Gate 深度报道与加密市场分析

去中心化交易所 ApeX 于 7 月 20 日在每周更新中宣布，为 CASHCAT 上线永续合约交易，并提供最高 50x 的杠杆。该上线路径完全在链上运行，不需要身份认证，延续了 ApeX 通过其 Omni 交易平台承接投机型迷因币交易量的布局。此举让 ApeX 能在衍生品需求领域与其他平台竞争：据 CryptoSlate 称，7 月 4 日 Pump.fun 和 PumpSwap 的日合计成交量首次突破 10 亿美元；同时，迷因币现已占据 Solana 每周交易量的 20% 以上。ApeX 在以太坊公链上运行，并采用去中心化模式，用户可直接在链上交易，无需中介。 ApeX 增加事件交易并在不做身份认证的情况下扩展法币入金 7 月 20 日的更新除 CASHCAT 上线外还涵盖多项变更。ApeX 在其移动端网页界面中引入了事件交易功能，使用户能够在移动浏览器中直接访问法币入金并进行交易，而无需下载原生应用。交易所还在 7 月 15 日因标的资产发生股票拆分而暂时下架了 KORUUSDT 交易对；据 Traders Union 称，该交易对的新仓位开仓已暂停，等待进一步通知。法币入金选项

长青带单员交易员彼得·布兰特（Peter Brandt）预测，比特币将在 2026 年 10 月 4 日触及其当前市场周期的底部，延伸了他认为这门加密货币尚未完成其熊市重置的观点。布兰特表示，他预计周期低点将于该日期到来，同时承认要识别出精确的市场底部很困难。他的论点基于比特币的历史回撤模式：此前的主要熊市曾出现超过 80% 的回调；他还表示，比特币可能跌破 50,000 美元，并在形成更持久的低点之前进入 40,000 美元以上的区间。当时，比特币在发布时的交易价格约为 63,661 美元，多头认为当前区间在大幅下跌后已呈现耗尽迹象，而布兰特则认为仍未完成“恐慌性抛售”。 布兰特称“中性情绪”证明当前并非真正底部 布兰特表示，市场心理目前过于平衡，不足以出现重大的低点。他认为，熊市通常会以恐慌而非中性收尾。“现在是中性 [sentiment]。市场不会在中性情绪中见底。市场在恐慌和成交量中见底，”布兰特说道。该观点让市场结构优先于价格水平。接近 60,000 美元的低点将要求投资者已达到恐慌性抛售的程度，但布兰特认为，许多交易员仍在等待反弹。 他说，那些此刻仍在呼吁“底部”的交易员，

SpaceXAI 于周一宣布发布一款 Microsoft Excel 插件，将其 Grok AI 助手直接集成到电子表格软件中。该工具使用户能够使用纯英文提示进行数据分析、构建公式以及执行金融预测，而无需切换应用或手动编写语法。SpaceXAI 确认类似集成也已在 Microsoft Word 和 PowerPoint 中提供，将对话式 AI 工具扩展到更广泛的 Office 套件之中。该发布是在 xAI 向 SpaceXAI 的战略更名之后进行的，正式将该 AI 业务与 SpaceX 公司的架构对齐，并将技术整合到太空探索、卫星通信和先进计算之中。 SpaceXAI Grok 插件让 Excel 支持对话式数据分析 该插件允许用户高亮特定单元格范围，并就数据趋势、异常以及潜在驱动因素向 Grok 提问。Grok 会给出引用源单元格的解释，并且能够在底层数据旁生成相应图表。用户可以使用纯英文对选定的电子表格范围进行提问，获得即时洞察，包括直接的单元格引用和自动生成的图表。 除查询数据外，该工具还简化了工作簿的构建。用户可以用通俗语言描述期望结果，Grok 会自动将合适的 Excel 公

