Gate 深度报道与加密市场分析

A7A5，一家受制裁的俄罗斯稳定币发行方，正在与区块链分析公司就其代币的实际市场使用量进行争论。A7A5声称，今年1月1日至6月17日期间，其处理了344亿美元，日均交易量约为2.05亿美元，而TRM Labs认为日均交易量更接近7500万美元。分歧的中心在于如何衡量DeFi活动与中心化交易所数据。TRM Labs分析师Chris Keegan表示，约34%的观测交易量似乎涉及可能夸大活动的循环资金流动。这场争论发生在A7A5（由受制裁的俄罗斯银行Promsvyazbank支持，并于2025年初在吉尔吉斯斯坦推出）面临西方制裁之际，制裁理由是其涉嫌帮助俄罗斯在传统金融渠道之外转移价值。 A7A5 与分析公司报告相互矛盾的交易量数据 A7A5报告称，今年1月1日至6月17日期间，其日均交易量约为2.05亿美元，总处理量为344亿美元。A7A5监管事务总监Oleg Ogienko表示，该代币的大部分活动发生在去中心化金融领域，用户可以在钱包之间直接交易，无需中心化交易所要求的身份检查。 TRM Labs分析师Chris Keegan表示，该公司的分析认为A7A5的日均交易量更接近7500万

韩国交易所2025年5月3日发布的数据显示，KONEX股票市场2025年仅有一家新上市公司——S-Tech M于2025年4月上市——原因是企业越来越多地绕过该市场，通过技术特别上市通道直接登陆KOSDAQ。上市公司数量从2017年的154家下降30.5%至目前的107家，市值则从2018年的6.2529万亿韩元下降46.7%至2025年5月2日的3.3349万亿韩元。韩国交易所将下降归因于KOSDAQ技术特别上市资格扩大，使得有前景的企业完全跳过KONEX。作为回应，政府于2025年3月公布了一项资本市场改革计划，包括审计费用补贴（2025年6月启动）和更严格的流通股要求（2025年5月2日生效）。 KONEX市值自2018年以来下降46.7% 韩国交易所2025年5月3日报告称，KONEX新上市企业数量从2022年和2023年的各14家下降至2024年的6家、2024年（原文中此前一年的参考）的4家以及2025年的1家。日交易量在2021年达到约74亿韩元的峰值，随后降至2025年5月2日的4.2119亿韩元。在107家上市公司中，有32家在2025年5月2日录得零股票交易。韩国交

KOSPI在7月第一周（6月29日至7月3日）经历剧烈波动，下跌3.84%收于8088.34点，AI基础设施投资担忧引发广泛抛售。此次下跌由Meta云业务进军消息及OpenAI IPO可能推迟引发，叠加苹果产品提价后对AI需求减弱和内存芯片消费的担忧。韩国半导体股领跌市场，当周指数盘中一度跌破7000点触发两次熔断，随后反弹至8000点上方。 KOSPI下跌3.84%，半导体股领跌 据韩国交易所7月4日数据，KOSPI在7月第一周收于8088.34点，较前一周下跌322.87点（3.84%）。7月2日，该指数盘中暴跌超过7%触发卖盘熔断，收于8000点下方，为15个交易日来首次。次日，KOSPI飙升超过6%并收复8000点，触发买盘熔断。 DB HiTek在KOSPI成分股（市值超过1万亿韩元、周交易额超过1000亿韩元）中跌幅最大，暴跌23.75%。市场龙头三星电子和SK海力士分别下跌8.84%和9.71%。半导体材料供应商Huchems和Hanmi Semiconductor分别下跌11.7%和9.71%。 SK当周下跌15.34%，回吐了子公司业绩增长带来的涨幅。持有三星电子股份

