Gate 深度报道与加密市场分析

Netskope 周三公布了第二财季业绩，营收为 2.21 亿美元，较上年同期的 1.708 亿美元增长 29%，超过华尔街 2.142 亿美元的预期。这家网络安全公司的调整后亏损收窄至每股 0.03 美元，而分析师预计亏损为每股 0.07 美元，增长主要由对云安全和 AI 安全解决方案的需求推动。这家总部位于加利福尼亚州圣克拉拉、估值 57 亿美元的公司，将其 2027 财年营收展望上调至 8.88 亿至 8.92 亿美元，中值超过分析师共识预期的 8.81 亿美元，因为企业日益采用其 Netskope One 平台来保护数据、云应用、网络和 AI 系统。 Netskope 报告第二季度营收 2.21 亿美元，超过分析师预期 Netskope 第二财季营收达到 2.21 亿美元，高于上年同期的 1.708 亿美元，也超过华尔街 2.142 亿美元的预期。公司调整后亏损为每股 0.03 美元，低于分析师预计的每股 0.07 美元亏损。 年度经常性收入增长 27% 至 8.99 亿美元，而剩余履约义务增长 36% 至 13.5 亿美元。毛利率从上年同期的 75% 扩大至 77%。 CEO

Magnite Inc.（MGNI）股票在一名美国联邦法官周三驳回美国司法部拆分谷歌在线广告业务的请求后，随着 Craig-Hallum 维持买入评级及 28 美元目标价，延续本周涨势。该分析机构表示，这一裁决有利于独立广告技术公司，尤其是供应方平台；按市场份额计算，Magnite 是第二大供应方平台（SSP）。2025 年 4 月，Brinkema 法官裁定谷歌违反反垄断法，认定该公司的市场力量使其能够向出版商收取约 20% 的费用。Craig-Hallum 的 28 美元目标价意味着 Magnite 较上一收盘价有 12.5% 的上涨潜力。该股票在常规交易时段上涨 8%，本周累计上涨近 5%，今年以来涨幅达到 53%。 Craig-Hallum 在谷歌裁决后维持 Magnite 买入评级 Craig-Hallum 维持对 Magnite 的买入评级，并给出 28 美元目标价，意味着该股票较上一收盘价有 12.5% 的上涨潜力。该公司表示，Alphabet Inc. 旗下谷歌的广告技术垄断案审理进展整体符合预期，但这一进展比最初预计的时间晚了数个月。据 Craig-Hallum 称，

Hewlett Packard Enterprise（HPE）公布2026财年第三季度调整后每股收益为$1.11，营收为122亿美元，分别超过分析师预期的$0.92和119.9亿美元。该公司上调了2026财年和2027财年在每股收益、营收和自由现金流方面的指引。尽管业绩强劲且上调了展望，HPE股价在盘后交易中仍下跌约5%。管理层表示，由于AI系统占比和定价上升，加上持续的供应限制，公司满足客户需求的能力受到制约，预计运营利润率将环比下降。 HPE公布2026财年第三季度业绩，超出预期 据Fiscal.ai，HPE公布2026财年第三季度调整后每股收益为$1.11，高于分析师预期的$0.92。营收同比增长34%至122亿美元，超过119.9亿美元的共识预期。 HPE上调第四季度和2026财年指引 对于第四季度，HPE预计每股收益为$1.20至$1.30，高于$1.07的共识预期。该公司预计第四季度营收为139亿至148亿美元，高于130.4亿美元的共识预期。HPE将2026财年每股收益展望从此前的$3.35至$3.45上调至$3.75至$3.85，高于Fiscal.ai显示的$3.45共