根据 CoinGlass 和 Farside Investors 的数据，7 月 13–17 日这一周期间，Ethereum 现货 ETF 的净流入记录为 $105M ，为自 4 月以来最强的周度数据，并较上周的 8400 万美元出现加速。连续两周为正结束了连续 8 周的资金外流，表明在两个月持续赎回之后，机构需求出现了可衡量的转变。BlackRock 的 ETHA 带头推动了这一反转：在整个 Ethereum ETF 领域恢复了净新增，从而引发了一个问题：这是否代表了持久的机构重新参与，还是短期技术性反弹。流入高度集中在 ETHA 上——根据 BingX 数据，截至 7 月中旬，其累计净流入已达 112.8 亿美元——意味着整个现货 ETF 类别的健康状况取决于单一基金的表现。自 2024 年 7 月该类别推出以来，9 家发行方的全类别累计净流入约为 110.7 亿美元，总净资产价值接近 104 亿美元。 ETHA 在经历 8 周资金外流后推动两周反转 上周的 $84M 流入是结束连续 8 周赎回期后的首个正值周；7 月 13–17 日这一周 $105M 的延续为反转增加了权重。Co

迈克尔·塞勒（Michael Saylor），Strategy 的联合创始人，也是目前公开上市公司中最大的企业比特币持有者，于 7 月 11 日公开反对 BIP-110。该提案是一项拟议的一年期软分叉，将限制在比特币区块链上存储非金融数据。塞勒认为，该提案带来的系统性风险比它所针对的垃圾信息问题更大，并将其表述为一个治理问题：由谁来决定哪些交易是有效的。截至 7 月 13 日，矿工对 BIP-110 的信号支持约为 1.3%，远低于所需的 55% 门槛，且自愿信号截止时间大约在 8 月的区块 961,542 附近。塞勒的批评警告称，把交易类型的区别对待嵌入共识规则，会削弱比特币的结构性中立。Strategy 约持有 843,775 BTC，因此塞勒的反对可视作来自最大企业比特币资产负债表的一次表态。 矿工信号对 55% 门槛的支持为 1.3% 截至 7 月 13 日，根据 bip110.org 上的公开信号监测器，矿工对 BIP-110 的支持登记约为 1.3%。该提案激活需要 55% 的矿工信号门槛，并且自愿截止时间大约在 8 月区块 961,542 附近。以历史比特币治理标准来看，

加拿大统计局于 7 月 20 日（当地时间）公布，加拿大消费者价格指数（CPI）6 月同比上涨 2.8%，低于市场预期的 2.9%，且较 5 月的 3.2% 下滑 0.4 个百分点。该回落由国际油价趋稳所驱动，原因是在美国-伊朗停火谅解备忘录（Memorandum of Understanding）之后。尽管汽油价格仍比去年同期高出 20.5%，但在月度环比口径下下跌了 10.2%，当外交谈判缓解了油市压力之时。加拿大央行偏好的核心通胀指标——中值 CPI 为 1.9%，以及剔除极端值后的 CPI（trimmed-mean CPI）为 1.8%——均较 5 月下滑 0.2 个百分点，表明潜在价格压力正在走弱。 汽油价格环比下跌，尽管同比仍录得涨幅 6 月汽油价格同比上涨 20.5%，较 5 月 33.2% 的涨幅放缓。加拿大统计局表示：“汽油价格仍保持在较高水平，受中东局势影响，但国际油价在 6 月因外交谈判以及临时停火协议而趋于稳定，从而导致月度环比下跌 10.2%。”该期间恰逢美国-伊朗 MOU 签署以结束敌对行动，使国际油市走向平稳。剔除波动较大的汽油分项后的 CPI 上涨 2.

根据 CryptoQuant 于 7 月 20 日发布的数据，Binance 和 Bybit 在过去 30 天内共记录了接近 23 亿美元的稳定币净流出。Binance 约占此次下滑的 15.5 亿美元，而 Bybit 损失约 7.86 亿美元。由于比特币仍在接近 6 万美元的长期区间盘整中，资金提取正在迅速收缩两家最大的集中式交易所的可用买入力。USDT 和 USDC 等稳定币是通过交易所买入比特币及其他数字资产的主要入场通道——当这些储备收缩时，市场吸收抛压或维持上行动能的能力也会下降。 自 2026 年初以来集中式交易所稳定币储备下滑 这些流出延续了自 2026 年初以来已存在的趋势。CryptoQuant 的交易所稳定币储备图表显示，全年中集中式平台的资金流出始终持续超过流入。与以往看涨周期中稳定币储备上升为抄底提供额外资金不同，当前环境体现出交易者更为谨慎的布局。发布 23 亿美元数据的 CryptoQuant 分析师 Darkfost 写道，这些数据指向“仍然过度悲观的全市场持仓状态，持续剥夺 BTC 突破该盘整区域所需的资源”，据 Yahoo Finance 报道。比特币