Claude Fable 5 于 7 月 1 日恢复服务，引发两个 AI 基准测试平台对其性能截然相反的评估。BridgeBench 报告调试评分从 86.2 骤降至 25.9，而 Arena.AI 通过数千次盲选人类偏好投票发现性能基本不变。根据 7 月 2 日发布的分析，这种分歧源于 Anthropic 新的安全分类器将大多数编码任务路由到 Claude Opus 4.8，而非模型实际能力下降。该分类器是在亚马逊研究人员于 6 月展示一种越狱技术后，作为恢复条件部署的，并促使美国政府以国家安全为由进行干预。 BridgeBench 显示编码类别评分大幅下降 BridgeMind 在 Fable 5 回归当天对其 7 月 1 日版本重新运行了全套编码测试。BridgeBench 测试跨类别的实际编码任务，包括调试、重构和幻觉抵抗，评分范围为 0–100，衡量模型在每个类别中的完成质量。调试从 86.2 降至 25.9，重构从 73.6 降至 38.4，幻觉抵抗从 75.9 降至 61.7。 在 12 项 TypeScript 调试任务中，只有三项实际到达 Fable 5。其余九项被

现货黄金和白银价格周五上午大幅上涨，黄金交易价接近每盎司 4175.50 美元（上涨 1.30%），白银接近每盎司 62.220 美元（上涨 2.28%），美国市场因独立日假期休市。涨势延续了周四非农数据公布后的势头，原因是美国就业报告弱于预期，持续打压美元和美国国债收益率，同时触发贵金属空头回补。June nonfarm payrolls 报告显示新增 5.7 万就业岗位，失业率为 4.2%，降低了美联储近期加息紧迫性，并通过美元和利率渠道支撑金属价格。 6 月非农报告显示新增 5.7 万就业岗位 6 月非农就业人数增加 5.7 万，失业率降至 4.2%，休闲和酒店业减少 6.1 万就业岗位，私营部门就业增加 4.9 万。疲软的招聘数据打压美元走低，10 年期美国国债收益率接近 4.5% 区域。利率交易员仍认为今年晚些时候再次加息的可能性很大。 黄金早盘区间为 4120.50 美元至 4196.10 美元，使金价保持在 4200 美元水平附近。白银早盘区间为 60.80 美元至 63.02 美元，白银表现优于黄金，并进入非农数据公布后的首个主要阻力区。 霍尔木兹海峡航运流量恢复正常

IMM Private Equity 被选为收购 Kolon Industries 半导体和显示器材料部门的优先投标人，据投资银行业消息人士4日透露，谅解备忘录预计将于月中签署。此项交易之前，IMM PE 于5月签署了收购 Ewha Diamond 的股份购买协议，Ewha Diamond 是一家半导体和显示器工艺金刚石工具制造商，估值约 4000 亿韩元。这一战略举措通过其 Rose Gold Fund 5 扩展了 IMM PE 的制造和材料组合，瞄准半导体和显示器供应链中的高价值电子材料资产。 IMM PE 将目标瞄准 Kolon Industries 的 PCB 和显示器涂层部门 此交易针对 Kolon Industries 的印刷电路板（PCB）材料和显示器涂布液部门，合并收入据报约为 2000 亿韩元。PCB 材料包括干膜光刻胶（DFR）和特种环氧树脂，但改性聚苯醚（mPPO）部门——被视为关键 AI 半导体材料——已被排除在出售范围之外。行业观察人士表示，谅解备忘录预计将在月中左右签署。 Rose Gold Fund 5 加速材料组合多元化 IMM PE 正在通过其盲池基金