谷歌于周三推出 Gemini 3.8 Flash，这是其六周内推出的第三款 Flash 模型，同时还推出了一款面向受信任政府和企业防御者的新网络安全模型。伯克希尔·哈撒韦首席执行官 Greg Abel 同日公开表达了对 Alphabet 人工智能地位的信心。这些进展发生在谷歌创下十多年来在华尔街最长的月度连跌纪录之后，也是在经历了艰难夏季之后：该公司在人工智能模型竞赛中失去动力，出现高知名度人才离职，并对 DeepMind 内部进行了重大重组。 谷歌推出 Gemini 3.8 Flash 和网络安全模型 谷歌于周三推出 Gemini 3.8 Flash，该公司称这是 Gemini 迄今为止最出色的推理和编码模型。据该公司介绍，该模型专注于编码和智能体任务，在软件工程和多步骤任务方面较 3.7 Flash 有显著改进。谷歌 DeepMind 产品管理高级总监 Tulsee Doshi 告诉 CNBC，近期的 Flash 模型“在性能方面确实以积极的方式让我们感到惊讶”，并补充说，它们“为我们提供了进一步发挥其优势的机会”。 谷歌还推出了 Gemini 3.8 Flash Cyber。该公

LKB Pyeongsan 律师事务所于3日成立数字资产中心，为基于区块链的数字资产行业提供综合法律服务。该事务所表示，随着韩国数字资产市场日益制度化，相关法律问题正逐渐从咨询扩展至监管审查、许可、调查和诉讼，该中心正是为应对这一日益增长的趋势而设立。该中心提供一站式服务，涵盖法律咨询、民事/刑事/行政诉讼、业务结构风险评估、监管合规审查、许可取得、政策及立法应对，以及调查支持，服务领域包括虚拟资产交易所、稳定币、证券型代币和现实世界资产。 数字资产中心为主要领域提供综合法律服务 数字资产中心面向虚拟资产（数字资产）交易所、稳定币、证券型代币（ST）和现实世界资产（RWA）等主要领域。LKB Pyeongsan 解释称，该中心由具有法官和检察官经历的律师，以及拥有金融和区块链行业实践经验的律师组成专业团队，以便在案件各阶段提供协同应对。该中心在同一组织内开展业务结构法律风险诊断、监管合规检查、现行法律适用审查、许可取得、政策及立法应对，以及调查应对。 Kwon Hyuk 和 Park Shin-ae 出任联合主任 该中心由 LKB Pyeongsan 律师 Kwon Hyuk 和 Pa

据香港媒体 9 月 3 日援引内地媒体 Late Post 的报道，中国 AI 初创公司 Moonshot AI 已向香港证券交易所秘密提交首次公开募股申请。该公司上市前的估值为 500 亿美元。市场分析师指出，此次上市可能改变资本流向，并给其他已在香港上市的 AI 公司带来压力，包括 Zhipu 和 Minimax。 申请消息传出后竞争对手的股价表现 在 Moonshot AI 提交申请的消息传出后，两家已在香港上市的中国 AI 公司股价均出现下跌。开市时间为上午 9:30，开市后的 15 分钟内，Zhipu 股价下跌 1.34%，至 HK$1,102；同期，Minimax 下跌 0.87%，至 HK$339.6。市场分析师表示，Moonshot AI 上市可能吸引投机性资本流入，并加剧现有 AI 板块上市公司面临的竞争压力。 常见问题 Moonshot AI 在提交香港首次公开募股申请前的估值是多少？ 据香港媒体援引 Late Post 的报道，Moonshot AI 的上市前估值达到 500 亿美元。 现有香港上市 AI 公司如何应对 Moonshot AI 提交申请的消息？ 9

小米执行长雷军于 9 月 2 日在微博亲自宣布，小米 18 Fold 将于 9 月 7 日晚间 7 点正式发布；这是小米大折叠产品线沉寂许久后的首次更新，也是首款搭载小米自研玄戒 O3（XRING O3）处理器的手机。机身采用宽体设计：外屏 5.38 英寸、内屏 7.58 英寸，告别过去狭长的书本式比例。 小米 18 Fold 已知核心规格 根据雷军的官方宣布及媒体整理的信息，小米 18 Fold 的已知核心规格如下： 外屏：5.38 英寸，适合日常单手操作 内屏：7.58 英寸（部分来源报道为 7.6 英寸），采用宽屏比例设计 处理器：小米玄戒 O3（XRING O3）自研芯片，小米 18 Fold 为首款搭载该芯片的设备 后置相机：三摄配置，主摄像头为 200MP 电池：6,000mAh，支持无线充电 操作系统：澎湃 OS 4（HyperOS 4），全球首发 发布日期：2026 年 9 月 7 日晚间 7 点（中国市场） 小米宽体设计的背景：三星与华为均采用相同路线 根据微博账号「卡尔 Peter」泄露的工程机实拍照片，小米 18 Fold 的机身比例明显比前代更宽。宽体设计让外屏