比特币在 60,000 美元维持支撑，同时在美国-伊朗冲突持续以及霍尔木兹海峡再次关闭之际，正挑战 65,000 美元。分析师 Ali Martinez 指出，比特币正在呈现相同的走势模式，该模式曾在此前的市场周期中带来 550% 和 7,500% 的涨幅。他援引历史数据称，在熊市期间，比特币很少跌破其上一轮历史最高价。随着地缘政治紧张局势升级，Martinez 在研究过去的周期时发现，上一轮历史最高价往往会为长线投资者提供积累机会。 比特币在 2015 和 2022 周期中展现 7,500% 和 550% 的涨幅 在分析 2015 周期时，Martinez 指出，比特币曾跌破 2013 年末约 259 美元的峰值，但随后在随后的牛市中实现了惊人的回归，市值涨幅超过 7,500%。 分析师称，2022 年也出现了类似情形。根据其说法，在 2021 年牛市之后，BTC 于 2022 年底跌破前一轮周期约 19,660 美元的峰值。随后，BTC 迎来一波强劲的牛市反弹，涨幅超过 550%，并于 2025 年 10 月创下 126,198 美元的峰值。 分析师基于历史走势将 69,000 美

Archer Aviation（ACHR）和 Anduril 于周一宣布了一个用于国防与商业应用的自动化 VTOL 飞行器平台。截至撰写时，ACHR 股票上涨超过 9%。两家公司发布了一个未具名的商业版本以及一款名为 “Thunder” 的国防型号，这是一款具备混合电推进能力的 5 级（Group 5）自动化攻击旋翼机。该公告发布之际，国防解决方案的需求强劲，尤其是无人系统；同时，随着美国与伊朗之间的霍尔木兹海峡紧张局势升级，双方借助多年空中出租车的研发与试飞测试数据来推动新平台。 Archer 和 Anduril 揭晓搭载 Thunder 的混合电 VTOL 飞行器国防变体 两家公司发布了该飞行器的未具名商业版本以及一款名为 “Thunder” 的国防版本，这是一款 5 级（Group 5）自动化攻击旋翼机。两项产品都配备混合电推进系统，使飞行时间更长；同时通过不同飞行模式来节约并优化能量。该机将能够搭载重型载荷。 Anduril 是一家由 Palmer Luckey 与他人共同创立的私营国防公司；Palmer Luckey 因参与 Oculus VR 而知名，而 Oculus VR

韩国金融主管部门宣布将对单一股票杠杆产品实施更严格的保证金要求，生效时间为下月5日。新政策将购买或追加持仓覆盖单只股票的杠杆产品所需的最低现金保证金从1,000万韩元提高至3,000万韩元。该监管适用于韩国国内股票和海外市场，旨在降低市场过热程度并保护投资者。散户投资者表示强烈反对，认为该政策剥夺了他们在市场下跌时作出应对的能力。时机正值半导体行业担忧引发韩国市场波动之际，杠杆产品持有人普遍出现亏损。 金融主管部门将杠杆保证金门槛提高至3,000万韩元 据金融主管部门在20日称，加强版单一股票杠杆监管无论适用于国内还是海外产品。核心变化是基本保证金提高将于下月5日起生效。投资者在购买新产品或追加单一股票杠杆产品现有持仓时，必须以现金保持3,000万韩元（由1,000万韩元提高）作为基本保证金。该政策实际上提高了投资进入门槛，使个人投资者成为监管的主要目标。 散户投资者批评失去摊平策略 个人投资者对强化监管提出最强烈反对，理由是防御性选择被取消。一位散户投资者表示：“没有3,000万韩元现金的小散户难道就只能在亏损时无助地干看着吗？机构和海外投资者可以根据情况追加买入，但我们连摊平（平均