Joseph Chalom，以太坊金库管理公司 Sharplink 的联合首席执行官，前 Blackrock 数字资产高管，在最近的评论中为以太坊的去中心化辩护。他驳斥了该网络存在文化问题的说法，认为以太坊超过 90 万验证者和超过 100 万代码贡献者远远超过 Solana 的大约 800 个验证者。Chalom 强调，参与规模将决定智能合约平台的竞争，而不是交易速度。争论的焦点在于，在机构采用决策中，去中心化和开发者活跃度是否比吞吐量更重要。 以太坊报告超过 900,000 个验证者，而 Solana 为 800 Chalom 表示，以太坊有“100 万贡献者和 100 万验证者”，而 Solana 有“不到 800 个验证者，且 92% 运行在一个客户端上”。他补充道：“有一种观点认为以太坊在叙事上有所缺失。再看看记分板。它已经达到了 100 万代码和生态系统贡献者。我不确定是否有任何开源区块链项目能接近这个数字。” Chalom 表示，他在 Blackrock 的多年经历让他得以近距离观察大型机构如何权衡速度与去中心化。他的评估是，资金配置者看重以太坊的去中心化和中立性，因为这

各国央行仍在积极增持黄金储备，尽管这种贵金属近期从1月高点回落。根据官方货币与金融机构论坛（OMFIF）上周发布以及世界黄金协会两周前发布的调查，储备管理人员预计，受战略多元化（摆脱美元依赖）和地缘政治对冲需求驱动，明年金价将在每盎司5000至6000美元之间波动。调查证实，黄金对央行的吸引力超越了短期价格波动，这种贵金属被视为在日益碎片化的全球格局中提供多元化、流动性和保护的核心储备资产。 OMFIF与世界黄金协会调查显示央行黄金需求创纪录 OMFIF上周发布的年度央行调查发现，储备管理人员对黄金仍持强烈看涨态度，许多人预计明年金价将在每盎司5000至6000美元之间波动。各国央行继续将黄金视为核心储备资产，能够提供多元化、流动性，并在日益碎片化的地缘政治格局中提供保护。 世界黄金协会两周前发布的年度央行黄金储备调查也凸显了同样趋势。创纪录的45%的央行表示预计未来12个月将增加自身黄金持有量，近90%的央行认为全球官方黄金储备总量将继续上升。 高盛预测明年金价可能接近4900美元 高盛预计，主权需求仍将是支撑市场的主要支柱之一，这强化了其看涨观点。在该行最新报告中，高盛预测明年金价

Kraken 推出了一个 API 合作伙伴计划，针对通过其基础设施路由交易活动的平台、算法交易者和机构用户。该计划包括与路由交易量挂钩的合作伙伴激励措施，因为该交易所寻求深化流动性和机构连接。交易所不仅在资产上市方面竞争，还在订单路由、API 可靠性、费用、返佣和合作伙伴集成方面竞争——这些因素决定了活跃交易量的流向。 Kraken 通过 API 基础设施瞄准专业流量 高频和机构交易流量通常通过 API 进入交易所，而不是面向零售的移动应用程序或网络仪表板。自动化策略通过这些界面下订单、监控价差和管理跨场所的执行。通过正式化合作伙伴计划，Kraken 旨在使 API 连接对为交易所带来用户或交易量的平台更具吸引力。合作伙伴激励的经济性可能会影响这些平台路由其流量的地方。 合作伙伴计划聚焦流动性飞轮策略 Kraken 的计划解决了流动性飞轮动态，即更多交易者改善订单簿，进而吸引更多交易者。更强的 API 关系可以支持这个循环，尤其是在做市商和成熟用户中。该交易所面临来自其他追求专业流量的场所的竞争，API 合作伙伴会评估正常运行时间、价差、资产覆盖范围、合规性和激励结构。该计划代表了 K

Fidelity Investments 于 2025 年 4 月推出其 Crypto IRA，允许在 Roth、传统或转期个人退休账户中直接持有 Bitcoin、Ethereum 和其他加密货币。此次产品扩展紧随十年的机构布局，该布局始于 2014 年的 Bitcoin 挖矿和 2018 年 Fidelity Digital Assets 的推出。税收优惠的加密货币投资已从一个小众概念转变为一款在全球最大金融机构之一中运行的产品，Fidelity 目前提供三种不同的途径在退休账户中持有数字资产，每种途径具有不同的风险概况、费用结构和税务影响。 Fidelity Crypto IRA 实现直接代币持有 Fidelity Crypto IRA 允许投资者在税收优惠的退休账户中购买、出售和持有实际的加密货币代币。Fidelity 的 Jim Armstrong 在 2026 年 4 月的 Covering Crypto 直播中表示，Fidelity Crypto IRA 内允许的投资仅限于实际的现货加密货币币和代币。在该仅加密货币 IRA 中，不能持有 ETF、ETP、股票或其他证券。 开