金管会主委彭金隆于 9 月 2 日在 FinTechOn 2026 & AFA 高峰会上宣布，《虚拟资产服务法》已于 6 月 30 日完成三读，金管会目前正积极制定 9 部相关子法，其中包括市场高度关注的稳定币规范，最快将于 2027 年第 1 季正式公布实施。 金管会正制定 9 部虚拟资产子法，包含稳定币规范 金管会主委彭金隆于 2026 年 9 月 2 日在 FinTechOn 2026 & AFA 高峰会上宣布，《虚拟资产服务法》已于 2026 年 6 月 30 日完成三读，金管会目前正积极制定 9 部相关子法，其中包括稳定币规范，目标是最快于 2027 年第 1 季正式公布实施。 此次立法是台湾加密货币监管的重要转折点——过去台湾业者主要受洗钱防制与登记制度规范，新法则建立更完整的专法架构，将 VASP、交易平台、虚拟资产托管及稳定币等业务纳入监管。彭金隆表示，金管会初期政策方向将优先开放银行发行稳定币，相关发行商资格、储备资产、赎回机制与管理要求，仍待 9 部子法进一步明确。 5 家银行已获准试办虚拟资产托管 目前台湾金融机构已开始提前布局，获准试办虚拟资产托管业务的银行包括

比特币于 8 月 19 日从约 64,420 美元上涨，但进入 9 月后迟迟无法突破 8 万美元关口，多次挑战 8 万至 8.1 万美元均遭卖压压回，并一度回落至 76,500 至 77,000 美元附近，图表浮现加密交易员熟悉的“辛普森形态”（Bart Simpson Pattern）轮廓。 比特币急涨后降温，辛普森形态轮廓浮现 根据市场数据，比特币 8 月 19 日约为 64,420 美元，6 天内冲上接近 80,700 美元（涨幅约 25%），随后进入横盘整理并逐渐回落。“辛普森形态”（Bart Simpson Pattern）是加密交易社群使用的非正式描述，指“快速拉升、顶部横盘、快速回落”的走势，形似卡通角色 Bart Simpson 的锯齿状头发；完整形态通常包含接近原涨幅的快速下跌。目前，比特币完整的“辛普森闪崩”结构尚未形成。 8 万美元成重要阻力带：关键技术指标概览 根据 9 月 2 至 3 日的市场数据，比特币的主要技术指标与关键价位如下： 比特币现价：约 76,500 至 77,000 美元 4 小时 RSI：约 44.8（偏弱，但仍高于 30 的超卖水平） 50

韩国央行研究人员金智贤和赵尚赫于3日（韩国时间）发表分析称，韩国企业和外国投资者扩大参与韩国加密货币市场，可能会形成一种传导渠道，使美元稳定币需求冲击通过外汇交易影响 KRW/USD 汇率。研究人员在韩国央行新闻发布室举行的记者会上，发布了题为《美元稳定币与外汇市场之间的联系：聚焦全球交易所作用》的韩国央行专题报告。目前，由于对全球中介机构参与的限制，韩国加密货币市场与外汇市场相对隔离，导致加密货币需求冲击主要影响稳定币溢价，而非韩元汇率。 韩国央行研究人员分析2019年至2025年期间的12种货币 研究团队考察了2019年至2025年期间包括欧元、土耳其里拉和南非兰特在内的12种货币的数据。研究人员将“全球中介机构”定义为能够同时进入稳定币市场和外汇市场的流动性提供商或专业做市商。该研究将 Binance 支持美元稳定币与特定法定货币进行交易，视为全球中介机构参与市场的结构形成。 分析显示，在 Binance 开放美元稳定币与特定法定货币交易后，稳定币溢价下降了约0.33至0.38个百分点。随着本地交易所与 Binance 之间的价格差距扩大，交易活动增加，稳定币从价格较低的市场流向