尼日利亚总统博拉·艾哈迈德·蒂努布（Bola Ahmed Tinubu）周五签署了一项行政令，以在该国各金融机构之间协调虚拟资产监管。该命令针对其办公室所称的数字资产监管碎片化问题，并设立一个虚拟资产委员会，以协调监管机构之间的政策。尼日利亚税务机关将根据该指令更新其关于数字资产的政策。特别顾问巴约·奥纳努加（Bayo Onanuga）表示，该框架旨在保护公民免受欺诈，同时在数字经济中推动负责任的创新。国际货币基金组织称，尼日利亚自2019年以来约占撒哈拉以南非洲稳定币流入的60%，在非洲加密货币采用方面已成为领跑者。 行政令设立虚拟资产委员会 该行政令设立一个由顶级金融监管机构负责人领导的虚拟资产委员会，以指导相关政策。奥纳努加澄清，该命令并未建立新的监管机构，也未在各机构之间转移权力。各机构仍保留其完整的法定授权与独立性；该框架协调它们的工作，而非取代它们。注册要求将根据活动性质以及所涉及的资产而定。奥纳努加表示，该框架将弥补此前未注册运营方得以逃避监管的空白。 尼日利亚税务总局更新数字资产税收政策 尼日利亚税务总局将在行政令后为纳税人提供更多关于影响的细节。该机构此前已在1月宣布

俄罗斯国家杜马预计将于 7 月 21 日就第 1194918-8 号法案进行表决，该法案将建立在美联储监督下开展数字货币业务的法律框架。该法案于 4 月 21 日完成了第一次审议，340 名参与议员中有 327 人投票赞成，金融市场委员会建议于 7 月 16 日推进。该立法旨在为俄罗斯境内加密货币的运作创造法律条件，同时限制国内支付使用。由于西方制裁限制了进入传统支付网络的能力，莫斯科寻求替代的跨境清算渠道。 杜马在首次审议获批后安排最终投票 据 RBC 记者 Anastasia Kuzmicheva 报道，第 1194918-8 号法案，题为《论数字货币与数字权利》，预计将于 7 月 21 日进行第二次和第三次审议。俄罗斯政府于 4 月 1 日提出该动议。若法案于 7 月 21 日通过，将在递交给总统 Vladimir Putin 签署前送交联邦委员会。杜马金融市场委员会主席 Anatoly Aksakov 表示：“而明天 [7 月 21 日]，我们将通过一项法律，进行第二次和第三次审议，旨在为我们国家境内加密货币的运作创造法律条件。” 俄罗斯央行提出 30 万卢布零售投资上限 预计

美国领先经济指数（LEI）在 6 月下跌 0.2%，至 99.1，结束了连续两个月的上涨。根据美国当地时间 7 月 20 日的会议委员会（Conference Board）数据，这一下跌归因于消费者预期走弱以及多数类别的建筑许可减少，不过包括收益率曲线价差在内的金融分项对指数贡献为正。6 月的下滑是在 5 月上涨 0.1% 之后出现的，并标志着此前连续两个月的上行趋势出现部分逆转。 LEI 分项在 6 月呈现喜忧参半信号 会议委员会表示，6 月 LEI 指数为 99.1，未达 Yonhap Infomax 的市场一致预期，即下跌 0.1%。今年上半年该指数同比下滑 0.3%，较去年下半年记录的 1.1% 跌幅有所改善。金融分项（包括长期与短期利率之间的期限利差）对指数贡献为正，但并未主导整体走势。会议委员会将消费者预期转弱以及多数类别建筑许可下滑确定为拖累指数的主要因素。6 个月和 12 个月的增长率仍为负，但保持稳定，其中 6 个月扩散指数在 6 月为 55.0。 会议委员会将 2026 年 GDP 预测上调至 1.9% 会议委员会将其 2026 年年度国内生产总值（GDP）增长预测

