长至七年。 菲律宾储蓄银行协会提议限制长线薪资贷款的适用范围 圣地亚哥同时也是 CitySavings 的董事长兼首席执行官（president and chief executive）。他在储蓄银行协会年度大会期间对媒体表示，该行业希望避免让借款人不堪重负。“如果学费确实是一年一件的事情，而你每年都需要学费，那么你不可能做七年的学费，对吧？”圣地亚哥在周三 7 月 15 日

印度已批准一项规模宏大的 1.9 万亿卢比（约 230 亿美元）方案，用于强化国内半导体生产并加速手机制造。该决定标志着该国最大的工业政策承诺之一，并在供应链发生变化的背景下，巩固其成为主要全球电子制造中心的雄心。 该方案将 1.27 万亿卢比拨给 India Semiconductor Mission 2.0，同时预留 62500 亿卢比用于一项新的 Mobile Phone Manufacturing Scheme。总体而言，这些举措旨在深化印度的电子产业生态，吸引新的投资，提升出口，并降低对进口元件的依赖。 半导体扩张 半导体拨款将通过一个更广泛的生态系统支持印度芯片制造战略的下一阶段，其中包括晶圆制造、高级封装、设计、研发、基础设施以及供应链开发。政府计划在其早期半导体项目取得的进展基础上继续推进，该项目帮助在全国范围内促成了多个晶圆制造和封装项目。 官员预计，扩大的激励措施将鼓励国内外芯片制造商增加对印度的投资。随着地缘政治紧张局势持续重塑全球半导体供应链，印度正在将自己定位为除既有亚洲产能中心之外的替代制造目的地。 提升手机产量 62500 亿卢比的 Mobile Phon

Anchorage Digital 为机构客户推出了原生 TRX 质押，并完成了一个于 3 月开始的集成阶段，该阶段始于受监管的托管。该服务使机构能够收取由协议生成的质押奖励，同时在 Anchorage Digital 的托管框架内保留 TRX，并且公司已将托管范围扩展至 TRC-20 代币标准资产。TRON 在 2026 年第一季度平均处理约 1,090 万笔交易，且每日服务 320 万个活跃地址；同时，网络的季度 USDT 转账量约为 2 万亿美元，且稳定币市值约为 858 亿美元归因于该网络。此次扩张体现了机构对接入那些稳定币结算活动高度集中的网络的需求，TRON 也正成为交易所、交易公司与支付业务之间进行 USDT 转账的最大通道之一。 Anchorage Digital 扩展 TRON 支持：超越托管 Anchorage Digital 于 3 月首次宣布支持 TRON，起初通过其受监管的平台为 TRX 提供托管，并通过其机构自托管钱包 Porto 让该资产可用。彼时，Anchorage 概述了分阶段集成路径：其后将增加对 TRC-20 资产的托管以及原生 TRX 质押。最新

据链上分析公司 Glassnode 在周三的报道称，Hyperliquid 的顶级交易员已建立了有史以来最高的持续比特币多头仓位。当前的多头敞口已超过比特币上一次冲刺至约 $83,000 时的水平，表明在这些价位上存在强劲的投机性需求。分析师警告，单边的仓位可能会在比特币未能守住 $65,000 这一关键水平时引发挤压风险，因为一旦价格转向，拥挤的多头可能会在连锁反应中被强制平仓。 Hyperliquid 多头仓位超越此前 $83K Run 水平 Glassnode 在周三披露称，去中心化交易所中的杠杆交易员所建立的敞口现已超过该公司此前在平台上衡量过的任何水平。“Hyperliquid 的顶级交易员正在激进做多比特币，展现出我们记录到的部分最高的持续多头仓位，”Glassnode 表示。“这种敞口超过了比特币上一次冲刺至约 $83k 时所见的水平，指向在这些价位上强劲的投机性需求。” Hyperliquid 是一个去中心化衍生品交易所，交易员在其中买卖永续合约。这类合约通过杠杆追踪资产价格，且没有到期日。由于持仓在链上可见，该平台已成为衡量投机热情的备受关注指标。 鲸鱼在 6 月回落

英伟达公司 CEO 黄仁勋在周三否认了有关公司下一代数据中心平台 Vera Rubin 因生产问题而被推迟的报道。据彭博社报道，黄仁勋在东京对记者表示，Vera Rubin 正在生产，并按进度推进客户交付，称：“Vera Rubin 已经在生产中。巨量的生产即将到来。”他是在回应 SemiAnalysis 在 X 上发布的一则帖子，该帖子称英伟达的下一代 AI 服务器机架系统因生产问题而推迟了一年以上。Vera Rubin 平台继承 Blackwell 架构，将英伟达的 Vera CPUs 和 Rubin GPUs 与先进的网络系统集成。 英伟达股价在周三盘前交易中上涨了 0.1%。截至撰写时，NVDA 在 Stocktwits 上位列最热门的股票代码之列。 英伟达拟在获批前向中国发货 H200 芯片 黄仁勋表示，在销售获得批准后，英伟达已准备向中国出货 H200 芯片。特朗普政府在 2025 年 12 月批准了向中国出口 H200 芯片，但中国政府在今年 1 月阻止了进口。 “我们还没有真正开始出多少货，”据彭博社报道，黄仁勋说。美国商务部产业与安全副部长杰弗里·凯斯勒（Jeffre

Cue 宣布将进行 500 万美元的首轮融资，由 Knife Capital 和 FAM Investments 联合牵头，以加速其基于 AI 的客户服务平台开发。该融资将支持产品开发、国际扩张，以及对语音、安全和企业集成的投资。公司为英国和南非 500 多家企业提供服务，覆盖汽车、零售、保险、金融和教育等行业；其年度经常性收入（ARR）同比增长超过 160%，并且每年处理超过 5 亿条消息和对话。 Cue 为英国和南非的 500 多家公司提供服务 Cue 为 500 多家跨越汽车、零售、保险、金融和教育等行业的公司提供客户对话支持。公司在最新财年中年度经常性收入（ARR）同比增长超过 160%，并在其平台上每年处理超过 5 亿条消息和对话。公司正在构建第二代 AI 代理，以在许多情况下无需人工介入的前提下，从首次联系到最终行动端到端解决客户服务问题。 “对公司而言，这是一个令人兴奋的转型时期，”Cue 首席执行官 Richard Nischk 表示。“我们正处于客户服务领域 AI 的关键拐点，我们看到越来越多的企业开始意识到，要想成功需要的是一个统一的平台，而不是拼凑式的点解决方案。