韩国央行研究人员 Kim Ji-hyun 和 Cho Sang-heum 于3日发布了一份韩国央行专题报告，分析美元稳定币与外汇市场之间的关联，重点关注全球交易所的作用。研究发现，全球中介机构加大对韩国虚拟资产市场的参与，可能缩小美元稳定币价格与即期汇率之间的差距，同时通过实际外汇交易，强化稳定币需求冲击向美元兑韩元汇率的传导。该分析将稳定币与外汇市场的关联划分为“价格整合”（稳定币价格向即期汇率趋同的程度）和“冲击传导”（稳定币市场需求冲击触发实际外汇交易并影响汇率的程度）。韩国目前资本市场高度开放，但美元稳定币溢价仍高达1.67%，这表明推动该溢价的因素是市场结构，而非资本管制。 韩国央行研究人员分析价格整合与冲击传导机制 韩国央行国际部国际金融研究组负责人 Kim Ji-hyun 和 Cho Sang-heum，在韩国央行专题报告《美元稳定币与外汇市场的关联：聚焦全球交易所的作用》中发布了这项分析。研究人员将价格整合定义为稳定币价格向即期汇率趋同的程度，将冲击传导定义为稳定币市场需求冲击触发实际外汇交易并影响汇率的程度。 Binance 提供交易支持使稳定币溢价降低0.33至0.

韩国主要企业集团领导人对公平交易委员会于3日披露的限制性股票单位（RSU）授予采取了不同做法。斗山董事长朴正元在上半年获得了32,266股、价值375.9亿韩元的RSU，而爱茉莉太平洋董事长徐庆培则取消了剩余的全部授予，共计51,743股。韩华的三兄弟——金东官、金东元和金东善——在9份协议中持有数量最多的待发放RSU，所有股份均安排在2030年之后发放。这些截然不同的决定反映了企业对基于绩效的股权薪酬所采取的不同方式。公平交易委员会跟踪RSU协议，以监测韩国企业集团控股家族之间的持股集中风险；去年有15家企业集团签署了585份协议，较前一年的353份增加65.7%。 朴正元获得价值375.9亿韩元的RSU股份 斗山半年度报告显示，朴正元在上半年获得了32,266股RSU，价值375.9亿韩元。这相当于他在该期间455.88亿韩元薪酬总额的82.5%，是其上一年度181.3亿韩元薪酬总额的2.5倍。按年末每股781,000韩元的收盘价计算，朴正元仍持有待发放的60,443股RSU，价值472.06亿韩元。 徐庆培取消所有剩余RSU授予 截至6月30日，爱茉莉太平洋董事长徐庆培已没有任何

韩国公平交易委员会于3日披露了89家拥有控股股东的企业集团所有权结构，这些集团的资产均超过5万亿韩元，并被指定为需披露对象。数据显示，循环持股环从1,435个降至233个，减少1,202个，几乎完全是由Sajo集团消除1,206个循环持股环所推动的。此次披露是在3月和6月监管规定发生变化后进行的，相关变化涉及库存股持有要求以及上市公司的信息披露义务。 Sajo集团消除1,206个循环持股环 89家企业集团之间的循环持股环从上一年的1,435个降至233个。Sajo集团占总减少量1,202个中的1,206个，其循环持股环数量从1,426个降至220个。该集团于去年首次被指定为需披露对象的企业集团，因此其在被指定前持有的循环持股环也被计入统计数据。Taekwang和KG各自完全消除了2个循环持股环，而现代汽车维持4个循环持股环，BS维持1个循环持股环，均与上一年持平。 国内关联公司之间的交叉持股从9项增加至14项。公平交易委员会表示，增幅源于新指定集团在被指定前持有6项交叉持股安排，而现有指定集团则将交叉持股从9项减少至8项。 SK连续第二年维持24.6%的库存股比例 拥有控股股东的企业集