根据区块链分析公司 Allium 2026 年 7 月 2 日的报告，尽管存在主动的地理封锁措施，美国交易员仍是离岸加密货币预测平台上按合约量和钱包数量计算的最大国籍群体。这一发现源于对通过受监管国内渠道无法获得的政治博彩产品的持续需求。该离岸平台在 2022 年与美国商品期货交易委员会达成了一项 140 万美元的和解协议，要求其限制美国用户访问，不过另一个受美国监管的版本于 2025 年 12 月上线，市场产品范围较窄。 Allium 将美国钱包识别为按量和数量计算的第一大群体 Allium 的分析将美国钱包识别为按名义交易量和总钱包数量计算的政治市场第一大群体。该公司基于其能够进行地理标记的 6% 的钱包得出了国家层面的估计。即使存在样本限制，美国群体仍然以显著优势超过了所有其他国家。 这一发现与罗格斯大学统计学家 Harry Crane 在 6 月发布的另一项研究一致。Crane 估计，在 2025 年 5 月至 2026 年 4 月期间，美国用户通过该平台发送了 106 亿至 267 亿美元。他利用交易时间模式和市场选择将活动与美国参与者联系起来，尽管该平台屏蔽了美国 IP 地

美国证券交易委员会发布了2026年第二季度更新的市场统计数据，强调了IPO收益和融资活动的增加。该数据发布于SEC新闻稿2026-61，提供了第二季度公开市场状况的快照。对于评估上市策略的加密货币公司而言，这些统计数据为评估更广泛的资本市场活动提供了参考点，尽管SEC数据涵盖的是传统股票市场而非数字资产特定的融资机制。 SEC发布的2026年第二季度市场统计数据表明IPO增长 SEC的2026年第二季度市场统计数据更新显示，与之前期间相比，IPO收益有所增加。官方发布可在SEC新闻室平台获取，新闻稿编号为2026-61。这些统计数据涵盖了2026年第二季度传统公开股票市场的融资活动。 加密货币原生的公司，包括交易所、托管提供商、矿工和基础设施公司，在考虑股权上市或大规模融资轮次时会关注公开市场状况。Coinbase的上市为加密货币公司进入传统股票市场树立了先例。SEC数据不包括数字资产特定的融资指标或基于代币的资本筹集。 常见问题 SEC发布了2026年第二季度的什么内容？ SEC发布了2026年第二季度更新的市场统计数据，强调了传统公开股票市场IPO收益和融资活动的增加。 在哪里可以

WhiteBIT 于 2026 年 6 月 25 日推出 Crypto Bundles 功能，允许用户通过自动定期购买投资预打包的加密货币组合。该产品采用平均成本法，每次周期最低 50 USDT，支持每日、每周或每月频率。比特币较 2025 年高点已下跌约 51%，2026 年 7 月 3 日加密货币恐惧与贪婪指数录得极度恐惧，形成历史上自动化投资工具更易被广泛采用的市场条件。 WhiteBIT Crypto Bundles 产品机制 每个捆绑包按主题标签（如“加密核心”、“AI 超级周期”或“模因文化”）将加密货币分组。用户选择捆绑包，设定至少 50 USDT 的购买金额，并选择每日、每周或每月频率。每个捆绑包内的配置固定，用户无法调整。购买的资产直接计入用户 WhiteBIT 主账户余额，而非存放在单独的产品账户中。 该交易所通过其社交媒体渠道和合作平台确认了这一发布。功能详情通过 WhiteBIT 的产品文档以及 Traders Union 于 2026 年 7 月 3 日发布的经纪商报告获知。用户必须完成身份验证才能使用 Crypto Bundles 功能。 发布时的市场背景