XRP在达到周期高点$3.65后的1年左右，交易价格徘徊在$1.10附近，技术分析师根据 CoinCodex 数据持续关注其长线市场结构。市场分析师 ChartNerd 指出，该资产在主要阻力下方呈现一种盘整模式，同时形成更高的低点。该分析之所以出现，是因为加密货币市场在经历前一轮周期的高价水平之后，仍在应对波动。 ChartNerd 在 XRP 图表中识别出亚马逊式的盘整形态 市场分析师 ChartNerd 表示，XRP 在技术层面遵循与亚马逊在其历史性多年级别突破之前相同的技术蓝图。在这两种情况下，资产都花了多年时间在主要阻力区域下方进行盘整，同时持续形成更高的低点——这是 ChartNerd 的分析结论。ChartNerd 将 XRP 长时间的盘整描述为并未破坏其宏观看涨结构，反复出现的回撤也一直被买盘吸收。ChartNerd 表示：“如果历史重演，下一步将比此前出现的噪音重要得多。” EGRAG CRYPTO 将 40 日 RSI 42.7 视为关键技术指标 长青带单员 EGRAG CRYPTO 指出，XRP 的 40 日相对强弱指数（RSI）大约在 42.7 附近徘徊，位置略

比特币交易价格接近 $64,792，上周较前一周上涨 1.59%，因为买家试图延续最新的反弹。CryptoQuant 分析师 CryptoOnchain 的七信号模型显示市场前景出现分歧：四个动能指标指向看涨，但一个结构性信号——已实现价格指标——使整体模型转为看跌，并将建议的市场敞口从 100% 降至 30%。这种背离源于自 1 月以来持续存在的持仓者成本基差缺口为 -26.3%，其中近期买家（1 到 3 个月）持有的比特币平均买入价格显著低于更长期的持有者（6 到 12 个月）。这种结构性失衡反映了短线价格行为改善与长线估值脆弱之间更广泛的冲突；成本基差关系表明存在潜在的派发风险，因为长期持有者在较新买家带来的需求中卖出，但市场控制并未发生充分转移。 持仓者成本基差缺口揭示派发风险 最明显的不平衡出现在：买入比特币 1 到 3 个月前的投资者，以及持有 6 到 12 个月的投资者之间。根据 CryptoOnchain，这两个群体的平均买入价格之差自 1 月以来一直接近 -26.3%。近期买家继续以显著低于长期持有者的成本基差持有比特币。CryptoOnchain 将其描述为令人担忧

BitDelta Securities Financial Services 收到来自阿联酋资本市场管理局（UAE Capital Market Authority）的第 5 类引入经纪商许可证，该许可证已于 2026 年 5 月 12 日正式授予，并于 7 月 20 日宣布。该批准完成了从 2026 年 5 月 4 日获得原则性批准开始的许可流程。该许可证允许 BitDelta Securities 在阿联酋向合格的零售与专业客户引入提供外汇、大宗商品、贵金属、指数、股票、债券、交易所交易基金、期货、期权以及现货市场产品的受监管国际经纪商，但不授权公司执行客户交易、持有客户资金或提供不受限制的投资建议。阿联酋资本市场管理局此前被称为证券与大宗商品管理局（Securities and Commodities Authority），其依据编号 20200000439 发放了该许可证，从而确立了 BitDelta 在阿联酋市场的受监管客户获客业务存在。 BitDelta Securities 从阿联酋资本市场管理局获得第 5 类许可证 这家总部位于迪拜的公司获得编号 20200000439

捷蓝航空（JetBlue Airways）在纽约拉瓜迪亚机场（LaGuardia Airport）赢得了 12 个往返航班的时隙，并希望重新回到这家已倒闭的廉价航空公司曾经使用的航站楼。此次收购发生在不到 3 个月的时间内；此前，Spirit 在美国史上规模最大的航空公司破产案之一中倒闭。上述时隙仍需最终的法院与监管批准。在像拉瓜迪亚这样的拥挤机场中，时隙和登机口非常有价值，因为严格的空域限制以及主要城市内拥堵的机场设施会将航空公司的增长上限卡住。 捷蓝航空收购 12 个往返时隙，待批复 周一，捷蓝航空在一份发给员工的备忘录中表示，该公司正在评估这些时隙的计划，因其考虑通过网络战略寻找机会。任何扩张都不会在 2027 年之前发生。这个高度受控机场的时隙仍需最终的法院与监管批准。 由于拥挤机场的基础设施如此有限，部分情况下航空公司会转而使用更大的机型以容纳更多乘客，从而提升运力。 捷蓝航空计划重回海军航空航站楼（Marine Air Terminal） 捷蓝航空希望搬到 A 航站楼，也被称为海军航空航站楼（Marine Air Terminal）。这是一个装饰艺术风格的设施，Spirit