高盛首席全球股票策略师 Peter Oppenheimer 在 9 月 3 日发布的 Yahoo Finance《Opening Bid》访谈中表示，预计未来 12 个月的股票收益将低于过去一年的涨幅，并预测大多数地区的收益率将处于中高个位数百分比水平。Oppenheimer 将这一低迷展望归因于市场已经取得了大幅上涨。截至 9 月 2 日（当地时间），标普 500 指数年初至今上涨了 12%。这一预测发布之际，全球债券市场抛售加剧：美国 10 年期国债收益率达到 2023 年以来的最高水平，主要经济体则面临能源价格上涨和庞大政府债务负担带来的通胀压力。 高盛预测未来 12 个月股票收益为中高个位数 Peter Oppenheimer 对 Yahoo Finance 表示：“我们已经看到可观的收益。我们预计未来的收益会降低。”他预测，“在大多数情况下，未来 12 个月的收益率将处于中高个位数水平——低于过去 12 个月所有地区录得的收益。”Oppenheimer 补充道：“只要经济增长持续，这仍然是一个相对不错的水平。这就是我们的预测。”这意味着只要经济持续扩张，市场仍有望继续上涨。

新加坡金融管理局（MAS）于 9 月 1 日公布稳定币监管框架修法咨询文件，提案修订《支付服务法》，核心要求包括：稳定币发行者须维持与流通中稳定币价值相等的 100% 备付资产（须存放在与自有资金分离的账户中，且仅由持牌金融机构保管）、不得向持币者支付利息或其他收益，并保障赎回过程中的资金安全；咨询期至 10 月 16 日。 MAS 修法咨询核心规范：100% 备付资产、禁止生息、赎回保护 根据 MAS 于 2026 年 9 月 1 日公布的咨询文件，提案修订《支付服务法》的三大核心规范如下：其一，发行者必须持有价值相当于流通中稳定币总额 100% 的资产，且这些资产须存放在与自有资金分离的账户中，并仅由持牌金融机构保管；其二，发行者不得就客户持有的稳定币支付利息或其他收益（禁止生息）；其三，发行者必须维持充足的备付资产，并保障赎回过程中的资金安全。 MAS 在咨询文件中明确表示：「稳定币可用于支付，但不应被公众视为投资产品或类似银行存款的生息工具。」 MAS 定位：稳定币是支付工具，而非投资产品 MAS 此次「禁止生息」的立场并非孤立决定，而是与主要监管辖区的立场一致：美国《GENI

韩国银行和保险股在 9 月 3 日上午交易中大幅上涨。截至上午 10:55，KRX 保险指数上涨 3.65%，KRX 银行指数上涨 2.51%。在美国市场利率飙升、限制 KOSPI 整体反弹之际，投资者的关注转向利率受益股，推动了此次上涨。在利率上升环境下，银行和保险公司传统上被视为防御性投资标的，因为市场预计银行的净息差将扩大，而保险公司则会因负债现值下降而改善偿付能力。 KRX 保险和银行指数领涨 9 月 3 日上午行情 截至 9 月 3 日上午 10:55，KRX 保险指数报 4603.67 点，较前一交易日上涨 162.16 点（3.65%）。KRX 银行指数报 1736.61 点，上涨 42.57 点（2.51%）。在上午交易时段，这两大指数按涨幅计在所有 KRX 行业指数中分列第一和第二。 银行和保险板块个股上涨 3%–6% 韩华生命保险报 6150 韩元，上涨 380 韩元（6.59%）。DB 保险上涨 11,600 韩元（6.08%），报 202,500 韩元。KB 金融上涨 9200 韩元（5.44%），报 178,300 韩元；JB 金融控股上涨 1550 韩元（5

美联储于 9 月 2 日发布最新褐皮书，报告显示美国整体经济活动截至 8 月 24 日仅略有回升，但数据中心和 AI 相关需求在其他部门放缓之际，成为制造业与非住宅建筑业的关键支撑。同日，PwC 发布《全球数据中心展望》，预测 2050 年全球 AI 基础设施资本支出总额将达 31.6 万亿美元。 美联储褐皮书：AI 数据中心成制造业与非住宅建筑的关键支撑 根据美联储 2026 年 9 月 2 日发布的褐皮书，美国整体经济活动截至 8 月 24 日仅略有回升，就业仅略有增长，物价温和上涨；企业指出能源成本上涨、政策不确定性及国际冲突为主要压力。 在此背景下，褐皮书特别指出：AI 对劳动力需求既有正面也有负面影响，制造业受惠于数据中心和国防相关订单，非住宅建筑业日益集中于数据中心相关活动。 芝加哥联储联系人：若无数据中心，建筑业将陷入衰退 芝加哥联邦储备银行地区报告引用一位业界联系人的话：「如果没有数据中心，建筑业将会陷入衰退。」这一观察凸显了建筑业部分细分市场对数据中心支出的高度依赖。 PwC 全球数据中心展望 根据 PwC 2026 年 9 月 2 日发布的《全球数据中心展望》，全球