比特币在周三跌至年内低点 57,735 美元后，于 7 月初反弹至 62,000 美元，24 小时内衍生品清算额暴跌至 3100 万美元。清算量从上一日的 1.8 亿美元大幅下降，表明 2.2 万亿美元加密货币市场的波动性正在降温。市场观察人士对比特币是否已触底仍存在分歧，分析师 Philarekt 警告称，跌至 58,000 美元可能引发约 20 亿美元的累积多头头寸强制平仓。 清算减少，比特币在 61,000 美元至 62,000 美元区间盘整 比特币在 7 月头两日上涨后，在 61,000 美元至 62,000 美元之间盘整，不断上升的抛售压力限制了其看涨势头。市场数据显示，在短暂跌至 61,300 美元后，该数字资产在 61,600 美元下方震荡，随后在午夜后发起反弹，重新夺回 62,000 美元关口。随后一波上涨将比特币推至日内高点 62,338 美元，之后回落。截至发稿时间（美国东部时间 12:47），比特币交易价格为 62,000 美元，较 7 月 1 日和 2 日约 3% 的涨幅略有回落，日涨幅仅为 1.5%。 价格走势的缓和并未显著改变比特币 1.24 万亿美元的市值

Miller Value Partners 的比尔·米勒和 Strategy 的迈克尔·塞勒讨论了比特币的长期前景，此前该加密货币最近跌破 58,000 美元后回升至 61,700 美元。米勒告诉 CNBC，投资者过于关注短期价格波动，而对支撑比特币的经济环境关注不足，并表示比特币的根本原因从未如此强劲。塞勒认为，其公司的比特币策略不需要价格暴涨就能超越竞争对手，并指出比特币上涨 3% 就足够了，而不是许多投资者认为必要的 30% 年增长率。米勒提到比特币是在 2008 年金融危机后作为无限印钞的替代品而创建的，并指出这一目的在今天仍然有效，因为有关人工智能驱动的通缩可能迫使政府印更多钱以管理不断增长的债务的说法。 米勒引用支持比特币的宏观经济环境 比尔·米勒对 CNBC 表示，比特币的根本原因从未如此强劲，Miller Value Partners 长期仍然非常乐观。米勒辩称，比特币是在 2008 年金融危机后作为无限印钞的替代品而创建的，而且这一目的在今天更加有效。米勒指出，最近一种流行的说法表明，人工智能可能变得高度通缩，迫使各国政府印更多的钱来管理不断增长的债务，并补充说，BT

Binance 上周在希腊撤回了其 MiCA 许可证申请，此前与监管机构进行了数月的讨论，迫使该交易所在 7 月 1 日截止日期前不到 10 天通知受影响用户。撤回申请之前，该公司在 4 月被告知其申请已完成，并预计在 6 月初获得授权，但董事会会议一再推迟。此举使这家全球最大的加密货币交易所处于欧盟加密资产市场框架（Markets in Crypto-Assets framework）之外，而此时欧盟正试图将加密活动纳入单一许可制度，Binance 暂停了一些服务，并停止在多个欧盟国家接受新注册，直至另行通知。 Binance 在 4 月获批通知后预期 6 月初获得授权 Binance 欧洲和英国负责人 Gillian Lynch 表示，Binance 在 4 月被告知申请已完成后，预计在 6 月初获得授权。董事会会议一再推迟，直到公司决定撤回申请。"我们的申请被认为已完成，"Lynch 说，"没有任何缺失，没有任何重大事项未决。"撤回申请迫使 Binance 以比公司内部考虑的 30 天期限更短的时间通知受影响的用户。Lynch 表示，Binance 在与希腊资本市场委员会的合作中