灰度研究发布了研究结果，强调 Zcash 作为隐私资产枢纽的跨链能力。根据加密货币账户 @NEARProtocol 分享的评论，该研究表明，Zcash 无需广泛的商家采用即可有效运行。随着加密货币市场持续发展，这一结构性优势使 Zcash 在隐私币领域占据独特地位。 灰度研究强调 Zcash 的跨链架构 灰度研究强调了 Zcash 与跨链访问能力的整合，使用户无需广泛的商家采用即可利用其隐私功能。研究结果显示，Zcash 的跨链能力使其能够充当隐私资产枢纽，在竞争激烈的隐私币领域提供灵活性。@NEARProtocol 账户注意到了这些洞见，并指出 Zcash 不依赖广泛的商家采用来实现其核心价值主张。该研究将这一结构性特征确定为 Zcash 的战略优势，因为隐私问题持续影响着加密货币的发展。 Zcash 与灰度背景 Zcash 是一种为隐私和匿名性而设计的加密货币，为用户提供隐藏交易的能力。灰度是一家数字资产管理公司，为包括 Zcash 在内的加密货币提供投资产品。该公司的研究报告受到市场参与者关注，被视为了解机构对数字资产看法的重要指标。 常见问题 灰度研究对 Zcash 有何发现？

腾讯于 9 月 2 日上线 WorkBuddy 开放平台，引入逾 100 家生态合作伙伴，并发布 9 款联名硬件设备，向智能硬件、行业应用和开发者三层同时开放底层智能体能力；腾讯称这是国内首个同时覆盖智能硬件、行业应用和开发者三层的 AI 智能体生态系统，也是 WorkBuddy 自 3 月上线以来首次公开其生态系统战略。 WorkBuddy 开放平台上线：国内首个三层 AI 智能体生态 腾讯于 2026 年 9 月 2 日在 open.WorkBuddy.cn 正式上线 WorkBuddy 开放平台，这是 WorkBuddy 自 2026 年 3 月上线以来首次公开其生态系统战略。腾讯方面称，该平台是国内首个同时覆盖智能硬件、行业应用和开发者三层的 AI 智能体生态系统。平台围绕五大互动触点——聆听、观看、记忆、聊天和协作——连接十余种设备类别和 30 多个品牌，让跑鞋、眼镜、录音笔、麦克风、电脑、平板电脑和可穿戴设备共用同一账户，实现任务、记忆和输出在不同设备间的无缝流动；厂商无需自行开发 AI 或改变产品形态。 9 款联名硬件设备与 30 多个行业应用 在 WorkBuddy 开

标普全球于 9 月 3 日宣布，日本 8 月服务业采购经理人指数（PMI）终值为 52.5，高于初值 52.3。服务业连续第三个月扩张，增长速度达到 3 月以来最快，较 7 月创下的 25 个月低点反弹，主要受公共部门项目增加和客户咨询增多推动。然而，由于中东供应链中断和日元走弱，投入成本接近历史高位；与此同时，尽管工作量上升，企业仍谨慎招聘，就业增长放缓至一年来最低水平。 日本服务业 PMI 8 月升至 52.5，扩张速度创 3 月以来最快 日本服务业经营状况在 8 月有所改善，PMI 从 7 月的 51.2 升至 52.5。PMI 高于 50.0 表示扩张，低于 50.0 则表示收缩。8 月数据表明，扩张速度创 3 月以来最快。 新订单增速略高于年初至今的平均水平，此前该指标在 7 月触及 25 个月低点。公共部门项目增加以及客户咨询增多推动了扩张。然而，8 月海外新出口订单继续大幅下降。 新订单反弹，就业增长放缓至一年低点 就业增长连续第二个月放缓，创一年来最慢增速。一些公司增加招聘以支持业务扩张，但另一些公司没有补充自愿离职者留下的空缺，导致员工人数减少。 综合 PMI 包括服